ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណឆ្នាំ 2025៖ ស្ថិរភាព កំណើន និងពណ៌បៃតងនៃដើមទុន

(Chinhphu.vn) - ទោះបីជាមានការប្រែប្រួលជាច្រើនក៏ដោយ ក៏ទីផ្សារមូលបត្របំណុលវៀតណាមនៅឆ្នាំ ២០២៥ នឹងនៅតែរក្សាបាននូវស្ថិរភាព រួមចំណែកយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការប្រមូលមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង។ ទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងកំពុងរៀបចំជំហានថ្មី រួមទាំងការសាកល្បងការចេញប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលបៃតងចាប់ពីឆ្នាំ 2026 ។

ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណឆ្នាំ 2025៖ ស្ថិរភាព កំណើន និងពណ៌បៃតងនៃដើមទុន

ទីផ្សារមូលបត្ររក្សាកំណើនថេរ

លោកស្រី Pham Thi Thanh Tam អនុប្រធាននាយកដ្ឋានស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ( ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ) បានឲ្យដឹងថា ក្នុងបរិបទនៃការអភិវឌ្ឍន៍ដ៏ស្មុគស្មាញក្នុងពិភពលោក និងសេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុក ទីផ្សារមូលបត្របំណុលវៀតណាមនៅតែមានស្ថិរភាព និងរីកចម្រើនជាវិជ្ជមាន។

មូលធនសរុបដែលត្រូវបានប្រមូលតាមរយៈទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅឆ្នាំ 2025 នឹងកើនឡើងដល់ជាង 730 ពាន់ពាន់លានដុង ស្មើនឹងប្រហែល 27% នៃដើមទុនវិនិយោគសង្គមសរុប។ ទំហំទីផ្សារនៅដំណាច់ឆ្នាំនឹងឡើងដល់ប្រហែល 3.83 ពាន់ពាន់លានដុង ស្មើនឹង 33.3% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆ្នាំ 2024។ ដែលក្នុងនោះ ការចេញមូលបត្របំណុល របស់រដ្ឋាភិបាល នៅតែបន្តជាបណ្តាញគៀងគរសំខាន់ រួមចំណែក 70% នៃតម្រូវការមូលធនថវិកាកណ្តាល និងប្រហែល 80% នៃការកៀរគរមូលធនក្នុងស្រុកសរុបក្នុងអំឡុងឆ្នាំ 2025-2021។

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ត្រូវបានបញ្ចប់ ខណៈដែលការគ្រប់គ្រង ការត្រួតពិនិត្យ និងការព្រមានអំពីហានិភ័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគត្រូវបានផ្តោតលើ។ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុបានរាយការណ៍យ៉ាងសកម្មទៅអាជ្ញាធរមានសមត្ថកិច្ច និងស្នើដំណោះស្រាយគោលនយោបាយសមស្រប។ ជាលទ្ធផល ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅឆ្នាំ 2025 នឹងកើនឡើងជាវិជ្ជមានបើធៀបនឹងឆ្នាំមុន ទាំងផ្នែកនៃចំនួនសហគ្រាសចេញ និងតម្លៃប្រមូលសរុបដែលប៉ាន់ស្មានថាមានចំនួន 441.7 ពាន់ពាន់លានដុង។

លោកស្រី Pham Thi Thanh Tam បានបន្ថែមថា ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងសម្របសម្រួលយ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយក្រសួង និងសាខានានា ដើម្បីបង្កើតគម្រោងសាកល្បងក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលបៃតង ដោយដាក់ជូន នាយករដ្ឋមន្រ្តី ដើម្បីអនុម័ត ដើម្បីអនុវត្តចាប់ពីឆ្នាំ២០២៦។

រតនាគាររដ្ឋគ្រប់គ្រងការចេញមូលបត្របំណុលប្រកបដោយភាពបត់បែន

យោងតាមទិន្នន័យពីរតនាគាររដ្ឋ (KBNN) ក្នុងឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងរូបិយវត្ថុក្នុងស្រុក និងបរទេសនឹងប្រែប្រួលយ៉ាងស្មុគស្មាញ ដែលប៉ះពាល់ដល់ការចេញមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ KBNN បានតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ ដោយផ្អែកលើតម្រូវការដើមទុននៃថវិកាកណ្តាលរាល់ពេល ដោយគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មនូវបរិមាណនៃការចេញ និងអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានត្រឹមត្រូវ។

