ហេតុអ្វីបានជាប្រទេសប៉ូឡូញអស់សង្ឃឹមយ៉ាងខ្លាំងចំពោះមាស?

(កាសែត Dan Tri) - ប្រទេសប៉ូឡូញកំពុងគូរផែនទីហិរញ្ញវត្ថុអឺរ៉ុបឡើងវិញជាមួយនឹងការកាន់កាប់មាសចំនួន ៥៥០ តោន ដែលលើសពីធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB)។ ត្រីឆ្លាមថ្មីមួយបានលេចចេញមកជាមួយនឹងមហិច្ឆតាដែលមិនបង្ហាញសញ្ញានៃការបញ្ឈប់។

អឺរ៉ុបកំពុងឃើញបាតុភូតគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយ បើទោះបីជាមិនមែនជាបាតុភូត "ផ្ទុយស្រឡះ" នៅលើតារាងតុល្យការរបស់ទ្វីបនេះនៅដើមឆ្នាំក៏ដោយ។ ទីក្រុងហ្វ្រែងហ្វើត – ដែលជាទីតាំងរបស់ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) – ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាបេះដូងនៃការសម្របសម្រួលលំហូរប្រាក់នៅក្នុងតំបន់ប្រើប្រាស់ប្រាក់អឺរ៉ូ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទាក់ទងនឹងទ្រព្យសកម្មជាក់ស្តែង សមាជិកមួយនៅខាងក្រៅតំបន់ប្រើប្រាស់ប្រាក់អឺរ៉ូកំពុងវ៉ាដាច់ «សមាជិកស្នូល» របស់ប្លុកនេះដោយស្ងាត់ៗ។ សមាជិកនោះគឺប្រទេសប៉ូឡូញ។

ដោយស្ងប់ស្ងាត់ ប៉ុន្តែម៉ឺងម៉ាត់ ប្រទេសជាតិនេះកំពុងអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រប្រមូលទ្រព្យសម្បត្តិដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រសម័យទំនើបរបស់ខ្លួន។

ធនាគារកណ្តាលប៉ូឡូញ (NBP) បានបង្កើនទុនបម្រុងមាសរបស់ខ្លួនដល់ប្រហែល ៥៥០ តោន ដែលមានតម្លៃជាង ៦៣ ពាន់លានអឺរ៉ូ (រូបថត៖ វិទ្យុប៉ូឡូញ)។

ការកើនឡើង "យ៉ាងឆាប់រហ័ស" នៃទុនបំរុងមាសរបស់ទីក្រុងវ៉ាសូវី។

យោងតាមរបាយការណ៍ពី IMGlobalWealth និងទិន្នន័យពីក្រុមប្រឹក្សាមាស ពិភពលោក (WGC) គិតត្រឹមខែមករា ទុនបម្រុងមាសរបស់ប្រទេសប៉ូឡូញបានឈានដល់ ៥៥០ តោន ដែលលើសពី ៥០៦,៥ តោនដែលកាន់កាប់ដោយផ្ទាល់ដោយ ECB។

ដើម្បីមើល «ល្បឿនរន្ទះ» នៃយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ប្រទេសប៉ូឡូញ ចូរយើងក្រឡេកមើលអតីតកាលវិញ។ នៅឆ្នាំ 1996 ប្រទេសនេះមានមាសត្រឹមតែ 14 តោនប៉ុណ្ណោះ។ នៅឆ្នាំ 2016 នៅពេលដែលអភិបាលរដ្ឋ Adam Glapiński ឡើងកាន់តំណែង ចំនួននោះបានកើនឡើងដល់ 102 តោន។ ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែមួយទសវត្សរ៍ក្រោមការដឹកនាំរបស់លោក Glapiński ទុនបម្រុងមាសរបស់ប្រទេសប៉ូឡូញបានកើនឡើងប្រាំដង។

ជាពិសេស «ភាពចលាចលទិញ» កាន់តែខ្លាំងឡើងនៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំ ២០២៥។ ក្នុងរយៈពេល ១១ ខែដំបូងនៃឆ្នាំមុនតែមួយ NBP បានប្រមូលមាសបន្ថែមចំនួន ៩៥ តោន ដែលច្រើនជាងធនាគារកណ្តាលដទៃទៀតនៅក្នុងពិភពលោក។

