មូលនិធិ PE ត្រឡប់ទៅទីផ្សារ M&A វិញ។

បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប និង "កន្ត្រក" ចម្រុះ និងគុណភាពជាងមុន បានជំរុញឱ្យមូលនិធិសមធម៌ឯកជន (PE) ត្រឡប់ទៅទីផ្សារ M&A វិញ។

បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប និង "កន្ត្រក" ចម្រុះ និងគុណភាពជាងមុន បានជំរុញឱ្យមូលនិធិសមធម៌ឯកជន (PE) ត្រឡប់ទៅទីផ្សារ M&A វិញ។

 

មូលនិធិភាគហ៊ុនឯកជន (PE) ចាប់អារម្មណ៍លើទីផ្សារ M&A វៀតណាម។ នៅក្នុងរូបថត៖ ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា KMS នឹងទទួលបានការវិនិយោគពីក្រុមហ៊ុន Sunstone Partners ដែលជាមូលនិធិ PE ពីសហរដ្ឋអាមេរិក។

ការត្រឡប់មកវិញដ៏គួរឱ្យរំភើប

Sunstone Partners - ជាមូលនិធិ PE ឈានមុខគេនៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលមានឯកទេសក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនសេវាកម្មបច្ចេកវិទ្យា និងកម្មវិធី ទើបតែបានប្រកាសពីការវិនិយោគជាយុទ្ធសាស្រ្តនៅក្នុង KMS Technology ដែលជាក្រុមហ៊ុនសេវាកម្មផ្នែកទន់ដែលមានឯកទេសក្នុងការផ្លាស់ប្តូរឌីជីថល ទិន្នន័យ និង AI ។

ត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 2015 ក្រុមហ៊ុន Sunstone Partners មានដើមទុនចំនួន 1.7 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកនៅក្នុងមូលនិធិចំនួនបី។ យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគរបស់ក្រុមហ៊ុន Sunstone Partners គឺដើម្បីចាប់ដៃគូជាមួយអ្នកគ្រប់គ្រងដ៏រឹងមាំ ដៃគូដើមទុនលំដាប់ថ្នាក់ដំបូង ដើម្បីពន្លឿនកំណើន និង M&A សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនផលប័ត្ររបស់ខ្លួន។

Canaccord Genuity, Choate Hall និង Stewart បានណែនាំ Sunstone Partners លើកិច្ចព្រមព្រៀងនេះ។ Tree Line Capital Partners បានផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាន។ Houlihan Lokey និង Nelson Mullins Riley Scarborough បានណែនាំ KMS Technology ។

លោក Julian Hinderling អគ្គនាយករងនៃក្រុមហ៊ុន Sunstone Partners ជឿជាក់ថានិន្នាការនៃការផ្លាស់ប្តូរឌីជីថលនៅក្នុងអាជីវកម្មនៅតែមានសក្តានុពលជាច្រើនសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ ជាពិសេសនៅក្នុងបរិបទនៃតម្រូវការបន្ទាន់កាន់តែខ្លាំងឡើងក្នុងការអនុវត្តទិន្នន័យ និង AI ។ KMS មានបទពិសោធន៍ស៊ីជម្រៅក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ផលិតផលកម្មវិធីដែលបង្កើនប្រាក់ចំណូលសម្រាប់អតិថិជន។ នៅពេលដែល KMS ទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីជំនាញរបស់ Sunstones Partners វានឹងបង្កើតឱកាសដ៏អស្ចារ្យក្នុងការច្នៃប្រឌិតសមត្ថភាព ពង្រីកទំហំអាជីវកម្ម និងគោលបំណងសម្រាប់ភាពជោគជ័យកាន់តែច្រើននាពេលអនាគត។

យោងតាមលោក Lam Quoc Vu សហស្ថាបនិក និងជាប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃបច្ចេកវិទ្យា KMS KMS ត្រូវបានបង្កើតឡើងជាមួយនឹងចក្ខុវិស័យរបស់ក្រុមវិស្វករដែលមានគុណភាពខ្ពស់ រួមជាមួយនឹងសេវាកម្មលំដាប់កំពូលសម្រាប់អតិថិជនទូទាំងពិភពលោក។ ការវិនិយោគពីក្រុមហ៊ុន Sunstone Partners គឺជាសក្ខីភាពដ៏រឹងមាំមួយចំពោះគំរូអាជីវកម្មរបស់ KMS ហើយនឹងជួយក្រុមហ៊ុនពង្រីកបន្ថែមទៀត ជាពិសេសនៅក្នុងដំណាក់កាលនៃកំណើនយុទ្ធសាស្ត្រថ្មីនេះ។

