បំណងរបស់អាមេរិកក្នុងការរឹតបន្តឹងការវិនិយោគនៅប្រទេសចិន

ដោយលើកឡើងអំពីសន្តិសុខជាតិ រដ្ឋាភិបាល សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងពិចារណាលើការរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិលើមូលធនបរទេស ប៉ុន្តែការអនុវត្តនឹងមានបញ្ហាប្រឈម។

ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ការជជែកដេញដោលលើបទប្បញ្ញត្តិរឹតបន្តឹងលើការវិនិយោគនៅក្នុងប្រទេសចិនបានឡើងកំដៅក្នុងនយោបាយអាមេរិក។ កាលពីខែមីនា ក្រសួងរតនាគារ និងពាណិជ្ជកម្ម សហរដ្ឋអាមេរិកបានចេញផ្សាយសេចក្តីព្រាងនៃផែនការនេះ។

កាលពីខែមេសា ទីប្រឹក្សាសន្តិសុខជាតិលោក Jake Sullivan បានបង្ហាញគោលនយោបាយនេះនៅក្នុងសុន្ទរកថាមួយ។ ប្រធានាធិបតី Biden ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចេញបទបញ្ជាប្រតិបត្តិដែលពាក់ព័ន្ធ។ សម្ព័ន្ធមិត្តរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏កំពុងពិចារណាលើការរឹតបន្តឹងស្រដៀងគ្នានេះផងដែរ។ កាលពីថ្ងៃទី២០ ខែមិថុនា គណៈកម្មការអឺរ៉ុបបានប្រកាសពីផែនការនេះ ប៉ុន្តែមិនបានបញ្ជាក់លម្អិតទេ។

ខ្លឹមសារជាក់លាក់នៃគោលនយោបាយអាមេរិកមិនត្រូវបានប្រកាសទេ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សេដ្ឋវិទូ ព្យាករណ៍ថា បទបញ្ជាប្រតិបត្តិរបស់លោក Biden ទំនងជាផ្តោតលើការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគលើបច្ចេកវិទ្យាបីប្រភេទដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាដើរតួនាទីក្នុងការ "ពង្រឹង" អំណាចរបស់ប្រទេសគឺ គ្រឿងអេឡិចត្រូនិកកម្រិតខ្ពស់ បញ្ញាសិប្បនិមិត្ត (AI) និងការគណនាកង់ទិច។ លោក Paul Rosen ទទួលបន្ទុកត្រួតពិនិត្យសន្តិសុខវិនិយោគនៅក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុបានបង្ហើបថាបទប្បញ្ញត្តិនេះនឹងផ្តោតលើ "ដើមទុនវិនិយោគដែលទាក់ទងនឹងចំណេះដឹង និងជំនាញ"។

បំណងរបស់អាមេរិកក្នុងការរឹតបន្តឹងការវិនិយោគនៅប្រទេសចិន — ក្រាហ្វិកអ្នកសេដ្ឋកិច្ចស្តីពីផែនការរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដើម្បីរឹតបន្តឹងច្បាប់ដើមទុនបរទេស។

ផ្នែកនៃការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគទាំងនេះមិនមែនថ្មីទាំងស្រុងនោះទេ។ ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយយោធាចិនត្រូវបានដាក់កម្រិតមិនឱ្យទទួលបានការវិនិយោគ។ ច្បាប់បន្ទះឈីបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏បានហាមឃាត់ក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានប្រាក់ឧបត្ថម្ភពីរដ្ឋាភិបាលពីការវិនិយោគដែលអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់ឧស្សាហកម្ម semiconductor របស់ប្រទេសចិនផងដែរ។

យោងតាម Economist បទប្បញ្ញត្តិរឹតបន្តឹងនឹងអាចប៉ះពាល់តែផ្នែកតូចមួយនៃការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនចិនដែលមានចំនួនសរុបជាង 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅចុងឆ្នាំ 2021។ យោងតាមទិន្នន័យពីក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ Rhodium Group ក្រុមហ៊ុនអាមេរិកបានរកប្រាក់បាន 120 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេសនៅក្នុងប្រទេសចិន និង 62 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការវិនិយោគទុន (VC) ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមក។

