미국이 채무 불이행을 하면 세계 경제는 어떻게 될까?

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미국의 채무 불이행은 전 세계 에 악영향을 미칠 것입니다. 미국에 전자 부품을 판매하는 중국 공장들이 파산할 수 있습니다. 미국 국채를 보유한 스위스 투자자들은 손실을 볼 것입니다. 스리랑카 기업들은 미국 달러를 자국 통화의 대체재로 사용할 수 없게 될 것입니다.

무디스 애널리틱스의 경제학자 마크 잔디는 "미국 정부가 채무 불이행을 하고 위기가 신속히 해결되지 않으면 세계 어느 곳도 영향을 받지 않을 곳이 없다"고 말했다.

무디스의 잔디 씨와 두 동료는 채무 불이행 후 일주일 이내에 부채 한도에 도달하더라도 미국 경제가 심각하게 약화되고 150만 개의 일자리가 영향을 받을 수 있다는 결론을 내렸습니다.

그리고 만약 채무 불이행이 더 오래 지속된다면 그 결과는 훨씬 더 심각할 것입니다. 그들의 분석에 따르면, 미국 경제 성장은 둔화되고, 780만 개의 일자리가 사라지고, 금리는 급등하고, 실업률은 현재 3.4%에서 8%로 상승하며, 주식 시장은 "폭락"할 것입니다.

이제 백악관과 하원 공화당 의원들은 남은 짧은 시간 안에 돌파구를 찾고 있습니다. 공화당은 조 바이든 대통령과 민주당이 대폭적인 지출 삭감과 기타 양보를 받아들이지 않는 한 법정 한도 인상을 거부하며 미국 부채에 대한 채무 불이행(디폴트)을 선언하겠다고 위협해 왔습니다.

채권 시장

금융 활동의 상당 부분은 미국이 항상 재정적 의무를 이행할 것이라는 믿음에 달려 있습니다. 미국 부채는 오랫동안 매우 안전한 자산이자 세계 무역의 초석으로 여겨져 왔으며, 수십 년간 미국 경제에 대한 신뢰를 바탕으로 구축되었습니다. 채무 불이행은 24조 달러 규모의 채권 시장을 교란시켜 금융 시장을 마비시키고 국제적 위기를 초래할 수 있습니다.

코넬 대학교의 무역 정책 교수인 에스와르 프라사드는 "채무 불이행은 예측할 수 없지만 글로벌 금융 시장과 미국에 심각한 영향을 미칠 수 있는 재앙적인 사건이 될 것"이라고 말했습니다.

이러한 위협은 세계 경제가 인플레이션과 금리 상승부터 우크라이나 분쟁의 여파까지 수많은 위협에 직면한 상황에서 발생했습니다. 게다가 많은 국가들이 세계 금융에서 미국의 과도한 역할에 회의적인 시각을 갖게 되었습니다.

역사적으로 미국 정치 지도자들은 너무 늦기 전에 부채 한도를 인상하려고 노력해 왔습니다. 의회는 1960년 이후 78차례 부채 한도를 인상, 개정 또는 연장했으며, 가장 최근에는 2021년에 한해였습니다.

하지만 문제는 더욱 악화되었습니다. 의회 내 당파 간 갈등이 심화되었고, 수년간의 지출 증가와 대폭적인 감세에도 불구하고 부채는 계속해서 급격히 증가했습니다. 재닛 옐런 재무장관은 의원들이 부채 한도를 인상하지 않을 경우 정부가 6월 1일부터 채무 불이행(디폴트)을 선언할 수 있다고 경고했습니다.

영향

피터슨 국제경제연구소의 수석 연구원인 모리스 옵스트펠트는 "어떤 이유로든 채권의 신뢰성이 하락한다면, 이는 시스템에 파장을 일으켜 세계 경제 성장에 엄청난 결과를 초래할 것"이라고 말했습니다.

국채는 대출 담보, 은행 손실에 대한 완충 장치, 불확실한 시기에 안전장치로, 그리고 중앙은행이 외환 보유고를 저장하는 장소로 널리 사용됩니다.

미국 국채는 재무부 채권과 국채 형태로 발행되며, 국제 금융 규제에 따라 위험이 전혀 없습니다. 외국 정부와 개인 투자자들은 현재 7조 6천억 달러 규모의 미국 국채를 보유하고 있으며, 이는 금융시장 전체 재무부 채권의 31%에 해당합니다.

하지만 달러에 대한 높은 수요는 다른 통화 대비 달러 가치를 높이는 경향이 있으며, 이는 대가를 치르게 됩니다. 달러 강세는 미국 상품의 가격을 외국 경쟁사 대비 더 비싸게 만들어 미국 수출업체들이 경쟁에서 불리한 위치에 놓이게 합니다. 이것이 바로 미국이 1975년 이후 매년 무역 적자를 기록해 온 이유 중 하나입니다.

중앙은행의 USD 보유액

전 세계 중앙은행이 보유한 외환보유액 중 미국 달러가 58%를 차지합니다. 유로화가 20%로 2위입니다. IMF에 따르면 중국 위안화는 3%에 약간 못 미치는 수준입니다.

연방준비제도이사회(FRB) 연구원들은 1999년부터 2019년까지 미주 지역 무역의 96%가 미국 달러로 이루어졌다고 추산했습니다. 아시아 지역 무역의 74%도 마찬가지였습니다. 유럽을 제외하면 달러화는 무역의 79%를 차지했습니다.

미국 달러는 매우 신뢰도가 높아서 스리랑카와 같은 불안정한 경제권에서는 상인들은 해당 국가의 통화 대신 미국 달러로 지불을 요구합니다.

마찬가지로, 인플레이션이 심하고 통화 가치가 하락하고 있는 레바논의 많은 상점과 식당들이 달러 결제를 요구하고 있습니다. 2000년 에콰도르는 경제 위기에 대응하여 자국 통화인 수크레를 미국 달러로 대체했는데, 이 과정을 "달러라이제이션"이라고 하며, 현재는 돌이킬 수 없을 정도로 통화 가치를 떨어뜨리고 있습니다.