តើភាគហ៊ុន "ស្តេច" វិលមករកផ្លូវត្រូវវិញហើយឬនៅ?

ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមទើបតែជួបប្រទះសប្តាហ៍ជួញដូរវិជ្ជមានមួយ។ សន្ទស្សន៍ VN បានកើនឡើងជាង ៣៣ ពិន្ទុ ដោយឆ្ពោះទៅរក ១.២៩០ - ១.៣០០ ពិន្ទុ ដែលជាកម្រិតកំពូលពីមុននៅក្នុងខែកក្កដា ឆ្នាំ ២០២៤។

អ្នកខ្លះរីករាយ អ្នកខ្លះទៀតមានអារម្មណ៍សោកស្ដាយ។

លទ្ធផលវិជ្ជមានរបស់ទីផ្សារភាគហ៊ុនកាលពីសប្តាហ៍មុន ត្រូវបានរួមចំណែកយ៉ាងសំខាន់ដោយភាគហ៊ុនធនាគារធំៗដូចជា VCB, BID, CTG, ACB ជាដើម។ ក្រុមភាគហ៊ុននេះត្រូវបានវាយតម្លៃខ្ពស់ដោយទាំងវិនិយោគិន និងអ្នកជំនាញ ដោយសារតែទស្សនវិស័យកំណើនដ៏ជោគជ័យរបស់វានៅក្នុងខែដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ។

យោងតាមអ្នកយកព័ត៌មានមកពីកាសែត Nguoi Lao Dong ភាគហ៊ុនធនាគារមានដំណើរការវិជ្ជមាននាពេលថ្មីៗនេះ ដែលរួមចំណែកដល់ការងើបឡើងវិញនៃសន្ទស្សន៍ VN បន្ទាប់ពីការកែតម្រូវមកត្រឹមក្រោម 1,200 ពិន្ទុនៅដើមខែសីហា។ ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែមួយសប្តាហ៍ប៉ុណ្ណោះ ភាគហ៊ុន CTG របស់ VietinBank បានកើនឡើងពីប្រហែល 30,000 ដុង ដល់ជិត 35,000 ដុង ដែលជាការកើនឡើង 15% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងសប្តាហ៍មុន។ VCB, BID និង LPB ក៏ស្ថិតក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនធនាគារដែលមានដំណើរការវិជ្ជមានកាលពីសប្តាហ៍មុនផងដែរ។

សម្រាប់វិនិយោគិនដែលកាន់កាប់ភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារ Nam A (NAB) តម្លៃបានកើនឡើងប្រហែល 30% ចាប់តាំងពីធនាគារបានចែកចាយភាគលាភ 25% នៅពាក់កណ្តាលខែកក្កដា។ វិនិយោគិនជាច្រើនមានការសោកស្តាយចំពោះការលក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះនៅពាក់កណ្តាលខែកក្កដា និងដើមខែសីហា។

វិនិយោគិនជាច្រើនបានរក្សាជំនឿរបស់ពួកគេលើភាគហ៊ុនធនាគារចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក។ លោក Nguyen Viet ជាអ្នករស់នៅទីក្រុងហូជីមិញ និងជាវិនិយោគិនដែលមានបទពិសោធន៍ជិតមួយទសវត្សរ៍ក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន បាននិយាយថា លោកនៅតែកាន់កាប់ភាគហ៊ុន VPB យ៉ាងច្រើនរបស់ VPBank ពីព្រោះលោកជឿជាក់លើទស្សនវិស័យកំណើនរបស់ធនាគារ។ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ VPB បានបង្រួបបង្រួមគ្នាក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំកន្លងមក ហើយវាគ្រាន់តែត្រូវការលក្ខខណ្ឌអំណោយផលដើម្បីចូលទៅក្នុងនិន្នាការកើនឡើង។ លោក Viet បានមានប្រសាសន៍ថា "មិត្តភក្តិរបស់ខ្ញុំទាំងអស់មានភាគហ៊ុនធនាគារយ៉ាងហោចណាស់មួយនៅក្នុងគណនីរបស់ពួកគេ ដូចជាSHB , OCB, VIB, TPB ដោយសង្ឃឹមថានឹងកើនឡើងបន្ទាប់ពីរយៈពេលយូរនៃការប្រែប្រួលក្នុងចន្លោះតូចចង្អៀត"។

