추세에 반하는가?
세계가 인공지능과 첨단 산업 시대로 접어들면서, 미래의 세계 경제력 은 효율적이고 지속 가능하며 저렴한 에너지 접근성에 의해 좌우될 가능성이 높습니다. 그러나 최근 미국의 정책 결정은 이러한 추세에 역행하는 것으로 보입니다.
미국 행정부는 재생에너지에서 분명한 후퇴를 선언하며, 다수의 청정에너지 보조금을 삭감하거나 폐지했습니다. 이는 미국이 국내 화석연료를 계속 활용함으로써 세계 에너지 시장에서의 지위를 유지할 수 있다는 전략적 믿음을 반영합니다. 그러나 많은 사람들은 이것이 장기적인 오산일 수 있다고 주장합니다.
청정 에너지 투자 기회를 놓치면 미국은 전기차, 에너지 저장, 태양광 발전과 같은 미래 기술 개발 경쟁에서 뒤처질 뿐만 아니라 국내 전기 요금 상승 위험도 있습니다. 다른 국가, 특히 중국이 글로벌 청정 에너지 공급망을 장악하고 있는 상황에서 미국은 AI 칩 제조, 데이터 센터, 로봇 공학과 같은 에너지 집약 산업에서 경쟁에서 불리한 위치에 놓일 수 있습니다.
쌍둥이 적자와 미국 경제 회복력의 역설
트럼프 행정부는 미국의 전략적, 경제적 자율성을 높이는 것을 목표로 하고 있지만, 현재의 재정 및 무역 정책은 역설을 낳고 있다. 즉, 미국 경제의 외국 자본 의존도가 높아지고 있다는 것이다.
최근 통과된 예산안이 대표적인 사례로, 금융 전문가들의 우려를 불러일으켰습니다. 로이터 통신은 의회 예산국(CBO)의 추산을 인용하며 이 계획으로 인해 향후 10년간 연방 예산 적자가 3조 4천억 달러 증가할 수 있으며, 이로 인해 향후 수년간 GDP 대비 6~7%의 높은 수준을 유지할 수 있다고 전했습니다. 동시에 미국의 경상수지 적자 또한 증가하여 2025년 1분기에는 GDP 대비 6%에 도달했는데, 많은 전문가들은 이를 체계적인 경고 신호로 보고 있습니다.
예산 적자와 경상수지 적자가 결합된 "쌍둥이 적자"는 미국이 공공 지출과 국내 소비를 재원 조달하기 위해 계속해서 국제 자본에 의존해야 함을 의미합니다. 그러나 다른 경제 중심지들이 국내 자원의 균형을 재조정하는 경향이 나타나면서 이러한 자본에 대한 접근성이 더욱 불안정해지고 있습니다.
유럽에서는 향후 10년간 GDP의 5%까지 증가할 것으로 예상되는 국방비 지출 증가가 해외 투자, 특히 미국 국채 투자에 악영향을 미칠 수 있습니다. EU는 최근 무역 협정에 따라 미국산 에너지 구매를 늘리겠다고 약속했지만, 협정의 상당 부분은 아직 예비적인 단계에 머물러 있으며, 제안된 거래 규모는 비현실적인 것으로 평가됩니다.
한편, 아시아는 역내 무역 전략을 추진하고 수출을 다각화하면서 미국 시장에 대한 의존도를 점차 낮추고 있습니다. 또한, 아시아 국가들은 전략적 인프라 및 산업 투자 프로그램을 지원하기 위해 더 많은 자본을 보유하는 경향이 있습니다.
이런 추세가 지속된다면 미국은 차입 비용 증가, 인플레이션 압력 증가, 미국 달러화 가치 하락 위험에 직면할 수 있으며, 이는 미국의 세계 금융 상황을 직접적으로 위협하는 요소입니다.
3극 외환 블록: 세계 통화 시스템을 재편하는 조용한 변화
코로나19 팬데믹으로 명백히 촉발되었고, "미국 우선주의"와 같은 보호무역주의 경제 정책으로 더욱 가속화된 공급망의 지역화 추세는 세계 경제 구조의 전환점을 만들고 있습니다. 모든 주요 강대국은 이제 국가 안보를 위해 희토류와 핵심 광물과 같은 전략적 원자재 확보에 있어 지역적 자립을 우선시하고 있습니다. 그 결과 세계화는 의도적으로 파편화되고 있으며, 이러한 추세는 아시아, 유럽, 미주 지역에 지역 외환 블록이 형성되는 토대를 마련하고 있습니다.
유럽에서는 정책 입안자들이 더욱 자율적인 재정 체계를 추진하고 있습니다. 유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 최근 유럽 저축투자동맹(ESI) 계획을 통해 뒷받침되는 "글로벌 유로 모멘트"라는 비전을 제시했습니다. 목표는 미국 국채에 버금가는 안전 자산과 유럽 내 혁신 및 인프라 구축을 위한 자금 조달 역량을 모두 제공할 수 있을 만큼 깊고 유동적인 금융 생태계를 구축하는 것입니다. 세계경제포럼(WEF)에 따르면 미국 채권 시장은 여전히 유럽보다 세 배나 크지만, 역내 투자 흐름의 더 큰 비중을 유지하는 것은 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
유럽의 경상수지 흑자는 최근 몇 년간 연평균 약 4천억 달러에 달했으며, 이 지역은 매년 약 3천억 달러의 해외 금융 자산을 투자하고 있습니다. 이러한 자금 흐름이 역내 경제력 강화를 위해 재분배된다면, 금융 중심지로서 미국의 입지는 크게 약화될 수 있습니다.
아시아에서 중국은 유사한 목표를 가지고 다른 전략을 추진하고 있습니다. 판궁성 중국인민은행 총재는 최근 위안화가 세계 금융 시스템에서 더 큰 역할을 해야 한다는 의지를 강조했습니다. 중국의 자본 계좌는 여전히 대부분 폐쇄되어 있지만, 위안화의 역내 거래 범위는 빠르게 확대되고 있으며, 역내 무역에서 달러의 전통적인 역할을 점차 대체하고 있습니다.
또한 중국은 외국인 투자자들의 국내 자본 시장 접근성을 확대하는 동시에 자본 유출을 억제하기 위한 대대적인 개혁 노력을 기울이고 있습니다. 디플레이션과 재생에너지 과잉과 같은 경제적 어려움에도 불구하고, 중국은 소비 지향적인 경기 부양 정책으로 대응하고 있습니다. 이러한 조치는 장기 성장에 대한 투자자들의 신뢰를 높이고 더 많은 해외 자본을 유치할 수 있을 것입니다.
유럽과 아시아가 지역 재정 자율성과 달러 의존도 감소에 점점 더 집중하는 반면, 미국은 세계적 영향력이 "분열"될 위기에 처해 있습니다. 예산 및 경상수지 적자를 이중으로 유지하는 데다, 느슨한 재정 정책과 점점 더 일방적인 지정학적 전략이 강화될 경우, 달러는 장기적으로 약세에 직면할 위험이 있습니다.
오늘날 미국 금융 시장의 규모와 유동성 덕분에 미국 달러가 여전히 주도적인 위치를 차지하고 있지만, 유럽으로의 지역 내 투자 전환이나 아시아에서 현지 통화의 상업화와 같은 구조적 변화로 인해 그러한 독점이 점차 침식되고 있습니다.
Hung Anh (기고자)
출처: https://baothanhhoa.vn/dong-usd-va-trat-tu-tien-te-dang-doi-thay-256903.htm
댓글 (0)