은 가격 폭락을 초래한 세 가지 신호.

과거 은 가격 상승세를 뒷받침했던 세 가지 요인이 점차 역전되면서, 단기적으로 은 가격은 상당한 하락 위험에 직면해 있습니다.

은 가격은 2월 6일 온스당 약 64달러까지 하락한 후 강하게 반등하여 3월 2일에는 한때 96달러까지 급등했습니다. 그러나 여러 주요 시장 지표가 불리하게 작용하기 시작하면서 이러한 회복세가 약화될 조짐을 보이고 있습니다.

기술적 관점에서 볼 때, 2월 초부터 현재까지 은 가격의 상승세는 주로 1월 말 온스당 약 121달러라는 사상 최고치를 기록한 이후 시작된 더 큰 하락 추세 내에서 형성된 상승 채널 안에서 나타났습니다. 기술적 분석에서 하락 추세 내에 나타나는 상승 채널은 종종 추세 지속 패턴으로 간주되며, 가격이 원래의 하락 추세로 되돌아가기 전 일시적인 반등을 반영합니다.

기술적 변동과 금-은 비율부터 유가와 미국 달러의 압력에 이르기까지 은 가격이 하락했습니다.

실제로 세계 은 가격은 96달러로 정점을 찍은 지 일주일도 채 되지 않아 거의 17% 급락하여 79달러 수준까지 떨어졌다가 회복했습니다. 상승 추세 채널의 하단 경계선인 79달러 수준을 성공적으로 테스트했지만, 이러한 급격하고 빠른 하락은 상단 저항 영역에서 여전히 강력한 매도 압력이 작용하고 있음을 보여줍니다.

현재 은 가격은 온스당 약 85달러로, 가격 채널의 중간 부근에서 거래되고 있습니다. 그러나 여러 거시경제적 요인들이 점차 이 기술적 구조에 압력을 가하고 있으며, 상승 채널이 하락 방향으로 무너질 위험이 커지고 있습니다.

금-은 비율이 역전되면서 자본이 은에서 다른 곳으로 이동하고 있음을 나타냅니다.

주목할 만한 지표 중 하나는 금/은 가격 비율인데, 이는 금 1온스를 사기 위해 필요한 은의 온스 수를 나타내는 지표입니다. 최근 이 비율이 일봉 차트에서 "역헤드앤숄더" 패턴을 형성하고 있는데, 이는 상승 추세를 나타내는 기술적 패턴입니다.

금/은 비율이 62 부근의 임계점을 넘어서면, 확장된 피보나치 수준에 따라 지수는 65, 심지어 73 영역까지 상승할 수 있습니다. 이는 자본이 안전자산으로 이동하는 추세를 반영하여, 가까운 미래에 금이 은보다 높은 수익률을 보일 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

이러한 현상은 일반적으로 시장이 경제 성장 전망에 대해 우려할 때 발생하는데, 이는 은이 산업 생산과 밀접하게 연관되어 있는 반면 금은 주로 안전자산으로 여겨지기 때문입니다.

유가 상승으로 은 시장에 이중고가 가해지고 있습니다.

기술적 요인과 자본 흐름 외에도, 은 시장은 에너지 가격의 급격한 상승으로 인해 상당한 영향을 받았습니다. 브렌트유 가격은 한 달 만에 약 31% 상승하여 배럴당 100달러에 육박하면서 금융 시장에 여러 파급 효과를 일으켰습니다.

첫째, 높은 에너지 가격은 전 세계적인 인플레이션 기대치를 높여 미국 달러 강세를 뒷받침합니다. 달러 강세는 일반적으로 은을 포함하여 달러로 가격이 책정되는 상품 가격에 하락 압력을 가합니다.

둘째로, 인플레이션 압력으로 인해 연준(FED)이 조만간 금리를 인하할 가능성이 낮아졌습니다. 통화 완화에 대한 기대감 약화는 최근 귀금속 가격 상승을 뒷받침했던 주요 동력을 약화시키기도 합니다.

게다가 에너지 비용 상승은 세계 산업 생산 전망에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 이는 특히 은에 중요한 문제인데, 현재 전 세계 은 수요의 약 60%가 산업용으로 사용되고 있기 때문입니다.

아직 많은 자금이 은 시장으로 다시 유입되지는 않았습니다.

파생상품 시장 데이터 또한 대규모 자본 유입이 아직 은으로 돌아오지 않았음을 보여줍니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 선물거래자 포지션 보고서(CFT)에 따르면, 3월 초 기준 COMEX 은 시장의 미결제 계약 수는 12,000건 이상 감소한 약 113,000건을 기록했습니다.

특히, 이러한 하락세는 은 가격이 96달러 부근에서 거래될 때 정확히 발생했는데, 이는 당시 가격 상승이 대규모 투자자들의 신규 매수보다는 기존 공매도 포지션 청산에 의해 주도되었음을 시사합니다.

헤지펀드와 비상업적 트레이더들이 현재 보유하고 있는 순매수 계약은 약 23,000건으로, 2025년 중반에 기록될 것으로 예상되는 약 45,000건에 비해 크게 낮은 수준입니다. StoneX 데이터에 따르면, 이들의 총 매수 포지션은 현재 13년 만에 최저치를 기록하고 있습니다.

ETF의 성과 또한 이와 유사한 신중한 분위기를 반영합니다. 세계 최대 규모의 실물 은 ETF인 iShares Silver Trust(SLV)는 지난 한 달 동안 은 가격이 소폭 상승했음에도 불구하고 약 11억 8천만 달러의 순유출을 기록했습니다.

미결제약정 감소, 시장의 백워데이션 부재, ETF에서의 자본 유출이라는 세 가지 요인을 종합해 볼 때, 최근 은 가격 상승세는 여전히 기관 자금의 뒷받침을 받지 못하고 있는 것으로 보인다.

이러한 배경 속에서 미국 달러는 은 가격의 향후 방향을 결정할 수 있는 핵심 변수로 부상하고 있습니다. 달러화 지수(DXY)는 현재 98.65 부근에서 등락을 반복하며 3월 초 급등 이후 하락 추세 채널 내에 머물러 있습니다.

이 지수의 주요 기술적 저항선은 각각 99.07, 99.61, 100포인트에 위치해 있습니다. DXY가 99.61을 돌파할 경우 은 가격에 상당한 하락 압력이 가해질 수 있습니다.

기술적으로 볼 때, 현재 은 가격은 91달러 수준에서 가장 근접한 저항선으로 여겨지며, 96달러를 돌파해야 더욱 확실한 상승 추세를 확인할 수 있습니다. 반대로 82달러 수준은 첫 번째 지지선 역할을 합니다. 이 수준이 무너지면 은 가격은 74달러까지 하락한 후, 많은 분석가들이 장기 추세의 "중요한 경계선"으로 간주하는 67달러 수준을 테스트할 수 있습니다.

더욱 부정적인 시나리오에서는, 가격이 60달러 아래로 떨어지면 은 가격이 51달러 부근까지 하락할 수도 있습니다.

전반적으로 대부분의 시장 신호는 여전히 은에 불리한 시나리오를 시사합니다. 금-은 비율이 상승 추세를 보이고, 기관 투자 자금이 아직 복귀하지 않았으며, 유가와 미국 달러의 압력이 여전히 존재하는 상황에서, 은 가격의 회복은 향후 여러 어려움에 직면할 것으로 예상됩니다.

출처: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html