경제에 장기 자본을 유입시키는 것.

당 제14차 전국대표대회 결의안은 혁신, 녹색 전환, 디지털 경제에 기반한 지속 가능한 발전을 목표로 하는 국가 발전의 시대, 즉 국가를 새로운 시대로 이끌어갈 전략적 방향을 제시했습니다.

이처럼 역사적으로 중요한 염원을 실현하기 위해서는 자본 시장, 특히 주식 시장이 중심이 되어 견고하고 투명하게 운영되는 균형 잡힌 금융 시스템을 구축하는 것이 필수적입니다.

이러한 맥락에서, 여러 증권사들이 동시에 자본금을 대폭 증액하는 전략을 시행하는 것은 단순히 기업 자체의 이익을 위한 해결책만이 아닙니다. 이는 총리의 혁신적인 사고와 단호한 정책 방향과 긴밀히 연계된 핵심적인 조치로서, 경제 의 장기적인 재원을 확보하기 위한 것입니다.

성과 향상을 위해 경영 방식을 바꿔보세요.

수십 년 동안 베트남의 경제 시스템은 상업 은행의 대출에 크게 의존해 왔습니다. 이러한 역사적 구조의 한계는 "단기 자금으로 장기 프로젝트를 추진하는" 역설에 있습니다. 즉, 은행 시스템에서 조달한 단기 자본을 기업과 국가 전략 인프라 대규모 프로젝트에 투자하는 것입니다. 이는 국가 금융 안전망에 심각한 만기 및 유동성 위험을 초래할 뿐만 아니라 실물 경제의 획기적인 발전 가능성을 저해합니다.

이러한 거시경제적 병목 현상을 인식하여, 당 제14차 전국대표대회 결의안은 성장 모델을 전환하고 금융 시장을 균형, 현대화 및 지속가능성 방향으로 재편하는 방향을 명확히 제시했습니다.

이러한 전략적 정신을 구체화하기 위해 레민흥 총리는 4월 말 재정부 와의 회의에서 다음과 같은 질문을 던졌습니다. 2026년부터 2030년까지 두 자릿수 성장을 달성하려면 총 사회 투자액을 이전보다 약 1.7~2배 늘려야 한다. 국가 예산이 20~22%로 제한된 상황에서 총리는 재정 시장, 제도, 기술이라는 비예산 재원의 "세 가지 기둥"을 활용하여 이 문제를 해결하겠다고 명확히 제시했습니다.

세 가지 핵심 해결 방안 중 시장 자원 재편이 최우선 과제로 여겨진다. 총리는 경영 사고의 개혁을 강력히 강조하며, 기술적 장벽을 과감히 제거하여 주식시장과 자본시장이 중장기 자본 동원의 주요 통로가 되도록 하고, 민영화를 추진하여 투명성을 높이고 투자자 신뢰를 강화해야 한다고 역설했다. 이와 더불어 재정 자원, 제도, 기술 또한 불가분의 축으로 인식하고, 예산 규율을 강화하고 공공 투자를 최적화하며 데이터 관리의 전면적인 디지털 전환을 추진해야 한다고 강조했다.

레민훙 총리는 재정부와 실무회의를 주재했다. 이 회의에서 레 총리는 경영 사고의 개혁, 비예산 재원 확보, 특히 주식시장을 중장기 자본 유입의 핵심 통로로 발전시켜 2026~2030년 두 자릿수 경제성장 목표 달성에 기여해야 한다는 점을 강조했다. (사진: 탄장)

이러한 역사적인 요구에 직면하여, 2026년까지 증권사들의 자본금 증액을 가속화하는 것은 더 이상 기술적 장벽이나 국가증권감독위원회의 엄격한 기준에 대응하기 위한 수동적인 조치가 아닙니다. 이는 금융중개기관들이 견고한 하드웨어 및 소프트웨어 인프라를 구축하기 위한 선제적인 전략적 움직임입니다. 즉, 새로운 정보기술 시스템(한국거래소 및 그 업그레이드 버전)에 동시 통합하고, 중앙 청산결제 시스템을 구축하며, 정부의 '프로젝트 06'에 따라 계좌 데이터 '정화'를 시행하는 것입니다. 우수한 재정 역량은 시장이 다가오는 거시경제적 변화에 대비하기 위한 필수 조건입니다.

자본 조달 경쟁: 규모는 큰 시장으로 진출하기 위한 "여권"이다.