នៅចុងខែតុលាឆ្នាំ 2025 រតនាគាររដ្ឋបានរៀបចំការដេញថ្លៃ 43/52 ដោយជោគជ័យនៅក្រុមហ៊ុន HNX ជាមួយនឹងបរិមាណនៃការបោះផ្សាយសរុបចំនួន 283.429 ពាន់លានដុង ឈានដល់ 57% នៃផែនការប្រចាំឆ្នាំ។ គួរកត់សម្គាល់ថារយៈពេលនៃការបោះផ្សាយជាមធ្យមបានឈានដល់ 9.84 ឆ្នាំ អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមគឺ 3.07% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលជាកម្រិតមួយដែលត្រូវបានវាយតម្លៃថាស្របតាមគោលដៅនៃផលប័ត្រមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលដែលមានសុវត្ថិភាព និងនិរន្តរភាព យោងតាមដំណោះស្រាយ 07-NQ/TW និងដំណោះស្រាយ 23/2021/QH15 ។

ក្នុងការរៀបចំសម្រាប់រយៈពេល 2026-2030 នៅពេលដែលគម្រោងវិនិយោគសាធារណៈធំៗត្រូវបានអនុវត្ត រតនាគាររដ្ឋនឹងធ្វើពិពិធកម្មប្រភពកម្ចី និងវិធីសាស្រ្ត គ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មនូវផែនការប្រមូលទុន។ ពង្រីកលក្ខខណ្ឌនៃការបោះផ្សាយ ធ្វើពិពិធកម្មផលិតផលសញ្ញាប័ណ្ណ ដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិន និងក្នុងពេលដំណាលគ្នាគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់នៃការចេញឱ្យស្របតាមការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ។ ទីភ្នាក់ងារនេះក៏សិក្សាពីយន្តការដើម្បីលើកទឹកចិត្តដល់មូលនិធិធានារ៉ាប់រង ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងអាយុជីវិត និងធនាគារពាណិជ្ជ ដើម្បីចូលរួមក្នុងការវិនិយោគ គាំទ្រការកៀរគរមូលធនសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។

យោងតាមលោក Le Trung Hai អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាត្រួតពិនិត្យក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ (SSC) ក្នុងឆ្នាំ 2025 អនុបាតបំណុល/GDP របស់សាជីវកម្មនឹងកើនឡើងដល់ 10.2% ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងច្បាស់នៃទីផ្សារ។ ចំនួនសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលបានចេញក្នុងរយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះឈានដល់ 462.7 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើងជិត 44% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024។

ក្នុងនោះមានការបោះផ្សាយសាធារណៈចំនួន ១០ ដែលមានតម្លៃជិត ២១ ពាន់ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង ១៥,៨%) ការចេញឯកជនចំនួន ៣៨៦ មានតម្លៃ ៤៤១,៧ ពាន់ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង ៨៤,២%)។ ក្រុមទាំងពីរនៃវិស័យធនាគារ និងអចលនទ្រព្យបានបន្តមានសមាមាត្រធំបំផុត។ វិស័យធនាគារមាន 70% នៃមូលបត្របំណុលឯកជន និង 86.37% នៃមូលបត្របំណុលសាធារណៈ ខណៈដែលវិស័យអចលនទ្រព្យមាន 22% និង 10.24% រៀងគ្នា។

ទាក់ទងនឹងប្រតិបត្តិការនានា ក្រុមហ៊ុន HNX បានទទួល និងដាក់ចូលទៅក្នុងប្រព័ន្ធ 361 លេខកូដសញ្ញាប័ណ្ណនៃសហគ្រាសចំនួន 85 ដែលមានតម្លៃចុះបញ្ជីសរុបចំនួន 393.052.7 ពាន់លានដុង។ ក្នុងអំឡុងពេលដូចគ្នានេះ លេខកូដប័ណ្ណចំនួន 841 បានបញ្ចប់ការទូទាត់ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់ដែលមានតម្លៃសរុបជិត 27.9 ពាន់ពាន់លានដុង។

នៅឆ្នាំ 2026 គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋនឹងបន្តដាក់ពង្រាយដំណោះស្រាយស្របគ្នាទៅនឹងគោលនយោបាយដ៏ល្អឥតខ្ចោះ ពង្រឹងការត្រួតពិនិត្យ កែលម្អគុណភាពនៃទំនិញ និងសេវាកម្ម និងឆ្ពោះទៅរកទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មប្រកបដោយសុវត្ថិភាព តម្លាភាព និងនិរន្តរភាព។

