តើមានអ្វីកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន?

ខាតបង់ជិត២០ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល១ខែ

នៅចុងខែតុលា សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបិទនៅ 1,028.19 ពិន្ទុ ធ្លាក់ចុះ 125.96 ពិន្ទុ ស្មើនឹងការខាតបង់ 10.91% បើធៀបនឹងចុងខែកញ្ញា។ ជាមួយនឹងការថយចុះនៅក្នុងខែតុលាតែមួយ មូលធននីយកម្មនៃជាន់ HOSE បានហួតជិត 480,000 ពាន់លានដុង ដែលស្មើនឹងការថយចុះចំនួន 19,5 ពាន់លានដុល្លារ។ នេះគឺជាខែនៃការធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុតរបស់ VN-Index ក្នុងរយៈពេល 13 ខែកន្លងមកនេះ ចាប់តាំងពីខែតុលា ឆ្នាំ 2022។ ការធ្លាក់ចុះជាប់ៗគ្នាបានធ្វើឱ្យសមិទ្ធិផលនៃការស្ទុះងើបឡើងវិញទាំងអស់នៃភាគហ៊ុនចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំបាត់នៅពេលដែល

VN-Index បានធ្លាក់ចុះត្រលប់ទៅកម្រិតវិញនៅដើមឆ្នាំ។ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងកំពូលទីផ្សារដែលឈានដល់ថ្ងៃទី 11 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2022 សន្ទស្សន៍នេះបានថយចុះជាង 17% ។ ដូចគ្នានេះដែរ សន្ទស្សន៍ HNX-HNX នៅលើផ្សារហ៊ុន ហាណូយ ក៏បាន "ហួត" រាល់ចំណុចដែលទទួលបានពីមុនមក ត្រឡប់ទៅដើមឆ្នាំ 2023 ផងដែរ។ គួរកត់សម្គាល់ថា សន្ទស្សន៍ហ៊ុនមិនត្រឹមតែធ្លាក់ចុះប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារក៏ធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។

ក្នុងខែតុលា តម្លៃជាមធ្យមនៃការជួញដូរប្រចាំថ្ងៃនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនបានឈានដល់ 15,472 ពាន់លានដុង ធ្លាក់ចុះ 36.7% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងកម្រិតមធ្យមក្នុងខែកញ្ញា នៅពេលដែលទំហំជួញដូរនៃក្រុមវិនិយោគិនសកម្មបំផុតទាំងពីរ បុគ្គល និងវិនិយោគិនបរទេសបានថយចុះទាំងក្នុងទិសដៅទិញ និងលក់។ ក្រុមទាំងពីរបានលក់ជាបន្តបន្ទាប់; ក្នុងនោះ វិនិយោគិនបរទេសតែម្នាក់ឯងបានបន្តលក់សុទ្ធជាង 2,300 ពាន់លានដុងក្នុងខែតុលា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃលក់សុទ្ធរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសបានថយចុះជិត 42% បើធៀបនឹងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2023។

Điều gì đang xảy ra trên thị trường chứng khoán? - Ảnh 1. — ពាក្យចចាមអារ៉ាមរួមចំណែកដល់ការធ្លាក់ចុះតម្លៃភាគហ៊ុន

នៅក្នុងការធ្លាក់ចុះទីផ្សារនេះ ភាគហ៊ុនធំនៅក្នុងកញ្ចប់ VN30 នៅលើ HOSE បានរួមចំណែកច្រើនបំផុត ខណៈដែលភាគហ៊ុនតូច និងមធ្យមក៏រងផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្របានចែករំលែកទស្សនៈថា មនោសញ្ចេតនារបស់អ្នកវិនិយោគមានកម្រិតទាប ដូច្នេះហានិភ័យនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់។ នេះបានរារាំងលំហូរសាច់ប្រាក់ពីការវិលត្រឡប់ទៅកាន់ទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលខ្លី។

អ្នកជំនាញផ្នែកមូលបត្រ លោក Nguyen Hong Diep បានវិភាគថា ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 2 សប្តាហ៍ចុងក្រោយនៃខែតុលា បានឆ្លុះបញ្ចាំងពីរឿងរ៉ាវនៃការលំបាកជាច្រើននៅក្នុងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។ នោះគឺការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៃអត្រាប្តូរប្រាក់ VND/USD បានបង្ខំឱ្យធនាគាររដ្ឋប្រើឧបករណ៍ដកប្រាក់។ នេះបណ្តាលឱ្យមានការថប់បារម្ភសម្រាប់អ្នកវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅពេលដែលវាត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថាអត្រាការប្រាក់នឹងមិនថយចុះដូចការរំពឹងទុកនោះទេ។ លើសពីនេះ រឿងរ៉ាវនៃជម្លោះ យោធា នៅមជ្ឈិមបូព៌ាក៏បានបង្កឱ្យមានការថប់បារម្ភជាទូទៅជុំវិញពិភពលោក និងនិន្នាការនៃអ្នកវិនិយោគការពារ ដោយជ្រើសរើសទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពជាងភាគហ៊ុន។

វាពិបាកក្នុងការសង្ឃឹមថានឹងលុបបំបាត់ពាក្យចចាមអារ៉ាមនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនព្រោះព័ត៌មានទាំងអស់មានភាគីពីរ។ ក្រុមអ្នកវិនិយោគជាច្រើននឹងនិយាយបំផ្លើសទិដ្ឋភាពជាក់លាក់ទៅតាមផលប្រយោជន៍ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ។ វិនិយោគិនបុគ្គលពេលចូលរួមក្នុងទីផ្សារត្រូវយល់ព្រមព្រមទាំងរៀនធ្វើចិត្តឲ្យស្ងប់។

អ្នកជំនាញផ្នែកមូលបត្រ លោក Nguyen Hong Diep

ចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នា លោក Nguyen Nhat Khanh ប្រធានផ្នែកប្រឹក្សានៃក្រុមហ៊ុន Mirae Asset Securities Vietnam មានប្រសាសន៍ថា ទីផ្សារពីមុនមានការកើនឡើងខ្លាំង ភាគច្រើនដោយសារតែការរំពឹងទុកនៃគោលនយោបាយ របស់រដ្ឋាភិបាល ដូចជាការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ បំបាត់ភាពរាំងស្ទះសម្រាប់ទីផ្សារអចលនទ្រព្យ ឬការនាំចេញកើនឡើងម្តងទៀត... ប៉ុន្តែរហូតមកដល់ពេលនេះ អាជីវកម្មជាច្រើននៅតែមិនអាចងើបឡើងវិញដូចការរំពឹងទុក។ ទាក់ទងនឹងលទ្ធផលអាជីវកម្ម មានក្រុមហ៊ុនខ្លះបានរីកចម្រើន ប៉ុន្តែក្រុមឧស្សាហកម្មសំខាន់នៅខ្សោយ។ វាអាចត្រូវបានលើកឡើងថាប្រាក់ចំណេញរបស់ឧស្សាហកម្មធនាគារកំពុងអស់ចំហាយខណៈពេលដែលបំណុលអាក្រក់កំពុងកើនឡើង ហើយប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ (NIM) កំពុងថយចុះ។ ក្រុមហ៊ុនគ្រឿងសមុទ្រ និងដែកថែបបានងើបឡើងវិញ ប៉ុន្តែនៅតែផុយស្រួយ ហើយអចលនទ្រព្យមិនទាន់បង្ហាញសញ្ញាច្បាស់លាស់នៃការងើបឡើងវិញ ហើយនៅតែត្រូវការពេលវេលាបន្ថែមទៀត។

លោក ខាន់ បានបញ្ជាក់ថា៖ បន្ទាប់ពីមួយរយៈពេលមានកំណើនខ្ពស់ដោយសារការរំពឹងទុក លទ្ធផលមកទល់ពេលនេះមិនទាន់ដូចការរំពឹងទុកទេ ដូច្នេះហើយទីផ្សារភាគហ៊ុនបានប្រែប្រួល ដែលជារឿងធម្មតា។ គួបផ្សំនឹងព័ត៌មានអវិជ្ជមានពីទីផ្សារពិភពលោក ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុក និងបរទេស ភាគហ៊ុនជាច្រើនត្រូវបានលក់ចេញជាបន្តបន្ទាប់។

