ភាពលំបាកក្នុងការរំកិលបំណុលមូលបត្របំណុល ការចេញអាជីវកម្មធ្វើឱ្យម្ចាស់បំណុលធ្លាក់ចុះ

មិនត្រឹមតែការប្រកាសការទូទាត់ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់យឺតយ៉ាវលើសញ្ញាប័ណ្ណប៉ុណ្ណោះទេ សហគ្រាសដែលចេញប័ណ្ណមួយចំនួនក៏បានផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌនៃសញ្ញាប័ណ្ណតាមរបៀបដែលមិនអំណោយផលដល់ម្ចាស់។

អាជីវកម្មជាបន្តបន្ទាប់បានប្រកាសពីការផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌនៃសញ្ញាប័ណ្ណដែលមិនអំណោយផលចំពោះម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុល។

ការទូទាត់ការប្រាក់យឺតជាបន្តបន្ទាប់ ការផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌនៃសញ្ញាប័ណ្ណ

ក្រុមហ៊ុន Viet Tam Investment Joint Stock Company ទើបតែបានប្រកាសពីការពន្យារពេលមួយឆ្នាំក្នុងការទូទាត់សម្រាប់ប័ណ្ណភាគហ៊ុន VTICH2125។ ដូច្នេះក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2024 សហគ្រាសជិតដប់មួយបានប្រកាសពីការពន្យារពេលក្នុងការទូទាត់កាតព្វកិច្ចសញ្ញាប័ណ្ណ រួមមានៈ ក្រុមហ៊ុន Mirae Asset One Member Co., Ltd. (វៀតណាម), Novaland Group, ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម Neo Floor, ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនវិនិយោគ និងអភិវឌ្ឍន៍ទេសចរណ៍ Phu Quoc; ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនវិនិយោគ និងជួញដូរប្រេង ណាំសុងហូវ; ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមគ្នា Cho Long Wind Power; ក្រុមហ៊ុនវិនិយោគអចលនទ្រព្យយូនីធី លីមីតធីត ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមសេវាកម្មពាណិជ្ជកម្មទីក្រុងហូជីមិញ...

មុននោះ ក្នុងខែមករា ឆ្នាំ ២០២៤ សហគ្រាសចំនួន ៧ បានប្រកាសពីការយឺតយ៉ាវនៃប្រាក់ដើម និងការប្រាក់លើមូលបត្របំណុល ដែលមានតម្លៃសរុបជិត ៨.៥០០ ពាន់លានដុង។ ក្នុងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2024 សហគ្រាសចំនួន 7 ក៏បានប្រកាសការទូទាត់ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់យឺតក្នុងខែ ដែលមានតម្លៃសរុបប្រហែល 6,213 ពាន់លានដុង (រួមទាំងការប្រាក់ និងបំណុលដែលនៅសល់នៃសញ្ញាប័ណ្ណ) មិនរាប់បញ្ចូលលេខកូដសញ្ញាប័ណ្ណដែលមានរយៈពេលទូទាត់បន្ថែមសម្រាប់ការប្រាក់ ប្រាក់ដើម ឬរយៈពេលទិញមូលបត្របំណុលដំបូង។

មិនត្រឹមតែការប្រកាសការទូទាត់ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់យឺតយ៉ាវលើសញ្ញាប័ណ្ណប៉ុណ្ណោះទេ ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក អាជីវកម្មជាបន្តបន្ទាប់ក៏បានប្រកាសអំពីការផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌនៃសញ្ញាប័ណ្ណជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិជាច្រើនដែលមិនអំណោយផលដល់ម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុល។

ឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុន Mirae Asset (Vietnam) LLC បានផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌរបស់ខ្លួនក្នុងទិសដៅដែលស្ថាប័នចេញប័ណ្ណអាចបញ្ឈប់ការបង់ការប្រាក់ ឬលើកលែងការប្រាក់ (ពីមុនបទប្បញ្ញត្តិគឺផ្ទេរការប្រាក់បង្គរទៅឆ្នាំសារពើពន្ធបន្ទាប់) ប្រសិនបើលទ្ធផលអាជីវកម្មមានការខាតបង់។ លើសពីនេះ ក្រុមហ៊ុនមានសិទ្ធិពន្យារសញ្ញាប័ណ្ណដោយមិនពិគ្រោះជាមួយម្ចាស់បំណុល (ជំនួសឱ្យការទទួលការយល់ព្រមពីម្ចាស់បំណុល)។

ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក សហគ្រាសមួយចំនួនទៀតក៏បានប្រកាសអំពីការផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌនៃសញ្ញាប័ណ្ណក្នុងទិសដៅមិនអំណោយផលដល់ម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុលដូចជា Ninh Thuan Energy Investment and Development Company Limited, Golden Hill Investment Joint Stock Company, Trung Nam Solar Power Joint Stock Company, Tan Hoan Cau Ben Tre Joint Stock Company, Dai Hung Real Estate Joint Stock Company; ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម Signo Land; ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនវិនិយោគរួម Nam Song Hau Petroleum; Nova Final Solution Joint Stock Company, BVB Joint Stock Company... ភាគច្រើននៃក្រុមហ៊ុនបានផ្លាស់ប្តូរក្នុងទិសដៅកាត់បន្ថយវឌ្ឍនភាពនៃការទិញត្រឡប់មកវិញ ការបន្តរយៈពេលនៃសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេល 12-24 ខែ កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ លើកលែងការផាកពិន័យការប្រាក់យឺតយ៉ាវ...

ត្រូវការការគាំទ្របន្ថែមទៀតសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុល

ក្នុងរយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបានថយចុះប្រហែល 50% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ខណៈដែលសម្ពាធក្នុងការប្រមូលមូលធនដើម្បីសងបំណុលចាស់បានកើនឡើង។ ដកចំនួនមូលបត្របំណុលដែលបានទិញមកវិញមុនកាលកំណត់ក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024 ក្នុងរយៈពេល 3 ត្រីមាសដែលនៅសល់ បរិមាណនៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដែលចាស់ទុំបានឈានដល់ជាង 211,000 ពាន់លានដុង - យោងតាមទិន្នន័យពីសមាគមទីផ្សារមូលបត្របំណុល។ សម្ពាធលើកាលកំណត់នៃសញ្ញាប័ណ្ណកំពុងបង្ខំឱ្យអាជីវកម្មដែលចេញប័ណ្ណជាច្រើនត្រូវពន្យារ ពន្យារពេលបំណុល និងផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌនៃការសងបំណុល។

មូលបត្របំណុលគឺជាប្រភពទុនដ៏សំខាន់បំផុតមួយក្នុងចំនោមប្រភពទុនទាំងបួនសម្រាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ។

លោក Nguyen Quoc Hiep ប្រធានសមាគមអ្នកម៉ៅការសំណង់វៀតណាម

បច្ចុប្បន្ននេះ សម្ពាធទៅលើមូលបត្របំណុលចាស់ទុំរបស់សហគ្រាសអចលនទ្រព្យ និងសំណង់មានកម្រិតខ្ពស់ណាស់។ ទោះបីជាធនាគារមានលុយលើសក៏ដោយ វាពិតជាពិបាកសម្រាប់សហគ្រាសក្នុងការចូលប្រើប្រាស់ ដោយសារលក្ខខណ្ឌកម្ចីតឹងរ៉ឹង និងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ មានតែនៅពេលដែលផ្លូវច្បាប់ និងការលំបាកក្នុងការទទួលបានដើមទុនត្រូវបានដោះស្រាយ ហើយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មត្រូវបានចេញ ទីផ្សារអចលនទ្រព្យនឹងងើបឡើងវិញ។ បច្ចុប្បន្ននេះ មូលបត្របំណុលគឺជាប្រភពទុនដ៏សំខាន់បំផុតមួយក្នុងចំណោមប្រភពទុនទាំងបួនសម្រាប់សហគ្រាសអចលនទ្រព្យ រួមជាមួយនឹងឥណទានធនាគារ ដើមទុនដែលប្រមូលបានពីអ្នកវិនិយោគ និងភាគហ៊ុន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមអ្នកជំនាញមួយចំនួន នៅឆ្នាំនេះ បរិមាណនៃសញ្ញាប័ណ្ណដែលហួសកាលកំណត់នឹងថយចុះបើធៀបនឹងឆ្នាំមុន ដោយសារកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីទិញត្រឡប់មកវិញនៅដើមឆ្នាំដែលបានកើតឡើងក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ លោក Nguyen Dinh Duy នាយកផ្នែកវិភាគវាយតម្លៃ និងស្រាវជ្រាវ (VIS Ratings) បាននិយាយថា បរិមាណមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មហួសកាលកំណត់ក្នុងឆ្នាំ ២០២៣ មានរហូតដល់ជិត ១៩០.០០០ ពាន់លានដុង ប៉ុន្តែឆ្នាំនេះវាមានត្រឹមតែប្រហែល ៤០.០០០ ពាន់លានដុង ដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់អ្នកចេញប័ណ្ណចំនួន ៣៥។ បរិមាណនៃមូលបត្របំណុលដែលមានហានិភ័យខ្ពស់នឹងត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2024 ។

