ដើមទុននៅតែបន្តហូរចូលយ៉ាងខ្លាំងទៅក្នុងអចលនទ្រព្យ។

អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យកំពុងត្អូញត្អែរយ៉ាងខ្លាំងអំពីការរឹតបន្តឹងឥណទានអចលនទ្រព្យ ដែលបានធ្វើឱ្យផែនការអាជីវកម្មជាច្រើនជាប់គាំង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជារួម ឥណទានអចលនទ្រព្យនៅតែមានចំនួនច្រើនជាងគេនៃឥណទានសរុបដែលមិនទាន់សងនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល ហើយប្រសិនបើដើមទុនបន្តហូរចូលយ៉ាងខ្លាំងទៅក្នុងវិស័យនេះ ហានិភ័យរយៈពេលវែងគឺធំធេងណាស់។

ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីលើអចលនទ្រព្យកំពុងត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងតឹងរ៉ឹងជាងមុន។

អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យកំពុងត្អូញត្អែរយ៉ាងខ្លាំងអំពីការលំបាកក្នុងការទទួលបានប្រាក់កម្ចី។

លោក ង្វៀន ក្វឹក ហៀប ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យសកល និងជាប្រធានសមាគមអ្នកម៉ៅការសំណង់វៀតណាម (VACC) បានថ្លែងថា ធនាគារធំៗ (រួមទាំងធនាគារធំៗទាំង ៤) កំពុងបដិសេធមិនផ្តល់ឥណទានដល់គម្រោងថ្មីៗ ឬគ្រាន់តែជ្រើសរើសយ៉ាងខ្លាំងអំពីគម្រោងនៅទីក្រុង ហាណូយ និងហូជីមិញ។ ដោយសារតែការកកស្ទះផ្នែកហិរញ្ញប្បទានដែលរារាំងអាជីវកម្មពីការអនុវត្តគម្រោង ឆ្នាំ ២០២៦ ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងក្លាយជាឆ្នាំដ៏ច្របូកច្របល់បំផុតសម្រាប់ទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។

អាជីវកម្មជាច្រើនទៀតក៏បានរាយការណ៍ផងដែរថា ការលំបាកក្នុងការទទួលបានឥណទានមិនត្រឹមតែប៉ះពាល់ដល់គម្រោងលំនៅដ្ឋានពាណិជ្ជកម្មលំដាប់ខ្ពស់ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងប៉ះពាល់ដល់គ្រប់ផ្នែកទាំងអស់ រួមទាំងលំនៅដ្ឋានសង្គមផងដែរ។ យោងតាមអាជីវកម្មលំនៅដ្ឋានសង្គម ធនាគារនានាកំពុងបដិសេធដោយសុភាពរាបសារមិនឱ្យខ្ចីប្រាក់ពីកញ្ចប់ប្រាក់កម្ចីលំនៅដ្ឋានសង្គមចំនួន 145,000 ពាន់លានដុង ដោយសារតែអត្រាការប្រាក់ទាបពេក (6.1%/ឆ្នាំ) ខណៈដែលអត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើនៅក្នុងទីផ្សារបានកើនឡើងដល់ 7-8%/ឆ្នាំ មានន័យថាធនាគារនឹងខាតបង់ប្រសិនបើពួកគេឱ្យខ្ចីប្រាក់។

បច្ចុប្បន្ននេះ តិចជាង 5% នៃកញ្ចប់ឥណទានចំនួន 145 ពាន់ពាន់លានដុងសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីលំនៅដ្ឋានសង្គមត្រូវបានចែកចាយ ទោះបីជាត្រូវបានអនុវត្តអស់រយៈពេលបីឆ្នាំក៏ដោយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ការបែងចែកកញ្ចប់ឥណទានសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីដល់យុវជនអាយុក្រោម 35 ឆ្នាំក៏មានកម្រិតផងដែរ។