ពាក្យចចាមអារ៉ាមរួមចំណែកដល់ការលិចលង់ភាគហ៊ុន

លើសពីនេះទៀតវាមិនអាចទៅរួចទេដែលមិននិយាយអំពីស្ថានភាពនៃពាក្យចចាមអារ៉ាមដែលបានរួមចំណែកដល់ការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុនផងដែរ។ នៅក្នុងខែតុលា រួមជាមួយនឹងវគ្គធ្លាក់ចុះរបស់ VN-Index មានពាក្យចចាមអារ៉ាមមួយចំនួនអំពីក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីដូចជារឿង "Vingroup ត្រូវលក់ភាគហ៊ុន" ឬម្ចាស់ភាគហ៊ុនបរទេសមកពីកូរ៉េ Masan "ដកដើមទុនទាំងអស់"... គ្មានហេតុផល ប៉ុន្តែពាក្យចចាមអារ៉ាមនេះនៅតែធ្វើឱ្យវិនិយោគិនបុគ្គលមានការព្រួយបារម្ភ ប្រញាប់ប្រញាល់លក់ បើទោះបីជាលទ្ធផលអាជីវកម្មនៅត្រីមាសទី 3 នៃ 2 ខ្ពស់ជាង។

យោងតាមលោក Nguyen Hong Diep នឹងមានពាក្យចចាមអារ៉ាមលើទីផ្សារភាគហ៊ុនជានិច្ច។ នៅពេលដែលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ហើយអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនមានកម្រិតទាប គ្រាន់តែព័ត៌មានតូចមួយអាចត្រូវបានពាក្យចចាមអារ៉ាម និងមានការប៉ាន់ស្មានយ៉ាងទូលំទូលាយអំពីបញ្ហាអវិជ្ជមានជាច្រើនអំពីប្រតិបត្តិការអាជីវកម្ម។ "វាពិបាកក្នុងការរំពឹងថានឹងលុបបំបាត់ពាក្យចចាមអារ៉ាមនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ព្រោះព័ត៌មានណាមួយមានពីរភាគី។ អ្នកវិនិយោគជាច្រើនក្រុមនឹងនិយាយបំផ្លើសនូវទិដ្ឋភាពខ្លះៗទៅតាមផលប្រយោជន៍ផ្ទាល់ខ្លួន។ នៅពេលចូលរួមក្នុងទីផ្សារ អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗត្រូវតែយល់ និងទទួលយក ព្រមទាំងរៀនស្ងប់ស្ងាត់។ ពេលខ្លះកុំយកចិត្តទុកដាក់ខ្លាំងពេកចំពោះពាក្យចចាមអារ៉ាម ព្រោះអ្នកមិនគួរជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដោយផ្អែកលើព័ត៌មានជាក់លាក់ ឬរឿងរ៉ាវមួយចំនួន។ ឌីប

យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ ទោះបីជាវាមិនទាន់អាចកំណត់ពីបាតនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏ដោយ ប៉ុន្តែនៅពិន្ទុបច្ចុប្បន្ន VN-Index គឺនៅជិតបាត ដូច្នេះនឹងមានឱកាសកាន់តែច្រើន។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ភាគហ៊ុននៅតែជាបណ្តាញវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញបំផុត ជាមួយនឹងសក្តានុពលប្រាក់ចំណេញខ្ពស់បំផុតសម្រាប់មនុស្សជាច្រើន ខណៈដែលបណ្តាញវិនិយោគបែបប្រពៃណីនៅតែមានភាពអាប់អួរ។

