ម៉ាក្រូល្អ ប្រាក់ចំណេញទីផ្សារសរុបកើនឡើង ហេតុអ្វីបានជាភាគហ៊ុននៅតែធ្លាក់ចុះ?

ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅតែបន្តស្ថិតក្រោមសម្ពាធដើម្បីកែតម្រូវដោយមិនទាន់មានសញ្ញានៃបាតនៅឡើយ។ ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងជាញឹកញាប់លេចឡើងដោយមិននឹកស្មានដល់នៅចុងបញ្ចប់នៃវគ្គ ដែលបន្ថែមសម្ពាធផ្លូវចិត្តដល់វិនិយោគិន។

VN-Index ទើបតែបានបំបែកពិន្ទុ 1,600 នៅចុងបញ្ចប់នៃសម័យប្រជុំកាលពីថ្ងៃទី 7 ខែវិច្ឆិកា - រូបថត: QUANG DINH

បន្ទាប់ពីបាត់បង់ជិត 44 ពិន្ទុ VN-Index នៅថ្ងៃទី 7 ខែវិច្ឆិកាបានបំបែកជាផ្លូវការនូវ 1,600 ពិន្ទុ។ ការសង្កេតបង្ហាញថានឹងបន្តមាននិន្នាការធ្លាក់ចុះកាន់តែខ្លាំងឆ្ពោះទៅរកការបញ្ចប់វគ្គ។

ស្ថានភាពនេះត្រូវបានកត់ត្រាសម្រាប់វគ្គបន្តបន្ទាប់គ្នាជាច្រើននាពេលថ្មីៗនេះ ជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាប ដែលបង្កឱ្យមានការព្រួយបារម្ភចំពោះវិនិយោគិនដែលកំពុង "កាន់" ទំនិញ។

ភាគហ៊ុនប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធរយៈពេលខ្លី តើរយៈពេលវែងនៅតែវិជ្ជមាន?

អត្ថាធិប្បាយជាមួយ Tuoi Tre Online លោក Huynh Anh Huy, CFA, នាយកផ្នែកវិភាគឧស្សាហកម្មនៃ Kafi Securities បានកត់សម្គាល់ថា វិនិយោគិនត្រូវរក្សាភាពស្ងប់ស្ងាត់ និងពិនិត្យមើលកត្តាមូលដ្ឋានមួយចំនួន។

ជាពិសេស ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមកំពុងកើនឡើងក្នុងអត្រាដ៏ល្អ មូលដ្ឋានគ្រឹះអាជីវកម្មរបស់សហគ្រាសក៏ល្អផងដែរ នៅពេលដែលប្រាក់ចំណេញក្រោយពន្ធនៃទីផ្សារទាំងមូលក្នុងត្រីមាសទី 3 ត្រូវបានគេប៉ាន់ប្រមាណថានឹងកើនឡើងជាង 30% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នា។ ដូច្នេះហើយ ក្នុងរយៈពេលវែង និន្នាការទីផ្សារនឹងនៅតែមានភាពវិជ្ជមាន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បញ្ហាទីផ្សារបច្ចុប្បន្នកើតចេញពីកត្តាចិត្តសាស្ត្ររយៈពេលខ្លី ដូចជាសម្ពាធអត្រាប្តូរប្រាក់ ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ សម្ពាធរឹម ឬលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រតិបត្តិការដែលត្រូវបានដកចេញដើម្បីចាក់ចូលទៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀង IPO ថ្មី...

លើសពីនេះ បញ្ហាដែលគួរឱ្យព្រួយបារម្ភនៅពេលនេះ គឺសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារមានការថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់បើធៀបនឹងពេលដែលទីផ្សារឡើងដល់កំពូល ដែលនាំឱ្យសម្ពាធលក់សូម្បីតែតិចតួច ធ្វើឱ្យទីផ្សារធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី។

លោក ហ៊ុយ នៅតែជឿជាក់ថា នេះជាដំណាក់កាលកែតម្រូវដែលមានសុខភាពល្អ និងចាំបាច់ ដើម្បីជួយឱ្យទីផ្សារមានតុល្យភាពឡើងវិញ និងរៀបចំសម្រាប់ទិសដៅកើនឡើងបន្ទាប់។

លោក ហ៊ុយ បន្ថែមថា "តាមពិត លំហូរសាច់ប្រាក់ដែលនៅសល់ក្នុងទីផ្សារនៅតែកំពុងស្វែងរកយ៉ាងសកម្មនូវភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះល្អ និងការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ។ នៅក្នុងរលកនៃការធ្លាក់ចុះយ៉ាងទូលំទូលាយ វានៅតែមានភាគហ៊ុនជាច្រើនដែលប្រឆាំងនឹងនិន្នាការទូទៅ និងក្លាយជាចំណុចភ្លឺ" ។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន VinaCapital ប្រាក់ចំណេញជាមធ្យមរបស់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីក្នុងឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងប្រហែល 23% និងរក្សាបាននូវការកើនឡើង 16% ក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 2026-2027 ។

