សារពី 'ម្ខាងទៀតនៃពិភពលោក' ធ្វើឱ្យអត្រាប្តូរប្រាក់កើនឡើង តើភាគហ៊ុនវៀតណាមគួរយកចិត្តទុកដាក់អ្វីខ្លះ?

ធនាគារកណ្តាលបានផ្តល់សញ្ញាថាវានឹងបន្ថយល្បឿននៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំក្រោយ។ នេះនឹងមិនត្រឹមតែប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មាននិន្នាការលំហូរមូលធន និងសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ដែលត្រូវវាយតម្លៃតាមវិធី 'រយៈពេលវែង' ផងដែរ។

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 1. — ទីផ្សារភាគហ៊ុនទំនងជាមិនកើនឡើងនៅចុងឆ្នាំ - រូបថត៖ QUANG DINH

Fed ទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ ភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះទៀត?

* លោក Tran Duc Anh - នាយក Macro and Market Strategy, KB Securities Vietnam (KBSV)៖

- ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed គឺស្ថិតនៅក្នុងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ ហើយមិនមានផលប៉ះពាល់ច្រើនទៀតទេ។ អ្វីដែលអ្នកវិនិយោគចាប់អារម្មណ៍គឺផែនទីបង្ហាញផ្លូវសម្រាប់ឆ្នាំក្រោយ។ សារនាពេលថ្មីៗនេះរបស់ Fed គឺថាវានឹងមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

សារនេះបណ្តាលឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ហើយទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណអាមេរិក និង USD កើនឡើង។ អត្រាប្តូរប្រាក់របស់វៀតណាមមានភាពតានតឹង។ នៅថ្ងៃទី 18 ខែធ្នូ អត្រាប្តូរប្រាក់លើសពីកម្រិតនៃការលក់ ដែលបង្ខំឱ្យធនាគាររដ្ឋលក់ប្រាក់ដុល្លារ។

មានហេតុផលជាច្រើនសម្រាប់ការកើនឡើងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ក្នុងរយៈពេលពីរខែកន្លងមកនេះ។ ក្នុងចំនោមពួកគេមានការភ័យខ្លាចថា Fed នឹងមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតក្នុងការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ ហើយជាការពិតវាទើបតែបានកើតឡើង។

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 2. — លោក Tran Duc Anh

វាក៏មានភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ផងដែរ។ អត្រាការប្រាក់ពេញមួយយប់ក្នុងប្រទេសវៀតណាមមានលើសពី 3% ខណៈពេលដែលអត្រាការប្រាក់ពេញមួយយប់ដែលត្រូវគ្នានៅសហរដ្ឋអាមេរិកមានប្រហែល 4.5% ។ ភាពខុសគ្នានេះបានបង្កឱ្យមានការរំពឹងទុក USD-VND ។

ហេតុផលមួយទៀត៖ ការផ្គត់ផ្គង់រូបិយប័ណ្ណបរទេសមិនខ្ពស់ដូចការរំពឹងទុក។ អាជីវកម្មមិនចង់លក់ដុល្លារទេ ព្រោះបារម្ភពីការប្រែប្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់។ ប្រសិនបើសន្ទស្សន៍ USD បន្តកើនឡើងដល់ 108 ពិន្ទុ អត្រាប្តូរប្រាក់នឹងមានភាពតានតឹង។

នៅពេលដែលសម្ពាធនៃការលក់សុទ្ធរបស់បរទេសមានទំហំធំ ទីផ្សារនៅចុងឆ្នាំនឹងពិបាកក្នុងការយកឈ្នះលើកម្រិត 1,300 ពិន្ទុ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅតែមានសក្តានុពល ខណៈដែលប្រាក់ចំណេញរបស់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងបន្តងើបឡើងវិញ និងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

ការកើនឡើង USD ដាក់សម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់

* លោក Tran Truong Manh Hieu - ប្រធាននាយកដ្ឋានវិភាគយុទ្ធសាស្ត្រ KIS Vietnam Securities៖

- ផែនការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ "កាន់តែប្រុងប្រយ័ត្ន" របស់ Fed នៅឆ្នាំក្រោយបានបណ្តាលឱ្យមានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក។

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 3. — លោក Tran Truong Manh Hieu

នៅពេលលោក Trump ជាប់ឆ្នោត អ្នកវិភាគមានការព្រួយបារម្ភអំពីនិន្នាការនេះ។ គោលនយោបាយមួយចំនួនដែលអាចត្រូវបានអនុវត្តក្នុងអំឡុងពេលអាណត្តិរបស់លោក Trump នឹងបង្កើនឱនភាពថវិកា។

សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងត្រូវការចេញមូលបត្របំណុល រដ្ឋាភិបាល បន្ថែមទៀត ដូច្នេះទិន្នផលទំនងជានៅតែខ្ពស់ដដែល។