នៅក្នុងបរិបទនៃការចេញសញ្ញាប័ណ្ណកាន់តែពិបាក អាជីវកម្មមួយចំនួនត្រូវបង្ខំចិត្តផ្លាស់ប្តូរផែនការប្រមូលមូលធនពីមូលបត្របំណុលទៅជាកម្ចីធនាគារ ឬចេញភាគហ៊ុន ប្តូរមូលបត្របំណុលទៅជាភាគហ៊ុន ... ដើម្បីសងបំណុល។

អ្នកវិភាគរបស់ក្រុមហ៊ុន WiGroup ជឿជាក់ថាការសងបំណុលយឺតយ៉ាវដោយសហគ្រាសអចលនទ្រព្យគឺជាកង្វល់ពិតប្រាកដ។ នេះមិនត្រឹមតែប៉ះពាល់ដល់សហគ្រាសប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏អាចមានឥទ្ធិពលជាសង្វាក់ផងដែរ ដែលធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគបាត់បង់ទំនុកចិត្ត។ នេះក៏អាចនាំឱ្យមានការរឹតបន្តឹងឥណទាន ដែលធ្វើឲ្យលទ្ធភាពទទួលបានដើមទុនកាន់តែពិបាកសម្រាប់សហគ្រាស ជាពិសេសសហគ្រាសធុនតូច និងមធ្យម។

ការចេញសញ្ញាប័ណ្ណអាប់អួរក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024 បើទោះបីជាបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបគឺដោយសារតែកង្វះយន្តការដើម្បីកៀរគរការចូលរួមពីអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន ខណៈដែលមូលដ្ឋានវិនិយោគិនបុគ្គលត្រូវបានរួមតូចដោយសារតែផលប៉ះពាល់នៃក្រឹត្យលេខ 65/2022/ND-CP វិសោធនកម្មក្រឹត្យលេខ 153/2020/ND-CP នៃការផ្តល់ប័ណ្ណភាគហ៊ុនក្នុងស្រុក និងនិយតកម្មការផ្តល់ជូនទីផ្សារមូលបត្រ។ នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មទៅកាន់ទីផ្សារអន្តរជាតិ) ចាប់ពីដើមឆ្នាំ 2024 ។

លោក Nguyen Quang Thuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន Fiin Ratings បាននិយាយថា ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃមូលបត្របំណុលអចលនទ្រព្យគឺពឹងផ្អែកភាគច្រើនលើការបោសសំអាតផ្លូវច្បាប់នៃគម្រោង ដូច្នេះគម្រោងទាំងនេះអាចទទួលបានដើមទុន អនុវត្ត និងបើកលក់។ លើសពីនេះ ចាំបាច់ត្រូវមានដំណោះស្រាយដ៏មុតស្រួចមួយ ដើម្បីបើកមូលដ្ឋានវិនិយោគិនស្ថាប័ន និងផ្សព្វផ្សាយបណ្តាញនៃការចេញសញ្ញាប័ណ្ណដល់សាធារណជន។

ប្រភព