ដំណើរ 25 ឆ្នាំនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម៖ បង្កើតភាពទាក់ទាញនៃសហគ្រាសវៀតណាម

មិនត្រឹមតែជាបណ្តាញមូលធនរវាងអ្នកបោះផ្សាយ និងវិនិយោគិនដែលកំពុងស្វែងរកឱកាសចំណេញប៉ុណ្ណោះទេ ដំណើរនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងសតវត្សត្រីមាសក៏ជាកន្លែងសម្រាប់ពង្រឹងភាពទាក់ទាញនៃអាជីវកម្មវៀតណាម ដោយបំពេញតាមតម្រូវការនៃតម្លាភាព និងអភិបាលកិច្ច។

ពី REE និង SAM ទៅរាប់ពាន់លានដុល្លារក្នុងប្រតិបត្តិការ

នៅថ្ងៃទី 28 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2000 ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលអេឡិចត្រូនិកនៃផ្សារហ៊ុនទីក្រុងហូជីមិញ (ឥឡូវជាផ្សារហ៊ុនទីក្រុងហូជីមិញ - ហូជីមិញ) បានភ្លឺឡើងជាផ្លូវការ ហើយបានក្លាយជាកន្លែងកត់ត្រាការបញ្ជាទិញ និងលក់ដំបូងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។ ការផ្គត់ផ្គង់មានការប្រុងប្រយ័ត្នដោយសារតែការរំពឹងទុកខ្ពស់សម្រាប់ពេលអនាគត វគ្គជួញដូរបានបញ្ចប់ដោយ 1,000 REE shares និង 3,200 SAM shares ត្រូវបានផ្ទេរ។

បន្ទាប់ពីមួយភាគបួននៃសតវត្សចាប់តាំងពីវគ្គជួញដូរជាប្រវត្តិសាស្ត្រដែលមានតម្លៃប្រតិបត្តិការជាង 70 លានដុង ទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងខែកក្កដា ឆ្នាំ 2025 កំពុងកត់ត្រាលំហូរសាច់ប្រាក់នៃការជួញដូរជាមធ្យមក្នុងមួយវគ្គប្រមាណ 33,000 ពាន់លានដុង ជាមួយនឹងចំនួនភាគហ៊ុន "ផ្លាស់ប្តូរដៃ" លើសពី 1,5 ពាន់លានឯកតាក្នុងមួយវគ្គ។

យោងតាមការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពចុងក្រោយបំផុតនៅថ្ងៃទី 30 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 ចំនួនគណនីមូលបត្របានកើនឡើងដល់ជិត 10.27 លានគណនី ដែលលើសពីចំនួនប្រជាជនចំនួន 10% ។ នៅក្នុងខែមិថុនាឆ្នាំ 2025 តែមួយចំនួនគណនីដែលទើបនឹងបើកថ្មីបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីខែសីហាឆ្នាំ 2024 ដែលមានគណនីប្រហែល 200,000 ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរនៅចុងឆ្នាំ 2000 ចំនួននេះមិនទាន់ឈានដល់សញ្ញាគណនី 5,000 ទេ។

ពីមូលដ្ឋានគ្រឹះដំបូងនៃ "ទីផ្សារជួញដូរមូលបត្រ" ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមដែលមានតួនាទីជាបណ្តាញមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង បានក្លាយជាការបញ្ចូលគ្នានៃលំហូរមូលធនទាំងក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិ។ សម្រាប់លំហូរមូលធនបរទេស គោលដៅធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងបានជំរុញការផ្លាស់ប្តូរជាច្រើននៅក្នុងច្បាប់ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។

ដូច្នោះហើយ ក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃច្បាប់ ដើម្បីបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដែលកំណត់ដោយស្ថាប័នវាយតម្លៃដូចជា FTSE Russell និង MSCI សារាចរ 68/2024/TT-BTC គឺជាជំហានដំបូងដើម្បីដកចេញនូវតម្រូវការសម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័នបរទេសមិនឱ្យដាក់ប្រាក់ជាបណ្តោះអាសន្នមុនពេលធ្វើការបញ្ជាទិញ។ ទន្ទឹមនឹងនោះគឺជាយន្តការត្រួតពិនិត្យសមតុល្យរវាងធនាគារថែរក្សាបរទេស និងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រក្នុងស្រុក សម្រួលការចេញលេខកូដប្រតិបត្តិការតាមអ៊ីនធឺណិត គណនីប្រាក់ដោយប្រយោល។

