연준이 신중한 태도를 보이기 시작했다.

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"연방공개시장위원회(FOMC) 위원 전원은 신중하게 진행할 수 있다고 믿습니다." - 최근 연준 회의록 전문.

10월 소비자물가지수에서 긍정적인 신호가 나타나면서 미국의 인플레이션이 둔화되었습니다. 연준은 아직 승리를 선언하지는 않았지만, 시장에서는 연준이 5.25%~5.50%의 금리 수준을 얼마나 오래 유지할지에 대한 논의가 시작되었습니다.

회의록에는 또한 "목표 달성이 이루어지지 않을 경우 추가적인 정책 긴축이 적절할 수 있다"고 명시되어 있습니다. 이 문구는 예상치 못한 충격이 발생해야 추가 금리 인상이 촉발될 수 있음을 시사합니다.

이러한 언급은 9월 회의록에는 없었습니다. 당시 연준 관계자 대다수는 추가 금리 인상이 필요할 것이라고 여전히 믿고 있었습니다.

반대로, 최근 정책 회의록에는 "모든 참가자들이 현행 금리 수준을 유지하는 것이 적절하다고 평가했다"고 명시되어 있으며, 이 입장은 12월 12~13일 회의에서 명확히 밝혀질 예정입니다.

이 문서는 금융 시장에서 거의 반응을 불러일으키지 못했습니다. 대다수 시장은 연준이 금리 인상을 완료했다고 판단했습니다.

최근 공개된 회의록에 따르면 연준 정책위원들은 상충되는 경제 신호에 고심하고 있으며, 이로 인해 경제에 대한 위험이 더욱 양면적으로 나타나고 있습니다. 인플레이션에 대한 과장된 보도가 여전히 우려 사항으로 남아 있으며, 지나치게 긴축적인 신용 통제는 미국 경제 전망을 저해하고 있습니다.

미국 경제가 3분기에 전년 동기 대비 4.9%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 이는 미국 정부 에는 좋은 소식이지만, 연준에는 달갑지 않은 소식입니다. 금융 시장은 미국 가계, 기업, 그리고 정부에 대한 금리 인상을 요구하고 있으며, 이는 인플레이션을 목표치인 2%로 되돌리기 위해 필요한 수준 이상으로 경제 성장과 고용을 억제할 위험을 초래하고 있습니다.

회의록에 따르면 인플레이션은 목표치보다 "여전히 상당히 높은" 수준이며, 이로 인해 연준은 "인플레이션이 지속 가능하고 명확한 수준으로 떨어질 때까지 당분간 통화 정책을 제한해야 할 수도 있다"고 합니다.

BMO 캐피털 마켓츠의 전문가인 이안 링겐은 "FOMC 회의록의 전반적인 분위기는 조심스러운 매파적이었다"고 논평했습니다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 최근 기자회견에서 물가상승세 지속과 미국 경제 둔화 조짐 사이에서 균형을 맞추려는 Fed의 노력을 "신중하다"는 표현으로 설명했습니다. 파월 의장의 이러한 견해는 타당합니다. Fed는 여전히 "연착륙" 가능성을 갖고 있습니다.

화요일에 발표된 뉴욕 연방준비은행의 연구에 따르면, 연준이 금리 인상을 늦게 시작한 것(물가 상승 후 약 1년 뒤)이 미국 경제의 성장을 더욱 촉진시킨 것으로 나타났습니다.

하지만 정책 입안자들은 향후 조치 방향에 대해 언급하기를 꺼리는 듯하다.

파월 의장은 이달 초 국제통화기금(IMF) 연구 컨퍼런스에서 "인플레이션이 몇 차례 오해를 불러일으켰다. 추가적인 긴축이 적절하다면 주저 없이 유지할 것이다. 하지만 몇 달간의 호재에 현혹될 위험과 과도한 긴축의 위험을 모두 고려하여 신중하게 접근할 것"이라고 말했다.

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