ចក្ខុវិស័យឧស្សាហកម្មកំពង់ផែនៅក្នុងភ្នែកនៃព្យុះពន្ធ

ពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានគ្របដណ្ដប់លើសក្ដានុពលកំណើននៃឧស្សាហកម្មកំពង់ផែរបស់វៀតណាម ប៉ុន្តែនៅតែមានកត្តាវិជ្ជមាន។ Mirae Asset Securities Vietnam (MASVN) រំពឹងថាឧស្សាហកម្មនេះនឹងដំណើរការបានល្អនៅក្នុងត្រីមាសទី 2 ឆ្នាំ 2025 ដោយសារអាជីវកម្មស្តុកទុកលើទំនិញដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យពន្ធគយ។ ក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង លទ្ធផលនៃកិច្ចចរចានឹងបង្កើតបរិបទថ្មីសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម ក៏ដូចជាឧស្សាហកម្មកំពង់ផែ។

ការ​នាំ​ចូល​និង​នាំ​ចេញ​នៅ​តែ​មាន​ស្ថិរភាព​ផលិតកម្ម​ក្នុង​ស្រុក​បង្ហាញ​សញ្ញា​នៃ​ការ​ធ្លាក់​ចុះ

របាយការណ៍វិភាគឧស្សាហកម្មរបស់ MASVN បាននិយាយថា ចំណូលនៃការនាំចូល-នាំចេញបានរក្សាអត្រាកំណើនដ៏ល្អក្នុងរយៈពេល 4 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 ឈានដល់ 276.7 ពាន់លានដុល្លារ (+15.9% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា 4 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2024: 15.1% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា)។ ក្នុងនោះ ការនាំចេញ និងនាំចូលសម្រេចបាន ១៣៦,៥ ពាន់លានដុល្លារ (+១៨,៦% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា) និង ១៤០,៣ ពាន់លានដុល្លារ (+១៣,០% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា) រៀងគ្នា។ ភាគច្រើននៃទំនិញនាំចេញសំខាន់ៗរបស់វៀតណាមបានកើនឡើង រួមមានៈ គ្រឿងអេឡិចត្រូនិក (+36.2% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា); ទូរស័ព្ទ (-1.9% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា); គ្រឿងម៉ាស៊ីននិងឧបករណ៍ (+16.1% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា); វាយនភ័ណ្ឌ និងសម្លៀកបំពាក់ (+12.8% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា)។

ទីផ្សារសំខាន់ៗភាគច្រើនបានកត់ត្រាកំណើននៃការនាំចេញ។ ក្នុងនោះ សហរដ្ឋអាមេរិក (+25.1% yoy) ជប៉ុន (+12.0% yoy) និងកូរ៉េខាងត្បូង (+9.8% yoy) ទាំងអស់បានបង្កើនល្បឿន ខណៈដែលទីផ្សារចិន (+2.3% yoy) បានកត់ត្រាអត្រាកំណើនយឺត។

សកម្មភាពបោសសំអាតគយនៅតែរឹងមាំ ប៉ុន្តែបានបង្ហាញពីអត្រាកំណើនយឺត ដោយបរិមាណនៃការបោសសំអាតគយរយៈពេល 2 ខែឈានដល់ 135.4 លានតោន (+9.0% yoy; 2-month 2024: +20.7% yoy)។ ក្នុងនោះ បរិមាណនាំចេញ និងនាំចូលត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាមានចំនួន ៣១,៣ លានតោន (+១,០% យ៉យ) និង ៤២,១ លានតោន (+៨,០% yoy) រៀងគ្នា។

លើសពីនេះ បរិមាណនៃការបោសសំអាតកុងតឺន័រក៏រក្សាបាននូវកំណើនផងដែរ។ បរិមាណកុងតឺន័រសរុបត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាមានចំនួន 4.8 លាន TEU (+18.0% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា) ។ ក្នុងនោះ បរិមាណនាំចេញ និងនាំចូលកុងតឺន័រត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាមាន ១,៥ លាន TEU (+៥,០% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា) និង ១,៦ លាន TEU (+១៦,០% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា) រៀងគ្នា។

ទន្ទឹមនឹងនេះ សកម្មភាពផលិតកម្មបានបង្ហាញពីសញ្ញាចម្រុះនៅក្នុងរយៈពេល 4 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 ដោយសន្ទស្សន៍ផលិតកម្មឧស្សាហកម្មរបស់វៀតណាម (IIP) រក្សានិន្នាការកើនឡើង ដោយឈានដល់ 8.9% y-o-y ក្នុងខែមេសា ខណៈដែល PMI ជាធម្មតាស្ថិតនៅក្រោមកម្រិត 50 ។ លើសពីនេះ ការផលិត FDI បានបន្តកើនឡើង ជាមួយនឹងដើមទុនចុះបញ្ជីសរុបចំនួន 313.6 ពាន់លានដុល្លារ (+9.1% y-o-y) សម្រាប់ 18,138 គម្រោងដែលមានសុពលភាព (+5.9% y-o-y) នៅចុងបញ្ចប់នៃ Q1 ។

