본드 '건축가' 트란 손 하이와 바 후안의 새로운 디자인

수천만 달러 채권의 "설계자"

수십억 달러 규모의 회사채 거래에서 숨은 "설계자"로 금융 시장을 속속들이 꿰뚫어 본 쩐 손 하이 씨는 채권 시장의 파괴력이 드러나기 시작하자 티엔퐁 증권(ORS)을 떠났습니다. 그 이후로 그는 언론과 권력의 자리에서 거의 자취를 감추었고, 금융계는 쩐 손 하이가 어디에 있는지, 그리고 그가 진정으로 어떤 게임에 관심이 있는지 궁금해하고 있습니다.

몇 년 전만 해도 쩐손하이(Tran Son Hai)라는 이름은 은행 및 금융 업계 엘리트 사업가의 상징으로 여겨졌습니다. 그는 행동에는 용감하고 계산에는 심오한 전략가의 기질을 지녔습니다. 1977년생인 쩐손하이는 보스턴 컨설팅 그룹(Boston Consulting Group)에서 시작하여 스탠다드차타드 베트남(Standard Chartered Vietnam)에 이르기까지 지식과 실무의 "요람"에서 교육을 받고, 이후 TPBank 에 합류했습니다. 그는 어디를 가든 뛰어난 업무 능력뿐 아니라 선견지명까지 갖춘 인물의 자취를 남겼습니다.

'Kiến trúc sư' trái phiếu Trần Sơn Hải và bản thiết kế mới tại Ba Huân

ORS에서 10억 달러 규모의 채권 거래를 주도한 침묵의 "설계자" Tran Son Hai 씨

2019년, TPBank는 Phuong Dong Securities Company를 인수하고 Tien Phong Securities Company - ORS로 사명을 변경했습니다. 이러한 변화 이후, 은행 관계자들은 당시 투자 및 대기업 고객 담당 이사였던 Tran Son Hai를 이 새로운 계열사 대표로 임명하는 데 주저하지 않았습니다.

ORS에서 쩐 손 하이 씨는 최고 경영진 직책인 총괄이사를 역임했고, ORS 이사회 의장인 도 안 투(Do Anh Tu)의 "오른팔"이자 TPBank 회장인 도 민 푸(Do Minh Phu)의 동생으로 빠르게 성장했습니다. 2020년부터 2022년까지 회사채 시장이 호황을 누렸던 시기에도 쩐 손 하이 씨는 이러한 상황을 외면하지 않았습니다.

오히려 그는 가장 대담한 "트렌드 추종" 전략을 주도적으로 수립한 사람이었습니다. 그의 손아귀에서 ORS의 결정은 이 증권사를 채권 채널을 통해 수조 동(VND)에 달하는 자본 조달 사슬의 핵심 고리로 만들었습니다. 문제는 현금 흐름이 단순히 무작위로 흐르는 것이 아니라 "설계자"의 의지에 따라 움직이도록 조정하는 것입니다.

이러한 블록버스터급 기계를 만들려면 하이 씨는 혼자서는 부족하다는 것을 분명히 알고 있습니다. 그는 생각이 비슷한 동료들을 영입하고 잠재적 파트너를 확보해야 하는데, 그중에서도 거물 응우옌 호 남의 Bamboo Capital Group이 이상적인 파트너로 보입니다.

그 이후 Bamboo Capital과 TPBank-ORS를 둘러싼 금융 생태계 간의 긴밀하고 정교한 연결 고리가 드러나기 시작했습니다. Bamboo Capital은 Tracodi Construction Group(TCD)과 같은 회원사를 통해 직간접적으로 수천억 동(VND)을 투자하여 수천만 주에 달하는 TPBank 주식을 매수했는데, 이는 해당 은행 주식의 약 3%에 해당합니다. 다른 한편으로, TPBank의 현금 흐름은 ORS나 Viet Cat Fund Management Joint Stock Company와 같은 중개 법인을 통해 Bamboo Capital이나 Tracodi로 다시 이체되었습니다. 수조 달러 규모의 거래는 서로 얽혀 지하 네트워크를 형성했고, 주식, 신용, 그리고 혜택은 미리 계산된 설계에 따라 유통되었습니다.

채권 시장이 역사상 가장 활발했던 2021년 통계에 따르면, Bamboo Capital은 TPBank와 ORS의 강력한 지원을 받아 단독으로 최대 수만억 동(VND)에 달하는 자금을 성공적으로 조달했습니다. TPBank는 지원 은행 역할을 하며 Bamboo Capital에 1조 270억 동(VND)을 직접 대출했는데, 이 중 1,320억 동은 단기 부채이고 8,950억 동은 장기 부채였습니다. 이와 동시에 ORS는 Tran Son Hai의 지휘 아래 2021년 말까지 기록된 약 8조 9,000억 동(VND)에 달하는 채권의 대부분을 주선, 예탁, 발행 컨설턴트로 참여했습니다.