"ប្រសិនបើយើងដកចេញនូវភាគហ៊ុនចំនួន 13 ដែលបានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ការវាយតម្លៃ P/E ការព្យាករណ៍រយៈពេល 12 ខែនឹងមានត្រឹមតែប្រហែល 10.5 ដង ខណៈពេលដែលប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មនឹងនៅតែកើនឡើង 16% ។ ភាគហ៊ុនជាច្រើនមិនទាន់បានឆ្លុះបញ្ចាំងពីសក្តានុពលពេញលេញរបស់ពួកគេនៅឡើយ នេះជាឱកាសវិនិយោគសម្រាប់ឆ្នាំ 2026" - លោកស្រី Nguyen Hoai Thu, Via អគ្គនាយករងនៃ CFACapit ។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន VinaCapital ផងដែរ ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025 មក វិនិយោគិនបរទេសបានលក់សុទ្ធជាង 75.000 ពាន់លានដុង ដែលបណ្តាលឱ្យសមាមាត្រកម្មសិទ្ធិបរទេសនៅលើសន្ទស្សន៍ VN ធ្លាក់ចុះមកត្រឹមតែ 15.5% ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។

ការទទួលស្គាល់សម្ពាធ

ដោយសង្កត់ធ្ងន់លើហានិភ័យនៃអត្រាការប្រាក់កើនឡើងដោយសារតែសម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ លោកស្រី Thu បាននិយាយថា យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរយៈពេលវែង ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះរឹងមាំ និងការវាយតម្លៃសមហេតុផលនៅតែជាទិសដៅដ៏ល្អប្រសើរសម្រាប់រយៈពេលបច្ចុប្បន្ន។

យោងតាមលោក Bui Van Huy នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវការវិនិយោគនៅ FIDT នៅត្រីមាសទីពីរ និងទីបី ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមបានកត់ត្រានូវកំណើនគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ ជាពិសេសនៅក្នុងភាគហ៊ុនធំ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនោះបានក្លាយទៅជាប្រភពសំខាន់នៃសម្ពាធនៃការកែតម្រូវនៅក្នុងរយៈពេលបច្ចុប្បន្ន នៅពេលដែលព័ត៌មានវិជ្ជមានភាគច្រើនត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុន។

លោក ហ៊ុយ បានមានប្រសាសន៍ថា លទ្ធផលអាជីវកម្មជាវិជ្ជមាននៅត្រីមាសទីបី ការរំពឹងទុកនៃការកើនឡើងទីផ្សារ និងការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ទាំងអស់ត្រូវបានស្រូបយកដោយទីផ្សារមុនកាលកំណត់។

លោក Huynh Anh Huy ក៏បានលើកឡើងដែរថា បើក្រឡេកមើលក្រុមភាគហ៊ុនដែលធ្លាក់ចុះខ្លាំង គេអាចសង្កេតឃើញថា ភាគហ៊ុនទាំងនេះជាក្រុមដែលបានកើនឡើងខ្លាំងក្នុងប៉ុន្មានខែមុននេះ ភាគហ៊ុនខ្លះបានឡើងថ្លៃទ្វេដង ឬបីដងពីមូលដ្ឋានតម្លៃចាស់ ដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃទីផ្សារនៃភាគហ៊ុនជាច្រើនមានលើសពីតម្លៃពិតនៃអាជីវកម្ម។

ការដកលំហូរសាច់ប្រាក់ចេញពីក្រុមភាគហ៊ុននេះនឹងជួយឱ្យភាគហ៊ុនស្វែងរកសមតុល្យតម្លៃ ក៏ដូចជាផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការកើនឡើងទៅកាន់ក្រុមភាគហ៊ុនដែលមិនទាន់កើនឡើង។ ហើយនេះគឺជានិន្នាការជៀសមិនរួចនៃការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធលំហូរសាច់ប្រាក់នេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញ Kafi ។

យុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ

យោងតាមអ្នកជំនាញ Kafi នៅក្នុងនិន្នាការធ្លាក់ចុះជាទូទៅនៃភាគហ៊ុនជាច្រើន មានអ្នកវិនិយោគជាច្រើនបានជាប់គាំងក្នុងតម្លៃខ្ពស់ និងជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានដល់ដំណើរការវិនិយោគ។ មានយុទ្ធសាស្ត្រពីរដែលអាចអនុវត្តបាន។

ទីមួយនៅលើការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុនធម្មតានឹងមានរលកនៃការងើបឡើងវិញ។ វិនិយោគិនអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីរលកនៃការងើបឡើងវិញរយៈពេលខ្លីដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មដើម្បីនាំយកតម្លៃភាគហ៊ុននៅក្នុងផលប័ត្រទៅកម្រិតទាប។

ទីពីរ វិនិយោគិនអាចស្វែងរកឱកាសក្នុងភាគហ៊ុនតម្លៃ ដោយបែងចែកផ្នែកខ្លះទម្ងន់ផលប័ត្ររបស់ពួកគេទៅភាគហ៊ុនដែលមិនទាន់កើនឡើង និងមានសុវត្ថិភាពខ្ពស់ក្នុងការស្វែងរកប្រាក់ចំណេញ។

វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការកត់សម្គាល់នៅពេលនេះថា ការនេសាទបាតមិនត្រូវបានណែនាំសម្រាប់ស្តុកដែលធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនោះទេ នៅក្នុងបរិបទនៃការកែតម្រូវទីផ្សារ ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យផលប័ត្រត្រូវតែដាក់ជាមុនសិន។

អ្នកវិភាគជឿថា នៅពេលដែល Fed បន្ទាបអត្រាការប្រាក់ អត្រាប្តូរប្រាក់មានស្ថេរភាព ហើយវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅជាក្រុមទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន លំហូរមូលធនបរទេសនឹងត្រលប់មកវិញយ៉ាងខ្លាំង ដែលបង្កើតសន្ទុះដ៏សំខាន់សម្រាប់ទីផ្សារ។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/vi-mo-tot-loi-nhuan-toan-thi-truong-tang-vi-sao-chung-khoan-van-miet-mai-giam-20251107164503237.htm