ភាគហ៊ុនឯកជន (PE) អាចបែងចែកជាពីរប្រភេទ

  ទីមួយ វិនិយោគិនមានឱកាសដើម្បីវាយតម្លៃហិរញ្ញវត្ថុ ច្បាប់ ESG បញ្ហាវប្បធម៌ និងបរិស្ថាន និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុន។ បន្ទាប់មកពួកគេអាចចរចាលក្ខខណ្ឌវិនិយោគជាក់លាក់ និងចូលរួមក្នុងក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងគណៈកម្មាធិការប្រតិបត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុន។

ទី​២ វិនិយោគិន​ចរចា​លក្ខខណ្ឌ​មួយ​ចំនួន​ដើម្បី​វិនិយោគ​ក្នុង​អាជីវកម្ម ជាពិសេស​អាជីវកម្ម​ដែល​បាន​ចុះ​បញ្ជី។

កិច្ចព្រមព្រៀងវិនិយោគមូលនិធិ PE ខាងលើនៅក្នុងអាជីវកម្មក្នុងប្រទេសវៀតណាមបង្ហាញថា មូលនិធិ PE ដ៏ធំបំផុត របស់ពិភពលោក កំពុងកាន់កាប់សាច់ប្រាក់យ៉ាងច្រើន ហើយស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធក្នុងការបញ្ចេញដែលនាំមកនូវលទ្ធផលវិនិយោគវិជ្ជមានបន្ថែមទៀត។

គួរកត់សម្គាល់ថាបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបបានជំរុញឱ្យមូលនិធិ PE ត្រឡប់ទៅទីផ្សារ M&A វិញ។

អ្នកប្រឹក្សារំពឹងថាឆ្នាំ 2025 នឹងឃើញការត្រឡប់មកវិញដ៏គួរឱ្យរំភើបនៃទីផ្សារ M&A ។ បច្ចុប្បន្ន សកម្មភាព M&A កាន់តែមានភាពរស់រវើកសម្រាប់អ្នកដឹកនាំអាជីវកម្មជាច្រើន។

អ្នកវិភាគការវិនិយោគកំពុងមើលឃើញថាមូលនិធិ PE ត្រឡប់ទៅទីផ្សារវិញដើម្បីស្វែងរកអាជីវកម្ម។ បច្ចុប្បន្ននេះ ពួកគេកំពុងផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមមួយចំនួន។

នៅក្នុងត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ 2024 មូលនិធិ PE សកលបានចំណាយ 166.2 ពាន់លានដុល្លារលើសកម្មភាព M&A កើនឡើង 42% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។

គួរកត់សម្គាល់ថា ទីភ្នាក់ងារមូលធនឯកជនវៀតណាម (VPCA) ដែលទើបនឹងបង្កើតថ្មីក៏បានបើកទំព័រថ្មីមួយនៅក្នុងទីផ្សារវិនិយោគក្នុងប្រទេសវៀតណាម តាមរយៈការផ្សព្វផ្សាយមូលធនបណ្តាក់ទុន (VC) និងភាគហ៊ុនឯកជន។

មានដៃគូចំនួន 5 មកពីមូលនិធិវិនិយោគក្នុងទ្វីបអាស៊ីបានចាប់ដៃគ្នា រួមមាន Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures, Ascend Vietnam Ventures (AVV)។ ក្នុងនោះ GGV និង MHV មកពីប្រទេសសិង្ហបុរី មូលនិធិចំនួន 3 ដែលនៅសល់មានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងហូជីមិញ។ បច្ចុប្បន្ន VPCA មានមូលនិធិវិនិយោគក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិចំនួន 40 ដូចជា Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (India), Eurazeo (France), Open Space Ventures (Singapore), Ethos Fund (USA)...

សម្ព័ន្ធសង្ឃឹមថានឹងពង្រីកសមាជិកភាពរបស់ខ្លួនដល់ 100 នៅចុងឆ្នាំនេះ ហើយអំពាវនាវឱ្យមានការវិនិយោគឯកជនចំនួន 35 ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម និងការច្នៃប្រឌិត ដោយហេតុនេះរួមចំណែកដល់ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ប្រកបដោយចីរភាពនៅឆ្នាំ 2035 ។

លើសពីនេះ មូលនិធិ PE របស់ VinaCapital កំពុងស្ថិតក្នុងដំណើរការប្រមូលដើមទុននេះ ដើម្បីវិនិយោគលើវិស័យភស្តុភារនៅវៀតណាម។ ជាមួយគ្នានេះ មូលនិធិក៏កំពុងកៀងគរដើមទុនពីសហរដ្ឋអាមេរិក អឺរ៉ុប ជប៉ុន សិង្ហបុរី ជាដើម ក្នុងវិស័យវិនិយោគចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម។ លើសពីនេះ VinaCapital បច្ចុប្បន្នកំពុងផ្តោតលើការវិនិយោគលើវិស័យចំនួន 3 គឺ ហិរញ្ញវត្ថុ ច្បាប់ ESG លើបរិស្ថាន វប្បធម៌ សង្គម និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម។

