តើ​ពន្ធ​អាករ​ទៅវិញទៅមក​របស់​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​ប៉ះពាល់​ដល់​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​យ៉ាងដូចម្តេច?

ទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ប៉ុន្តែ​ក្នុង​រយៈពេល​មធ្យម និង​វែង ទីផ្សារ​មាន​និន្នាការ​កើនឡើង​។

នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវ និងវិភាគក្រុមហ៊ុន Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd. លោក Nguyen The Minh បាននិយាយជាមួយអ្នកសារព័ត៌មានរបស់កាសែត Hanoi Moi បន្ទាប់ពីសហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រកាសអត្រាពន្ធទៅវិញទៅមកជាមួយប្រទេសជាច្រើនរួមទាំងវៀតណាមផងដែរ។

- សហរដ្ឋ​អាមេរិក​បាន​ប្រកាស​ពី​អត្រា​ពន្ធ ២០% លើ​ទំនិញ​វៀតណាម។ តើការវាយតម្លៃរបស់អ្នកចំពោះអត្រាពន្ធនេះគឺជាអ្វី?

- សេតវិមានបានចេញផ្សាយបទបញ្ជាប្រតិបត្តិរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump ស្តីពីការកែសម្រួលអត្រាពន្ធទៅវិញទៅមក បើយោងតាមដែលសហរដ្ឋអាមេរិកបានសម្រេចចិត្តកែសម្រួលអត្រាពន្ធទៅវិញទៅមកសម្រាប់ប្រទេស និងដែនដីចំនួន 69 ។ យោងតាមឧបសម្ព័ន្ធទី 1 អត្រាពន្ធទៅវិញទៅមកសម្រាប់វៀតណាមគឺ 20% ។

ចាប់តាំងពីចុងខែមេសាឆ្នាំ 2025 វៀតណាម និងសហរដ្ឋអាមេរិកបានបើកវគ្គចរចាពាណិជ្ជកម្មជាច្រើន។ អត្រាពន្ធ 20% ត្រូវបានកាត់បន្ថយជាងពាក់កណ្តាលធៀបនឹងតួលេខ 46% ដែលបានផ្តល់ឱ្យក្នុងខែមេសា។ នេះគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមាន។

លោក Nguyen The Minh នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវ និងវិភាគនៃក្រុមហ៊ុន Yuanta Securities។ រូបថត៖ NVCC

បើប្រៀបធៀបអត្រាពន្ធរបស់បណ្តាប្រទេសក្នុងតំបន់អាស៊ីអាគ្នេយ៍ លើកលែងតែប្រទេសឡាវ និងមីយ៉ាន់ម៉ាក្នុងអត្រាខ្ពស់ ៤០% អត្រាពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកលើទំនិញវៀតណាមធៀបនឹងប្រទេសដែលនៅសេសសល់គឺអព្យាក្រឹត មិនមានគុណសម្បត្តិ ឬគុណវិបត្តិទាំងស្រុងនោះទេ។

ជាឧទាហរណ៍ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រទេសថៃ អត្រាពន្ធខាងលើគឺខ្ពស់ជាងបន្តិច 1% ខណៈពេលដែលការប្រៀបធៀបឱនភាពពាណិជ្ជកម្មរបស់វៀតណាមជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិកអត្រា 20% របស់វៀតណាមនៅតែមានអត្ថប្រយោជន៍ច្រើនជាងរបស់ប្រទេសថៃ។

សរុបមក អត្រាពន្ធ 20% សម្រាប់វៀតណាមគឺអព្យាក្រឹត ហើយនៅតែមានកន្លែងដើម្បីបង្កើតការប្រកួតប្រជែងដើម្បីទាក់ទាញទុនវិនិយោគ មិនអវិជ្ជមានពេក ឬវិជ្ជមានពេក។

កម្រិតពន្ធនេះប្រហែលជាមិនមានឥទ្ធិពលខ្លាំងលើការផ្លាស់ប្តូរតម្រូវការវិនិយោគ និងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់នោះទេ។ ជាងនេះទៅទៀត វៀតណាមមានគុណសម្បត្តិជាច្រើនទៀតដើម្បី "រក្សា" លំហូរមូលធន FDI ដូចជា ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ពន្ធ ថ្លៃសេវា និងធនធានមនុស្ស។ មិន​បាច់​និយាយ​ទេ វៀតណាម​ស្ថិត​នៅ​ក្នុង​តំបន់​ដឹក​ជញ្ជូន​ទំនិញ​ធំ​បំផុត​នា​ពេល​បច្ចុប្បន្ន​នេះ។

មុន​និង​ក្រោយ​ពន្ធ ឥទ្ធិពល​នៃ​ពន្ធ​មិន​បាន​ប៉ះពាល់​ដល់​អតុល្យភាព​ពាណិជ្ជកម្ម​រវាង​ប្រទេស​នានា​ទេ។ យើង​ក៏​ត្រូវ​បាន​គេ​ចាត់​ទុក​ដោយ​យុត្តិធម៌ សហរដ្ឋ​អាមេរិក​មិន​អនុគ្រោះ​ដល់​ប្រទេស​ណា​មួយ​ទេ។

គួរបញ្ជាក់ផងដែរថា សហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រកាសយកពន្ធ 40% លើទំនិញឆ្លងកាត់។ អត្រាពន្ធនេះត្រូវបានអនុវត្តចំពោះប្រទេសនានា មិនថាជាសម្ព័ន្ធមិត្ត ឬមិនមែនជារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកទេ។

