កម្ចីប្រាក់កម្រៃមូលបត្រឆ្នើមនឹងកើនឡើងបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំ 2025

SSI ព្យាករថានៅឆ្នាំ 2025 ប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់បានកំណត់អាចបន្តកើនឡើងដោយផ្អែកលើដំណោះស្រាយថ្មីដើម្បីគាំទ្រការទូទាត់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស ឬវិនិយោគិនឯកត្តជនក្នុងស្រុកដែលត្រលប់មកទីផ្សារវិញ។

SSI ព្យាករថានៅឆ្នាំ 2025 ប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់បានកំណត់អាចបន្តកើនឡើងដោយផ្អែកលើដំណោះស្រាយថ្មីដើម្បីគាំទ្រការទូទាត់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស ឬវិនិយោគិនឯកត្តជនក្នុងស្រុកដែលត្រលប់មកទីផ្សារវិញ។

ប្រាក់ចំណូលមានកម្រិតឆ្នាំ 2025 ប៉ុន្តែប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រអាចប្រសើរឡើង

ក្រឡេកទៅមើលឆ្នាំ 2024 ក្រុមឧស្សាហកម្មមូលបត្រមានលទ្ធផលរីកចម្រើនខ្លាំងបើធៀបនឹងទីផ្សារក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024 បន្ទាប់មកដំណើរការបានថយចុះបន្តិចម្តងៗនៅក្នុងបរិបទនៃការកៀរគរអត្រាការប្រាក់ដែលចាប់ផ្តើមកើនឡើងដោយសារសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់។ លើសពីនេះ ប្រតិបត្តិការលក់សុទ្ធរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសមានភាពរឹងមាំក្នុងអំឡុងឆ្នាំ ដែលបណ្តាលឱ្យប្រតិបត្តិការរបស់ក្រុមមូលបត្រធ្លាក់ចុះ 0.8% ជាតម្លៃក្នុងឆ្នាំ 2024។  

ភាគហ៊ុនដែលបានកត់ត្រាការកើនឡើងតម្លៃវិជ្ជមានគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលបានបង្កើនដើមទុននៅដើមឆ្នាំ 2024 រួមមាន MBS (51%), BVS (48.5%), FTS (33.4%) និង HCM (29.2%) ហើយផ្ទុយទៅវិញ ភាគហ៊ុនដែលធ្លាក់ចុះតម្លៃគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលប្រឈមមុខនឹងការលំបាកជាច្រើនក្នុងការគ្រប់គ្រងសាជីវកម្ម រួមមាន APG (-45.1%) និង V.V.

ទាក់ទងនឹងលទ្ធផលអាជីវកម្ម ប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការក្នុងរយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2024 ភាគច្រើនបានមកពីសកម្មភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរឹម (រួមចំណែក 36% នៃប្រាក់ចំណូល ដោយសារសមតុល្យកម្ចីរឹមកើនឡើង 33% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា) និងប្រាក់ចំណូលពីសកម្មភាពពាណិជ្ជកម្មដែលមានកម្មសិទ្ធិ (រួមចំណែក 26% ជាចម្បងដោយសារប្រាក់ចំណូលពីវិញ្ញាបនបត្រប្រាក់បញ្ញើ/ឯកសារមានតម្លៃ)។  

ប្រាក់ចំណូលរបស់ឈ្មួញកណ្តាលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្លាក់ចុះពីមួយត្រីមាសទៅមួយត្រីមាសដោយសារតែការប្រកួតប្រជែងថ្លៃសេវា និងការថយចុះបរិមាណជួញដូរទីផ្សារទាំងមូលនៅក្នុងពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំនេះ។ ប្រាក់ចំណូលពីធនាគារវិនិយោគត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនៅតែមានកម្រិតទាបដោយសារកង្វះ IPOs និងកិច្ចព្រមព្រៀង M&A សំខាន់ៗនៅឆ្នាំ 2024។

ផ្អែកលើទស្សនៈបែបអភិរក្ស ការសន្មតទីផ្សារទូទៅប៉ាន់ប្រមាណថាមានការកើនឡើងបន្តិចនៃតម្លៃប្រតិបត្តិការ (3%) ជាមួយនឹងការលំបាកជាច្រើននៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 ដោយសារកត្តាខាងក្រៅដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន និងការរំពឹងទុកថាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនឹងងើបឡើងវិញពីពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ដោយសារព័ត៌មានអំពីការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង និងលក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចប្រសើរឡើង ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI នឹងមានកំណើនចំនួន 20 ហានិភ័យ។ ប៉ុន្តែកំណើនប្រាក់ចំណេញអាចប្រសើរឡើង ដោយសារការកាត់បន្ថយចំណាយប្រតិបត្តិការ។

