និន្នាការ​នៃ​ការ​ក្ស័យធន​សាជីវកម្ម​កំពុង​កើន​ឡើង​យ៉ាង​ឆាប់​រហ័ស តើ​សេដ្ឋកិច្ច​អាមេរិក​ស្ថិត​ក្នុង​ដំណាក់កាល​ធ្លាក់​ចុះ​សេដ្ឋកិច្ច​ឬ?

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាជាច្រើន។ (ប្រភព៖ WSJ)

អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជំរុញអាជីវកម្មដល់គែមនៃទីជ្រៅបំផុត។

សាជីវកម្មយក្សរួមមាន SVB Financial, Bed Bath & Beyond និង Yellow បានដាក់ពាក្យសុំការការពារការក្ស័យធន (ក្រោមជំពូកទី 11 ច្បាប់ការពារការក្ស័យធនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក) ក្នុងឆ្នាំនេះ។ ហេតុផលត្រូវបានគេនិយាយថាជាបរិយាកាសនៃអតិផរណាខ្ពស់ និងអត្រាការប្រាក់ ការចុះខ្សោយនៃជំនួយរបស់រដ្ឋាភិបាល និងការរំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់យូរ។ នៅក្នុងបរិបទនៃការប្រណាំងដើម្បីបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដែលមិនទាន់ចុះត្រជាក់ បញ្ជីនៃអាជីវកម្មដែលក្ស័យធនទំនងជាបន្តអូសបន្លាយ ដោយសារអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បានរុញច្រានក្រុមហ៊ុនធំៗឱ្យធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទីជ្រៅបំផុត។

ខណៈពេលដែលការក្ស័យធនឆ្លុះបញ្ចាំងពីស្ថានភាពលំបាក ការដួលរលំនៃអាជីវកម្មធំៗបង្ហាញពីហានិភ័យសេដ្ឋកិច្ចធ្ងន់ធ្ងរជាពិសេស។ ពួកគេអាចបញ្ជូនភាពត្រជាក់ទៅកាន់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ បោះមនុស្សរាប់ម៉ឺននាក់ចេញពីការងារ ឬ - ដូចជានៅក្នុងករណីរបស់ Lehman Brothers ក្នុងឆ្នាំ 2008 - ពង្រឹងពាក្យចចាមអារ៉ាមអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងបន្ត។

ជាការពិតណាស់ ការដួលរលំនៃក្រុមហ៊ុនដឹកជញ្ជូនពណ៌លឿងនៅរដូវក្តៅនេះបានធ្វើឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលពេញសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក ពីការដឹកជញ្ជូនក្នុងស្រុក និងទីផ្សារអចលនទ្រព្យទៅកាន់ Wall Street ។

សេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែកើនឡើង ខណៈដែលអ្នកប្រើប្រាស់កើនឡើងលើការទិញ ហើយអាជីវកម្មបង្កើនការជ្រើសរើសបុគ្គលិក។ និយោជកបានបន្ថែមការងារចំនួន 336.000 នៅក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 9 ដែលជាចំនួនដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលជាមួយនឹងការជួលយ៉ាងទូលំទូលាយនៅទូទាំងមុខតំណែង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចំនួននៃកម្មវិធីសម្រាប់ការការពារការក្ស័យធនបានកើនឡើង។ យោងតាមការប៉ាន់ប្រមាណមួយ សន្ទស្សន៍បានកើនឡើងបីដងក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន អមដោយការកើនឡើងហានិភ័យសេដ្ឋកិច្ច។

គ្រួសារកំពុងអស់ប្រាក់សន្សំដោយសារជំងឺរាតត្បាត ធនាគារកំពុងកំណត់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ហើយទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណកំពុងកើនឡើង។ ទាំងអស់នេះកំពុងរារាំងការលូតលាស់។

លោក Stephen Brown អនុប្រធានផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកខាងជើងនៃអង្គការស្រាវជ្រាវ Capital Economics បាននិយាយថា ការកើនឡើងនៃការក្ស័យធនរបស់ក្រុមហ៊ុន "គឺជាសញ្ញាគួរឱ្យព្រួយបារម្ភសម្រាប់ទស្សនវិស័យ (សេដ្ឋកិច្ច)" ។