ភាគហ៊ុនធនាគារត្រូវបានចាត់ទុកថាជាភាគហ៊ុន "ស្តេច" ដោយសារតែមូលធននីយកម្មទីផ្សារដ៏ធំ និងចំនួនដ៏ច្រើនលើសលប់នៅលើផ្សារហ៊ុន ដែលទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនក្នុងស្រុក និងបរទេសជាច្រើន។ លោកស្រី ត្រាន់ ខាញ់ ហៀន នាយិកាវិភាគនៅ MB Securities (MBS) ជឿជាក់ថា ភាគហ៊ុនធនាគារនឹងក្លាយជាចំណុចកណ្តាលនៃការវិនិយោគចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ចុងឆ្នាំ។ កត្តាសំខាន់ពីរគឺកំណើនឥណទាន និងការកើនឡើងនៃសំវិធានធនសម្រាប់បំណុលអាក្រក់។ កំណើនឥណទានទំនងជានឹងឈានដល់គោលដៅ 14% នៅឆ្នាំនេះ ដោយសារតម្រូវការមូលធនកើនឡើងដែលជំរុញដោយការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សមត្ថភាពក្នុងការជំរុញការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីក្នុងចំណោមធនាគារនានានឹងមានភាពខុសគ្នាគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ដូច្នេះ ធនាគារដែលមានគុណភាពទ្រព្យសកម្មល្អ និងសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីមិនដំណើរការទាបនឹងមានលទ្ធភាពច្រើនក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ នេះក៏ត្រូវបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ផងដែរក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2024 - ធនាគារមួយចំនួនបានកត់ត្រាកំណើនឥណទានពីរខ្ទង់ ខណៈពេលដែលធនាគារផ្សេងទៀតបានបញ្ចេញប្រាក់កម្ចីបន្ថែមត្រឹមតែ 2% - 3% ប៉ុណ្ណោះបើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំ 2023 អមដោយសមាមាត្រគ្របដណ្តប់ប្រាក់កម្ចីមិនដំណើរការតិចជាង 50% និងសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីមិនដំណើរការលើសពី 3%។

តម្លៃទាក់ទាញ

យោងតាមលោកស្រី ត្រឹន ខាញ់ ហៀន ប្រាក់ចំណេញពីវិស័យធនាគារត្រូវបានព្យាករថានឹងកើនឡើង 20% និង 30% នៅក្នុងត្រីមាសទីបី និងទីបួននៃឆ្នាំ 2024 រៀងៗខ្លួន ដែលកើនឡើងពីកម្រិតទាបនៃរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ នេះមានន័យថា ការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនធនាគារនឹងឈានដល់កម្រិតទាក់ទាញ ដែលលើកទឹកចិត្តវិនិយោគិនឱ្យទិញភាគហ៊ុន។

លោកស្រី ហៀន បានអត្ថាធិប្បាយថា «ការវាយតម្លៃ P/B នៃក្រុមភាគហ៊ុន 'ស្តេច' បច្ចុប្បន្នមានត្រឹមតែ 1.5 ដងប៉ុណ្ណោះ ដែលទាបជាងមធ្យមភាគក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ ភាគហ៊ុនធនាគារនឹងក្លាយជាវិស័យមួយក្នុងចំណោមវិស័យសំខាន់ៗសម្រាប់ការវិនិយោគនៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំ»។

អ្នកជំនាញព្យាករណ៍ថា ភាគហ៊ុនធនាគារអាចជាចំណុចកណ្តាលនៃទីផ្សារភាគហ៊ុននៅក្នុងខែដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ ២០២៤។ រូបថត៖ ហ័ង ទ្រីវ

លោក Barry Weisblatt David នាយកផ្នែកវិភាគនៅក្រុមហ៊ុន VNDIRECT Securities Company ក៏ជឿជាក់ផងដែរថា ភាគហ៊ុនធនាគារគឺជាវិស័យមួយក្នុងចំណោមវិស័យពីរដែលផ្តល់ឱកាសវិនិយោគដ៏ល្អសម្រាប់រយៈពេលដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ 2024។ ទោះបីជាគុណភាពទ្រព្យសកម្មរបស់ធនាគារមួយចំនួនបានធ្លាក់ចុះនាពេលថ្មីៗនេះក៏ដោយ វានឹងងើបឡើងវិញក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចមានភាពប្រសើរឡើង។ លើសពីនេះ ច្បាប់មួយចំនួនទាក់ទងនឹងទីផ្សារអចលនទ្រព្យ ដែលមានប្រសិទ្ធភាពចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែសីហា នឹងធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលសម្រាប់ធនាគារក្នុងការទទួលស្គាល់តម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មបញ្ចាំ។

លោក Barry Weisblatt David បានវាយតម្លៃថា «ការរំពឹងទុកនៃកំណើនឥណទានដ៏រឹងមាំ ដែលលើសពីគោលដៅ 15% របស់ធនាគាររដ្ឋ នឹងជំរុញប្រាក់ចំណូលរបស់ធនាគារ។ ជាពិសេស ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក នឹងបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់។ បច្ចុប្បន្នធនាគារកំពុងជួញដូរក្នុងអត្រា P/B ដ៏ទាក់ទាញ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងមធ្យមភាគ 5 ឆ្នាំ»។

ទាក់ទងនឹងបំណុលអាក្រក់ លោក Quan Trong Thanh នាយកផ្នែកវិភាគនៅក្រុមហ៊ុន Maybank Securities Company បានថ្លែងថា បំណុលអាក្រក់សរុបរបស់ធនាគារចំនួន 17 ដែលបានចុះបញ្ជីបានកើនឡើង 6% នៅក្នុងត្រីមាសទី 2 ឆ្នាំ 2024។ សមាមាត្របំណុលអាក្រក់នៃប្រព័ន្ធធនាគារនៅចុងត្រីមាសទី 2 គឺ 1.97%។ បំណុលហួសកាលកំណត់ភាគច្រើនមកពីសហគ្រាសធុនតូច និងមធ្យមក្នុងវិស័យពាណិជ្ជកម្ម ដែកថែប និងលក់រាយ ដោយសារតែការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ និងហិរញ្ញប្បទានអ្នកប្រើប្រាស់ ដែលរួមចំណែកដល់ការកើនឡើងនៃបំណុលអាក្រក់។

លោក ថាញ់ បានវិភាគថា «ស្ថានភាពប្រាក់កម្ចីមិនដំណើរការ (NPL) របស់ធនាគារហាក់ដូចជាទាបជាងការភ័យខ្លាចយ៉ាងខ្លាំង។ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងធនាគារនៅក្នុងតំបន់ (ដូចជាប្រទេសថៃ និងឥណ្ឌូនេស៊ី) សមាមាត្រ NPL នេះមិនខ្ពស់ពេកទេ។ តាមពិតទៅ ធនាគារក្នុងស្រុកចំនួន ១១ នៅតែមានសមាមាត្រ NPL ដែលអាចទទួលយកបាន»។

អត្រាការប្រាក់បញ្ញើនៅតែបន្តមាននិន្នាការកើនឡើង។

របាយការណ៍​ធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព​វិស័យ​ធនាគារ​ថ្មីៗ​មួយ​ដោយ​ក្រុមហ៊ុន Maybank Securities បង្ហាញ​ថា ការ​កើនឡើង​នៃ​អត្រា​ការប្រាក់​អន្តរធនាគារ​ថ្មីៗ​នេះ​បាន​ប៉ះពាល់​ដល់​អត្រា​ប្រាក់​បញ្ញើ។ ធនាគារ​ជាច្រើន​កំពុង​ផ្លាស់ប្តូរ​ទៅ​រក​ការ​ទាក់ទាញ​ប្រាក់​បញ្ញើ​បន្ថែម​ពី​អតិថិជន ជំនួស​ឲ្យ​ការ​ពឹងផ្អែក​លើ​ការ​ខ្ចីប្រាក់​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​អន្តរធនាគារ។

អ្នកជំនាញធនាគារ Maybank ព្យាករណ៍ថាអត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើនឹងកើនឡើង ០,៥ ភាគរយចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ចុងឆ្នាំដោយសារតែកំណើនឥណទានកើនឡើងបន្តិច។ ការកើនឡើងនេះគឺសមហេតុផល ហើយនឹងមិនប៉ះពាល់គួរឱ្យកត់សម្គាល់ដល់ធនាគារ ឬសេដ្ឋកិច្ចទាក់ទងនឹងថ្លៃដើមនៃការកៀរគរដើមទុននោះទេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមអ្នកជំនាញហិរញ្ញវត្ថុមួយចំនួន អត្រាប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់ធនាគារនឹងមិនអាចប្រសើរឡើងនៅក្នុងត្រីមាសដែលនៅសល់នៃឆ្នាំនេះទេ។ នេះគឺដោយសារតែខណៈពេលដែលអត្រាការប្រាក់លើធាតុចូលបានកើនឡើង អត្រាការប្រាក់លើការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីមិនបានរក្សាល្បឿនជាមួយនឹងការកើនឡើងនេះទេ ហើយនឹងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតបច្ចុប្បន្ន ខណៈដែលភ្នាក់ងារនិយតកម្ម និងធនាគារខិតខំគាំទ្រអាជីវកម្មក្នុងការទទួលបានដើមទុន។

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm