ពេល​គ្រាប់​បែក​ផ្ទុះ តើ​អ្នក​វិនិយោគ​រក​ទី​ជម្រក​នៅ​ឯណា?

(Dan Tri) - នៅព្រឹកព្រលឹមថ្ងៃទី 13 ខែមិថុនា អ៊ីស្រាអែលបានបើកការវាយប្រហារតាមអាកាសលើប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ ដែលបណ្តាលឱ្យទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុមានការប្រែប្រួល។ វិនិយោគិនបានភៀសខ្លួនចេញពីទ្រព្យសម្បត្តិប្រថុយប្រថាន ដោយស្វែងរកទីជំរកចំពេលមានភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

ការវាយប្រហាររបស់អ៊ីស្រាអែលដែលត្រូវបានពិពណ៌នាថាជា "ប្រតិបត្តិការ យោធា គោលដៅ" បានកំណត់គោលដៅលើកម្មវិធីនុយក្លេអ៊ែរ និងមីស៊ីលរបស់អ៊ីរ៉ង់។ អ៊ីរ៉ង់​បាន​ឆ្លើយតប​នឹង​កាំជ្រួច​រាប់រយ​គ្រាប់ និង​យន្តហោះ​គ្មាន​មនុស្ស​បើក។ ការកើនឡើងភ្លាមៗនៅក្នុង "ចំណុចក្តៅ" ដ៏រសើបបំផុតមួយនៅលើភពផែនដីបានបញ្ជូនរលកដ៏គួរឱ្យតក់ស្លុត ដោយបង្ខំឱ្យវិនិយោគិនវាយតម្លៃឡើងវិញនូវហានិភ័យ និងចាប់ផ្តើមស្វែងរកទីជម្រកសុវត្ថិភាព។

ចំពេលមានភាពច្របូកច្របល់ ថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិមួយចំនួនបានលេចចេញជាសញ្ញានៃក្តីសង្ឃឹម ដែលទាក់ទាញលំហូរនៃប្រាក់យ៉ាងច្រើនដែលកំពុងស្វែងរកទីជំរក។ នេះមិនមែនជាសេណារីយ៉ូថ្មីនោះទេ ប៉ុន្តែវិបត្តិនីមួយៗបានបង្ហាញពីរឿងរ៉ាវផ្សេងៗគ្នា ទាំងការបញ្ជាក់ពីតួនាទីបុរាណនៃជម្រកសុវត្ថិភាព និងការបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរដ៏តិចតួចនៅក្នុងអារម្មណ៍វិនិយោគិនសកល។

"ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព" - ជាខែលចំពេលមានព្យុះទីផ្សារ

ដើម្បីយល់ពីប្រតិកម្មទីផ្សារ វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការកំណត់ជាមុនថា "ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព" ជាអ្វី។ ដូច្នេះ​តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​«ទ្រព្យ​សម្បត្តិ​សុវត្ថិភាព»? គិតថាវាជា "ខែល" ហិរញ្ញវត្ថុដែលរក្សា ឬបង្កើនតម្លៃក្នុងអំឡុងពេលនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារ ការធ្លាក់ចុះ សេដ្ឋកិច្ច ឬសង្រ្គាម។ គោលបំណងចម្បងរបស់ពួកគេគឺដើម្បីការពារប្រាក់របស់អ្នកវិនិយោគពីការខាតបង់ នៅពេលដែលទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានហានិភ័យដូចជាភាគហ៊ុនត្រូវបានលក់ចេញដោយគ្មានមេត្តា។

ក្រុម "ខែល" ប្រពៃណីនេះរួមមាន:

មាស៖ រាប់ពាន់ឆ្នាំមកនេះ មាសគឺជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពបុរាណ ដោយសារតែភាពខ្វះខាត និងសមត្ថភាពក្នុងការរក្សាតម្លៃរបស់វា។ នៅពេលដែលទំនុកចិត្តលើប្រព័ន្ធរូបិយប័ណ្ណក្រដាសត្រូវបានរង្គោះរង្គើ មនុស្សងាកទៅរកមាសជាទម្រង់នៃ "រូបិយប័ណ្ណវិបត្តិ"។

មូលបត្របំណុល រដ្ឋាភិបាល ៖ មូលបត្របំណុលដែលចេញដោយរដ្ឋាភិបាលដែលមានសេដ្ឋកិច្ចខ្លាំង ជាពិសេសមូលបត្របំណុលរតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក តែងតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកន្លែងដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតក្នុងការរក្សាទុកប្រាក់។