20여 년에 걸친 형성 및 발전 과정에서 베트남 증시는 규모와 금융중개기관의 내부 역량 면에서 뚜렷한 변화를 겪었습니다. 현재 70개 이상의 증권사가 운영되고 있으며, 역동적이고 건전한 경쟁 생태계를 조성하고 있습니다. 업계의 최상위 구조는 명확하게 정립되었으며, 30개 이상의 대기업이 호치민 증권거래소(HOSE), 홍콩 증권거래소(HNX), 우간다 증권거래소(UPCoM)에 상장 또는 중앙 집중식 거래를 등록하고 있습니다. 상장 거래소의 엄격한 기준에 따른 정보 투명성은 신뢰도를 높일 뿐만 아니라 국내 자본과 외국인 간접투자(FII)를 유치하는 데에도 크게 기여하고 있습니다.

특히 최근 들어 업계 전체의 재무 능력과 총자산 규모가 지속적으로 새로운 역사적 기록을 경신해 왔습니다. 자본금 증액 경쟁이 치열하게 전개되면서 많은 기업들이 10조 VND를 넘어섰고, 일부 선도 기업들은 15조 VND에서 20조 VND 이상에까지 도달했습니다. 일부 중소형 상업은행과 동등하거나 그 이상의 자본 공급 능력을 갖춘 이러한 "초대형 금융기관"의 등장은 자본 시장의 구조를 완전히 바꿔놓았습니다. 단순한 중개업소의 역할에 머무르지 않고, 증권사들은 현대적인 디지털 생태계를 갖춘 다기능 금융기관으로 거듭났습니다.

2026년 초부터 현재까지 시장은 일련의 중요한 이정표를 목격했으며, 자금 조달 경쟁은 국제 무대로 진출하기 위한 "여권"을 확보하는 광범위한 전략으로 변모했습니다. 이러한 기업들은 다음과 같습니다.

SSI증권은 무상증자와 기존 주주 대상 대규모 공모를 통해 업계 선두 자리를 더욱 공고히 하고 있습니다. 이번 결정적인 조치를 통해 SSI는 업계 최고 수준의 자본금 규모를 확보하고, 외국인 투자자 대상 마진 대출 한도를 돌파하여 수십억 달러 규모의 발행 거래를 인수할 수 있는 충분한 역량을 갖추게 될 것입니다.

비엣캡 증권(VCI): 비엣캡은 내부 재무 역량을 지속적으로 강화함으로써 대규모 국경 간 인수합병(M&A) 프로젝트를 예측하는 데 주력하는 동시에 베트남에 진출하는 다국적 기업을 위한 재무 자문 분야에서 경쟁력을 강화하고 있습니다.

MB증권(MBS): 자본 확충 계획을 적극적으로 추진하고 있습니다. 수조 동에 달하는 이번 추가 자본은 회사의 핵심 기술 인프라에 재투자하고, 프로젝트 06의 지침에 따라 데이터 정제 및 생체 보안 캠페인을 전면적으로 시행하는 데 핵심 자원으로 활용될 예정입니다.

자본금의 상당한 증가는 증권 회사들이 핵심 기술 인프라와 디지털 생태계를 전면적으로 업그레이드하여 시장의 급증하는 거래 수요를 충족할 수 있도록 했습니다.

디지털 금융의 기반을 강화하고 새로운 위상을 구축합니다.

내부 역량 강화, 사업 확장, 기술 도입 추세가 대형 은행 계열사와 상장 주식회사 모두에서 강하게 확산되고 있다.

이러한 현상의 명확한 예로 국영 상업은행들이 지원하는 증권기관인 비엣콤뱅크증권유한공사(VCBS)를 들 수 있습니다. 이 회사는 최근 2026년 5월에 8조 5천억 VND 규모의 첫 번째 자본 증자를 완료했다고 발표했습니다.

이는 베트남 외무무역은행(Vietcombank)이 승인한 VCBS의 자본금을 12조 5천억 VND(2026년 6조 VND, 2027년 4조 VND 추가)로 증액하는 전체 계획의 전략적 단계입니다.

베트콤뱅크증권유한공사(VCBS)의 레 만 훙 이사회 의장은 “2026년 5월까지 VCBS의 자본금을 8조 5천억 VND로 증자하는 것은 회사가 디지털 기술 인프라 및 투자은행(IB) 분야에 대규모 투자를 진행하는 데 있어 핵심적인 기반이 될 것”이라고 밝혔습니다.