하지만 이는 빙산의 일각에 불과합니다. Bamboo Capital의 이면에는 뿌리처럼 긴밀하게 연결된 사업 생태계가 존재합니다. ORS는 발행사로서 BCG Land Joint Stock Company, Helios Investment and Services Joint Stock Company, Gia Khang Investment and Trading Services Joint Stock Company, Tracodi, Thanh Nguyen Energy Investment and Development Company Limited, 그리고 특히 R&H Group Joint Stock Company와 같은 자본 조달 기관들과 원활하게 협력하여 완벽한 순환 구조를 구축했습니다. 자본 흐름은 다양한 형태의 법인들을 통해 지속적으로 순환하지만, 결국 Bamboo Capital이라는 "저점"으로 수렴하는 듯합니다.

2021년 한 해 동안 이들 기업이 조달한 채권 총액은 20조 동(약 8억 달러)을 넘어섰을 것으로 추산되는데, 이는 자본시장에서 경험이 풍부한 '플레이어'들조차 압도할 만큼 큰 규모입니다.

하지만 모든 게임은 끝이 있기 마련입니다. 2022년 초 채권 시장의 절정이 갑자기 사라지고 국가 관리 기관의 강경한 통제 아래 엄격한 청산 기간이 시작될 것이라고 예상한 사람은 거의 없었을 것입니다. 찐 반 꾸옛(FLC), 도 안 중(떤 호앙 민), 쯔엉 미 란(반 틴 팟) 등 여론을 뒤흔든 일련의 주요 사건들이 드러나면서 수조 달러 규모의 채권 거래 이면이 드러났고, 시장 전체가 심각한 신뢰 위기에 빠졌습니다.

Nguyen Ho Nam 씨 - Bamboo Capital 창립자

채권 발행 및 배치를 핵심 사업으로 하는 ORS는 순식간에 직접적인 희생자가 되었습니다. 사업 실적은 급락했고 회사는 혼란에 빠졌습니다. 하지만 ORS는 시장 변화뿐만 아니라 채권 제국을 건설했던 인물, 당시 대표이사이자 법률 대리인이었던 쩐 손 하이(Tran Son Hai)의 갑작스러운 사임으로 인해 형태를 잃었습니다. 그는 2022년 7월부터 임원직에서 물러났지만, 한동안 이사회에 남아 있다가 2023년 4월 공식적으로 모든 직책을 사임했습니다.

그 이후로 쩐 손 하이 씨는 금융계에서 점차 조용한 그림자처럼 자리 잡았습니다. 그는 더 이상 언론에 모습을 드러내지 않았고, 몇 차례 "막후" 직책을 맡으며 희미한 흔적만 남겼습니다. 비나후드(Vinahud) 회사의 이사회 임원으로 활동하기도 했는데, 당시 비나후드 회사의 최대 주주였던 응우옌 호 남(Nguyen Ho Nam)은 22.8%의 지분을 보유하고 있었습니다. 또한, R&H 그룹 최대 주주들을 대표하여 남하 제약(Nam Ha Pharmaceutical Company) 이사회 의장으로 활동하기도 했습니다. 남하 제약은 2022년까지 약 40%의 지분을 보유하게 될 예정입니다.

하지만 그가 어디에 있든 그의 존재는 마치 깜빡이는 불빛처럼... 사라져 버립니다. 몇 년간의 침묵 끝에, 쩐 손 하이라는 이름이 최근 매우 책임감 있는 임원직을 맡으며 업계에 다시 등장했습니다.

이번에는 금융계에 다시 등장하지 않고, 완전히 다른 분야, 즉 호치민 시에서 가장 오래된 식품 브랜드인 바 후안의 계열사인 바 후안 탄 호아 하이테크 주식회사에 등장했습니다. 바 후안은 "계란 여왕" 팜 티 후안이라는 이름과 관련이 있습니다.

바환의 새로운 게임

쩐 손 하이 씨가 바 후안 탄 호아(Ba Huan Thanh Hoa)의 "사령관" 자리에 막 취임했습니다. 하이 씨의 경력을 살펴보면, 식품 및 농업 산업이 신임 사장에게는 다소 생소하고 경험이 부족하다는 점은 부인할 수 없습니다. 하지만 바 후안은 강력한 변혁기를 맞이하여 규모 확장, 생산 현대화, 그리고 롱안성 의 양계장 등 첨단 축산 프로젝트 시행을 위한 야심 찬 행보를 보이고 있습니다.

