'ការភ័យខ្លាច' នៃការកែតម្រូវទីផ្សារភាគហ៊ុនបន្ទាប់ពីការកើនឡើងក្តៅជាបន្តបន្ទាប់

ការព្យាករណ៍ភាគច្រើនពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនិយាយថាទីផ្សារនឹងរង្គោះរង្គើដោយជៀសមិនរួចនៅពេលដែលសន្ទស្សន៍បន្តបំបែកកម្រិតកំពូលរបស់វា។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនាពេលថ្មីៗនេះ - រូបភាព៖ QUANG DINH

នៅចុងសប្តាហ៍មុន VN-Index បានបិទនៅ 1,630 ពិន្ទុ ធ្លាក់ចុះ 10.69 ពិន្ទុ ស្មើនឹង 0.65% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងឯកសារយោង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយកាលពីសប្តាហ៍មុន VN-Index ក៏បានកើនឡើងចំនួន 45 ពិន្ទុ (ស្មើនឹង 2.84%) បើប្រៀបធៀបទៅនឹងសប្តាហ៍មុន។

ភាគហ៊ុនចូលទៅក្នុងតំបន់ "រសើប"

លោក Phan Tan Nhat ប្រធាននាយកដ្ឋានយុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារនៃ SHS Securities បាននិយាយថា និន្នាការទីផ្សារនៅតែកើនឡើង បន្ទាប់ពីសន្ទស្សន៍ VN-Index ឡើងលើសតម្លៃជាប្រវត្តិសាស្ត្រក្នុងឆ្នាំ 2022។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VN30 កំពុងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដោយឆ្ពោះទៅរកតំបន់តម្លៃនៅជុំវិញ 1,800 ពិន្ទុ។ បច្ចុប្បន្ននេះគឺជាតំបន់តម្លៃដ៏រសើបបំផុតនៃ VN30 ដែលត្រូវនឹងការកើនឡើង 60% ពីតំបន់តម្លៃទាបបំផុតក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ 2025 បន្ទាប់ពីព័ត៌មានពន្ធគយបានលេចចេញមក។

អ្នកជំនាញ SHS បាននិយាយថា "យើងមើលឃើញថាភាគហ៊ុនជាច្រើនបន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃកំណើនដ៏រឹងមាំគឺមានហានិភ័យនៃការឈានដល់កម្រិតកំពូល ដោយបញ្ចប់និន្នាការកើនឡើងតម្លៃដ៏ខ្លាំងភ្លាមៗ" ។ ជាការពិតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្ត វាមិនដែលមានការកើនឡើងតម្លៃជាប់គ្នាជាមួយនឹងការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងប្រហែល 60% នៃសន្ទស្សន៍ VN និង VN30 ដោយគ្មានការកែតម្រូវខ្លាំង។

ដូច្នេះអ្នកជំនាញ SHS បន្តកត់សម្គាល់កត្តា "ចាំបាច់ត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ន" ។ វិនិយោគិនគួរតែតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន។ មុខតំណែងដែលរំពឹងទុក និងរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្រគួរវាយតម្លៃដោយប្រុងប្រយ័ត្ននូវផលប័ត្រ ហើយពិចារណាលក់ភាគហ៊ុនដែលចុះខ្សោយ។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ គ្រប់គ្រងមុខតំណែងរយៈពេលខ្លី ក៏ដូចជាបង្វិលលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយសមហេតុផល នៅពេលដែលនិន្នាការកើនឡើងនៃ VN-Index នៅតែរក្សាបាន។ វិនិយោគិនរក្សាសមាមាត្រសមហេតុផល គោលដៅវិនិយោគឆ្ពោះទៅរកកូដដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះល្អ ឈានមុខគេក្នុងឧស្សាហកម្មយុទ្ធសាស្ត្រ និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចឆ្នើម ។

អ្នកវិភាគ Quach Anh Khanh - Vietcombank Securities (VCBS) - បានអត្ថាធិប្បាយថា VN-Index បានបន្តប្រែប្រួលក្នុងរង្វង់ដ៏ធំទូលាយមួយកាលពីសប្តាហ៍មុន។ សន្ទុះកើនឡើងរបស់សន្ទស្សន៍ត្រូវបានពង្រឹងដោយការដឹកនាំនៃភាគហ៊ុនធនាគារ និងភាគហ៊ុន Vingroup ។

