ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកប្រឈមមុខនឹងជម្រើសដ៏លំបាកមួយ៖ តើគួរផ្អាក ឬដំឡើងអត្រាការប្រាក់?

[ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម_1]

វិបត្តិសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ SVB និងការក្ស័យធនដែលអាចកើតមានរបស់ Credit Suisse អាចប៉ះពាល់ដល់ការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ។

កាលពីដើមខែមីនា លោក Jerome Powell ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក បានធ្វើសេចក្តីថ្លែងការណ៍ដោយបើកចំហរ ដោយទុកលទ្ធភាពដែលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែមីនារបស់ខ្លួន ប្រសិនបើខ្លួនមានអារម្មណ៍ថាវាចាំបាច់ក្នុងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា។ នេះបានប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់ការព្យាករណ៍របស់ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុជាច្រើនទាក់ទងនឹងស្ថានភាព សេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោក។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិបត្តិសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារ SVB រួមជាមួយនឹងការក្ស័យធនរបស់ធនាគារស្វីស Credit Suisse ដែលជិតមកដល់ ដែលនាំឱ្យមានការលក់របស់ខ្លួនទៅឱ្យ UBS ក្នុងតម្លៃ 3.2 ពាន់លានដុល្លារ បានជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកពិចារណាឡើងវិញ និងវាយតម្លៃឡើងវិញនូវការសម្រេចចិត្តរបស់ខ្លួនក្នុងការបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោល។

ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកប្រឈមមុខនឹងជម្រើសដ៏លំបាកមួយរវាងការរក្សា ឬការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ (រូបភាពទី 1)។ — ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងប្រឈមមុខនឹងជម្រើសដ៏លំបាកមួយ៖ តើខ្លួនគួរបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែរឬទេ? (រូបថត៖ TL)

ការសម្រេចចិត្តថាតើត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោលបន្ថែម ០,២៥% ទៀតឬអត់នោះ នឹងអាស្រ័យលើប្រតិកម្មរបស់ទីផ្សារចំពោះការរួមបញ្ចូលគ្នារវាង Credit Suisse និង UBS។ ចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលឆ្នាំ ២០២២ មក ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាបន្តបន្ទាប់ ដោយមានគោលដៅទប់ស្កាត់អតិផរណា ប៉ុន្តែទីភ្នាក់ងារនេះមិនទាន់បានឃើញវិបត្តិគួរឱ្យកត់សម្គាល់ណាមួយដែលបណ្តាលមកពីគោលនយោបាយដំឡើងអត្រាការប្រាក់នេះនៅឡើយទេ។

លោក William English អតីតសេដ្ឋវិទូរបស់ Fed និងជាសាស្ត្រាចារ្យនៅសាលាគ្រប់គ្រងនៃសាកលវិទ្យាល័យ Yale បាននិយាយថា "នេះនឹងក្លាយជាការសម្រេចចិត្តដ៏លំបាកមួយ ពីព្រោះ Fed ប្រឈមមុខនឹងមតិខុសគ្នាជាច្រើន"។

មន្ត្រីធនាគារកណ្តាលមួយចំនួនអះអាងថា ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតបង្កហានិភ័យធំជាងការរឹតបន្តឹងដោយសារតែការប៉ះទង្គិចដ៏ធំនៅក្នុងឧស្សាហកម្មធនាគារ។ អ្នកផ្សេងទៀតជឿថាផលប៉ះពាល់នៃព្រឹត្តិការណ៍នេះមិនសំខាន់ពេកទេ ហើយនៅតែគាំទ្រ Fed ឱ្យដំឡើងអត្រាការប្រាក់ម្តងទៀតដើម្បីធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចត្រជាក់។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ចរបស់ Goldman Sachs បានព្យាករណ៍ថា ការរឹតបន្តឹងស្តង់ដារផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនឹងស្មើនឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ប្រហែល 0.25% ទៅ 0.5%។

មតិផ្ទុយគ្នាក្នុងចំណោមធនាគារកណ្តាលអាមេរិកផ្ទាល់។

សូម្បីតែនៅក្នុងធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកផ្ទាល់ក៏ដោយ ក៏នៅតែមានមតិផ្ទុយគ្នាលើថាតើត្រូវបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោល និងចំនួនចំណុចមូលដ្ឋានប៉ុន្មាន។

កាលពីខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំមុន លោក John Williams ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) ប្រចាំទីក្រុងញូវយ៉ក បានថ្លែងថា “ការប្រើប្រាស់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីកាត់បន្ថយភាពងាយរងគ្រោះនឹងបង្កគ្រោះថ្នាក់ដល់សេដ្ឋកិច្ច។ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគួរតែត្រូវបានប្រើប្រាស់ដើម្បីគ្រប់គ្រងសកម្មភាព”។

ចំណុចគួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយគឺថា ស្ថិតិថ្មីៗបង្ហាញថា ការកើនឡើងនៃប្រាក់ឈ្នួល និងតម្លៃនៅតែជាក្តីបារម្ភនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ និន្នាការធ្លាក់ចុះនៃអតិផរណាដែលឃើញនៅក្នុងខែមករា និងខែកុម្ភៈក៏បានបញ្ចប់ផងដែរ។ ដូច្នេះ អតីតមន្ត្រីធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកមួយចំនួននៅតែជឿជាក់ថា ទីភ្នាក់ងារនេះនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រហែល 25 ចំណុចមូលដ្ឋាន ប្រសិនបើវិបត្តិឥណទាននៅក្នុងវិស័យធនាគារមិនធ្ងន់ធ្ងរពេក។

ទន្ទឹមនឹងនេះ អតីតអ្នកធ្វើគោលនយោបាយមួយចំនួនបានអះអាងថា មានហេតុផលគួរឱ្យជឿជាក់សម្រាប់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកមិនឱ្យដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ លោក Eric Rosengren អតីតប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅទីក្រុងបូស្តុន បានថ្លែងថា “ខ្ញុំមិនបន្ថែមឥន្ធនៈទៅក្នុងភ្លើងដោយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ខណៈពេលដែលមានការភ្ញាក់ផ្អើលនោះទេ។ ការកើនឡើង 0.25% នឹងមានផលប៉ះពាល់តិចតួចលើអតិផរណា ប៉ុន្តែមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងសំខាន់លើស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុ”។

ស្រដៀងគ្នានេះដែរ លោកស្រី Lorie Logan ប្រធាន Fed នៃទីក្រុង Dallas ក៏បានបង្ហើបពីរឿងនេះផងដែរ ថា “នៅពេលដើរ ហើយជួបប្រទះអាកាសធាតុអាក្រក់ ឬផ្លូវដ៏គ្រោះថ្នាក់ អ្នកគួរតែបន្ថយល្បឿន”។

[ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម_២]
ប្រភព