យោងតាមលោកស្រី ហា ធូ យ៉ាង នាយិកានាយកដ្ឋានឥណទានសម្រាប់ វិស័យសេដ្ឋកិច្ច (ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម) ចំនួនទឹកប្រាក់នៃកម្មវិធីប្រាក់កម្ចីសម្រាប់យុវជនអាយុក្រោម 35 ឆ្នាំបានឈានដល់ប្រមាណ 9,600 ពាន់លានដុង (កើនឡើងប្រហែល 2,000 ពាន់លានដុងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំ 2025) រួមទាំង 8,100 ពាន់លានដុងសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងគម្រោងចំនួន 53 និងប្រហែល 1,500 ពាន់លានដុងសម្រាប់អ្នកទិញផ្ទះក្នុងគម្រោងចំនួន 36។ ចំនួនទឹកប្រាក់នៃប្រាក់កម្ចីដល់យុវជនអាយុក្រោម 35 ឆ្នាំដើម្បីទិញលំនៅដ្ឋានសង្គមបានឈានដល់ប្រមាណ 259 ពាន់លានដុង។

ទោះបីជាធនាគារពាណិជ្ជកម្មអះអាងថាពួកគេមិនកំពុងរឹតបន្តឹងឥណទានអចលនទ្រព្យទេ ហើយនៅតែផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់គម្រោងល្អៗ ដោយសារដើមទុនមានកំណត់ និងដែនកំណត់ឥណទានប្រចាំត្រីមាសក៏ដោយ ក៏ពួកគេត្រូវតែបែងចែកមូលនិធិដោយប្រុងប្រយ័ត្នបំផុត។ ដូច្នេះ លើកលែងតែគម្រោង "ទ្វារក្រោយ" ដើមទុននឹងត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងវិស័យអាទិភាព និងមានសុវត្ថិភាពខ្ពស់ ដើម្បីទទួលបានការគាំទ្រពីអាជ្ញាធរបទប្បញ្ញត្តិ។

យោងតាមលោកបណ្ឌិត ឡេ សួនង៉ៀ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ទីផ្សារអចលនទ្រព្យមានលក្ខណៈវដ្ត ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលវែង វាមិនបង្កហានិភ័យទេ ហើយថែមទាំងមានសុវត្ថិភាពខ្ពស់ទៀតផង ព្រោះវាជាប់ទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងប្រតិបត្តិការរបស់ធនាគារ។ ទ្រព្យបញ្ចាំភាគច្រើនរបស់ធនាគារគឺអចលនទ្រព្យ ដូច្នេះតម្លៃអចលនទ្រព្យទំនងជាមិនធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនោះទេ។

អ្នកជំនាញរូបនេះក៏បានអះអាងផងដែរថា អចលនទ្រព្យគឺជាវិស័យមួយដែលមានផលប៉ះពាល់ខ្ពស់ ហើយបានស្នើឱ្យធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបន្តអនុវត្តគោលនយោបាយដើម្បីចាក់បញ្ចូលដើមទុនទៅក្នុងទីផ្សារនេះ ដើម្បីធានាបាននូវប្រតិបត្តិការប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពរបស់ខ្លួន។ រដ្ឋាភិបាលគួរតែគ្រប់គ្រងអត្រានៃការកើនឡើងនៃតម្លៃ ជំនួសឱ្យការរឹតបន្តឹងឥណទានដល់វិស័យនេះ។

ដើមទុននៅតែបន្តហូរចូលយ៉ាងខ្លាំងទៅក្នុងអចលនទ្រព្យ។

ខណៈពេលដែលអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យត្អូញត្អែរអំពីការលំបាកក្នុងការទទួលបានដើមទុន អ្នកជំនាញ និងតំណាង រដ្ឋសភា ជាច្រើនបានចង្អុលបង្ហាញថា តាមពិតទៅ ឥណទានធនាគារនៅតែហូរចូលជាចម្បងទៅក្នុងអចលនទ្រព្យ ហើយនេះកំពុងបង្កផលវិបាកអវិជ្ជមានជាច្រើនដល់សេដ្ឋកិច្ច។