នេះមិនមែនគ្រាន់តែជានិមិត្តរូបនោះទេ។ តាមការវាយតម្លៃបច្ចុប្បន្ន មាសចំនួន ៥៥០ តោននេះស្មើនឹងជាង ៦៣ ពាន់លានអឺរ៉ូ (ប្រហែល ២៧៦ ពាន់លានហ្លូទី)។ អ្វីដែលសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត សមាមាត្រនៃមាសនៅក្នុងទុនបម្រុងប្តូរប្រាក់បរទេសរបស់ប្រទេសប៉ូឡូញបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពី ១៦,៨៦% (ក្នុងឆ្នាំ ២០២៤) ដល់ ២៨,២២% នៅចុងឆ្នាំ ២០២៥។ នេះគឺជាអត្រាការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធទ្រព្យសម្បត្តិឡើងវិញលឿនបំផុតមួយនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រហិរញ្ញវត្ថុសម័យទំនើប។

ធនាគារកណ្តាលប៉ូឡូញ (NBP) បានបង្កើនទុនបម្រុងមាសរបស់ខ្លួនដល់ប្រហែល ៥៥០ តោន ដែលមានតម្លៃជាង ៦៣ ពាន់លានអឺរ៉ូ (រូបថត៖ វិទ្យុប៉ូឡូញ)។

ផ្នត់គំនិត "ការិយាល័យគ្រួសារ"៖ នៅពេលដែលមាសជា "ជញ្ជាំងភ្លើង" សុវត្ថិភាព។

ហេតុអ្វីបានជាប្រទេសប៉ូឡូញអស់សង្ឃឹមយ៉ាងខ្លាំងចំពោះមាស? ចម្លើយស្ថិតនៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរផ្នត់គំនិតទាក់ទងនឹងការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិជាតិ។

លោក Adam Glapiński ទេសាភិបាលធនាគារជាតិប៉ូឡូញ (NBP) បានប្រៀបធៀបរចនាប័ទ្មគ្រប់គ្រងរបស់លោកទៅនឹង "ការិយាល័យគ្រួសារ" សកល។ ជំនួសឱ្យការដេញតាមទិន្នផលពីមូលបត្របំណុល ឬទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុដែលងាយនឹងអតិផរណាផ្សេងទៀត ប្រទេសប៉ូឡូញបានជ្រើសរើសបង្កើត "ជញ្ជាំងការពារទ្រព្យសម្បត្តិរឹង"។

នៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានថ្មីៗនេះ លោក Glapiński បានបញ្ជាក់ម្តងហើយម្តងទៀតថា៖ «មាសគឺជាទ្រព្យសកម្មដែលមិនទទួលរងហានិភ័យឥណទាន មិនពឹងផ្អែកលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ប្រទេសណាមួយឡើយ ហើយជាខែលការពារប្រឆាំងនឹងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ»។

លោកស្រី Marta Bassani-Prusik នាយិកាផលិតផលវិនិយោគនៅ Mint of Poland បានផ្តល់ការវិភាគស៊ីជម្រៅបន្ថែមទៀតនៅក្នុង Euronews ថា “កម្លាំងចលករនៅពីក្រោយធនាគារកណ្តាល រួមទាំងការស្តុកទុកមាសដ៏មមាញឹករបស់ប្រទេសប៉ូឡូញ គឺឯករាជ្យភាព។ ពួកគេចង់ធ្វើពិពិធកម្មឱ្យឆ្ងាយពីប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងប្រាក់អឺរ៉ូ ដោយកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែករបស់ពួកគេលើរូបិយប័ណ្ណ fiat នៅក្នុងទេសភាព ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបានកាន់តែខ្លាំងឡើង”។

តាមពិតទៅ ទោះបីជា អ្នកសេដ្ឋកិច្ច មួយចំនួនអះអាងថា ការកាន់កាប់មាសច្រើនពេកនឹង "បង្កក" លំហូរមូលធន ពីព្រោះមាសមិនបង្កើតការប្រាក់ដូចមូលបត្របំណុលក៏ដោយ ប្រទេសប៉ូឡូញបានជ្រើសរើសសុវត្ថិភាពជាជាងផលចំណេញរយៈពេលខ្លី។ នៅក្នុងពិភពលោកដែលបែកបាក់គ្នា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងសុវត្ថិភាពនៃមាសគឺមានសារៈសំខាន់បំផុត។

ការប្រមូលផ្តុំមាសដោយប្រទេសប៉ូឡូញ និងធនាគារកណ្តាលផ្សេងទៀតកំពុងកើតឡើងនៅក្នុងបរិបទនៃតម្លៃមាសសកលដែលកំណត់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី។ វិនិយោគិនសកលកំពុងទប់ដង្ហើមរបស់ពួកគេនៅពីមុខការព្យាករណ៍សម្រាប់ឆ្នាំសារពើពន្ធ 2026 ពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុឈានមុខគេ។

