제조업체의 주식으로 현금 흐름을 끌어들이기

지표를 통한 매력

최근 호치민시 증권거래소(HOSE)는 VN50 Growth와 VNMITECH라는 두 개의 새로운 투자지수를 구축하고 관리하기로 결정했습니다. VNMITECH(Vietnam Modern Industrials & Technology Index)는 현대 산업 및 기술주를 대상으로 하며, 원자재, 산업, 정보기술 지수에서 선정된 약 30~50개 종목으로 구성된 심사 기준을 충족하는 종목을 포함합니다.

현재까지 HOSE의 지수 포트폴리오는 10개의 HOSE-Index와 10개의 산업 지수로 구성되어 있습니다. 이 중 VNFINLEAD와 VNFINSELECT 지수는 2019년 11월부터 운영되고 있으며, 은행, 보험, 증권 등 다양한 금융 주식을 포함하는 두 가지 금융 주식 포트폴리오 바스켓입니다. 동시에 출시된 VNDIAMOND 바스켓은 최소 외국인 투자자 보유 비율이 95% 이상인 주식을 포함합니다. 여러 차례의 포트폴리오 재편을 거치면서 지수 바스켓 내 금융 기관의 수는 압도적으로 증가했습니다. 현재 19개 주식으로 구성된 포트폴리오에는 은행주 10개가 포함되어 있습니다.

2년 전 주식 시장 발전 과제 이행 회의에서 냉장 전기 엔지니어링 회사(REECorp) 이사회 의장인 응우옌 티 마이 탄(Nguyen Thi Mai Thanh) 여사는 현재 지수 바스켓에서 제조업 기업이 금융 기관보다 훨씬 취약하다는 현 상황을 지적했습니다. REECorp의 "여성 회장"에 따르면, 자본금과 유동성을 주요 기준으로 삼았을 때, 지수 포트폴리오는 여전히 경제 상황을 완전히 반영하지 못하고 있으며, 비중이 일부 산업군에 집중되어 있습니다. 특히 자본금이 크고 투자자로부터 많은 현금 흐름을 유치하는 은행주 그룹의 경우 더욱 그렇습니다. 마이 탄 여사는 이러한 이유로 이 바스켓에 포함된 다양한 산업의 기업들이 경제 상황을 제대로 반영할 수 있도록 기준을 추가해야 할 필요성이 있다고 강조했습니다.

실제로 HOSE는 주요 지수가 한때 60% 이상을 차지했던 금융 그룹 등 특정 산업 그룹에 지나치게 편향되어 있다는 점을 극복하기 위해 2025년 초부터 Index Set 버전 4.0을 적용했습니다. 특히 가장 큰 변화는 VN30 지수 바스켓이 오랫동안 적용되어 온 각 주식에 대한 10%, 관련 주식 그룹에 대한 15% 제한 규칙에 더해 동일 산업 내 주식 그룹의 자본금 비율을 40%로 제한한다는 것입니다.

밝은 얼굴이 많다

VNMITECH 지수의 출시는 지수에 적합한 기업들이 투자자들의 관심을 더 많이 끌 수 있는 기회를 열어주며, 특히 이 지수를 기준으로 하는 ETF나 파생상품이 등장할 때 더욱 그렇습니다. 중장기적으로 VNMITECH는 지수를 추종하는 적극적 및 수동적 자본 흐름을 통해 해당 기업들의 유동성을 높이고 기업 가치를 개선하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

전문가들에 따르면, VNMITECH 지수 바스켓은 자본금이 많고 유동성이 높은 제조업 분야의 주요 기업들이 모이는 자리가 될 것입니다. BSC Research는 현재 데이터를 바탕으로 Hoa Phat(HPG)과 FPT가 포트폴리오를 선도할 것으로 예상합니다. 그 다음으로는 Vietjet(VJC), Gemadept(GMD), Gelex (GEX), Duc Giang Chemicals(DGC), REE 등이 있으며, 그 외 여러 업계 대표 기업들도 뒤를 따릅니다.

모든 대기업이 즉시 가입 기준을 충족하는 것은 아닙니다. 규정에 따르면, 주식은 두 가지 조건을 충족해야 합니다. 즉, 최소 1조 5천억 동(VND)의 유동주식 조정 자본금과 최소 200억 동/일의 매칭 거래 금액입니다.

이 기준은 자유 유통 주식 조정 자본금 규모를 사용함으로써 자유 유통 주식 비율이 낮은 대형 자본 기업을 제외합니다.PetroVietnam Power Corporation(PV Power)의 사례가 전형적인 예입니다.이 기업의 시가총액은 38조 7,500억 동이 넘습니다.그러나 베트남 국립 에너지 산업 그룹(PVN)이 자본의 거의 80%를 소유하고 있다는 사실은 자유 유통 주식 조정 자본금 가치를 다른 제조 기업보다 훨씬 낮게 만듭니다.최근 PV Power는 상장 후 약 7년 만에 처음으로 정관 자본금을 늘릴 계획을 발표했으며, 이는 2026년 2월 초 완료 예정 일정입니다.2018년 성공적인 IPO 이후, 신규 프로젝트에 대한 자본 수요가 매우 큰데도 불구하고 국가 자본 매각은 진행되지 않았습니다.

가까운 미래에 VNMITECH의 등장은 PV Power와 같은 기업들이 자유 전송률 향상을 가속화하는 데 추가적인 동력을 제공할 것으로 예상됩니다. 기준을 충족하는 유망 기업들이 늘어나면서 VNMITECH는 업계의 건전성을 더욱 잘 보여줄 뿐만 아니라, 실물 경제의 핵심 제조업 분야로 국내외 자본 흐름을 지속 가능한 방식으로 유치할 수 있는 기반을 마련할 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/keo-dong-tien-ve-co-phieu-nhom-doanh-nghiep-san-xuat-d359780.html