លំហូរសាច់ប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារបានបង្ហាញពីភាពរំភើប និងការប្តេជ្ញាចិត្ត ដោយបង្វិលយ៉ាងលឿនរវាងក្រុមឧស្សាហកម្មដើម្បីស្វែងរកឱកាសចំណេញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញ VCBS បាននិយាយថា សម្ពាធលើប្រាក់ចំណេញបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅចុងសប្តាហ៍ ជាពិសេសនៅក្នុងស្តុកដែលបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពីមុនមក។

យោងតាមអ្នកវិភាគ VCBS ការប្រែប្រួលគឺជៀសមិនរួចនៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ស្ថិតនៅលើនិន្នាការដើម្បីយកឈ្នះលើកម្រិតខ្ពស់ជាងនេះ។

ដូច្នេះហើយ ពួកគេបានផ្តល់អនុសាសន៍ថា វិនិយោគិនដាក់កម្រិតលើការទិញភាគហ៊ុនដែលបង្ហាញពីសន្ទុះនៃកំណើនខ្លាំង ហើយគួរតែផ្តល់អាទិភាពដល់ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលបង្ហាញពីសញ្ញានៃការទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់ និងការស្ទុះងើបឡើងវិញពីមូលដ្ឋានប្រមូលផ្តុំថ្មីៗបំផុត ដើម្បីពិចារណាលើការបង្កើនសមាមាត្រក្នុងអំឡុងពេលនេះ។

VN-Index មានបំណងសម្រាប់ 1,800 ពិន្ទុក្នុងឆ្នាំ 2026

ដូចគ្នានេះដែរ មជ្ឈមណ្ឌលប្រឹក្សា និងវិភាគការវិនិយោគ SSI Securities Consulting and Investment Analysis Center (SSI Research) ក៏មានការព្រួយបារម្ភផងដែរថា ទីផ្សារអាចនឹងប្រឈមមុខនឹងការប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេលខ្លី ដោយសារការកើនឡើងនៃសម្ពាធលើប្រាក់ចំណេញ បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃប្រាក់ចំណេញខ្ពស់នៅចុងខែកក្កដា។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលវែង ក្រុមហ៊ុន SSI Research នៅតែរំពឹងថាសន្ទស្សន៍ VN-Index នឹងឈានដល់ចំណុច 1,750 - 1,800 នៅឆ្នាំ 2026។ កម្លាំងជំរុញសំខាន់គឺមកពីការស្ទុះងើបឡើងវិញដ៏រឹងមាំនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញ ដែលគាំទ្រដោយការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យ និងការវិនិយោគសាធារណៈ។

លើសពីនេះ បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់អំណោយផល ក្តីបារម្ភអំពីហានិភ័យពន្ធគយត្រូវបានបន្ធូរបន្ថយជាបណ្តើរៗ ជាពិសេសការរំពឹងទុកនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារក្នុងខែតុលា។

SSI Research រក្សាការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញសុទ្ធឆ្នាំ 2025 បន្ទាប់ពីពន្ធ (NPATMI) សម្រាប់ទីផ្សារទាំងមូលនៅ 13.8% ស្មើនឹង 15.5% YoY ក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ទោះបីជាអាចមានការកែសម្រួលបន្តិចបន្តួចបន្ទាប់ពីរដូវកាលរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុបានបញ្ចប់ក៏ដោយ។

ការវាយតម្លៃ P/E ឆ្ពោះទៅមុខរបស់ទីផ្សារបានកើនឡើងពី 8.8X (ថ្ងៃទី 9 ខែមេសា) ដល់ 12.6X គិតត្រឹមថ្ងៃទី 6 ខែសីហា ប៉ុន្តែយោងទៅតាម SSI វានៅតែទាបជាងមធ្យមភាគ 5 ឆ្នាំនៃ 13X និងជួរខ្ពស់នៃ 15-17X ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារកំពូលមុន។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm