어떤 투자 채널이 효과적일까요?

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금리가 하락하면 예금 유입이 감소합니다.

2022년 5월 23일 오후 늦게 베트남 중앙은행은 정책 금리 인하를 발표했습니다. 이에 따라 요구불예금 및 1개월 미만 정기예금의 최고 금리는 연 0.5%로 변동 없이 유지되었습니다. 1개월 이상 6개월 미만 정기예금의 최고 금리는 연 5.5%에서 5.0%로 인하되었습니다. 다만, 인민신용기금 및 소액금융기관의 동(VND) 예금에 대한 최고 금리는 연 6.0%에서 5.5%로 인하되었습니다. 6개월 이상 정기예금의 금리는 시장의 수요와 공급에 따라 금융기관이 결정합니다.

베트남 중앙은행이 올해 들어 세 번째로 기준금리를 인하했습니다. 앞서 2023년 3월에도 두 차례 연속 금리를 인하해 시중은행 예금금리가 하락한 바 있습니다.

예금 금리 인하는 기업들이 어려움을 극복할 수 있도록 대출 금리를 낮출 여지를 마련하기 위해 시행되었습니다.

예금 금리가 하락하는 상황에서 어떤 투자 채널이 가장 효과적일까요? (그림 1) — 금리가 하락함에 따라 저축 예금은 확실히 매력이 떨어질 것입니다. 하지만 자금을 보유한 사람들에게 효과적인 투자 채널을 선택하는 것은 여전히 어려운 과제입니다. (이미지는 예시입니다)

베트남 중앙은행 통계에 따르면 2023년 4월 말 기준 국내 시중은행의 VND 예금 평균 금리는 요구불 예금 및 1개월 미만 만기 예금의 경우 연 0.2~0.3%, 1개월 이상 6개월 미만 만기 예금의 경우 연 5.3~5.4%, 6개월 이상 12개월 미만 만기 예금의 경우 연 7.1~8.8%, 12개월 이상 24개월 미만 만기 예금의 경우 연 6.8~8.0%, 24개월 이상 만기 예금의 경우 연 7.1~8.3%였습니다.

예금 금리 인하 덕분에 국내 상업은행의 신규 및 기존 대출 평균 금리는 연 9.6~11.2% 수준입니다. 우선 지원 부문에 대한 단기 대출 평균 금리는 연 약 4.4%로, 베트남 중앙은행이 정한 최고 단기 대출 금리보다 낮습니다.

예금 금리가 낮아지면 기업에는 유리한 환경이 조성되지만, 반대로 은행 예금은 매력도가 떨어집니다.

통계청 자료에 따르면 2023년 1분기 금융기관의 자본 동원은 0.77% 증가하여 2022년 1분기의 2.15%보다 훨씬 낮은 수치를 기록했습니다.

어떤 투자 채널이 효과적일까요?

현재 은행 예금과 "경쟁"하는 주요 투자 채널은 금, 외환, 부동산 세 가지입니다. 그러나 외환과 부동산은 분명히 불리한 위치에 있습니다.

외환 시장과 관련하여, 2023년 5월 10일 하노이에서 개최된 2023 은행 전망 포럼에서 BIDV 수석 이코노미스트이자 국가 금융통화정책자문위원회 위원인 칸 반 룩 박사는 미국 연방준비제도(FED)가 2007년 이후 10차례에 걸쳐 사상 최고 수준으로 금리를 급등한 후 올해에는 더 이상 금리를 인상하지 않을 것이며, 2024년 초부터 금리 정책을 전환할 것으로 예측했습니다.

따라서 칸 반 뤽 박사에 따르면, USD/VND 환율 변동폭이 3%를 넘는 것은 허용 가능한 수준입니다. 올해 초부터 VND는 USD 대비 0.7%~0.8% 상승했습니다. 칸 반 뤽 박사는 2023년 한 해 동안 기본 환율이 안정적으로 유지될 것이며, VND 가치가 하락하더라도 0.5%~1% 수준에 그칠 것으로 예측합니다.

이처럼 낮은 수익률을 보면 미국 달러는 투자 대상으로 적합하지 않다는 것이 분명합니다.

한편, 많은 사람들은 금리 인하가 부동산 시장에 도움이 될 것이라고 믿고 있습니다. 그러나 베트남 부동산협회 부회장이자 베트남 부동산중개인협회 회장인 응우옌 반 딘 씨는 주택담보대출 금리가 하락하긴 했지만 큰 폭으로 떨어지지 않고 여전히 연 13% 안팎에서 변동하고 있다고 지적했습니다. 그는 연 10% 미만의 금리가 더 적절할 것이라고 주장했습니다.

부동산 시장에서 진입 장벽은 높은 금리뿐만 아니라 대출 자금 확보의 어려움에도 있습니다.

투자 채널 중 금이 가장 유망해 보입니다. 현재 금 가격은 2023년 5월 5일 사상 최고치(온스당 2,085.4달러)를 기록한 이후 크게 하락했습니다.

5월 24일 아시아 시장 오전 거래에서 금 가격은 온스당 1,973.9달러를 기록하며 사상 최고치 대비 약 111.5달러(5.3%) 하락했습니다. 따라서 금 가격은 특히 미국의 채무 불이행 가능성으로 이어질 수 있는 부채 한도 협상 상황을 고려할 때 추가 상승 여지가 상당합니다.

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