យោងតាមលោក Nguyen Ngoc Bau នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Wigroup ក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2026 ឥណទានពាណិជ្ជកម្ម និងឧស្សាហកម្មមានទំនោរថយចុះ ខណៈដែលប្រាក់នៅតែបន្តហូរចូលយ៉ាងខ្លាំងទៅក្នុងអចលនទ្រព្យ និងសំណង់។ ទោះបីជាទិន្នន័យបង្ហាញថាឥណទានកសិកម្មបន្តកើនឡើងយ៉ាងល្អរួមជាមួយនឹងឥណទានអចលនទ្រព្យក៏ដោយ លទ្ធភាពនៃប្រាក់នេះ "គេចវេះច្បាប់" មិនអាចច្រានចោលបានទេ (ខ្ចីដើមទុនដើម្បីទិញដីសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍកសិកម្ម ប៉ុន្តែតាមពិតទៅការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យកសិកម្ម)។

អ្នកជំនាញរូបនេះអះអាងថា ភាពមិនគ្រប់គ្រាន់នៃរចនាសម្ព័ន្ធឥណទានគឺជាមូលហេតុចម្បងនៃសម្ពាធសាច់ប្រាក់ជាប់លាប់លើប្រព័ន្ធធនាគារ ក៏ដូចជាអស្ថិរភាពនៃអត្រាការប្រាក់។ ដូច្នេះ វិធានការគាំទ្រសាច់ប្រាក់របស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (តាមរយៈបណ្តាញ OMO) គ្រាន់តែដោះស្រាយរោគសញ្ញាប៉ុណ្ណោះ មិនមែនជាឫសគល់នៃបញ្ហានោះទេ។

របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុពីធនាគារក្នុងឆ្នាំ ២០២៥ បង្ហាញថា នៅក្នុងធនាគារជាច្រើន ប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យមានចំនួន ៣០-៥០% នៃសមតុល្យប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យសរុប។ តួលេខនេះមិនពេញលេញទេ ពីព្រោះនៅក្នុងធនាគារជាច្រើន ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះផ្ទាល់ខ្លួនមិនត្រូវបានរាប់បញ្ចូលទាំងស្រុងនៅក្នុងសមតុល្យឥណទានអចលនទ្រព្យនោះទេ។

ដូច្នេះ នៅលើក្រដាស ឥណទានអចលនទ្រព្យមានចំនួនប្រហែល 23-25% នៃប្រាក់កម្ចីសរុបដែលមិនទាន់សងនៅក្នុងប្រព័ន្ធទាំងមូល ប៉ុន្តែតួលេខជាក់ស្តែងទំនងជាខ្ពស់ជាងនេះ។ នៅពេលដែលឥណទានជាងមួយភាគបួននៃសេដ្ឋកិច្ចហូរចូលទៅក្នុងអចលនទ្រព្យ ការទទួលបានដើមទុនសម្រាប់វិស័យផ្សេងទៀតនឹងរួមតូចដោយធម្មជាតិ។ នេះក៏ជាមូលហេតុដែលអាជីវកម្មផលិតកម្មកំពុងជួបការលំបាកផងដែរ។

យោងតាមទិន្នន័យពីសភាពាណិជ្ជកម្ម និងឧស្សាហកម្មវៀតណាម (VCCI) ក្នុងចំណោមសហគ្រាសឯកជនធំៗចំនួន ៥០០ នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ចំណូលជាង ៥០% បានមកពីហិរញ្ញវត្ថុ និងអចលនទ្រព្យ ខណៈដែលឧស្សាហកម្មកែច្នៃ និងផលិតកម្មមានសមាមាត្រទាប។

យោងតាមអ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ច តាមទ្រឹស្តី ការរឹតបន្តឹងឥណទានសម្រាប់អចលនទ្រព្យលំដាប់ខ្ពស់ និងការផ្តល់អាទិភាពដល់ប្រាក់កម្ចីសម្រាប់លំនៅដ្ឋានសង្គម និងគម្រោងលំនៅដ្ឋានដែលមានតម្លៃសមរម្យ គឺចាំបាច់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តាមពិតទៅ នេះពិបាកសម្រេចបានណាស់ ពីព្រោះធនាគារជាច្រើនផ្តោតសំខាន់លើផ្នែកអចលនទ្រព្យលំដាប់ខ្ពស់។ ប្រសិនបើស្ថានភាពនេះនៅតែបន្ត ហានិភ័យចំពោះសេដ្ឋកិច្ចនឹងកើនឡើង។

ថ្លែងនៅក្នុងសម័យប្រជុំពិភាក្សាសេដ្ឋកិច្ច-សង្គមរបស់រដ្ឋសភាកាលពីដើមសប្តាហ៍នេះ ប្រតិភូលោក Le Hoang Anh (Gia Lai) បានសម្តែង «ការព្រួយបារម្ភជាពិសេស» អំពីបញ្ហានេះ។ យោងតាមប្រតិភូ នៅប្រទេសវៀតណាម ឥណទានភាគច្រើនហូរចូលទៅក្នុងអចលនទ្រព្យដែលមានការកេងប្រវ័ញ្ច ដែលជំរុញឱ្យតម្លៃផ្ទះកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ដែលធ្វើឱ្យយុវជនមិនអាចទិញផ្ទះបានសូម្បីតែបន្ទាប់ពីធ្វើការយ៉ាងលំបាកអស់រយៈពេល 30 ឆ្នាំក៏ដោយ។

យោងតាមទិន្នន័យដែលបង្ហាញដោយប្រតិភូ Hoang Anh សមតុល្យឥណទានដែលមិនទាន់បានសងរបស់ធនាគារពាណិជ្ជកម្មទាំង 35 បង្ហាញថា ប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យបានកើនឡើង 132% ក្នុងរយៈពេល 4 ឆ្នាំ ពី 1,955,000 ពាន់លានដុងក្នុងឆ្នាំ 2021 ដល់ 4,541,000 ពាន់លានដុងក្នុងឆ្នាំ 2025 ដែលខ្ពស់ជាងអត្រាកំណើនឥណទានឧស្សាហកម្ម 2.4 ដង។ ទំហំនៃឥណទានអចលនទ្រព្យក្នុងឆ្នាំ 2025 គឺធំជាងឥណទានឧស្សាហកម្ម 1.81 ដង និងធំជាងឥណទានកសិកម្ម ព្រៃឈើ និងនេសាទ 5.3 ដង។

លើសពីនេះ អចលនទ្រព្យ និងសំណង់តែមួយមុខមានចំនួន 27.4% នៃឥណទានប្រព័ន្ធសរុប។ អ្វីដែលលោក Hoang Anh មានការព្រួយបារម្ភជាពិសេសនោះគឺថា នៅក្នុងឆ្នាំ 2024-2025 តែមួយមុខ ឥណទានអចលនទ្រព្យត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើង 37.6% ខណៈដែលឥណទានឧស្សាហកម្មនឹងកើនឡើងត្រឹមតែ 9.4% ប៉ុណ្ណោះ។ ដោយលើកឡើងថា ឥណទានមួយផ្នែកធំត្រូវបាន "ចងភ្ជាប់" នៅក្នុងអចលនទ្រព្យ តំណាងរាស្រ្ត Hoang Anh បានស្នើឱ្យរដ្ឋាភិបាលគ្រប់គ្រងឥណទានអចលនទ្រព្យដែលមានលក្ខណៈស្មានទុកជាមុនដោយប្រើយន្តការទីផ្សារ ដោយជៀសវាងបទបញ្ជារដ្ឋបាល។

ទន្ទឹមនឹងនេះ សាស្ត្រាចារ្យរង លោកបណ្ឌិត ង្វៀន ហ៊ូ ហួន អនុប្រធានទីភ្នាក់ងារប្រតិបត្តិនៃមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិទីក្រុងហូជីមិញ បានថ្លែងថា តម្រូវការដើមទុនសម្រាប់កំណើនគឺធំធេងណាស់ ខណៈដែលដើមទុនដែលមានមានកំណត់។ ដូច្នេះ ធនាគារនានាត្រូវតែផ្តល់អាទិភាពដល់ការបែងចែកដើមទុនទៅវិស័យអាទិភាព។

នៅក្នុងបរិបទនេះ អ្នកជំនាញបានណែនាំថា អាជីវកម្មនានា មិនមែនគ្រាន់តែអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យនោះទេ គួរតែធ្វើពិពិធកម្មបណ្តាញរៃអង្គាសប្រាក់ដើមទុនរបស់ពួកគេ និងកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើឥណទានធនាគារ។ លោក Huan រំពឹងថា មជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិទីក្រុងហូជីមិញ នឹងក្លាយជាបណ្តាញដើមទុនថ្មីមួយសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច និងសហគមន៍អាជីវកម្មក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ។ អ្នកជំនាញរូបនេះបានណែនាំថា ការដាក់ទ្រព្យសកម្មពិតប្រាកដជាសញ្ញាសម្ងាត់ ដើម្បីរៃអង្គាសប្រាក់ដើមទុន គឺជាវិធីសាស្រ្តថ្មីមួយដែលអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យគួរពិចារណា។

អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យត្រូវធ្វើពិពិធកម្មបណ្តាញរៃអង្គាសថវិការបស់ពួកគេ។

- លោកវេជ្ជបណ្ឌិត Can Van Luc សមាជិកក្រុមប្រឹក្សាគោលនយោបាយរបស់នាយករដ្ឋមន្ត្រី

វិស័យសំណង់ និងអចលនទ្រព្យមានចំនួនប្រហែល ១០% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់ប្រទេស ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ហើយមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើវិស័យសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើនទៀត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការពឹងផ្អែកខ្លាំងពេករបស់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យលើឥណទានធនាគារបង្កហានិភ័យយ៉ាងសំខាន់ដល់ទាំងអាជីវកម្មខ្លួនឯង និងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ។

នៅឆ្នាំ ២០២៥ ឥណទានអចលនទ្រព្យត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងក្នុងអត្រាលឿនជាងអត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល (២២%) ដោយឥណទានអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យកើនឡើង ២៨% ហើយបច្ចុប្បន្នមានចំនួនប្រហែល ៤៤% នៃប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យសរុប។

ដោយសារ​ឥណទាន​អចលនទ្រព្យ​ត្រូវ​បាន​គ្រប់គ្រង​យ៉ាង​តឹងរ៉ឹង​ជាង​មុន ការ​ទទួល​បាន​ដើមទុន​របស់​អាជីវកម្ម​អាច​នឹង​កាន់តែ​មាន​កម្រិត។ មិន​ត្រឹម​តែ​ប៉ុណ្ណោះ ថ្លៃដើម​នៃ​ការ​ខ្ចីប្រាក់​ក៏​កំពុង​កើនឡើង​ផង​ដែរ។

ដើម្បីកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើឥណទានធនាគារ អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យត្រូវធ្វើពិពិធកម្មបណ្តាញរៃអង្គាសមូលធនរបស់ពួកគេ ជាពិសេសតាមរយៈមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស និងមូលនិធិវិនិយោគអចលនទ្រព្យ។ រដ្ឋាភិបាលក៏ត្រូវដាក់ឱ្យដំណើរការមូលនិធិលំនៅឋានជាតិ និងមូលនិធិលំនៅឋានក្នុងស្រុកយ៉ាងឆាប់រហ័សផងដែរ។

អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យខ្លួនឯងត្រូវតែទទួលស្គាល់ពីតម្រូវការក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេឡើងវិញ គ្រប់គ្រងហានិភ័យលំហូរសាច់ប្រាក់ និងកំណត់ការវិនិយោគចម្រុះ។ ការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពនៃប្រភពដើមទុនផ្សេងៗ - ចាប់ពីឥណទាន មូលបត្របំណុល ភាគហ៊ុន រហូតដល់ការវិនិយោគអន្តរជាតិ - នឹងជួយអាជីវកម្មឱ្យបង្កើនភាពធន់របស់ពួកគេចំពោះការប្រែប្រួលទីផ្សារ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/von-van-chay-manh-vao-bat-dong-san-d575831.html