សហរដ្ឋអាមេរិកបានកត់ត្រាអត្រាគ្មានការងារធ្វើចំនួន 3,8% កាលពីខែមុន ដែលកើនឡើងពីកម្រិតទាបពាក់កណ្តាលសតវត្សនៃ 3,4% ដែលបានកត់ត្រាកាលពីដើមឆ្នាំនេះ។ ហើយខណៈពេលដែលកំណើនការងារជារួមនៅតែមានភាពរឹងមាំ មានសញ្ញាថាវាខ្សោយនៅក្រុមហ៊ុនធំជាងក្រុមហ៊ុនតូចៗ។

អង្គការសេវាបើកប្រាក់បៀវត្សរ៍សាជីវកម្ម ADP ដែលធ្វើបញ្ជីសារពើភ័ណ្ឌប្រចាំខែនៃអាជីវកម្ម បាននិយាយថា ក្រុមហ៊ុនឯកជនធំៗបានបញ្ឈប់បុគ្គលិកចំនួន 83.000 នាក់នៅក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 9 ។ ការងារនៅក្រុមហ៊ុនធំៗទាំងនេះបានធ្លាក់ចុះចំនួន 2023 យូនីត បើធៀបនឹងខែមករា។

យោងតាមក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សា Cornerstone Research "ការក្ស័យធនធំ" ឬការក្ស័យធនរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានទ្រព្យសកម្មលើសពី 1 ពាន់លានដុល្លារបានកើនឡើងដល់ 16 នៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ ដែលលើសពីមធ្យមភាគនៃរយៈពេល 2005-2022 គឺ 11 ករណី។

Cornerstone បាននិយាយថា SVB Financial Group ដែលជាក្រុមហ៊ុនមេរបស់ធនាគារ Silicon Valley គឺជាករណីក្ស័យធនសាជីវកម្មដ៏ធំបំផុតដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិជិត 20 ពាន់លានដុល្លារនៅពេលដាក់ពាក្យ។ ការលំបាកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់ SVB បានរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច និងបង្ខំឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ឈានជើងចូលទៅក្នុងទីផ្សារស្ងប់ស្ងាត់។ ការដួលរលំរបស់ SVB បានបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ និងបន្តគំរាមកំហែងដល់សេដ្ឋកិច្ច។

អ្នកប្រើប្រាស់អាចកត់សម្គាល់ហាង Bed Bath & Beyond បិទនៅមជ្ឈមណ្ឌលទិញទំនិញក្នុងស្រុក បន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុនបានដាក់ពាក្យសុំក្ស័យធន និងបានប្រកាសផែនការបិទហាងនៅទូទាំងសហរដ្ឋអាមេរិក។

ក្រុមហ៊ុន Yellow ដែលជាក្រុមហ៊ុនដឹកទំនិញធំជាងគេមួយនៅសហរដ្ឋអាមេរិកក៏បានដាក់ពាក្យក្ស័យធននៅរដូវក្តៅនេះផងដែរ។ ការបិទក្រុមហ៊ុន Yellow "បានលុបចោល" ការងារប្រហែល 30.000 ដែលជាការកាត់បន្ថយដ៏ធំបំផុតនៅក្រុមហ៊ុនមួយចាប់តាំងពីក្រុមហ៊ុន Boeing បានប្រកាសនៅចុងឆ្នាំ 2020 ថាវានឹងកាត់បន្ថយបុគ្គលិកប្រហែល 30.000 ។

ការរំពឹងទុកសម្រាប់ "ការចុះចតទន់" គឺមានភាពផុយស្រួយ

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយការងារនៅទូទាំងសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ គន្លងនៃទីផ្សារការងារគឺជាគន្លឹះក្នុងការកំណត់ថាតើ Fed អាចបន្ថយអតិផរណាទៅគោលដៅ 2% របស់ខ្លួនដោយមិនបង្កឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬហៅថា "ការចុះចតទន់" ដែរឬទេ។

នៅពេលដែលអតិផរណាមានការថយចុះ អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើនសង្ឃឹមថា សេណារីយ៉ូ "ចុះចតទន់" អាចទំនងជានឹងកើតឡើងជាងនៅដើមឆ្នាំ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកផ្សេងទៀតមិនមានសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងនោះទេ។

លោក Steven Blitz ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ GlobalData TS Lombard បាននិយាយថា ជាមួយនឹងការក្ស័យធនកាន់តែច្រើនឡើង រួមជាមួយនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុនទន់ខ្សោយ និងការកើនឡើងនៃបំណុលកាតឥណទាន សេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកអាចនឹងស្ថិតក្នុងវិបត្តិដែលកំពុងឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Blitz បាននិយាយថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនឹងនៅតែធ្ងន់ធ្ងរតិចជាងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2007-2009 ។

សេដ្ឋវិទូបាននិយាយថា "អ្នកនឹងមិនឃើញប្រភេទនៃការក្ស័យធន និងភាពតានតឹងនៃតារាងតុល្យការដែលអ្នកបានឃើញក្នុងអំឡុងពេលនោះទេ"។ ការកើនឡើងនៃការក្ស័យធននាពេលថ្មីៗនេះមិនមានន័យថា "សេដ្ឋកិច្ចកំពុងចូលទៅក្នុងវដ្តដ៏កាចសាហាវ" នោះទេ។

ការកើនឡើងនៃចំនួនអាជីវកម្មដែលដាក់ពាក្យសុំការការពារការក្ស័យធនក្នុងអំឡុងពេលនៃកំណើន ជួនកាលបង្ហាញពីភាពចលាចលដែលប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងឧស្សាហកម្មមួយចំនួន ជាជាងភាពទន់ខ្សោយរីករាលដាល។ នោះគឺជាករណីក្នុងឆ្នាំ 2015 និង 2016 នៅពេលដែលតម្លៃប្រេងធ្លាក់ចុះបាននាំឱ្យមានរលកនៃការក្ស័យធននៅក្នុងឧស្សាហកម្មប្រេង និងឧស្ម័ន ប៉ុន្តែសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនៅតែកើនឡើងជាលំដាប់។

អាជីវកម្មធំៗដែលខ្ចីក្នុងពេលដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតគឺស្ថិតក្នុងចំណោមអ្នកដែលងាយរងគ្រោះបំផុត ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ និងអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។

Amy Quackenboss នាយកប្រតិបត្តិនៃវិទ្យាស្ថានក្ស័យធនអាមេរិចបាននិយាយថាក្រុមហ៊ុនជាច្រើនបានរស់រានមានជីវិតក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះដោយទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុត។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគច្រើននៃទាំងនេះកំពុងមើលឃើញថាប្រាក់កម្ចីទាំងនោះមកដល់កំណត់ ហើយពួកគេកំពុងមានការលំបាកក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ ដោយសារតែអត្រាការប្រាក់ឥឡូវនេះខ្ពស់ជាងយ៉ាងខ្លាំង។

ក្រុមហ៊ុនជួលយន្តហោះ Voyager Aviation Holdings បានសន្មតថាការដាក់ពាក្យក្ស័យធនរបស់ខ្លួននៅរដូវក្តៅនេះមួយផ្នែកទៅនឹងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។

លោក Nick Kraemer ប្រធានផ្នែកវិភាគនៅ S&P Global Ratings បាននិយាយថាក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតដែលខ្ចីក្នុងអត្រាអណ្តែតទឹកគឺងាយរងគ្រោះនឹងការខកខាននៅពេលតម្លៃប្រាក់កម្ចីកើនឡើង។

Petco គឺជាអាជីវកម្មបែបនេះ។ Moody's បានទម្លាក់ចំណាត់ថ្នាក់ Petco ម្តងទៀតទៅជាហានិភ័យខ្ពស់នៅរដូវក្តៅ។ អ្នកលក់រាយផលិតផលសត្វចិញ្ចឹមបានខ្ចីប្រាក់ចំនួន 1,7 ពាន់លានដុល្លារកាលពីពីរឆ្នាំមុនក្នុងអត្រាការប្រាក់ប្រហែល 3,5% ។ ឥឡូវនេះពួកគេត្រូវបង់ជិត 9% ។