បំពេញចន្លោះនៅក្នុងលំហូរ

ចំពេលមានការប្រែប្រួលនៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិនៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍ត្រូវកែសម្រួលយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ពួកគេ ជ្រើសរើសគោលដៅអភិរក្សបន្ថែមទៀត និងវិធីសាស្រ្តវាស់វែងក្នុងការបង្កើនដើមទុន។ យុទ្ធសាស្រ្តប្រុងប្រយ័ត្ននេះមានគោលបំណងតម្រឹមជាមួយនឹងអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន និងមូលនិធិទីតាំង ដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីឱកាសនៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌប្រសើរឡើង។

តំណាងក្រុមហ៊ុន VinaCapital បាននិយាយថា មូលនិធិវិនិយោគឯកជននៅតែមានការវាយតម្លៃជាវិជ្ជមាន ហើយចង់វិនិយោគលើវិស័យមួយចំនួនរបស់វៀតណាមដូចជា ហិរញ្ញវត្ថុ ការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្ម ភស្តុភារ ជាពិសេស ESG (បរិស្ថាន វប្បធម៌ សង្គម និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម)។

បច្ចុប្បន្ន សហគ្រាសវៀតណាម ៩៨% ជាសហគ្រាសធុនតូច និងមធ្យម សហគ្រាសទាំងនេះត្រូវការដើមទុនពី ១០ ទៅ ៥០ លានដុល្លារអាមេរិក ដើម្បីអភិវឌ្ឍ។ វាអាចជួយពួកគេបង្កើនប្រាក់ចំណូល 20 - 30% ក្នុងមួយឆ្នាំ ឬបង្កើនប្រាក់ចំណេញ 15 - 25% ក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 3 - 4 ឆ្នាំ។

ដូច្នេះហើយ បន្ទាប់ពីមូលនិធិ PE ដកខ្លួនចេញ ពួកគេនឹងនាំមកនូវប្រាក់ចំណេញល្អដល់អ្នកវិនិយោគ ដូច្នេះពួកគេអាចបន្តវិនិយោគក្នុងវិស័យនៃសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម។ ពួកគេថែមទាំងនឹងអំពាវនាវដល់មិត្តភ័ក្តិក្នុងប្រទេសផ្សេងទៀត ស្វែងរកឱកាសវិនិយោគនៅវៀតណាម។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការវិនិយោគ PE គឺពិតជាមិនស៊ាំជាមួយអាជីវកម្មជាច្រើនទេ។ មិនមែនគ្រប់អាជីវកម្មទាំងអស់មានឆន្ទៈក្នុងការឱ្យអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀតកាន់កាប់ភាគហ៊ុនមួយចំនួនធំ ក៏ដូចជាមានការគ្រប់គ្រងកាន់តែច្រើននោះទេ។

ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ PE បរទេស ពេលវិនិយោគនៅវៀតណាម ចាំបាច់ត្រូវមានចក្ខុវិស័យរយៈពេលវែង។ ប្រសិនបើមូលនិធិ PE កំណត់គោលដៅសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីសម្រេចបានប្រាក់ចំណេញដែលចង់បានក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 3-5 ឆ្នាំ វានឹងបង្កើតសម្ពាធយ៉ាងខ្លាំងសម្រាប់ម្ចាស់អាជីវកម្ម។

PE នឹងបន្តកើនឡើង មានឱកាសវិនិយោគជាច្រើន។ ជា​ការ​ពិត​ណាស់ ទំហំ​នៃ​ការ​វិនិយោគ​គឺ​ធំ​ជាង​មុន។ 5 - 10 - 15 ឆ្នាំមុន ដើមទុន PE ដែលត្រូវបានបញ្ចេញគឺត្រឹមតែ 5 - 10 - 15 លានដុល្លារ / កិច្ចព្រមព្រៀង ប៉ុន្តែឥឡូវនេះទំហំបានកើនឡើងដល់ 30 - 80 លានដុល្លារ / កិច្ចព្រមព្រៀង។ បច្ចុប្បន្ន ដើមទុន PE ភាគច្រើនផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលមានដើមទុន 500 លានដុល្លារអាមេរិក ឬតិចជាងនេះ ជាមួយនឹងកំណើនប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញប្រហែល 20 - 30% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

អ្នកតំណាងក្រុមហ៊ុន VinaCapital បាននិយាយថា "វាមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ម្ចាស់អាជីវកម្មដើម្បីយល់ពីតម្លៃដែលអ្នកវិនិយោគ PE នាំយកមកឱ្យពួកគេ និងរបៀបដែលពួកគេនឹងសហការជាមួយពួកគេ" ។