លោក Nguyen Nhat Khanh ខ្លួនឯងក៏បាននិយាយផងដែរថា ពាក្យចចាមអារ៉ាមនេះមានផលប៉ះពាល់ដល់ចិត្តសាស្ត្ររបស់អ្នកវិនិយោគបុគ្គលក្នុងវគ្គពីរបី ប៉ុន្តែនេះមិនមែនជាហេតុផលចម្បងសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុននៅក្នុងខែតុលានោះទេ។ ដូច្នេះហើយ សូម្បីតែអាជីវកម្មដែលត្រូវបានពាក្យចចាមអារ៉ាម ក៏មិនចាំបាច់មានព័ត៌មានកែតម្រូវដែរ ប៉ុន្តែទីផ្សារនឹងកែតម្រូវដោយខ្លួនឯង។ បច្ចុប្បន្ននេះ វាមិនអាចមានសុទិដ្ឋិនិយមចំពោះនិន្នាការនៃភាគហ៊ុនចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំនោះទេ ប៉ុន្តែលោក Khanh បាននិយាយថា វាក៏ពិបាកក្នុងការទស្សន៍ទាយផងដែរ។ ដោយសារតែប្រាក់ចំណេញនៃវិស័យធនាគារនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2023 មិនទាន់មានភាពប្រសើរឡើងនៅឡើយ។ អចលនទ្រព្យក៏កំពុងប្រឈមមុខនឹងការលំបាកជាច្រើន ហើយឧស្សាហកម្មដែលពាក់ព័ន្ធដូចជាដែក និងដែកស៊ីម៉ងត៍ក៏ទំនងជាមិនមានលទ្ធផលវិជ្ជមានដែរ។ លើសពីនេះទៅទៀត ទោះបីជានៅពេលដែលធនាគារបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក៏ដោយ មនុស្សជាច្រើនបានព្យាករណ៍ថាលំហូរសាច់ប្រាក់របស់បុគ្គលដែលដាក់ក្នុងធនាគារអាចដកបាន និងផ្ទេរមួយផ្នែកទៅបណ្តាញភាគហ៊ុន ប៉ុន្តែការពិតវាមិនកើតឡើងនោះទេ។

យោងតាមទិន្នន័យចុងក្រោយបំផុតរបស់ធនាគាររដ្ឋ គិតត្រឹមខែសីហា សមតុល្យប្រាក់បញ្ញើរបស់ប្រជាពលរដ្ឋក្នុងប្រព័ន្ធស្ថាប័នឥណទានសម្រេចបានជាង 6.43 លានពាន់លានដុង កើនឡើងយ៉ាងគំហុក 9.68% បើធៀបនឹងចុងឆ្នាំ 2022។ ប្រាក់បញ្ញើរបស់អង្គការសេដ្ឋកិច្ចក៏លើសពី 6 លានពាន់លានដុង លែងជាអវិជ្ជមានដូចខែមុនៗ ប៉ុន្តែបានកើនឡើងជាវិជ្ជមានម្តងទៀត (+1% ឆ្នាំមុន)។ ដូច្នេះហើយ ក្នុងខែសីហា អ្នកដែលមានប្រាក់ទំនេរបានដាក់ប្រាក់ជិត 44.000 ពាន់លានដុងទៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារ បើទោះជានៅពេលនេះ កម្រិតអត្រាការប្រាក់កៀរគរបានថយចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សក៏ដោយ។ ដូច្នេះហើយ លោក ខាន់ ជឿជាក់ថា ទីផ្សារចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំនឹងផ្លាស់ទីជាចម្បង ប៉ុន្តែនឹងមានការងើបឡើងវិញក្នុងរយៈពេលខ្លី។

យោងតាមការវិភាគបច្ចេកទេសតំបន់ចំណុច 1,050 - 1,100 នៃ VN-Index ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាបាតបច្ចេកទេស។ ជាមួយនឹង P/E (តម្លៃ/ប្រាក់ចំណូល) របស់ទីផ្សារប្រហែល 13 ដង និង P/B (តម្លៃ/តម្លៃសៀវភៅនៃភាគហ៊ុន) ប្រហែល 1.7 ដង (ទាបជាងកម្រិតមធ្យមក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ) ទីផ្សារបានកែសម្រួលទៅកម្រិតគួរឱ្យទាក់ទាញ។

ប្រភពតំណ