90개 기업이 채권 원금과 이자 지급이 늦어지고 있습니다.

채권 부채 지불이 늦어지는 기업이 늘어나고 있습니다.

VNDIRECT 증권 주식회사 분석부 전문가인 응우옌 바 쿠엉 씨에 따르면, HNX의 발표에 따르면 2025년 4월 15일 현재 90개 이상의 기업이 기업채(TPDN)에 대한 이자 또는 원금 지급을 연기한 것으로 나타났습니다.

2025년 1분기에 일부 기업들이 만기가 연장된 채권의 원금 상환을 연기하기 시작했습니다. 이는 2023년 만기 연장 전에 만기가 도래하고 최대 2년까지 연장된 채권입니다. 2025년 1분기 만기 채권 발행사의 만기 원금은 약 5조 동으로, 2025년 1분기 총 만기 채권의 20.3%를 차지합니다. (은행 그룹이 이번 분기에 만기가 도래하는 모든 채권을 매입했기 때문에 총 만기 채권에 은행이 포함되지 않습니다.)

2025년 1분기에 만기가 연장된 채권과 만기가 연체된 발행인의 총 원금 만기 금액은 11조 VND 이상으로, 이 분기의 총 만기 금액의 45.4%를 차지합니다.

쿠옹 씨는 90개가 넘는 이들 기업의 개별 회사채 총 미상환 부채가 20만 동(VND) 이상으로 추산되며, 이는 전체 시장 개별 회사채 미상환 부채의 약 16.5%를 차지한다고 밝혔습니다. 특히, 이들 발행사 대부분이 부동산 그룹 계열사라는 점이 주목할 만합니다.

VNDIRECT에 따르면, 2025년 1분기에도 채권 만기 연장 협상이 여전히 진행 중이었습니다. 2025년 4월 15일 기준, 118개 발행사가 채권 보유자들과 채권 만기 연장에 합의하여 HNX에 공식 보고했습니다. 만기 연장 채권의 총 가치는 178조 동(VND)을 넘어섰습니다. 이 중 2025년 만기 연장 채권의 총 가치는 20조 동(VND)을 넘어섰으며, 이는 2025년 만기 개별 회사채 총 가치의 10%, 만기 연장 채권 총 가치의 11.2%를 차지했습니다.

2025년 만기가 연장된 채권의 대부분은 부동산 그룹 내 기업에 속합니다.

2025년 1분기에 연장 계약을 체결한 대량 채권 발행자는 다음과 같습니다. 12개월 동안 연장된 2조 2,500억 동 상당의 채권을 보유한 Construction Business Development Company 3; 24개월 동안 연장된 2조 9,000억 동 이상의 다수의 채권을 보유한 TNL Asset Investment and Leasing JSC; 24개월 동안 연장된 2조 8,000억 동 이상의 다수의 채권을 보유한 TNR Holdings Vietnam Real Estate Investment and Development JSC; 24개월 동안 연장된 1조 3,000억 동 이상의 채권을 보유한 Bien Dong Investment and Management Consulting LLC.

2025년 1분기 기업채권 환매 활동이 둔화되는 조짐을 보였습니다. 이번 분기 만기 전 환매된 개별 기업채의 총액은 27조 1200억 동으로, 2024년 4분기 대비 61.7% 감소했고 전년 동기 대비 14.8% 증가했습니다. 2025년 1분기 만기 전 기업채권을 가장 많이 환매한 기업은 부동산 그룹이었습니다. 이번 분기에 기업채권을 가장 많이 환매한 발행사는 노바랜드, 닌투언 에너지 산업 주식회사, 소비코, OCB, 호아동 풍력 발전 주식회사였습니다.

90개 기업이 채권 원금과 이자 지급이 늦어지고 있습니다. — 추산에 따르면, 개별 기업의 총 미결제 기업채권은 90개가 넘습니다.

2025년 2분기: 은행권이 다시 적극적으로 채권을 발행할 가능성이 있습니다.

VNDIRECT에 따르면, 2025년 경제 성장 촉진을 위해 신용 증가 목표가 높은 수준으로 설정될 예정이며, 2025년 2분기부터 신용 증가세가 가속화되어 연말까지 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다. 이는 생산 및 사업 활동과 경제 개발 사업에 필요한 신용 수요를 충족하기 위해 올해 남은 분기 동안 은행의 자본 조달 수요가 급격히 증가할 것임을 의미합니다.

특히, 2024년에 발행한 것과 유사한 장기 개별 회사채(TPDN) 발행은 은행의 자본 동원을 늘리는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 베트남 국가은행(SBV) 규정에 따라 은행이 중장기 자본 동원 비율을 달성하는 데에도 도움이 됩니다.

구체적으로, 현행 규정에 따라 은행은 단기 조달 자본의 최대 비율을 중장기 대출에 사용해야 합니다. 장기 회사채 발행은 은행의 단기 자본 부담을 줄이는 동시에 재무 구조를 개선하여 대출 여력을 확대하고 증가하는 신용 수요를 충족하는 데 도움이 될 것입니다. 따라서 2025년 2분기부터 은행권은 증가하는 자본 조달 수요에 대응하기 위해 회사채 발행에 다시 적극적으로 나설 것으로 예상됩니다.

그러나 2025년 1분기 개별 회사채 발행은 예상만큼 활발하지 않았습니다. VNDIRECT가 집계한 자료에 따르면, 2025년 1분기에 10건의 회사채 발행이 성공적으로 이루어졌으며, 총 발행액은 약 25조 1,040억 동(VND)에 달했습니다.

그러나 이 수치는 2024년 4분기 대비 84% 급감했고, 전년 동기 대비 12.8% 감소하여 연초 시장 부진을 여실히 드러냈습니다. 이 10건의 발행 중 회사채 발행은 2건에 불과했으며, 총 발행액은 2조 동으로 전체 발행액의 8%에 불과했습니다.

반면, 공모발행 건수는 비중이 더 크며, 공모발행은 8건, 총액은 23조 1,040억 VND에 달해 2025년 1분기 전체 발행액의 92%를 차지했습니다.

2025년 1분기에 개별 기업채 발행이 큰 돌파구를 마련하지 못했지만 이는 일시적인 신호일 뿐이며, 불안정한 시장 상황에서 투자자와 기업이 신중한 태도를 보이고 있다는 신호일 수 있습니다.

그러나 경기가 회복되고 이후 분기, 특히 2025년 2분기부터 신용 수요가 급격히 증가하면 은행은 자본 조달 요구를 충족하고 재정 능력을 개선하며 2025년 내내 신용 활동에 대한 안정성을 유지하기 위해 채권 발행을 다시 늘릴 경향이 있을 것으로 예상됩니다.

출처: https://baodaknong.vn/90-doanh-nghiep-cham-thanh-toan-no-trai-phieu-goc-va-lai-251040.html