អស្ថិរភាព នយោបាយ និង "ការភ្ញាក់ផ្អើល" ពីពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក

ខណៈពេលដែលមានការកែលម្អខ្លះៗក្នុងការចរចាររវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងដៃគូពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួន រហូតមកដល់ពេលនេះមិនទាន់មានលទ្ធផលពិតប្រាកដណាមួយត្រូវបានសម្រេចនៅឡើយទេ។ ករណីលើកលែងគឺការចរចាជាមួយចក្រភពអង់គ្លេសដែលបានឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងបឋមជាមួយនឹងពន្ធមូលដ្ឋាន 10% ដែលនៅសល់នៅនឹងកន្លែង បូករួមទាំងកូតានាំចូលបន្ថែមមួយចំនួន។

កិច្ចព្រមព្រៀងនាពេលថ្មីៗនេះរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិនដើម្បីកាត់បន្ថយពន្ធចំនួន 115% សម្រាប់រយៈពេល 90 ថ្ងៃហាក់ដូចជាមានភាពវិជ្ជមាននៅ glance ដំបូង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ MASVN ជឿជាក់ថាការផ្លាស់ប្តូរនេះប្រហែលជាគ្រាន់តែជា "ការសម្រាក" លុះត្រាតែកិច្ចព្រមព្រៀងពិតប្រាកដមួយចំនួនត្រូវបានឈានដល់។

ពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានប៉ះពាល់ដល់ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ទាបរួចទៅហើយ ដោយសន្ទស្សន៍ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបរយៈពេលពីរឆ្នាំនៃ 52.2 នៅក្នុងខែមេសា។ នេះ គួបផ្សំនឹងការសន្សំក្នុងគ្រួសារទាបជាប់លាប់ និងកំណើននៃការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ បង្ហាញថាតម្រូវការនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងធ្លាក់ចុះបន្តិច។ លើសពីនេះទៀតទំនុកចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់នៅក្នុងទីផ្សារសំខាន់ៗផ្សេងទៀតបានធ្លាក់ចុះភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការប្រកាសពន្ធគយ។

លើសពីនេះ ការកើនឡើងនាពេលថ្មីៗនេះ រវាងឥណ្ឌា និងប៉ាគីស្ថាន ជុំវិញតំបន់ជម្លោះ Kashmir បានធ្វើឱ្យពិភពលោកបែកបាក់គ្នារួចទៅហើយ។ ទោះបីជាភាគីទាំងពីរបានយល់ព្រមលើបទឈប់បាញ់ក៏ដោយ ក៏ការដាក់ពង្រាយយោធានៅតែបន្ត ហើយការផ្ទុះត្រូវបានគេរាយការណ៍នៅក្នុងផ្នែកដែលគ្រប់គ្រងដោយឥណ្ឌានៃកាស្មៀរ។ លើសពីនេះ ការចរចា សន្តិភាព របស់អ៊ុយក្រែនមានការរីកចម្រើនតិចតួច បើទោះបីជាអ៊ុយក្រែនបញ្ចប់ជំហានឆ្ពោះទៅរកកិច្ចព្រមព្រៀងរ៉ែជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ។

ភាពវិជ្ជមានមួយគឺក្រុម Houthis បានប្រកាសថាពួកគេនឹងបញ្ឈប់ការវាយប្រហារលើនាវាដែលមិនមែនជារបស់អ៊ីស្រាអែលនៅក្នុងតំបន់សមុទ្រក្រហម ទោះបីជាការឡោមព័ទ្ធរបស់អ៊ីស្រាអែលនៅតំបន់ហ្គាហ្សានៅតែបន្តក៏ដោយ។

ទស្សនវិស័យ និងហានិភ័យសម្រាប់ឧស្សាហកម្មកំពង់ផែសមុទ្រ

MASVN រំពឹងថាអាជីវកម្មកំពង់ផែនឹងទាញយកអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងឆាប់រហ័សពីរយៈពេលព្យួរពន្ធគយដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យក្នុងករណីដែលការចរចាបរាជ័យ។ នេះនឹងជួយឱ្យក្រុមហ៊ុនកំពង់ផែវៀតណាមដំណើរការបានល្អយ៉ាងហោចណាស់ក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលវែង លទ្ធផលចរចានឹងក្លាយជាទិន្នន័យសំខាន់ដើម្បីវាយតម្លៃការរំពឹងទុករបស់ឧស្សាហកម្មនេះ។

