트럼프에 강경 대응한 연준, 금값 수직 하락

연준, 금리 4.5% 유지…금값 60달러 '증발'

예상대로 미국 연방준비제도(Fed)는 7월 31일 이른 아침(베트남 시간)에 끝난 이틀간의 회의에서 찬성 9표, 반대 2표로 기준 금리를 연 4.25~4.5%로 유지하기로 결정했습니다.

이번 결정은 연준의 정책 결정 기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 트럼프 행정부의 압력에도 불구하고 통화정책을 완화하지 않을 것이라는 시장의 대체적인 확신이 있었기에 놀라운 일이 아니었습니다. 미국의 물가상승률은 여전히 높고, 견조한 고용시장은 연준의 결정을 뒷받침하고 있습니다.

미국 상무부가 미국의 2분기 GDP가 인상적으로 증가했다는 예비 데이터를 발표하면서 FOMC의 결정은 더욱 강화되었습니다. 이는 수개월 동안 투자자들을 괴롭혔던 경기 침체에 대한 두려움을 없앴습니다.

미국 GDP는 2분기에 3% 성장하며 1분기 0.5% 감소를 상쇄했습니다. 방금 발표된 GDP 성장률은 경제학자들이 예측한 2.5% 증가보다 훨씬 높았습니다.

하지만 많은 투자자들이 우려하는 것은 연준의 경제 전망이 크게 변하지 않았다는 점입니다. 미국 통화정책 결정 기관인 연준은 미국 실업률이 여전히 낮고 고용 시장 여건이 여전히 양호하다고 보고 있습니다. 물가상승률은 여전히 높습니다.

위의 신호는 연준이 신중한 입장을 고수하며 통화 정책을 형성하기 위해 경제 지표에 계속 의존할 것임을 보여줍니다. 다가오는 회의(9월 17일)에서 금리 인하 가능성은 여전히 상당히 높지만, 압도적이지는 않습니다.

또한, 제롬 파월 연준 의장의 발언은 9월 금리 인하 가능성에 대한 기대를 약화시켰습니다. 파월 의장은 미국 중앙은행이 금리 인하를 서두르지 않을 것이라고 재확인했습니다. 파월 의장은 노동 시장, 소비 활동, 그리고 전반적인 경제가 여전히 비교적 견조하며, 9월 정책 회의 전에 중요한 경제 지표를 평가해야 한다고 설명했습니다.

파월 의장이 정책 방향을 제시하지 못하면서 금 시장에서 매도가 일어났습니다.

7월 31일 오전 6시(베트남 시간) 현재, CME FedWatch 도구의 신호에 따르면, 시장은 연준이 9월 17일에 금리를 0.25%포인트 인하할 확률이 45.7%이고, 미국 중앙은행이 해당 회의에서 금리를 연 4.25~4.5%로 유지할 확률이 53.3%라고 베팅하고 있습니다.

따라서 9월 회의에서 연준이 금리를 인하할 가능성에 대한 베팅 비율은 어젯밤에 비해 급격히 감소했으며, 시장에서는 연준이 9월 17일에 금리를 0.25%포인트 인하할 확률을 57.9%, 0.5%포인트 인하할 확률을 1.8%로 베팅하고 있으며, 금리가 연 4.25~4.5%로 유지될 확률은 40.2%입니다.

연준의 최근 발표에 따라 미국 달러(USD)는 급등했습니다. 세계 주요 6개 통화 대비 달러화 가치 변동을 나타내는 DXY 지수는 1% 이상 상승한 99.89포인트를 기록했습니다.

달러 강세 압력으로 금값이 폭락했습니다. 7월 31일 새벽 금값은 온스당 3,270달러(태엘당 1억 500만 동) 아래로 떨어졌습니다. 7월 30일 오후 7시와 비교하면 금값은 온스당 60달러 이상 하락했습니다.

연준의 결정 직후, 미국 주식에 대한 차익 실현 압력도 커졌습니다. 주가 지수는 하락하며 최근 역사적 고점을 벗어났습니다. 연준의 통화 정책에 대한 "매파적" 입장은 자금 유출을 억제하여 경제 성장을 억제할 것입니다.

한편, 유가는 급등했습니다. WTI 원유는 0.36% 상승한 배럴당 70.25달러를 기록했습니다.

CMEFedTool2025Jul31 forcuochop2025Sep.jpg — *연준이 9월 회의에서 금리를 인하할 확률은 급격히 떨어졌습니다. 출처: CME*

더 신중하게 연준이

그러나 연방준비제도의 평가에는 경제 전망에 대한 보다 신중한 내용도 포함되어 있습니다.

FOMC는 더 이상 6월 평가 때처럼 미국 경제가 "견고한 속도로 계속 확장될 것"이라고 믿지 않지만, 대신 불확실성이 "높을 것"이라고 예측했습니다.

지난 FOMC 회의에서도 위원들 간의 의견 일치가 약화되었습니다. 11명의 위원 중 2명이 반대표를 던졌습니다. 1993년 말 이후 두 명의 연준 이사가 금리 결정에 반대표를 던진 것은 이번이 처음입니다.

노스라이트 자산운용의 최고투자책임자(CIO)인 크리스 자카렐리는 키트코에 대해 연준의 성명이 투자자들에게 많은 새로운 정보를 제공하지는 않았지만, 파월 의장이 기자회견에서 9월에 있을 다음 회의에서 금리를 인하할 가능성이 더 높다는 암시를 던졌다고 말했습니다.

파월 의장은 장기적 기대 지표 대부분이 2% 인플레이션 목표와 일치한다고 지적하며 관세로 인한 인플레이션 영향은 "단기적"일 가능성이 높다고 말했습니다.

LPL Financial의 수석 경제학자 제프리 로치 역시 연준이 여름 이후에 금리를 인하하기 시작할 것으로 예상합니다.

예측 차트에 따르면, 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 올해 금리를 두 번 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

도널드 트럼프 대통령은 파월 의장의 사임을 거듭 촉구했고, 심지어 해임까지 고려했습니다. 트럼프 행정부는 워싱턴에 있는 두 개의 연준 건물 재건축 프로젝트에 과도한 지출을 하는 등 연준의 문제점을 지적하려 했습니다.

그러나 중앙은행 업무에 간섭하는 것은 종종 광범위한 결과를 초래하는데, 최근 미국 재무부 장관 스콧 베센트조차도 이것이 연방준비제도의 독립성을 증명하는 것이라고 말했습니다.

트럼프 대통령은 또한 연방준비제도가 국가 부채 비용을 낮추고 침체된 부동산 시장을 활성화하기 위해 기준 금리를 3%p 인하할 것을 제안했습니다.

도널드 트럼프 대통령의 무역 정책이 인플레이션을 부추길 수 있다는 우려 속에 연준은 올해 금리 인상에 더욱 신중한 태도를 보였습니다. 그러나 미국 정부가 일본 및 유럽 연합과 15%의 수입 관세 인상을 포함한 새로운 무역 협정을 발표하면서 이러한 우려는 최근 완화되었습니다.