유동성 밸브를 열면 은행 금리가 낮아질까요?

베트남 중앙은행의 대출예금비율(LDR) 계산 방식 조정이 은행 시스템 유동성에 상당한 영향을 미치고 있습니다. 국고 정기예금 일부를 동원 자본에 포함시키는 이번 새로운 규정은 대출 한도를 완화할 뿐만 아니라, 대출 증가율과 예금 증가율 간의 지속적인 격차 속에서 금리 압력을 완화하는 데에도 도움이 될 것으로 기대됩니다.

Vietcombank 본사(198 Tran Quang Khai Street, Hanoi)에서 거래. 사진: Tran Viet/TTXVN

이번 조치는 당국이 경제 내 자본 유입을 지원하는 동시에 은행 간 금리 경쟁 위험을 제한하기 위한 유연한 규제 조치로 해석됩니다.

유동성 완충 장치를 확대하십시오.

외국은행 지점 및 은행 영업의 한도와 안전비율을 규정한 2019년 22호 공문 22/2019/TT-NHNN 제20조 4항 (a)호를 개정 및 보완하는 2026년 8호 공문 08/2026/TT-NHNN이 공식적으로 발효되었습니다. 주목할 만한 점은 기존에는 국고 정기예금을 전액 제외하도록 규정했던 것과 달리, 새로운 공문에서는 금융기관이 국고 정기예금 잔액의 20%를 대출예금비율(LDR) 산정 시 분모에 포함할 수 있도록 허용했다는 것입니다. 이는 단기적인 성격이기는 하지만, 예산 자금의 일부가 은행 시스템의 자본 동원 능력에 "재평가"되었음을 의미합니다.

기존에 발표된 2019년 22호 공문의 일부 조항을 수정 및 보완하는 2022년 26호 공문에 명시된 로드맵에 따르면, 장기예금비율(LDR) 계산에서 제외되는 국고 정기예금의 비율은 2023년 50%에서 2024년 60%, 2025년 80%를 거쳐 2026년 1월 1일까지 100%로 점진적으로 증가할 예정이었습니다. 따라서 이번에 20%를 계산 공식에 다시 포함시킨 것은 기술적으로는 역전된 것처럼 보이지만, 실질적으로는 상당한 의미를 지닙니다.

이번 조치의 영향은 국영 상업은행 그룹에서 가장 두드러지게 나타나는데, 이들 은행에는 국고 예금의 대부분이 집중되어 있기 때문입니다. 2026년 1분기 자료에 따르면, 비엣콤뱅크, BIDV , 비엣틴뱅크 등 주요 은행의 총 국고 예금은 563조 VND를 넘어섰습니다. 새로운 규정이 시행되면 비엣콤뱅크와 BIDV만 해도 대출예금비율(LDR)이 약 37조 VND 증가하게 되어 대출 활동에 상당한 여유가 생길 것으로 예상됩니다.

VPBank 증권 주식회사(VPBankS)에 따르면, 국고 예금의 20%를 대출예금비율(LDR) 산정에 포함시키는 것은 국영 상업은행에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 특히 전반적인 예금 증가세는 둔화된 반면 대출 증가세는 가속화된 상황에서 더욱 그러할 것으로 보인다.

SSI 리서치 역시 이러한 견해에 동의하며, 시스템 전반에 미치는 영향은 미미하여 전체 대출 잔액의 약 0.6%에 불과하지만, 국영 상업은행 그룹에서는 그 영향이 더욱 두드러져 전체 대출 잔액의 1.4%에서 2%에 이르는 지원이 이루어질 것으로 예상한다.

한편, FPT 증권 주식회사(FPTS)는 새로운 규정으로 인해 신용 규모가 1,060억~7,070억 동 증가할 수 있으며, 이는 올해 신용 증가율에 약 0.5~3.8%포인트 기여할 것으로 추산했습니다. 이는 강력한 자본 투입이 필요한 경제 상황에서 매우 중요한 수치입니다.