បន្ថែមពីលើទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ទាប ការរំពឹងទុកសម្រាប់កំណើន GDP ពិតប្រាកដនៅក្នុងទីផ្សារសំខាន់ៗគឺទាបជាងនៅដើមឆ្នាំ 2025។ ថ្មីៗនេះ IMF បានកាត់បន្ថយការព្យាករណ៍កំណើននៅសហរដ្ឋអាមេរិកឆ្នាំ 2025 របស់ខ្លួនមកត្រឹម 1.8% (ពីមុន 2.7%)។ IMF ក៏បានកាត់បន្ថយការព្យាករណ៍កំណើនរបស់ខ្លួនសម្រាប់តំបន់ផ្សេងទៀតផងដែរ៖ សកល (2.8%, ពីមុន 3.3%), EU (0.8%, ពីមុន 1.0%), ជប៉ុន (0.6%, ពីមុន 1.1%)។ ដោយរារាំងរបកគំហើញមួយចំនួននៅក្នុងការចរចារពន្ធគយ ទស្សនវិស័យ សេដ្ឋកិច្ច ទាប និងទំនុកចិត្តនឹងថ្លឹងថ្លែងលើតម្រូវការនៅក្នុងទីផ្សារនាំចេញសំខាន់ៗរបស់វៀតណាមក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025។

អ្នកជំនាញនៅ MASVN ក៏ជឿថាពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្វើឱ្យខូចទំនុកចិត្តអាជីវកម្ម ដែលនឹងមិនងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ការកើនឡើងហានិភ័យពន្ធគយបាននាំឱ្យអាជីវកម្មផ្លាស់ប្តូរ និងធ្វើពិពិធកម្មសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់របស់ពួកគេឱ្យឆ្ងាយពីការពឹងផ្អែកលើប្រទេសមួយ ឬពីរ។

លើសពីនេះ ក្នុងនាមជាគូប្រជែងដ៏សំខាន់ជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក ប្រទេសចិននឹងបាត់បង់ឋានៈជា "រោងចក្រពិភពលោក" ហើយការចាកចេញពីប្រទេសចិននឹងបង្កើនល្បឿន។ ប្រទេសអាស៊ីអាគ្នេយ៍ និងអាស៊ីខាងត្បូងអាចជាគោលដៅសក្តានុពលសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរទីតាំងផលិតកម្ម ជាពិសេសសម្រាប់ឧស្សាហកម្មដែលពឹងផ្អែកលើកម្លាំងពលកម្ម។ វៀតណាមដែលមានស្ថិរភាពនយោបាយ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដែលមានការវិនិយោគច្រើន នឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនិន្នាការនេះ។ លើសពីនេះ ទីតាំងផលិតកាន់តែច្រើននឹងនាំឱ្យមានតម្រូវការដឹកជញ្ជូនកាន់តែច្រើន ដែលនឹងគាំទ្រដល់ក្រុមហ៊ុនដឹកជញ្ជូន។

MASVN ជឿជាក់ថា ពន្ធមូលដ្ឋាន 10% គឺពិបាកក្នុងការចរចា ហើយថាវៀតណាមពិតជាមានអតិរេកពាណិជ្ជកម្មដ៏ធំជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក (2024: ច្រើនជាង 123 ពាន់លានដុល្លារ) ដែលមិនអាចត្រូវបានបន្សាបក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ឧបករណ៍ដ៏មានប្រសិទ្ធភាពបំផុតសម្រាប់វៀតណាមក្នុងការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពពាណិជ្ជកម្មគឺបង្កើនការទិញផលិតផលអាមេរិក។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងទុនបម្រុងប្តូរប្រាក់បរទេសប្រហែល 79 ពាន់លានដុល្លារ (យោងតាម IMF បានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពដល់ខែមករា ឆ្នាំ 2025) បើប្រៀបធៀបទៅនឹងតម្លៃនាំចូលប្រចាំខែជាមធ្យមក្នុងរយៈពេល 4 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 នៃ 34 ដុល្លារនោះ មិនមានថវិកាច្រើនទេសម្រាប់ការចំណាយ។

ការកាត់បន្ថយពន្ធរបស់វៀតណាមលើផលិតផលអាមេរិកនឹងមានឥទ្ធិពលតិចតួចលើការកាត់បន្ថយអតុល្យភាពពាណិជ្ជកម្ម ព្រោះពន្ធមធ្យមបច្ចុប្បន្នមានត្រឹមតែ 9.4% ហើយតម្រូវការសម្រាប់ទំនិញអាមេរិកមិនខ្ពស់គ្រប់គ្រាន់ទេ។ ដូច្នេះ MASVN រំពឹងថាពន្ធអតិបរិមានឹងខ្ពស់ជាង 10% (ដោយមានការលើកលែងខ្លះៗ)។ វាក៏នឹងមានតម្រូវការប្រភពដើមមួយចំនួនផងដែរ ដើម្បីទប់ស្កាត់សកម្មភាពគេចពន្ធ។

ប្រភព៖ https://baodaknong.vn/trien-vong-nganh-cang-bien-trong-tam-bao-thue-quan-253288.html