이러한 프로젝트는 순전히 기술적 비전으로 운영될 수 없고 대규모 자본 흐름과 체계적인 재무 구조가 필요하므로 은행 및 금융 전문가인 트란 손 하이보다 현금 흐름을 올바른 방향으로 "설계"할 수 있는 사람은 없습니다.

"닭알의 여왕" 팜티후안

게다가 바 후안이 쩐 손 하이와 식품 업계의 우연한 만남이 아니었다는 사실을 아는 사람은 거의 없습니다. 하이 씨는 바 후안의 전략적 파트너로서, 단순히 피상적인 평가만을 목적으로 한 고용된 이사가 아니었습니다. 실제로 바 후안은 오랜 세월에 걸쳐 그의 가족의 중요한 투자 프로젝트 중 하나가 되었습니다.

2022년, 팜 티 후안(Pham Thi Huan) 여사는 바 후안(Ba Huan) 회사 주식을 국내 파트너에게 대량 양도했다고 언론에 밝혔지만, 거래 금액은 공개되지 않았습니다. 매수자는 쩐 비엣 훙(Tran Viet Hung, 1985년생) 씨의 가족이라는 사실만 알려져 있습니다. 그는 얼마 지나지 않아 "계란 여왕"으로부터 바 후안(Ba Huan)의 대표이사직을 물려받았습니다.

쩐 비엣 훙 씨는 장남 쩐 손 하이 씨와 차남 쩐 비엣 하 씨의 세 형제 중 막내입니다. 따라서 업계에서는 은밀한 지분 양도, 막내 동생의 권력 장악, 그리고 갑작스러운 장남의 복귀가 모두 우연이 아닐 것이라고 추측합니다. 이는 바 후안이 쩐 손 하이 가문의 세 형제가 더 큰 야망을 향해 나아가는 시작점일 뿐이며, 신중하게 준비하고 인내심을 가지고 실행해 온 장기 계획의 일부일 가능성이 높습니다.

Tran Viet Hung 씨 - Ba Huan Company의 대표이사

하이 씨 가문의 쩐 비엣 훙 씨는 싱가포르에서 10년 이상 경영 경험을 쌓았으며, 바 후안을 인수하기 전까지 여러 고위 경영직을 역임했습니다. 바 후안의 최근 행보에서 그의 냉철한 경영 감각과 체계적이고 국제적인 사고방식이 여실히 드러납니다.

한편, 쩐 손 하이(Tran Son Hai) 씨는 자본 시장의 전문가로서 자금 흐름, 재무 구조 설계, 자원 활용에 정통합니다. 은행 및 투자 업계에서 입증된 명성과 폭넓은 네트워크를 바탕으로, 그는 바 후안(Ba Huan)이 합리적인 자본 비용으로 새로운 "급여 창고"를 확보하고 장기적인 확장 계획을 달성할 수 있도록 지원할 수 있습니다.

둘째 형인 쩐 비엣 하 씨는 현재 연료 및 윤활유 사업의 "거물"입니다. 비엣 하 씨는 탄장 연료 및 서비스 주식회사와 STS 윤활유 주식회사라는 두 개의 주요 사업을 운영하고 있습니다. 비엣 하 씨가 96% 이상의 지분을 보유한 탄장 회사는 연 매출이 거의 1,000억 동에 달하며, 기술과 현금 흐름이 엄격한 업계에서 안정적인 수치를 기록하고 있습니다.

특히 비엣 하 씨의 뒤에는 그의 아내인 팜 티 빅 즈억(Pham Thi Bich Duoc) 여사가 있습니다. 그녀는 스탠다드차타드 베트남 은행에서 쩐 손 하이(Tran Son Hai) 전 동료였습니다. 즈억 여사는 금융 및 은행 관계 네트워크를 연결하는 데 기여했을 뿐만 아니라, 탄장(Thanh Giang) 회사 경영에도 참여하여 사업 구축 및 발전 과정에서 중요한 "연결고리" 역할을 했습니다.

더 자세한 정보를 얻기 위해 콩트엉 신문 기자들은 쩐 손 하이 씨와 쩐 비엣 훙 씨에게 개인 전화번호로 여러 차례 연락을 취했습니다. 하지만 두 사람 모두 응답하지 않았습니다.

동중국

출처: https://congthuong.vn/kien-truc-su-trai-phieu-tran-son-hai-va-ban-thiet-ke-moi-tai-ba-huan-382248.html