주식회사들 중에서도 재정적 잠재력 면에서 획기적인 성장을 주도하는 기업으로 안빈증권주식회사(ABS)가 꼽힙니다. 2026년 주주총회에서 발표된 보고서에 따르면, ABS는 효율적인 운영 비용 관리 덕분에 2025년에 영업 수익 5,370억 VND, 세전 이익 2,195억 VND 이상을 기록하며 2024년 대비 각각 42%와 67%의 성장률을 달성하는 이례적인 성장을 이뤘습니다.

ABS는 2026년을 앞두고 1조 1,750억 VND의 매출 목표와 6,000억 VND의 세전 이익 목표를 달성하기 위해 3조 VND 이상 규모의 자본 확충을 위한 종합 계획을 승인했습니다.

이 계획의 핵심은 2억 주 규모의 사모 발행과 종업원 주식 소유 제도(ESOP)를 통해 자본금을 3조 VND 이상으로 증액하는 동시에 최대 1조 VND 규모의 공모채권을 발행하고, 호세 증권거래소(HOSE) 상장을 위한 로드맵을 실행하여 자기매매 및 마진 대출 활동을 지원하는 것입니다.

응우옌 꽝 닷(Nguyen Quang Dat) 사장은 안빈 증권 주식회사(ABS)의 대표이사입니다. 경영진의 리더십 아래 ABS는 2025년 세전 이익이 67%라는 놀라운 증가율을 기록했으며, 자본금을 3조 VND 이상으로 증액하고 호치민 증권거래소(HOSE)에 상장하기 위한 로드맵을 가속화하고 있습니다.

SSI, Vietcap, MBS와 같은 주요 기관들의 선제적이고 조직적인 준비와 VCBS 및 ABS의 결정적인 조치는 단순히 개별 상품의 성장만을 위한 것이 아닙니다. 이는 증권 산업 전체의 지속 가능하고 투명하며 규율 있는 발전 정신을 반영하는 대표적인 사례이며, 미래 성장을 위한 견고한 토대를 마련하는 것입니다.

증권거래소에서 현대 투자은행 모델로

새로운 시대에 국가 경제 규모가 커짐에 따라 기업의 장기 자본 수요를 충족해야 할 필요성도 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 자본 규모 확대는 증권 회사들이 소액의 중개 수수료에 의존하는 전통적인 활동의 한계를 넘어 국제 기준에 부합하는 진정한 '투자 은행(IB)' 모델로 전면 전환하는 데 도움이 됩니다.

국가 금융통화정책자문위원회 위원인 레쑤언응이아 박사에 따르면, 현재의 대규모 자본 유입은 새로운 생명줄과 같으며, 세 가지 핵심 역량 분야에서 포괄적인 성장을 촉진하고 창출할 것으로 예상됩니다.

무엇보다도 이러한 자본 유입은 기업의 인수 능력과 재무 구조를 강화하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 수조, 심지어 수만억 동에 달하는 자본을 확보한 증권사들은 이제 주요 교통 인프라, 신재생 에너지, 첨단 반도체 산업 등 국가적 대규모 프로젝트를 위한 채권 및 주식 발행을 적극적으로 주선하고 인수할 수 있는 역량과 자원을 갖추게 되었습니다.

동시에 이는 마진 대출을 최적화하는 전략적 지렛대 역할도 합니다. 급증하는 자기자본 유입은 합법적이고 안전하게 대출 마진을 확대하는 동시에 견고한 유동성 기반을 구축했습니다. 그 결과, 시장이 호황기에 접어들면서 국내외 투자자들의 거래 수요 급증에 완벽하게 대비할 수 있게 되었습니다.

더 나아가, 이러한 풍부한 금융 자원은 친환경 금융 상품(ESG)을 창출하고 보급하는 임무도 수행합니다. 이는 당 제14차 전국대표대회 문서에서 강력히 강조된 순환 경제 및 포괄적인 녹색 전환 전략에 대한 의지를 직접적으로 뒷받침하는 획기적인 조치로 볼 수 있습니다. 이를 통해 사회 자본은 미래의 지속 가능한 금융 상품에 활용되고 통합될 것입니다.

기술을 통한 위험 관리로 국제 표준에 따른 안전을 보장합니다.

여기서 중요한 질문이 제기됩니다. 증권사들은 급격한 자본 확충 이후, 거시경제적 자본 흐름을 보호하기 위해 어떻게 위험을 관리할 것인가?