នៅពេលដែលទិន្នផលមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលអាមេរិកមានកម្រិតខ្ពស់ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលប្រយ័ត្នប្រយែងរបស់ Fed ក៏អាចបង្កើនភាពទាក់ទាញនៃ USD បើប្រៀបធៀបទៅនឹងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត រួមទាំង VND ផងដែរ។

នេះនឹងប៉ះពាល់ដល់អត្រាប្តូរប្រាក់ និងលំហូរមូលធនអន្តរជាតិដោយផ្ទាល់។

ជាការពិតបន្ទាប់ពី Fed បានបង្ហាញសញ្ញា ប្រាក់ដុល្លារភ្លាមៗបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដល់កំពូលរយៈពេល 24 ខែ ដែលបណ្តាលឱ្យមានភាពតានតឹងក្នុងអត្រាប្តូរប្រាក់ក្នុងស្រុក។

ទាក់ទងនឹងនិន្នាការនៃការជួញដូរនៃសប្តាហ៍ថ្មី ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលនៃថ្ងៃបុណ្យណូអែល ទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកជាទូទៅនឹងមិនមានភាពអ៊ូអរខ្លាំងពេកទេទាក់ទងនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ហើយក៏ទំនងជាមិនប្រែប្រួលខ្លាំងដែរ។

ការវិនិយោគដោយប្រយោលពីបរទេស (FII) លំហូរចេញដើមទុនខ្លាំងបំផុតក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំ។

* លោក Doan Minh Tuan - ប្រធាននាយកដ្ឋានវិភាគនៃ FIDT៖

- ជាមួយនឹងការព្យាករណ៍ថាអត្រាការប្រាក់ USD នឹងនៅតែខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុកក្នុងឆ្នាំ 2025 ទិន្នផលលើសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានកើនឡើងដល់ 4.5% ដែលលើសពីកម្រិតស្ថិរភាពពីមុន។

ការកើនឡើងនេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីសម្ពាធខ្លាំងលើប្រាក់ដុល្លារ ដោយសារសន្ទស្សន៍ DXY បានរក្សាកម្រិតខ្ពស់នៅជុំវិញ 107 - 108 ពិន្ទុ ដោយវាស់នៅកម្រិតហានិភ័យខ្ពស់បំផុត។

យោងតាមទិន្នន័យចុងក្រោយ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានលក់ជិត 2 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 2 ថ្ងៃកាលពីសប្តាហ៍មុន ដើម្បីគ្រប់គ្រងសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ដុង/ដុល្លារ។ សកម្មភាពលក់សុទ្ធក្នុងទ្រង់ទ្រាយធំនេះក៏បានចោទជាសំណួរជាច្រើនអំពីទីតាំងបម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមក្នុងរយៈពេលខ្លី។

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 4. — លោក Doan Minh Tuan

យើងវាយតម្លៃថាការផ្លាស់ប្តូរនេះមិនត្រឹមតែឆ្លើយតបទៅនឹងសម្ពាធអត្រាប្តូរប្រាក់ភ្លាមៗប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្រូវការក្នុងការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពសាច់ប្រាក់ដុល្លារក្នុងបរិបទនៃការដកប្រាក់សុទ្ធខ្លាំងបំផុតនៃការវិនិយោគដោយប្រយោលពីបរទេស (FII) ក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

ក្រៅពីនេះ សម្ពាធក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធប្រាក់កម្ចីចុងឆ្នាំនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងតម្រូវការសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ពី សេដ្ឋកិច្ច ពិតប្រាកដ ដោយសាររដូវកាល (រដូវបុណ្យតេត) ក៏កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។

នៅសប្តាហ៍នេះ VN-Index បានបន្តប្រែប្រួល និងកកកុញជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាបក្នុងរង្វង់តូចចង្អៀតពី 1,260 - 1,270 ពិន្ទុ ដោយរង់ចាំការវិវឌ្ឍន៍សំខាន់ៗពីព្រឹត្តិការណ៍ពិភពលោកសំខាន់ៗដូចជាការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed និងទិន្នន័យអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

សេណារីយ៉ូរបស់ Fed នៃការព្យាករណ៍អត្រាការប្រាក់អវិជ្ជមានខ្លាំង (សម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ) បានផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌវិនិយោគយ៉ាងខ្លាំង។ ម៉្យាងវិញទៀត សម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ខ្ពស់បំផុតបានធ្វើឱ្យចិត្តសាស្ត្រលំហូរសាច់ប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារមានភាពអវិជ្ជមានកាន់តែខ្លាំង ខណៈដែលសម្ពាធលក់ដ៏ខ្លាំងពីអ្នកវិនិយោគបរទេសនៅតែមាន។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ការត្រឡប់មកវិញដែលមិនរំពឹងទុកនៃហានិភ័យនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ រួមជាមួយនឹងការដកដើមទុនដ៏រឹងមាំនៅចុងឆ្នាំ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរឹតបន្តឹងលំហូរសាច់ប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារកាន់តែខ្លាំងក្នុងរយៈពេលពីរសប្តាហ៍ខាងមុខ។

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm