금값 상승을 뒷받침하는 일련의 요인들

국내 금 가격이 계속해서 신기록을 경신하고 있습니다. 9월 4일 장중 SJC 금괴 가격은 1억 3,240만~1억 3,390만 동/냥(매수/매도)으로 사상 최고치를 기록했습니다. 금반지 가격 또한 신기록을 경신하며 상승세를 이어갔습니다. 바오틴민쩌우(Bao Tin Minh Chau) 브랜드 금반지는 1억 2,650만~1억 2,950만 동/냥에 거래되어 9월 3일 오전 대비 130만 동/냥 이상 상승했습니다.

한편, 세계 금값은 사상 최고치인 온스당 3,580달러에 육박한 뒤 하락세를 보였지만, 여전히 온스당 3,500달러라는 한계점에는 훨씬 못 미칩니다.

베트남 금 사업 협회 부회장이자 베트남 세계 금 협의회 고문인 후인 중 칸 씨는 VietNamNet 기자 와의 인터뷰에서 금 가격 상승을 뒷받침하는 여러 요인을 분석했습니다.

첫째, 미국 연방준비제도(Fed)는 내년 9월 회의에서 최소 25bp(베이시스포인트)의 금리 인하를 단행할 가능성이 거의 확실시됩니다. 12월에도 금리 인하가 이어질 가능성이 있습니다. 이번 금리 인하는 연초 이후 약 9~10%의 가치 하락을 보인 미국 달러화 약세를 가져와 금값 상승을 부추깁니다.

동시에 미국 경제는 인플레이션과 스태그플레이션 위험에 직면해 있어 투자 자금이 안전 자산으로 금을 찾고 있습니다. 미국의 상호 조세 정책, 특히 미중 무역 관계로 인해 세계 경제도 불안정해지면서 투자자들의 우려가 커지고 있습니다. 러시아와 우크라이나의 갈등이 아직 끝나지 않았고 이스라엘과 하마스의 전쟁이 계속되면서 지정학적 상황도 긴박합니다.

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금값이 매일 꾸준히 오르는 것을 보는 심리는 사람들이 더 많이 사도록 자극합니다. 사진: 남 칸

또한, 중앙은행들이 금 매수를 계속 늘리면서 세계 금 가격이 상승했는데, 매수량이 연간 1,000톤을 넘는 경우도 많았습니다.

계절적 요인도 금 가격을 뒷받침하는 데 영향을 미칩니다. 매년 4분기와 1분기에는 보석과 실물 금에 대한 수요가 급격히 늘어나는 경우가 많고, 이는 결혼식과 축제 시즌과 맞물립니다.

"일부 은행 전문가들의 예측에 따르면, 올해 4분기 말까지 세계 금값은 온스당 3,600~3,700달러에 도달할 수 있으며, 2026년 1분기 말까지 온스당 4,000달러까지 도달할 가능성이 매우 높습니다. 향후 6개월 안에 금값이 새로운 기록 수준으로 상승할 것으로 예상됩니다."라고 Khanh 씨는 말했습니다.

국내 시장과 관련하여 칸 씨는 금 가격이 세계 추세를 따라갈 것이지만, 국제 가격과의 차이는 여전히 매우 높아 1냥당 약 2천만 동(VND)이라고 말했습니다. 주된 이유는 공급이 부족한 반면 수요는 여전히 매우 높기 때문입니다. 가격은 매일 상승하여 금을 모으려는 심리를 자극하지만, 매도자는 거의 없습니다.

같은 견해를 가진 RMIT 베트남 대학의 재무학 강사인 응우옌 투안 안 박사는 세계 금 가격이 역사적 최고치를 경신하고 2024년 말 이후 90% 이상 상승한 주요 원인은 연준이 미국 경제를 자극하고 달러를 약화시키며 금을 안전 자산으로 홍보하기 위해 금리를 대폭 인하할 것이라는 예상 때문이라고 말했습니다.

중동 긴장을 포함한 지정학적 불안정과 도널드 트럼프 행정부의 정책 혼란도 원인입니다. 예를 들어, 트럼프 대통령의 연준 비판이나 연준 위원 선임 과정에 대한 개입 방식은 시장에 대한 신뢰를 약화시켜 투자자들이 금으로 몰리는 원인이 되고 있습니다.

이와 함께 중국과 인도 등 각국 중앙은행들이 금을 대거 매입하고 있습니다. 특히 중국 중앙은행은 2024년 말까지 금 보유량을 2,280톤으로 늘렸습니다. 인도 중앙은행 또한 외환보유액에서 금 비중을 6.9%에서 11.4%로 늘렸습니다.

투안 안 씨는 단기적으로 세계 금값이 계속 상승하여 2025년 4분기에는 온스당 3,675달러(JP모건 기준), 골드만삭스 기준 온스당 3,700달러에 도달할 것으로 예측했습니다. 그러나 연준이 금리를 완만하게 인하하거나 지정학적 상황이 완화될 경우 가격이 조정될 수 있습니다. 장기적으로는 2026년에 온스당 4,000달러에 도달할 가능성이 있습니다.

"국내 SJC 금 가격은 신규 사업체가 생산에 참여하는 2025년 4분기부터는 안정될 수 있겠지만, 여전히 높은 수준을 유지할 것입니다. 여기에 영향을 미치는 요인은 베트남 소비자물가지수(CPI)가 4~5%로 예상되고 베트남 동(VND)이 미 달러화 대비 2~5% 하락한 것입니다."라고 투안 안 씨는 말했습니다.

국내 금값은 언제쯤 하락할까?

전문가 후인 중 칸은 국내 가격과 국제 가격 간의 큰 격차는 시장에 공급이 늘어나야만 좁혀질 수 있다고 말했습니다.

"상당한 양의 금이 시장에 공급되어야만 가격이 하락할 수 있으며, 하락 폭은 실제 공급량에 따라 달라집니다. 예를 들어, 시장에 매달 2~3톤의 금이 필요한데 1톤만 판매된다면 가격은 소폭 하락할 뿐입니다. 공급과 수요가 일치하면 가격은 국제 가격에 근접할 수 있습니다. 만약 국가은행이 작년처럼 금 보유고를 매각하지 않는다면 국내 가격은 높은 수준을 유지할 것입니다. 국가은행이 허가 및 수입 쿼터 시기를 발표해야만 시장이 진정될 수 있을 것입니다."라고 그는 말했습니다.

그러나 칸 씨에 따르면 작년처럼 금 보유고를 매각하는 시나리오는 실현될 가능성이 낮습니다. 정부가 금 거래 활동 관리에 관한 법령 제24호의 여러 조항을 개정 및 보완하는 법령 제232호를 발표한 이후, 중앙은행은 아직 지침 회람을 기다려야 하기 때문입니다.

"금괴나 보석류의 수입 및 생산 허가 절차는 실제 수요에 따라 시행 및 검토하는 데 시간이 소요되며, 최소 2~3개월이 소요될 수 있습니다. 이러한 맥락에서 국내 금 가격이 하락할 가능성은 매우 낮습니다. 특히 오늘 사지 않으면 내일 가격이 오를 것이라는 우려를 하는 사람들이 많기 때문입니다."라고 칸 씨는 분석했습니다.

투안 안 씨는 SJC 금괴 생산 독점을 폐지하는 법령 232/2025가 발표되었음에도 불구하고 국내 금 가격이 하락할 가능성이 낮은 이유를 설명하며, 관련 규정을 포함한 정책 시행이 더딘 탓에 원금 공급이 즉각적으로 증가하지 않고 있다고 지적했습니다. 국내 금 수요는 2025년에 32.85% 증가할 것으로 예상되며, SJC 금에 대한 국민들의 신뢰가 여전히 높아 투기와 사재기 현상이 나타나고 있습니다.

전문가는 국가은행이 여러 가지 해결책을 통해 격차를 줄이기 위해 강력히 개입해야 한다고 말했습니다.

예를 들어, 2024년에 시행했던 것처럼 금 보유고를 경매를 통해 판매하거나 시중은행을 통해 직접 판매하여 단기 공급을 늘리는 것이 좋습니다. 수입 쿼터를 투명하게 모니터링해야 합니다. 국가은행은 재무부와 협력하여 금 장신구 수출세를 0%로 인하해야 합니다. 금 시장의 투명성을 높이기 위해 전국 금 거래소를 설립해야 합니다.

금 독점 해제 후 금 가격이 언제쯤 진정될 수 있는지에 대한 정보를 제공합니다. 전문가들은 11월 초부터 금 가격이 큰 폭으로 변동할 가능성이 높다고 보고 있습니다. 2천만 동/냥에 육박하던 금 ​​가격 차이는 1,200만~1,300만 동/냥으로 빠르게 줄어들 수 있습니다.

출처: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lien-tuc-pha-dinh-cham-134-trieu-luong-yeu-to-quyet-dinh-gia-ha-nhiet-2439254.html