ទាក់ទងនឹងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ប្រព័ន្ធបច្ចេកវិទ្យា KRX នឹងដាក់ឱ្យដំណើរការជាផ្លូវការចាប់ពីខែឧសភា ឆ្នាំ 2025 តទៅ ដោយត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចដើម្បីគាំទ្រប្រតិបត្តិការថ្មី។ យោងតាមលោក ង្វៀន សឺន ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃសាជីវកម្មមូលបត្រ និងបោសសម្អាតមូលបត្រវៀតណាម (VSDC) យន្តការសមភាគីកណ្តាល (CCP) កំពុងត្រូវបានរៀបចំជាជំហានៗឆ្ពោះទៅរកការបញ្ចប់នៅត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2027 ដោយហេតុនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវិនិយោគមិនចាំបាច់ ឬគ្រាន់តែត្រូវការដាក់ប្រាក់បញ្ញើមួយផ្នែកមុនពេលធ្វើពាណិជ្ជកម្ម។

មិនត្រឹមតែជារឿងអនាគតប៉ុណ្ណោះទេ ក្នុងអំឡុងពេលនេះ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋបាននឹងកំពុងស្វាគមន៍មូលនិធិវិនិយោគបរទេស និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុស្ទើរតែរៀងរាល់សប្តាហ៍ ដើម្បីសិក្សាស្វែងយល់ និងអង្កេតទីផ្សារ។ ចែករំលែកនៅក្នុងកិច្ចពិភាក្សានាពេលថ្មីៗនេះដែលរៀបចំឡើងដោយកាសែតហិរញ្ញវត្ថុ-វិនិយោគ អនុប្រធានគណៈកម្មការ លោក Bui Hoang Hai បានបង្ហើបថា មិនដែលធ្លាប់មានទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងពីអ្នកវិនិយោគស្ថាប័នអន្តរជាតិដូចពេលនេះទេ។

តាមទស្សនៈរបស់មូលនិធិ លោក Nguyen Phan Dung អគ្គនាយករងនៃក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិ SSIAM ក៏បាននិយាយផងដែរថា វិនិយោគិនធំៗជាច្រើនកំពុងស្ថិតក្នុងស្ថានភាព "រង់ចាំ" ដោយគ្រាន់តែរង់ចាំឱ្យប្រទេសវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដើម្បីបញ្ចេញឱ្យស្របតាមយន្តការបែងចែកដើមទុនដែលបានកំណត់ទុកជាមុន។ ជាមួយនឹងលំហូរមូលធនក្នុងស្រុក វានៅតែមានកន្លែងច្រើន។

ចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នា ដោយក្រឡេកមើលបទពិសោធន៍អន្តរជាតិ លោកស្រី Dang Nguyet Minh នាយកក្រុមហ៊ុន Dragon Capital Research បានចង្អុលបង្ហាញថា វៀតណាមកំពុងឈានចូល “រលកទីពីរ” ក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលធន។ ប្រសិនបើរលកទីមួយបានលេចឡើងនៅពេលដែលប្រាក់ចំណូលសម្រាប់មនុស្សម្នាក់បានឈានដល់ពី 2,000 ទៅ 5,000 ដុល្លារ នោះរលកទីពីរជាមួយនឹង GDP/capita ពី 5,000 ទៅ 10,000 ដុល្លារ គឺជារយៈពេលដែលអត្រាអ្នកវិនិយោគបុគ្គលអាចកើនឡើងទ្វេដង ដែលលើសពី 15% នៃចំនួនប្រជាជន។ ជាធម្មតា នេះក៏នឹងជារលកដែលស្របគ្នានឹងពេលវេលាដែលទីផ្សារអភិវឌ្ឍយ៉ាងខ្លាំង។

បច្ចុប្បន្ននេះ វិនិយោគិនបុគ្គលនៅតែមានសមាមាត្រដ៏ច្រើន ទាំងចំនួនគណនី និងតម្លៃប្រតិបត្តិការ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គោលនយោបាយគាំទ្រ ជាពិសេសគម្រោងអភិវឌ្ឍន៍វិនិយោគិន និងការបណ្តុះបណ្តាលដែលកំពុងត្រូវបានបញ្ចប់ដោយគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ នឹងក្លាយជាកាតាលីករដ៏សំខាន់។ យោងតាមតំណាងមកពីគណៈកម្មការ សេចក្តីព្រាងគម្រោងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធវិនិយោគិន រួមទាំងខ្លឹមសារនៃការអភិវឌ្ឍន៍វិនិយោគិនស្ថាប័ន ជិតរួចរាល់ហើយ ហើយកំពុងរៀបចំដាក់ជូន ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ដើម្បីប្រកាសឱ្យប្រើប្រាស់នៅដើមខែនេះ ដែលអាចនឹងកើតមាននៅក្នុងខែនេះ។

លើកកំពស់ស្មារតីធុរកិច្ចវៀតណាម

ចាប់ពីភាគហ៊ុនពីរដំបូងគឺ REE និង SAM រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន ទីផ្សារភាគហ៊ុនមានភាគហ៊ុន និងវិញ្ញាបនបត្រមូលនិធិដែលបានចុះបញ្ជីចំនួន 718 និងភាគហ៊ុនចំនួន 888 ដែលបានចុះបញ្ជីសម្រាប់ការជួញដូរនៅលើ UPCoM ។ ក្រឡេកទៅមើលកាលពី 25 ឆ្នាំមុន ដើម្បីមានវគ្គជួញដូរដំបូង ការស្វែងរកសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីត្រួសត្រាយគឺជាដំណើរដ៏លំបាកមួយ ពីព្រោះមានការព្រួយបារម្ភពីអ្នកដឹកនាំធុរកិច្ចជាច្រើននៅពេលត្រូវបង្ហាញជាសាធារណៈនូវទិន្នន័យអាជីវកម្មសម្រាប់ "ការត្រួតពិនិត្យជាសាធារណៈ"។

ដោយចែករំលែកហេតុផលនៃការស្ម័គ្រចិត្តជាអ្នកដំបូងដែលបានចុះបញ្ជី ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលលោកស្រី Nguyen Thi Mai Thanh ធ្លាប់បាននិយាយថា REECorp ចាត់ទុកបណ្តាញកៀរគរមូលធនតាមរយៈការចេញភាគហ៊ុននៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន និងការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាបណ្តាញសំខាន់ និងមានប្រយោជន៍បំផុតចំនួនពីរសម្រាប់អាជីវកម្មបម្រើដល់ការអភិវឌ្ឍន៍របស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។ ពេលវេលាបានបង្ហាញឱ្យឃើញថា ឧត្តមសេនីយឯកនៃ REECorp មិនបានធ្វើឱ្យនាងទុកចិត្តខុសនោះទេ។ ជាមួយនឹងការបោះផ្សាយភាគហ៊ុនជិតដប់ដង ក្រុមហ៊ុនបានកៀងគររាប់ពាន់លានដុង ដើម្បីវិនិយោគពង្រីក និងបន្តអភិវឌ្ឍន៍។

នៅផ្សារហ៊ុនបច្ចុប្បន្នចំនួនសហគ្រាសដែលមានតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារមានប្រមាណ 60 អង្គការ។ ឧស្សាហកម្មនីមួយៗមានសហគ្រាសឈានមុខគេតំណាងឱ្យ សេដ្ឋកិច្ច ចុះបញ្ជី ឬចុះបញ្ជីពាណិជ្ជកម្ម។

ក្រឡេកមើលរូបភាពកាន់តែធំ យោងតាមលោកស្រី Tran Anh Dao អគ្គនាយករងទទួលបន្ទុកក្រុមប្រឹក្សាប្រតិបត្តិ HoSE បានឱ្យដឹងថា ដើមទុននៃសហគ្រាសបានកើនឡើងពីការប្រមូលផ្តុំ និងការចល័តខាងក្រៅតាមរយៈទីផ្សារភាគហ៊ុនជាមធ្យមបានកើនឡើង 3-4 ដង។

ការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពលើការវិវឌ្ឍន៍ថ្មីៗ លោកស្រី Dao បាននិយាយថា ទីភ្នាក់ងារនិយតកម្មកំពុងលើកកម្ពស់ការកាត់ខ្លីនៃដំណើរការពីការផ្តល់ជាសាធារណៈដំបូង (IPO) ដល់ការចុះបញ្ជី រួមទាំងការបង្រួបបង្រួមនៃដំណើរការដាច់ដោយឡែកពីរពីមុន។ គេរំពឹងថាជាមួយនឹងក្រឹត្យវិសោធនកម្ម និងបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ដែលរៀបរាប់លម្អិតអំពីការអនុវត្តមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រនោះ បន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយ អាជីវកម្មនឹងចំណាយពេលត្រឹមតែរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះក្នុងការចុះបញ្ជីនៅក្នុងផ្សារហ៊ុន។ នៅពេលដែលភាគហ៊ុនមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងទាក់ទាញវិនិយោគិននៅក្នុងទីផ្សារ វានឹងមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវដើម្បីកាត់បន្ថយដំណើរការនេះ។