새 정부의 정책 방향은 분명하게 제시되었습니다. 규모의 성장은 품질의 지속가능성과 병행되어야 하며, 속도를 위해 안전을 희생해서는 안 됩니다. 이러한 과제에 대응하여 증권사들은 디지털 기술 기반의 선제적 위험 관리 전략을 채택하고 있으며, 금융 부문의 바젤 III와 같은 국제 표준을 준수하면서 최소 요구 수준을 훨씬 웃도는 자본 적정성 비율을 유지하고 있습니다.

기술 인프라를 대대적으로 재편성하고 있는 기업의 관점에서, 안빈증권합작회사(ABS)의 응우옌 꽝 닷 사장은 다음과 같이 분석했습니다.

금융기관에게 사업 확장은 지속가능성과 철저한 위험 관리와 항상 병행되어야 합니다. 세 배 이상 증가한 자금 흐름을 안전하게 관리하기 위해 ABS는 기술과 인적 자원을 아우르는 종합적인 관리 전략을 시행해 왔습니다. 원활하고 안전한 거래를 보장하고 더욱 효율적인 투자 관리를 지원하기 위해 서비스를 강화하고 핵심 기술 시스템을 업그레이드하고 있습니다. ABS Invest 애플리케이션 플랫폼은 최적의 포트폴리오 관리와 위험 통제를 가능하게 하는 스마트 투자 생태계의 핵심입니다.

동시에 조직 구조를 표준화하고, 유능한 인재를 유지하고 직원들의 내부 강점을 활용하기 위해 ESOP 프로그램을 통해 핵심 인력의 역량을 강화했습니다. 자원 최적화를 위해 전문적인 자체 트레이딩 부서를 설립한 것 외에도, ABS의 핵심적인 위험 헤지 경쟁력은 ABBANK 및 ABF 펀드 매니지먼트와의 포괄적인 협력 플랫폼을 효과적으로 활용하는 데 있습니다. 이러한 협력을 통해 동기화된 금융 솔루션 체인을 구축하여 현금 흐름을 관리하고 다각적인 평가를 수행함으로써 모든 확장 단계가 효율적이고 지속 가능한 발전에 부합하도록 보장합니다.

향후 3~5년간의 거시경제 전망.

향후 3~5년이라는 더 넓은 관점에서 볼 때, 증권사들의 재정 능력이 정부의 안정적인 거시경제 방향과 발맞춰짐에 따라 베트남 자본 시장은 상당한 발전을 이룰 황금기에 진입할 기회를 갖게 될 것입니다.

중개기관의 탄탄한 재정 능력은 MSCI나 FTSE와 같은 권위 있는 국제 신용평가기관이 베트남을 "신흥 시장"으로 등급을 상향 조정하는 데 필수적인 요건입니다. 이러한 등급 상향 조정이라는 관문을 넘어서면 전 세계 주요 투자 펀드로부터 매년 수십억 달러에 달하는 외국 자본이 베트남으로 유입될 것으로 예상됩니다.

시장 구조는 근본적인 질적 변화를 겪게 될 것입니다. 기관 투자자, 개방형 펀드, 자발적 연기금의 비중이 크게 증가하여 시장을 주도하고 규제하는 역할을 수행하게 될 것이며, 주로 소규모 개인 투자자에 의존했던 이전 시대의 군중 심리와 불규칙적인 변동성을 대체할 것입니다. 증권 회사의 자본 규모와 투자자의 성숙도가 시너지 효과를 내어 글로벌 거시경제 충격에 대한 회복력과 깊이를 갖춘 자본 시장을 만들어낼 것입니다.

자본 시장의 성장은 은행 시스템과 완벽한 "소통의 매개체" 역할을 할 것입니다. 은행은 단기 자금과 운전자금을 경제에 공급하는 본연의 전문 분야로 복귀할 것이며, 동시에 장기 자금, 투자 및 기업·국가 발전을 위한 종자 자금에 대한 모든 수요는 자본 시장을 통해 분산되고 충분히 충족될 것입니다.

제14차 당 대회 결의안과 정부의 긴밀하고 단호하며 미래지향적인 지도에 힘입어 금융기관의 현대화 및 고도화는 역사적인 전환점을 맞이하고 있습니다. 장기 자본의 유입은 새로운 성장 기회를 창출하고 베트남 경제를 국가 발전의 시대로 꾸준히 이끌어가는 열쇠입니다.

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마이 후옌 - 하이 린

출처: https://nhandan.vn/khoi-thong-mach-mau-von-dai-han-cho-nen-kinh-te-post964835.html