កាលពីមុន នៅពេលដែលប្រធានាធិបតីអាមេរិក លោក ដូណាល់ ត្រាំ បានលើកឡើងពីអត្រាពន្ធ 20% សម្រាប់ប្រទេសវៀតណាម និង 40% សម្រាប់ទំនិញឆ្លងកាត់ យើងមានការព្រួយបារម្ភថា ប្រសិនបើអត្រា 40% នេះមិនត្រូវបានអនុវត្តចំពោះប្រទេសផ្សេងទៀត យើងអាចបាត់បង់អត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែងរបស់យើង។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយឥឡូវនេះយើងមិនចាំបាច់ព្រួយបារម្ភអំពីរឿងនោះទេ។

ជាមួយនឹងអត្រាពន្ធ 20% អាជីវកម្មទំនងជាត្រូវទទួលយកការលះបង់ប្រាក់ចំណេញមួយចំនួនដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែងជាងប្រទេសផ្សេងទៀត។

- តើគោលនយោបាយពន្ធនេះនឹងប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនយ៉ាងដូចម្តេច?

- ខ្ញុំគិតថាផលប៉ះពាល់នៃពន្ធលើទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងប្រព្រឹត្តទៅជាពីរដំណាក់កាល។

ជាដំបូង ក្នុងរយៈពេលខ្លី គោលនយោបាយពន្ធគយនេះមិនប៉ះពាល់ដល់ប្រទេសបុគ្គលណាមួយឡើយ ប៉ុន្តែប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនសកលទាំងមូល។

ប្រសិនបើអនុវត្តចាប់ពីខែសីហា ឆ្នាំ 2025 សម្ពាធដំបូងដែលត្រូវព្រួយបារម្ភគឺសម្ពាធអតិផរណាដែលអាចកើតមាន និងផលប៉ះពាល់លើ សេដ្ឋកិច្ច អាមេរិក។ នេះអាចបង្កការលំបាកដល់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FED) ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នាពេលខាងមុខ។

នៅពេលដែល FED មិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ លទ្ធភាពនៃទិន្នផល USD នៅតែមានកម្រិតខ្ពស់ ដែលដាក់សម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់។ ហានិភ័យនេះអាចមានផលប៉ះពាល់ក្នុងរយៈពេលខ្លី ដូច្នេះសម្ពាធនៃការកែតម្រូវទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងកើតឡើងក្នុងរយៈពេលខ្លី។

ជាការពិត បន្ទាប់ពីគោលនយោបាយពន្ធដារត្រូវបានប្រកាស ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកបានប្រតិកម្មនៅក្នុងវគ្គជួញដូរចុងក្រោយនៃសប្តាហ៍នេះ ដោយសារតែអ្នកវិនិយោគព្រួយបារម្ភថាសម្ពាធអតិផរណានឹងបន្តកើនឡើង។

វាទំនងជាថានៅចុងឆ្នាំក្រោយ FED នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដូច្នេះក្នុងរយៈពេលវែងផលប៉ះពាល់នៃពន្ធគយនឹងមានលក្ខណៈស្រាលហើយនឹងមិនប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនទេ។

- ដូច្នេះតើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកនឹងទៅជាយ៉ាងណា ហើយតើអ្នកផ្តល់ដំបូន្មានអ្វីខ្លះដល់វិនិយោគិន?

- ដំណើរការនៃទីផ្សារក្នុងស្រុកនឹងស្រដៀងទៅនឹងនិន្នាការទីផ្សារ ពិភពលោក ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ទីផ្សារអាចកែតម្រូវការធ្លាក់ចុះដោយសារការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណានាពេលខាងមុខ។ បន្ទាប់ពីការកែតម្រូវទីផ្សារនឹងបន្តកើនឡើងក្នុងរយៈពេលមធ្យមនិងវែង។

ផលប៉ះពាល់លើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកអាចតិចជាងទីផ្សារពិភពលោក ដោយសារអត្រាអតិផរណារបស់វៀតណាមបច្ចុប្បន្នមានកម្រិតទាប ដូច្នេះមិនមានការព្រួយបារម្ភច្រើនអំពីសម្ពាធអតិផរណានោះទេ។

នៅក្នុងវគ្គដំបូងនៃសប្តាហ៍ក្រោយ អាចមានសម្ពាធធ្លាក់ចុះនៅលើទីផ្សារ។ វានឹងក្លាយជាសប្តាហ៍នៃការកែតម្រូវទីផ្សារ ពីព្រោះកាលពីសប្តាហ៍មុន ទីផ្សារភាគហ៊ុនសកលបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។

មានចំណុចសំខាន់ពីរដែលអ្នកវិនិយោគអាចសង្កេតឃើញ៖ ចំណុចសំខាន់ 1,450 ។ ប្រសិនបើសន្ទស្សន៍ VN បំបែកចំណុចសំខាន់នេះ សម្ពាធធ្លាក់ចុះនឹងពង្រីកដល់ 1,380 ពិន្ទុ ដែលជាតំបន់គាំទ្រខ្លាំងបំផុតនៃសន្ទស្សន៍ VN នៅក្នុងទិសដៅធ្លាក់ចុះ។

សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ នេះមិនមែនជាពេលទិញទេ និយាយម្យ៉ាងទៀតកុំ "ចាប់បាត"។ វិនិយោគិនដែលមានសមាមាត្រភាគហ៊ុនខ្ពស់គួរតែនាំវាត្រលប់ទៅសមតុល្យដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ។ នៅសប្តាហ៍ក្រោយ បើទោះបីជាទីផ្សារធ្លាក់ចុះក៏ដោយ វាមិនមែនជាពេលដែលត្រូវទិញ ប៉ុន្តែគួរតែផ្តល់អាទិភាពដល់ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។

អរគុណច្រើន!

ប្រភព៖ https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html