ប៉ុន្តែការរឹតបន្តឹងច្បាប់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគនៅតែមកជាមួយហានិភ័យ។ មួយគឺថាការកំណត់ច្បាប់ដែលទូលំទូលាយពេកអាចដាក់កម្រិតលំហូរមូលធន និងបន្ទុកអ្នកវិនិយោគដោយគ្មានហេតុផលល្អ។ ទីពីរ ការស្វែងរកការវិនិយោគណាដែលទំនងជាលេចធ្លាយអាថ៌កំបាំងបច្ចេកវិទ្យាមិនមែនជាការងាយស្រួលនោះទេ។

ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្សដែលកំពុងសម្លឹងរកមើលការពង្រីកការវិនិយោគកុំព្យូទ័រកម្រិតខ្ពស់របស់ខ្លួននៅក្នុងប្រទេសចិន ប្រហែលជាអាចកំណត់អត្តសញ្ញាណការបំពានច្បាប់បានយ៉ាងងាយស្រួល។ ប៉ុន្តែការវិនិយោគទុនបណ្តាក់ទុនមានភាពស្មុគស្មាញជាង។ ឧទាហរណ៍ មូលនិធិអាចទិញក្រុមហ៊ុនមួយ ប៉ុន្តែមិនផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ប្រតិបត្តិការណាមួយឡើយ។ ម៉្យាងវិញទៀត ការវិនិយោគដើមទុនតូចមួយអាចមកជាមួយជំនាញបច្ចេកទេសដែលមានតម្លៃការពារ។

យោងតាមមជ្ឈមណ្ឌលសម្រាប់សន្តិសុខ និងបច្ចេកវិទ្យាដែលកំពុងរីកចម្រើន ដែលជាអង្គភាពស្រាវជ្រាវគោលនយោបាយដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន ចន្លោះឆ្នាំ 2015 និង 2021 ដើមទុនពីអ្នកវិនិយោគអាមេរិក រួមទាំងមូលនិធិបណ្តាក់ទុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Intel និង Qualcomm មានចំនួន 37% នៃទឹកប្រាក់ចំនួន 110 ពាន់លានដុល្លារដែលលើកឡើងដោយក្រុមហ៊ុន AI របស់ចិន។

ការស្រេកឃ្លានសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញក្នុងចំណោមមូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្វើឱ្យពួកគេទទួលបានផលប្រយោជន៍ពីការវិនិយោគបែបនេះ។ ជាឧទាហរណ៍ GGV Capital គឺជាអ្នកវិនិយោគអាមេរិកដែលសកម្មបំផុតនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន AI របស់ចិន នេះបើយោងតាមទិន្នន័យពី PitchBook ។ GGV Capital ក៏ទទួលបានប្រហែល 2 ពាន់លានដុល្លារពីមូលនិធិចំនួន 6 ផ្សេងទៀតដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិ $600 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។

ហានិភ័យសន្តិសុខជាតិដែលបង្កឡើងដោយការវិនិយោគបែបនេះទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺជាសំណួរបើកចំហ។ តើវិនិយោគិនចិនក្នុងស្រុកអាចឈានជើងចូលផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបានទេ ប្រសិនបើវិនិយោគិនអាមេរិកត្រូវបានរឹតបន្តឹង?

អ្នកខ្លះនិយាយថារដ្ឋបាល Biden គួរតែផ្តល់ចម្លើយច្បាស់លាស់បន្ថែមទៀត មុនពេលសួរអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម និងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ ដែលជាធម្មតាគ្រប់គ្រងមូលនិធិវិនិយោគសកលរាប់រយ ដើម្បីស្វែងរកដានរបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាចិននៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។

គ្រោះថ្នាក់មួយទៀតគឺសក្តានុពលនៃភាពច្របូកច្របល់។ ក្រោមការដឹកនាំរបស់លោក Biden គោលនយោបាយ សេដ្ឋកិច្ច និងសន្តិសុខជាតិកាន់តែខ្លាំងឡើងៗដោយមិនអាចបែងចែកបាននេះបើតាម អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ។

កាលពីឆ្នាំមុន លោកប្រធានាធិបតីបានដឹកនាំគណៈកម្មាធិការវិនិយោគបរទេសនៅសហរដ្ឋអាមេរិក (CFIUS) ដែលជាទីភ្នាក់ងារដែលគ្រប់គ្រងការវិនិយោគនៅសហរដ្ឋអាមេរិក ដើម្បីពិនិត្យមើលកត្តាទូលំទូលាយរួមទាំងភាពធន់នៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ផងដែរ។

ជាមួយនឹងការវិនិយោគពីបរទេស វាអាចពិបាកក្នុងការវាយតម្លៃយ៉ាងហ្មត់ចត់នូវកិច្ចព្រមព្រៀងដោយផ្អែកលើស្តង់ដារផលប្រយោជន៍ជាតិទូទៅ។ វាជាការព្រួយបារម្ភអំពីការិយាធិបតេយ្យដែលបាននាំឱ្យមនុស្សមួយចំនួនស្នើការគ្រប់គ្រងតាមរយៈគោលនយោបាយដាក់ទណ្ឌកម្មដែលមានស្រាប់។

ក្រាហ្វិក៖ សេដ្ឋវិទូ — ក្រាហ្វិក៖ *សេដ្ឋវិទូ*

បញ្ហាមួយទៀតគឺថា ខណៈពេលដែលគោលនយោបាយវិនិយោគបរទេសដំបូងរបស់លោក Biden ត្រូវបានគេសន្មត់ថាកំណត់កិច្ចព្រមព្រៀងដែលគំរាមកំហែងដល់សន្តិសុខជាតិនោះ វាមិនមានការខ្វះខាតនៃ hawks នៅខាងក្រៅសេតវិមានដោយប្រើវាជាឧបករណ៍សម្រាប់អន្តរាគមន៍គោលនយោបាយឧស្សាហកម្មទូលំទូលាយនោះទេ។

នៅឆ្នាំ 2021 ក្រុមសមាជិកសភា bipartisan បានណែនាំវិក័យប័ត្រត្រួតពិនិត្យការវិនិយោគបរទេសយ៉ាងទូលំទូលាយដើម្បីជះឥទ្ធិពលជាង 40% នៃការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងប្រទេសចិន នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុន Rhodium Group ។ កាលពីខែមុន កំណែអាប់ដេតមួយត្រូវបានចេញផ្សាយដែលនឹងដាក់កម្រិតលើការវិនិយោគមិនត្រឹមតែនៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យាទំនើបប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មាននៅក្នុងឧស្សាហកម្មរួមទាំងការផលិតរថយន្ត និងឱសថផងដែរ ហើយផ្តល់ឱ្យសេតវិមាននូវអំណាចដើម្បីពង្រីកបញ្ជី។

ការកើនឡើងនៃការរឹតបន្តឹងពាណិជ្ជកម្មមិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះសហរដ្ឋអាមេរិកទេ។ កិច្ចប្រជុំកំពូល G7 កាលពីខែឧសភា រួមបញ្ចូលការប្តេជ្ញាចិត្តដើម្បីធ្វើដូច្នេះ។ ផលប៉ះពាល់លើការវិនិយោគរបស់លោកខាងលិចនៅក្នុងប្រទេសចិននឹងអាស្រ័យលើវិសាលភាពនៃការរឹតបន្តឹងដែលត្រូវបានយល់ព្រមជាចុងក្រោយ។

ទោះបីជាមានការព្យាករណ៍ទាំងនេះក៏ដោយ ការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកពិតជាបានធ្លាក់ចុះ។ លំហូរមូលធនបណ្តាក់ទុនទៅកាន់ប្រទេសចិនបានធ្លាក់ចុះជាង 80% ចាប់តាំងពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងឆ្នាំ 2018 ។ ហេតុផលមួយគឺបរិយាកាសធុរកិច្ចនៅក្នុងប្រទេសចិនកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។

ក្នុងខែនេះ ក្រុមហ៊ុន Sequoia ដែលជាក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុនដ៏ធំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រកាសថា ខ្លួននឹងបង្វិលប្រតិបត្តិការប្រទេសចិនរបស់ខ្លួននៅឆ្នាំ 2024។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ Hawkish ឥឡូវនេះត្រូវបានធានាឡើងវិញថាលំហូរមូលធនបានធ្លាក់ចុះដោយមិនចាំបាច់ធ្វើអន្តរាគមន៍។

ហ្វៀនអាន ( យោងទៅតាម The Economist )

ប្រភពតំណ