롱비엣증권(VDSC)은 위험 관리 관점에서 예산 예금의 일부를 인정하는 것이 대출예금비율(LDR)의 분모를 확대하여 대출 잔액이 많은 은행의 안전자산비율에 대한 압력을 직접적으로 완화하는 데 도움이 된다고 판단합니다.

LDR 계산 방식의 기술적 변화는 중요한 유동성 "완충 장치"를 만들어내어 주요 은행들이 예금 유치를 서두르지 않고도 대출을 늘릴 수 있는 여지를 더 많이 제공하고 있으며, 이는 금리 경쟁을 피하는 데 중요한 요소임을 알 수 있습니다.

금리가 곧 낮아질까요?

8호 공문의 기술적 변경으로 인한 LDR 분모의 확대는 은행 시스템의 유동성을 직접적으로 개선하고 있습니다. 하지만 가장 중요한 질문은 이러한 여유가 금리에 어떻게 반영될 것인가 하는 점입니다.

이론적으로 유동성이 개선되면 자본 조달 압력이 감소하여 금리가 하락하는 추세로 이어질 것입니다. 이는 베트남 중앙은행이 규제를 보다 유연한 방향으로 조정하는 간접적인 목표이기도 합니다.

KB증권베트남(KBSV)의 분석에 따르면, 은행, 특히 국영 상업은행들이 대출예금비율(LDR) 상한선에 얽매이지 않게 되면, 금리 인상을 통한 예금 유치 필요성이 크게 줄어들 것입니다. 이는 대형 은행들이 자본 공급을 주도하는 은행 간 시장의 과열을 완화하는 데에도 기여할 것입니다. 유동성이 풍부해지면 은행 간 시장의 자본 비용이 완화되는 경향이 있으며, 이는 전반적인 금리 수준에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

하지만 상황이 완전히 순탄한 것은 아닙니다. VPBankS가 지적했듯이, 대출 증가율과 예금 증가율의 격차는 여전히 핵심적인 문제입니다. 대출이 예금보다 빠르게 증가하는 추세가 지속된다면 금리 인상 압력은 당분간 사라지지 않을 것입니다.

현재 경제 상황을 보면 자본 수요가 매우 높은 것으로 나타납니다. 대규모 인프라 프로젝트와 부동산 및 제조업 시장의 회복세로 인해 상당한 자본 유입이 발생하고 있습니다. 이는 유동성이 개선되더라도 자본이 빠르게 흡수될 위험이 여전히 존재함을 의미합니다.

또 하나 주목할 만한 요소는 금융 시스템 내에서 벌어지고 있는 금리 경쟁입니다. 많은 은행들이 자본 부족에 직면하면서 예금 금리 인상은 여전히 ​​흔한 경쟁 전략입니다. 따라서 전반적인 금리 수준은 당장 하락하지 않고, 두 가지 주요 변수에 따라 달라질 것으로 예상됩니다. 하나는 자본 지출, 특히 공공 투자 자본의 유입 속도이고, 다른 하나는 일반 대중의 자본 동원 능력을 개선할 수 있는지 여부입니다.

전반적으로, 8호 시행령을 통한 LDR 산정 방식 조정은 은행 시스템에 상당한 유동성 "완충 장치"를 마련해 주었으며, 이는 베트남 중앙은행의 유연한 운용 능력을 보여주는 사례입니다. 중앙은행은 필요할 때 시스템에 가해지는 압력을 선제적으로 완화하는 동시에, 금리 인상 압력이 다시 발생할 경우 개입할 여지도 확보하고 있습니다. 이러한 조치가 금리 상승 추세를 되돌릴 만큼 큰 효과를 가져오지는 못할지라도, 향후 통화 시장 안정화를 위한 중요한 토대를 마련한 것은 분명합니다.

출처: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/mo-van-thanh-khoan-lai-suat-ngan-hang-co-ha-nhiet-20260517122323242.htm