VN 지수는 지난주 34포인트 하락했습니다. 전문가들은 Tuoi Tre Online과의 인터뷰에서 지난 20주 동안 주가가 가장 큰 폭으로 하락한 주요 요인들을 분석했습니다.
외국인 투자자들이 대형주를 대거 매도했다 - 사진: 광딘
주가가 1,200포인트 구역으로 돌아올까?
* 도 바오 응옥(Do Bao Ngoc) - 끼엔 티엣 증권 부사장:
- 지난주 지수는 1,218포인트로 급락했습니다. 조정이 발생하면 지수는 1,200포인트까지 하락할 가능성이 있습니다.
시장 하락의 원인 대부분은 개선되지 않았습니다. 뒷받침하는 정보 또한 부족합니다. 한편, 외국인 투자자들은 매우 공격적으로 순매도세를 보였습니다. 연초 이후 약 30~40억 달러의 순매도를 기록했는데, 이는 현재까지 역대 최고치입니다.
국내 현금 흐름은 VN 지수보다 수익률이 높은 많은 투자 채널과 경쟁하고 있는 반면, 외국 투자자들은 미국이나 더 매력적인 다른 시장으로 이동하고 있습니다.
도 바오 응옥 씨
투자자들은 환율 압력의 급격한 상승을 우려하고 있습니다. 트럼프 대통령 재선 이후 미국의 물가상승률 지수 또한 예상보다 높아, 많은 사람들이 연준이 금리 인하 로드맵에 더욱 신중한 입장을 취할 것이라는 우려를 표명했습니다. 실제로 달러 지수가 급등하면서 동-달러 환율에 큰 압박을 가하고 있습니다.
이번 주에는 USD 지수(DXY)의 움직임을 지속적으로 주시해야 합니다. 하락 추세가 나타나면 환율은 완화될 것이고, 주식 시장도 압박을 덜 받을 것입니다.
또한, 점수가 1,200에 도달하면 단기적으로 바닥을 잡기 위한 현금 흐름이 촉진될 수 있습니다. 하지만 이것이 장기적인 바닥일까요? 단순히 현재 밸류에이션이 아니라 더 큰 지지선이 필요합니다.
경제 성장이 더 좋아지고, 기업 이익이 더 뚜렷하게 회복되고, 외국인 투자자들이 순매수로 돌아올 것이라는 확신이 생기면 투자자들은 더 많은 돈을 투자할 것입니다.
환율이 낮아질 것이다
* Tran Truong Manh Hieu - KIS 베트남 증권 전략 분석 부서장:
- 실제로 트럼프 대통령이 미국 대통령으로 당선된 후 지난주 투자 심리는 비관적으로 변했습니다. 예상되는 무역 정책에 따라 미국으로 수입되는 상품에 10%의 관세가 부과될 수 있습니다.
이로 인해 베트남 수출 감소 가능성에 대한 우려가 제기되었습니다. 베트남 경제가 수출에 크게 의존하고 있기 때문에 경제 성장이 둔화될 위험이 있으며, 이는 투자 심리에 부정적인 영향을 미치고 최근 거래 시간 내내 매도 압력을 가할 것입니다.
단기적으로 하락 추세가 다시 형성되었는데, 특히 VN 지수가 2024년 9월 바닥보다 낮은 새로운 바닥을 형성하는 과정에 있기 때문입니다.
Tran Truong Manh Hieu 씨
현재 환율에 영향을 미치는 요인은 여러 가지가 있는데, 그중에서도 베트남과 미국의 실질 금리 차이가 두드러집니다. 자본 흐름은 높은 금리를 활용하기 위해 미국으로 이동하는 경향이 있어, 연초부터 베트남 동/달러 환율에 압력을 가하고 있습니다.
하지만 이러한 압력은 투자자들이 두려워하는 만큼 크지 않을 수도 있습니다.
첫째, 연방준비제도와 전 세계 주요 중앙은행이 금리를 인하하고, 느슨한 통화정책으로 전환하고 있습니다.
둘째, 연말에는 연말연시를 위한 대량 주문이 완료되어 기업들의 달러 수요가 더 이상 높지 않습니다. 동시에 이러한 주문으로 인한 외화 유입이 회복되어 환율 압박을 완화하는 데 기여할 것입니다.
셋째, 특히 2025년 설 연휴가 다가옴에 따라 연말에는 송금액이 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 요인들은 환율 하락 압력을 완화하는 데 도움이 될 것입니다.
외국인 순매도 모멘텀, 우량주 중심으로 집중
* Dinh Quang Hinh 씨 - VNDirect 증권 분석 부서 거시경제 및 시장 전략 부서 책임자:
딘꽝힌 씨
- DXY와 미국 정부 채권 수익률의 상승은 VND 환율에 압박을 가하고 국립은행의 통화 정책 공간을 크게 좁혔습니다.
중앙 환율은 지난주 내내 지속적으로 상향 조정되었고, 은행간 환율은 연중 최고치로 거의 회복되었으며, 은행간 금리는 다시 5% 이상으로 상승했습니다. 이는 투자자 심리는 물론 환율과 금리 변동에 매우 민감한 은행, 증권, 철강주의 실적에도 부정적인 영향을 미쳤습니다.
대형주에 집중된 외국인 순매도 추세도 주가 지수에 대한 압박을 증가시켰습니다.
충분히 강력한 뒷받침 정보가 부족하고 은행 간 금리와 환율이 지속적으로 하락할 조짐이 보이지 않는 상황에서, 저는 투자자들이 현재로서는 포트폴리오 위험 관리를 우선시해야 한다고 생각합니다.
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출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm
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