យោងតាមស្ថិតិរបស់ HNX គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែតុលា ឆ្នាំ 2025 តម្លៃដែលបានរាយបញ្ជីនៅលើទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំនៃមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលឈានដល់ 2.468.720 ពាន់លានដុង កើនឡើង 11.11% បើធៀបនឹងចុងឆ្នាំ 2024 ។ គួរកត់សម្គាល់ថាតម្លៃពាណិជ្ជកម្មជាមធ្យមក្នុងមួយវគ្គឈានដល់ 15.271 ពាន់លានដុង កើនឡើង 29.63% ធៀបនឹងឆ្នាំមុន។ ក្នុងនោះ ប្រតិបត្តិការ Outright មាន 70.69%, ប្រតិបត្តិការ Repos មានចំនួន 29.31% ។

សមាមាត្រជួញដូរនៃវិនិយោគិនបរទេស (FIIs) មានចំនួន 3.64% នៃតម្លៃទីផ្សារសរុប ដែលក្នុងនោះពួកគេបានទិញសុទ្ធចំនួន 2.832 ពាន់លានដុង ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសចំពោះមូលបត្របំណុលវៀតណាម។

នៅក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបុគ្គល សហគ្រាសចំនួន 84 បានចេញប័ណ្ណភាគហ៊ុនចំនួន 386 ដែលមានតម្លៃសរុបជាង 441.730 ពាន់លានដុង កើនឡើង 39.5% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។ រយៈពេលជាមធ្យមគឺ 3.66 ឆ្នាំជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យម 7.23% ។ សហគ្រាសឥណទានមានចំនួន 66.27% ហើយអចលនទ្រព្យមាន 26.13% នៃតម្លៃចេញសរុប។

តម្លៃនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលបានទិញវិញមានចំនួន 247,213 ពាន់លានដុង តម្លៃចរាចរគឺ 1,142 ពាន់ពាន់លានដុង ខណៈដែលតម្លៃប្រតិបត្តិការសរុបឈានដល់ជាង 1,100 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 30% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024។

ទាក់ទងនឹងការចេញផ្សាយអន្តរជាតិ ឆ្នាំ 2025 នឹងកត់ត្រាការចេញចំនួន 2 ដែលមានតម្លៃសរុប 350 លានដុល្លារអាមេរិក រយៈពេលជាមធ្យម 4.71 ឆ្នាំ និងអត្រាការប្រាក់ 5.86% ។

អនុរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ លោក Nguyen Duc Chi បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ក្នុងបរិបទដែលបក្ស និងរដ្ឋកំណត់ទិសដៅកំណើន GDP លើសពី ១០% ចាប់ពីឆ្នាំ ២០២៦ តម្រូវការទីផ្សារមូលបត្របំណុលកាន់តែមានភាពបន្ទាន់ ព្រោះនេះជាបណ្តាញសំខាន់សម្រាប់កៀរគរ និងបែងចែកដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងវែង។

អនុរដ្ឋមន្ត្រី លោក Nguyen Duc Chi បានស្នើឱ្យអង្គភាពបន្តកែលម្អក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ កែលម្អបច្ចេកទេសនៃការចេញមូលបត្រ និងគ្រប់គ្រងការចេញសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលស្របតាមតម្រូវការថវិកា និងទីផ្សារ។ លើសពីនេះ ចាំបាច់ត្រូវសម្របសម្រួលយ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយធនាគាររដ្ឋក្នុងការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ធានាការប្រមូលមូលធនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។

អនុរដ្ឋមន្ត្រី លោក Nguyen Duc Chi បានស្នើឱ្យបន្តធ្វើពិពិធកម្មផលិតផល ដាក់ពង្រាយមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលបៃតង ដើម្បីកៀរគរដើមទុនសម្រាប់គម្រោងវិនិយោគសាធារណៈបៃតង និងអភិវឌ្ឍន៍វិនិយោគិនស្ថាប័នដូចជា មូលនិធិវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ និងធនាគារពាណិជ្ជ ដែលជាកម្លាំងស្នូលនៃទីផ្សារ។

អំពីទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម អនុរដ្ឋមន្ត្រី Nguyen Duc Chi បានសង្កត់ធ្ងន់លើភាពចាំបាច់ក្នុងការកែលម្អបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ ពង្រឹងការឃោសនា បណ្តុះបណ្តាលអ្នកវិនិយោគប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ និងធានាឱ្យទីផ្សារមានការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយស្ថិរភាព និងប្រសិទ្ធភាព។

លោក មិញ

ប្រភព៖ https://baochinhphu.vn/thi-truong-trai-phieu-2025-on-dinh-tang-truong-va-huong-toi-xanh-hoa-nguon-von-102251111182736921.htm