ជាការពិត មូលនិធិសកលកំពុងធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពដើមទុនរបស់ពួកគេឡើងវិញ ដើម្បីទិញទ្រព្យសកម្មនៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍ តាមការរំពឹងទុកនៃអត្រាការប្រាក់ទាប និងការវាយតម្លៃទាបនៅក្នុងតំបន់ ដោយសន្យាថានឹងទទួលបានផលចំណេញខ្ពស់... បច្ចុប្បន្ននេះមានមូលនិធិផ្តោតលើអាស៊ីអាគ្នេយ៍ជាង 40 ដែលកំពុងប្រតិបត្តិការនៅលើទីផ្សារ ដោយស្វែងរកការប្រមូលទុនដែលបានប្តេជ្ញាចិត្តជាង 11.44 ពាន់លានដុល្លារ។ រហូតមកដល់ពេលនេះ មូលនិធិទាំងនេះបានបង្កើនយ៉ាងហោចណាស់ 26% នៃគោលដៅរបស់ពួកគេ។

លោក Hoang Xuan Chinh នាយកប្រតិបត្តិនៃ Excelsior Capital Partners ដែលកំពុងបង្កើនដើមទុនសម្រាប់មូលនិធិដែលផ្តោតលើប្រទេសវៀតណាមទីពីររបស់ខ្លួនបានទទួលស្គាល់ថាអ្នកវិនិយោគមានកម្រិតបានកាន់តែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។

កង្វល់ទូទៅមួយដែលមូលនិធិ PE ប្រឈមមុខនៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍គឺហានិភ័យផ្នែកច្បាប់ ឬបញ្ហាយុត្តាធិការ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មូលនិធិមួយចំនួនដែលមានសក្ដានុពលហិរញ្ញវត្ថុធំជឿថានៅតែមានអាជីវកម្មធំ ស្ថិរភាព និងមានសុខភាពល្អជាមួយនឹងក្រុមគ្រប់គ្រងវិជ្ជាជីវៈដែលមានគុណភាពខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារវៀតណាមកំពុងរង់ចាំមូលនិធិ PE ។

យោងតាមលោកស្រី Le Hoang Uyen Vy ប្រធាន VPCA វៀតណាមកំពុងមើលឃើញពេលវេលាដ៏សំខាន់មួយ នៅពេលដែលមូលនិធិវិនិយោគបរទេសកំពុងផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់កាន់តែខ្លាំងឡើងលើឱកាសវិនិយោគ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ រដ្ឋាភិបាល ក៏កំពុងបន្តដាក់ចេញនូវគោលនយោបាយ ដើម្បីជំរុញការអភិវឌ្ឍន៍ខ្លាំងនៃបរិយាកាសធុរកិច្ច។

លោកស្រី Le Hoang Uyen Vy បានមានប្រសាសន៍ថា “យើងប្តេជ្ញាធ្វើឱ្យអស់ពីសក្តានុពលនេះ ដោយធានាថា ដើមទុនត្រូវបានបែងចែកប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ដើម្បីគាំទ្រការច្នៃប្រឌិត និងការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចប្រកបដោយនិរន្តរភាព”។

ជាមួយនឹងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងសហគមន៍ចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មដ៏រស់រវើក វៀតណាមបានក្លាយទៅជាគោលដៅទាក់ទាញសម្រាប់វិនិយោគិន VC និង PE ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្រូវការសម្រាប់ការដាក់ពង្រាយមូលធនដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ ការពង្រឹងជំនាញ និងយន្តការគាំទ្រប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៅតែជាកត្តាចាំបាច់។

លោក Binh Tran សហស្ថាបនិកនៃក្រុមហ៊ុន Ascend Vietnam Ventures (AVV) បាននិយាយថា ទោះបីជាឱកាសវិនិយោគនៅវៀតណាមមានច្រើនក៏ដោយ ប៉ុន្តែពួកគេនៅតែនៅពីក្រោយតំបន់អភិវឌ្ឍន៍ជាច្រើនទៀតដូចជាអាមេរិកខាងជើង ដែលមានចំនួនជិតពាក់កណ្តាលនៃដើមទុនឯកជនទាំងអស់ដែលបានលើកឡើងនៅឆ្នាំ 2023។

លោក Binh Tran មានប្រសាសន៍ថា “មានគម្លាតនៃលំហូរមូលធន ដែលអាចបង្រួមបានតាមរយៈគំនិតផ្តួចផ្តើមយុទ្ធសាស្ត្រ និងការគាំទ្រដ៏ទូលំទូលាយបន្ថែមទៀតសម្រាប់មូលធនឯកជនពីរដ្ឋាភិបាល”។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html