រូបិយប័ណ្ណដែលមានស្ថេរភាព៖ រូបិយប័ណ្ណខ្លាំងដូចជាដុល្លារអាមេរិក (USD) ហ្វ្រង់ស្វីស (CHF) និងយ៉េនជប៉ុន (JPY) ក៏ជាកន្លែងសុវត្ថិភាពដ៏ពេញនិយមផងដែរ។ ប្រាក់ហ្វ្រង់ស្វីស និងប្រាក់យ៉េនជប៉ុនត្រូវបានគេពេញចិត្ត ដោយសារអព្យាក្រឹតនយោបាយ និងសេដ្ឋកិច្ចរឹងមាំ។

នៅផ្នែកម្ខាងទៀតគឺ "ទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ" ដូចជាភាគហ៊ុន ឬប្រាក់ដុល្លារអូស្រ្តាលី (AUD) ដុល្លារនូវែលសេឡង់ (NZD) ។ ជារឿយៗពួកគេ "កើនឡើង" នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកមានសុទិដ្ឋិនិយម ហើយនឹងធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលព័ត៌មានអាក្រក់មកដល់។

មាសនៅតែជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពបុរាណ ដោយសារភាពខ្វះខាត និងសមត្ថភាពក្នុងការរក្សាតម្លៃប្រកបដោយនិរន្តរភាព (រូបថត៖ CyprusMail) ។

USD - ការត្រឡប់មកវិញដ៏អស្ចារ្យនៃ "ស្តេច"

នៅក្នុងរូបភាពដ៏ច្របូកច្របល់នោះ ការសម្តែងដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលបំផុតគឺប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ អស់រយៈពេលជាច្រើនខែ ប្រាក់ត្រលប់មកវិញមានភាពត្រជាក់បន្តិច ដោយលក់ចេញជាបន្តបន្ទាប់លើការព្រួយបារម្ភអំពីគោលនយោបាយរដ្ឋបាល Trump និងការរំពឹងទុកថា Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ ប៉ុន្មានថ្ងៃមុននេះ សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបរយៈពេលបីឆ្នាំ ដោយបង្កើនការសង្ស័យអំពីស្ថានភាពសុវត្ថិភាពរបស់វា។

ប៉ុន្តែគ្រាប់បែកនៅមជ្ឈិមបូព៌ាបានផ្លាស់ប្តូរអ្វីៗទាំងអស់។ ដូចជាស្តេចមួយអង្គដែលដណ្តើមយករាជបល្ល័ង្ក តួនាទីប្រពៃណីរបស់ USD ត្រូវបានអះអាងឡើងវិញ។ សន្ទស្សន៍ DXY ដែលវាស់ពីភាពខ្លាំងរបស់ USD បានកើនឡើងគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ 0.5% ។ សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត ប្រាក់ដុល្លារមិនត្រឹមតែបានវាយលុករូបិយប័ណ្ណដែលប្រថុយប្រថានប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងបានដំណើរការលើសពីរូបិយប័ណ្ណដែលមានសុវត្ថិភាពផ្សេងទៀតដូចជា ហ្វ្រង់ស្វីស និងប្រាក់យ៉េនជប៉ុន។

ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​ត្រលប់​មក​វិញ​យ៉ាង​ខ្លាំង​នេះ?

ទីមួយ ច្បាប់ "សាច់ប្រាក់ជាស្តេច"។ ដោយការភ័យស្លន់ស្លោ វិនិយោគិននឹងលក់អ្វីគ្រប់យ៉ាងដើម្បីកាន់សាច់ប្រាក់។ ដោយសារទ្រព្យសកម្មរបស់ពិភពលោកភាគច្រើនមានតម្លៃជាដុល្លារ ការលក់ចេញដោយស្វ័យប្រវត្តិនឹងបង្កើតការស្រេកឃ្លានដ៏ធំសម្រាប់ប្រាក់ត្រលប់មកវិញ។

ទីពីរ សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែជា “មធ្យោបាយចុងក្រោយ”។ ជាមួយនឹងសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំបំផុត និងទីផ្សារមូលធនដ៏ជ្រៅបំផុត សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែជាជម្រកសុវត្ថិភាពចុងក្រោយសម្រាប់លំហូរមូលធនពិភពលោក ជាពិសេសតាមរយៈការទិញប័ណ្ណរតនាគាររបស់ខ្លួន។

អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅធនាគារ ING បាននិយាយថា ការវាយប្រហារតាមអាកាសបានផ្តល់នូវ "កាតាលីករសម្រាប់ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃប្រាក់ដុល្លារដែលមិនមានតម្លៃ និងលក់ចេញ" ។ ទោះបីជាមានការសង្ស័យខ្លះក៏ដោយ ប្រាក់ដុល្លារបានបង្ហាញខ្លួនឯងថាជាស្តេចនៃរូបិយប័ណ្ណនៅពេលដែលមានវិបត្តិពិតប្រាកដ។

ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានកើនឡើង 0.5% នៅពេលដែលទីផ្សារបានផ្លាស់ប្តូរទៅកាន់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពចំពេលមានភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយកាន់តែខ្លាំងឡើងនៅមជ្ឈិមបូព៌ា បន្ទាប់ពីការវាយប្រហាររបស់អ៊ីស្រាអែលលើអ៊ីរ៉ង់ (រូបថត៖ Reuters) ។

មាស ប្រេង និងមូលបត្របំណុល - 3 "ជម្រកសុវត្ថិភាព" មិនត្រូវខកខាន

ប្រសិនបើ USD គឺជាស្តេចដែលត្រលប់មកគ្រងរាជ្យវិញ នោះមាស ប្រេង និងចំណង គឺជាឥស្សរជនដ៏មានឥទ្ធិពលបីផ្សេងទៀតដែលទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ទាំងអស់។

មាស៖ ជាការពិតចំពោះតួនាទីប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់វា តម្លៃមាសបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ តម្លៃ​មាស​នៅ​ចំណុច​មួយ​បាន​កើន​ឡើង​ជាង 50 ដុល្លារ លើស​ពី 3,400 ដុល្លារ​ក្នុង​មួយ​អោន និង​ឈាន​ដល់​កម្រិត​ខ្ពស់​បំផុត។

លំហូរចូលដ៏ធំនៃប្រាក់ចូលទៅក្នុងមាសបង្ហាញថាអ្នកវិនិយោគកំពុងស្វែងរកទ្រព្យសកម្មរូបីដែលមិនអាស្រ័យលើរដ្ឋាភិបាល ឬប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុណាមួយដើម្បីរក្សាតម្លៃរបស់វា។ អ្នកវិភាគនិយាយថា ប្រសិនបើភាពតានតឹងនៅតែបន្តកើនឡើង តម្លៃមាសពិតជាអាចយកឈ្នះលើកម្ពស់ថ្មី។

ប្រេង៖ ប្រតិកម្មដ៏ធំបំផុតគឺប្រហែលជានៅក្នុងទីផ្សារប្រេង។ តម្លៃប្រេងឆៅរបស់អាមេរិក West Texas Intermediate (WTI) និង North Sea Brent បានកើនឡើងច្រើនជាង 10% នៅចំណុចមួយ ដែលជាការកើនឡើងដ៏ធំបំផុតរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលមួយថ្ងៃចាប់តាំងពីជម្លោះរុស្ស៊ី និងអ៊ុយក្រែនបានផ្ទុះឡើង។

អ៊ីរ៉ង់គឺជាប្រទេសផលិតប្រេងធំជាងគេទីបីរបស់អង្គការ OPEC ហើយសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត វាស្ថិតនៅលើច្រកសមុទ្រ Hormuz ដែលជាផ្លូវដឹកជញ្ជូនដ៏សំខាន់សម្រាប់ប្រហែល 20% នៃការប្រើប្រាស់ប្រេងពិភពលោក។ ការភ័យខ្លាចនៃការរំខានការផ្គត់ផ្គង់ដែលមានសក្តានុពលបានជំរុញឱ្យតម្លៃថាមពលកើនឡើង ដោយដាក់ប្រេងនៅកណ្តាលនៃវិបត្តិ។

មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក៖ ជាធម្មតានៅពេលដែលហានិភ័យកើនឡើង វិនិយោគិនប្រញាប់ប្រញាល់ទិញមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក ដោយជំរុញឱ្យតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណឡើងថ្លៃ និងទិន្នផលធ្លាក់ចុះ។ ដំបូង ទីផ្សារបានធ្វើតាមសេណារីយ៉ូនេះ។

ប៉ុន្តែកត្តាស្មុគស្មាញមួយបានលេចចេញមក។ តម្លៃ​ប្រេង​ឡើង​ថ្លៃ​បាន​បង្កើន​ក្តី​បារម្ភ​អំពី​រលក​អតិផរណា​ថ្មី។ អតិផរណាខ្ពស់អាចបង្ខំឱ្យ Fed ពន្យារពេលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួន ឬសូម្បីតែរឹតបន្តឹងបន្ថែមទៀត។ នោះបានធ្វើឱ្យមានផលប៉ះពាល់ដល់ការកើនឡើងនៃសញ្ញាប័ណ្ណ ដែលបណ្តាលឱ្យទិន្នផលកើនឡើងក្នុងរយៈពេលខ្លីម្តងទៀត។

ប្រេងមានប្រតិកម្មខ្លាំងបំផុតបន្ទាប់ពីអ៊ីស្រាអែលវាយប្រហារអ៊ីរ៉ង់។ ប្រេងឆៅ WTI របស់អាមេរិក និងតម្លៃប្រេងឆៅ Brent សមុទ្រខាងជើង ជួនកាលបានកើនឡើងច្រើនជាង 10% (រូបថត៖ Shutterstock)។

មេរៀនចាស់និងអន្ទាក់ "ការពេញចិត្ត"

នៅពេលដែលធូលីដំបូងបានដោះស្រាយពីការភ័យស្លន់ស្លោ វិនិយោគិនចាប់ផ្តើមមើលទៅហួសពីជើងមេឃភ្លាមៗ។ ប្រវត្តិសាស្ត្របង្ហាញថា ភាពរង្គោះរង្គើខាងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ មាននិន្នាការមានរយៈពេលខ្លី។ ដូចដែល Jack Janasiewicz ដាក់វា "ប្រវត្តិសាស្រ្តបង្រៀនយើងថាយើងត្រូវមើលទៅហួសពីផ្ទៃនៃព្រឹត្តិការណ៍" ។ សំណួរ​នៅពេល​នេះ​គឺ៖ តើ​ជម្លោះ​នេះ​នឹង​អូសបន្លាយ​ដល់​ពេលណា ហើយ​តើ​វា​នឹង​រាលដាល​ដល់​កម្រិតណា?

ប៉ុន្តែមេរៀនពីអតីតកាលក៏អាចបង្កើតអន្ទាក់ដ៏គ្រោះថ្នាក់មួយដែរ៖ ភាពរីករាយ។ លោក James Athey អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិការពារហានិភ័យបានព្រមានថា "ទីផ្សារមានភាពរួសរាយរាក់ទាក់នឹងព្រឹត្តិការណ៍ទាំងនេះ ប៉ុន្តែភាពមិនពេញចិត្តនោះគឺជាការព្រួយបារម្ភពិតប្រាកដ" ។ "ស្ថានភាពមានភាពតានតឹង និងប្រថុយប្រថាន ហើយតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មប្រថុយប្រថានកំពុងឆ្លុះបញ្ចាំងពីទស្សនវិស័យដ៏រស់រវើក។" ម្យ៉ាងវិញទៀត វិនិយោគិនអាចមានសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងពេក និងមិនបានត្រៀមខ្លួនសម្រាប់អ្វីដែលអាក្រក់បំផុត។

អ្នកវិភាគនិយាយថាទីផ្សារពិតជានឹងរងទុក្ខប្រសិនបើតម្លៃប្រេងលើសពី 100 ដុល្លារក្នុងមួយបារ៉ែល - សេណារីយ៉ូដែលនឹងកើតឡើងប្រសិនបើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធប្រេងត្រូវបានបំផ្លាញឬច្រកសមុទ្រ Hormuz ត្រូវបានបិទ។

នៅទីបំផុត វិបត្តិនេះគឺជាការរំលឹកយ៉ាងច្បាស់អំពីពិភពលោកមិនច្បាស់លាស់ដែលយើងរស់នៅ។ វាគូសបញ្ជាក់តួនាទីដែលមិនអាចជំនួសបាននៃទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពដូចជាមាស និងជាពិសេសប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

ទន្ទឹមនឹងនេះ វាក៏បង្ហាញផងដែរថាទីផ្សារកាន់តែស្មុគស្មាញ ដែលកត្តាដូចជាអតិផរណា និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចបង្កើតប្រតិកម្មដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។ សម្រាប់វិនិយោគិន ការកសាងផលប័ត្រចម្រុះ និងការរៀបចំ "ជម្រកសុវត្ថិភាព" មិនមែនជាជម្រើសទៀតទេ ប៉ុន្តែជាតម្រូវការរស់រានមានជីវិត។

ព្រោះ​គ្មាន​អ្នក​ណា​ដឹង​ច្បាស់​ថា​គ្រាប់​បែក​បន្ទាប់​នឹង​ផ្ទុះ​នៅ​ពេល​ណា​នោះ​ទេ។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/khi-bom-no-nha-dau-tu-tim-noi-nao-de-tru-an-20250614154428169.htm