ក្រុមហ៊ុន​មូលបត្រ​ប្រមូល​មូលធន​យ៉ាង​សកម្ម ការ​ផ្តល់​កម្ចី​រឹម​នឹង​បន្ត​កើនឡើង

SSI ជឿជាក់ថាប្រាក់ចំណូលថ្លៃឈ្នួល/កម្រៃជើងសារប៉ាន់ស្មាននៃផ្នែកឈ្មួញកណ្តាលមូលបត្រនឹងស្ទើរតែមិនផ្លាស់ប្តូរនៅឆ្នាំ 2025 ក្នុងបរិបទនៃការកើនឡើងបន្តិចនៃតម្លៃប្រតិបត្តិការ ដែលអាចប៉ះប៉ូវដល់និន្នាការធ្លាក់ចុះនៃថ្លៃប្រតិបត្តិការដោយសារការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លាក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ។ ការកើនឡើងដើមទុនដ៏សំខាន់នៅឆ្នាំ 2024 និងផែនការឆ្នាំ 2025 នឹងបន្តគាំទ្រដល់ប្រាក់ចំណូលពីប្រាក់កម្ចីរឹម ទោះបីជាកំណើនទំនងជាមិនមានរបកគំហើញនៅក្នុងបរិបទនៃលក្ខខណ្ឌទីផ្សារដែលប្រែប្រួលក៏ដោយ។  

លើសពីនេះ NIM អាចធ្លាក់ចុះដោយសារតែការប្រកួតប្រជែង និងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។ វាត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាផ្នែកធនាគារវិនិយោគនឹងងើបឡើងវិញជាបណ្តើរៗ ដោយសារ IPOs មួយចំនួនកំពុងត្រូវបានអនុវត្ត ហើយផ្នែកធានាទិញមូលបត្របំណុលអាចកើនឡើងនៅពេលដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មងើបឡើងវិញ។ សម្រាប់ផ្នែកពាណិជ្ជកម្មដែលមានកម្មសិទ្ធិ ប្រាក់ចំណូលពីវិញ្ញាបនបត្រនៃប្រាក់បញ្ញើ/ឯកសារមានតម្លៃត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាបាននូវសមាមាត្រដ៏ធំ។

ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃការប្រកួតប្រជែង និងការចូលរួមយ៉ាងខ្លាំងក្លារបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនៅក្រោមធនាគារ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្របានបង្កើនការបង្កើនដើមទុន ឬការចេញសញ្ញាប័ណ្ណ ដើម្បីរៀបចំដើមទុនសម្រាប់ប្រតិបត្តិការអាជីវកម្ម និងអនុវត្តដំណោះស្រាយគាំទ្រការទូទាត់ (Non-Prefunding Solution) សម្រាប់អតិថិជនស្ថាប័នបរទេស។  

SSI ប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃនៃការបង្កើនដើមទុន និងការចេញមូលបត្របំណុលដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំៗចំនួន 77.800 ពាន់លានដុងសម្រាប់ឆ្នាំ 2024 និង 2025 ស្មើនឹង 55% នៃប្រាក់កម្ចីនៅសល់នៅត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2024 ដែលក្នុងនោះជិត 37.000 ពាន់លានដុងត្រូវបានបញ្ចប់។  

កិច្ចព្រមព្រៀងបង្កើនដើមទុនរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំៗ។ ប្រភព៖ SSI Research

លើសពីនេះ សមតុល្យប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់មាននៅត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2024 បានឈានដល់ 224.000 ពាន់លានដុង។ នេះគឺជាកំណត់ត្រាខ្ពស់នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌដាច់ខាត បើនិយាយតាមន័យធៀប ប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់មានកំណត់មានចំនួន 81% នៃភាគហ៊ុន ហើយសមាមាត្រនេះនៅតែមានស្ថិរភាពចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2023 ហើយគឺទាបជាងកម្រិតកំពូលនៃ 120% ក្នុងឆ្នាំ 2021។

ការកើនឡើងនៃសមតុល្យប្រាក់កម្ចីរឹមគឺមិនស៊ីគ្នាជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារ ដែលបង្ហាញថាការកើនឡើងអាចមិនមែនមកពីអានុភាពរបស់វិនិយោគិនបុគ្គលនោះទេ ប៉ុន្តែមកពីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរឹមក្រោមកិច្ចព្រមព្រៀង។ SSI ព្យាករណ៍ថា នៅឆ្នាំ 2025 សមតុល្យប្រាក់កម្ចីរឹមអាចបន្តកើនឡើង ដោយផ្អែកលើដំណោះស្រាយថ្មី ដើម្បីគាំទ្រការទូទាត់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស ឬវិនិយោគិនឯកត្តជនក្នុងស្រុកដែលត្រលប់មកទីផ្សារវិញ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/du-no-cho-vay-margin-chung-khoan-se-con-tang-trong-nam-2025-d240485.html