ដើមទុនមិនមែនជាវត្ថុតែមួយគត់ដែលទីផ្សារភាគហ៊ុននាំមកឱ្យអាជីវកម្មនោះទេ។ វាក៏ជាកន្លែងសម្រាប់ "បណ្តុះបណ្តាល" ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីដើម្បីបំពេញតម្រូវការអភិបាលកិច្ច តម្លាភាពព័ត៌មាន ការទទួលខុសត្រូវ និងកាតព្វកិច្ចចំពោះភាគីពាក់ព័ន្ធ បណ្តុះបណ្តាលអ្នកគ្រប់គ្រងដោយប្រយោលជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការបង្ហាញព័ត៌មាន រចនាសម្ព័ន្ធក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ទំនួលខុសត្រូវរបស់ភាគទុនិកធំៗ ការគ្រប់គ្រង បទប្បញ្ញត្តិស្តីពីទំនាស់ផលប្រយោជន៍ ប្រតិបត្តិការជាមួយភាគីពាក់ព័ន្ធ។ល។

សំណុំគោលការណ៍អភិបាលកិច្ចសាជីវកម្មដំបូងរបស់វៀតណាមយោងទៅតាមការអនុវត្តល្អបំផុតដែលបានចេញផ្សាយក្នុងឆ្នាំ 2019 ឬគំនិតផ្តួចផ្តើមបង្កើតសំណុំនៃសូចនាករដើម្បីវាស់ស្ទង់លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម ទាំងជំរុញឱ្យអាជីវកម្ម "លើកកំពស់" សមត្ថភាពធុរកិច្ចវៀតណាមដើម្បីបំពេញតាមស្តង់ដារខ្ពស់ជាងនេះ។

ក្លាយជា “ទំនិញ” ល្អ រង្វាន់ដែលពិបាកវាស់វែងគឺកេរ្តិ៍ឈ្មោះ។ នេះ​ក៏​ជា​ទ្រព្យ​សកម្ម​ទន់​ដែល​ជួយ​អ្នក​វិនិយោគ​ស្ម័គ្រ​ចិត្ត​បង់​តម្លៃ​ខ្ពស់ បង្កើន​ការ​វាយ​តម្លៃ​សហគ្រាស។ នៅលើផ្សារហ៊ុនថ្ងៃនេះ ចំនួនសហគ្រាសដែលមានតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារមានប្រមាណ 60 អង្គការ។ ឧស្សាហកម្មនីមួយៗមានសហគ្រាសឈានមុខគេតំណាងឱ្យសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូលចុះបញ្ជី ឬចុះបញ្ជីពាណិជ្ជកម្ម។

អ្នកតំណាង HoSE ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "បន្ថែមលើលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យរឹងដូចជា ពេលវេលាប្រតិបត្តិការ រចនាសម្ព័ន្ធម្ចាស់ភាគហ៊ុន អភិបាលកិច្ច និងតម្លាភាព HoSE និងគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋកំពុងលើកកម្ពស់ការកែលម្អស្តង់ដារគុណភាពអាជីវកម្ម គោលបំណងសម្រាប់កម្រិតមួយដែលអាចប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារក្នុងតំបន់ ដោយហេតុនេះទាក់ទាញលំហូរមូលធនអន្តរជាតិឱ្យកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព"។

និយាយអំពីការសម្គាល់ទីផ្សាររយៈពេល 25 ឆ្នាំ អ្នកតំណាងក្រុមហ៊ុន HoSE បាននិយាយថា ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ច ជាមួយនឹងព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗរបស់ប្រទេស ជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយ។ ក្នុងដំណើរនាពេលខាងមុខ មានមូលដ្ឋានគ្រឹះដើម្បីរំពឹងថានឹងមានដំណើរទៅមុខដ៏អស្ចារ្យនៅពេលទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ដោយមានគោលនយោបាយច្បាស់លាស់ និងឯកភាពដើម្បីបង្កើតសន្ទុះសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍សហគ្រាសឯកជន។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/hanh-trinh-25-nam-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-toi-luyen-ban-linh-doanh-nghiep-viet-d341529.html