យោងតាមការចងក្រងប្រភពហិរញ្ញវត្ថុល្បីឈ្មោះ ទស្សនវិស័យសម្រាប់តម្លៃមាសនៅឆ្នាំនេះត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងមានភាពវិជ្ជមានខ្លាំង ប៉ុន្តែក៏ពោរពេញទៅដោយបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់អ្នកទិញផងដែរ។

ការស្តុកទុកមាសរបស់ប្រទេសប៉ូឡូញ សូម្បីតែមុនពេលការព្យាករណ៍ក្លាយជាការពិត បង្ហាញពីចក្ខុវិស័យរយៈពេលវែង និងសមត្ថភាពអានទីផ្សារដ៏ល្អឥតខ្ចោះរបស់អ្នកធ្វើគោលនយោបាយរបស់ខ្លួន។ ពួកគេបានទិញនៅពេលដែលទីផ្សារមានភាពមិនប្រាកដប្រជា ហើយឥឡូវនេះស្ថិតនៅលើទ្រព្យសកម្មដ៏ធំមួយ។

ចលនា​របស់​ប្រទេស​ប៉ូឡូញ និង​ធនាគារកណ្តាល​ផ្សេងទៀត​ក្នុង​ការប្រមូល​ទិញ​មាស​កំពុង​កើតឡើង​នៅ​ពេល​ដែល​តម្លៃ​មាស​សកល​កំពុង​បង្កើត​កម្រិត​តម្លៃ​ថ្មី (រូបថត៖ Finance Magnates)។

ល្បែងមិនទាន់ចប់នៅឡើយទេ។

មាសចំនួន ៥៥០ តោន និងលើសពី ECB នៅតែហាក់ដូចជាមិនទាន់បំពេញមហិច្ឆតារបស់ទីក្រុងវ៉ាសូវីនៅឡើយទេ។

លោក Glapiński អភិបាលរដ្ឋបានប្រកាសថា គោលដៅបន្ទាប់គឺមាសចំនួន 700 តោន។ ប្រសិនបើតួលេខនេះត្រូវបានសម្រេច ប្រទេសប៉ូឡូញនឹងវ៉ាដាច់ប្រទេសហូឡង់ (612.5 តោន) និងទួរគី (641.3 តោន) ជាផ្លូវការ ដើម្បីចូលរួមជាមួយ "Elite Club" - ប្រទេសកំពូលទាំង 10 ដែលមានទុនបំរុងមាសច្រើនជាងគេនៅលើភពផែនដី។

សកម្មភាពរបស់ប្រទេសប៉ូឡូញបញ្ជូនសញ្ញាដ៏រឹងមាំមួយទៅកាន់វិនិយោគិន និងរដ្ឋាភិបាល៖ នៅក្នុងយុគសម័យថ្មីនេះ ភាពរឹងមាំនៃរូបិយប័ណ្ណមិនត្រឹមតែស្ថិតនៅក្នុងការសន្យារបស់ធនាគារកណ្តាលប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងស្ថិតនៅក្នុងទម្ងន់នៃលោហៈដ៏មានតម្លៃនៅពីក្រោយវាផងដែរ។

យោងតាមអ្នកជំនាញនៅរោងម៉ាស៊ីនកិនស្រូវនៃប្រទេសប៉ូឡូញ តម្រូវការមាសរបស់ធនាគារកណ្តាលមិនមែនគ្រាន់តែជាការការពារខ្លួននោះទេ។ វាគឺជាការរៀបចំសម្រាប់លំដាប់រូបិយវត្ថុថ្មី ដែលទ្រព្យសកម្មពិតប្រាកដក្លាយជាចំណុចកណ្តាល។

អ្នកជំនាញរូបនេះបានថ្លែងថា «ទោះបីជាពួកគេមិនកំណត់តម្លៃមាសប្រចាំថ្ងៃដោយផ្ទាល់ក៏ដោយ ក៏សកម្មភាពរបស់អ្នកវិនិយោគធំៗដូចជា NBP បម្រើជាមគ្គុទ្ទេសក៍សម្រាប់វិនិយោគិនម្នាក់ៗដែលកំពុងស្វែងរកទីជម្រកសុវត្ថិភាពសម្រាប់ប្រាក់របស់ពួកគេ»។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-ba-lan-khat-vang-20260123120758155.htm