환율이 여전히 역사적 최고치에 머물러 있을 때 주가가 바닥을 찍었을 때 주식을 사지 마세요.

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베트남 주식 시장은 지난주 큰 변동성을 보이며 VN 지수가 2.3% 하락한 1,255.1포인트로 마감했습니다. 같은 기간 HNX 지수와 UPCOM 지수도 각각 1.2%, 1.0% 하락한 239.7포인트와 90.7포인트로 마감했습니다.

부동산 그룹은 지난주 시장에서 보기 드문 호황을 누렸는데, DIG(+0.3%)와 NVL(+6.1%)이 성장 모멘텀을 유지했습니다. 은행 및 증권 그룹은 가장 부진한 실적을 기록하며 큰 폭의 조정을 보였습니다.

특히 외국인 투자자들의 순매도 압력이 시장에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 지난주 외국인 투자자들은 15조 6,810억 동을 순매도하며 7주 연속 순매도 행진을 이어갔습니다. 또한, 중앙은행이 OMO 채널을 통해 순자본을 흡수하려는 노력에도 불구하고 달러/동 환율이 역사적 최고치를 경신하며 25,000 동을 향해 상승하면서 투자 심리가 악화되었습니다.

실제로 베트남뿐만 아니라 미국 달러화 강세는 신흥 아시아 시장의 통화에 대한 투자자들의 공매도 포지션 확대로 아시아 통화에 대한 매도 압력을 가하고 있습니다. 이러한 상황은 미국 연방준비제도(FED)의 금리 인하 시점에 대한 시장의 불확실성 속에서 미국 달러화가 강세를 보이면서 발생했습니다.

라오 동(Lao Dong)과의 인터뷰에서 VNDIRECT 증권 분석부 거시경제 및 시장 전략부장인 딘 꽝 힌(Dinh Quang Hinh) 씨는 연초 이후 은행 간 USD/VND 환율이 단 3개월 만에 2% 이상 상승했다고 밝혔습니다. 이는 중앙은행이 3월 11일 이후 OMO 채널을 통해 170조 VND 이상을 지속적으로 인출했지만, 환율 상승을 억제하지 못하고 있다는 점에서 우려스러운 부분입니다. 이러한 상황은 주식 시장 투자자들의 심리에 상당한 영향을 미쳤고, 지난주 매도세를 촉발했습니다.

현재 VN 지수는 단기 하락 추세에 있으며, 1,230포인트(+/-10포인트)의 지지선까지 조정될 가능성이 있습니다. 그러나 환율 상승세가 꺾일 기미가 보이지 않고 시장 변동성이 높은 상황에서 투자자들은 성급하게 바닥권 매수에 나서서는 안 됩니다. 투자자들은 1,230포인트 부근의 지지선에서 시장 수요를 인내심을 가지고 주시하고, 시장이 단기적으로 균형을 이룰 때까지 기다린 후 새로운 자금 지출 결정을 내려야 합니다.

반면, 레버리지 비율이 높은 투자자의 경우 규율을 준수하고 회복 기간을 살피며 레버리지 비율을 낮춰 포트폴리오 위험을 통제하는 것이 필요합니다."라고 Hinh 씨는 평가했습니다.

비엣캡 증권(Vietcap Securities Company) 전문가들에 따르면, VN 지수는 향후 거래일 동안 약 1,235포인트 부근에서 지지선을 테스트하며 하락세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 이는 3월 저점과 중기 추세선인 MA50 지지선이 만나는 지점입니다. 따라서 VN 지수가 이 지점까지 하락할 경우, 저가 매수세가 유입되어 줄다리기 양상과 함께 지수의 기술적 반등 가능성이 높아질 것으로 예상됩니다.

따라서 MA20에 해당하는 1,265포인트 부근의 근지지선이 하락하면서 시장 상황은 다소 부정적으로 변하고 있으며, 중기 고점 형성 위험을 고려해야 합니다. 그러나 1,250포인트 부근의 중요한 지지선이 지수의 지지선으로서 중요한 역할을 할 것으로 예상되며, Agriseco Research는 이 지점에서 곧 기술적 반등이 나타날 것으로 전망합니다.

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