인플레이션과의 '전쟁' 중인 미국

11월의 높은 미국 소비자 물가 지수는 도널드 트럼프가 백악관을 인수한 이후의 정책 계획에 큰 과제가 될 것으로 보입니다.

미국 연방준비제도(Fed)가 이번 주에 올해 마지막 회의를 열 것으로 예상되지만, Fed가 기준금리를 계속 인하할지는 불확실합니다.

미국인들은 예상보다 높은 인플레이션에 직면해 있다.

딜레마에 빠진 Fed

위와 같은 전망의 이유는 최근 발표된 자료에 따르면 미국의 11월 물가상승률이 2023년 동기 대비 2.7%였기 때문입니다. 물가상승률 자료 발표 직후, 아시아 통화들의 달러 대비 가치가 상승했습니다. 파이낸셜 타임스 에 따르면, 영국 파운드와 일본 엔을 포함한 통화 바스켓 대비 달러는 0.15% 약세를 보였습니다.

최근 뉴욕타임스는 이러한 상황 전개와 관련된 분석을 발표했습니다. 이에 따라 연준은 팬데믹 이후 기준금리를 운용하는 과정에서 물가상승률을 낮추는 성과를 거두었지만, 경기 침체에 빠지지는 않았습니다. 다만, 2022년 최고치였던 9%에 비해 물가상승률은 상당히 낮아졌습니다. 이에 힘입어 연준은 9월 기준금리를 0.5%포인트 인하하여 4.75~5%로 조정했습니다. 전문가들은 연준이 다음 회의에서도 기준금리를 0.5%포인트 더 인하하여 4.25~4.5%로 유지할 것으로 예상했습니다.

그러나 연준이 딜레마에 직면하고 있기 때문에 이러한 추세는 역전될 수 있습니다. 구체적으로, 연준은 고용을 극대화하는 동시에 인플레이션을 낮게 유지해야 하는 이중의 임무를 가지고 있지만, 주요 도구는 정책 금리뿐입니다. 현재 상황으로 볼 때, 연준이 정책 금리를 계속 인하할 경우 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 어려울 수 있습니다. 반대로, 정책 금리를 인하하지 않을 경우 시장 성장이 저해되어 일자리 창출이 어려워질 것입니다. 따라서 연준은 어떤 목표를 추구해야 할지 선택해야 하는 상황에 직면해 있습니다.

한편, 마켓워치 에 따르면 연준은 여전히 긍정적인 신호를 받을 가능성이 있습니다. 특히 지난 몇 달 동안 물가가 급등했지만, 인플레이션의 세 가지 주요 요인인 주택 가격, 서비스 가격, 그리고 인건비가 향후 몇 달 동안 하락할 조짐을 보이고 있습니다. 그중에서도 가장 큰 문제는 주택 가격인데, 이는 대부분의 가정에서 가장 큰 부담이 되고 지난 2년간 높은 인플레이션의 주요 원인이기 때문입니다. 따라서 연준이 선택할 수 있는 한 가지 방안은 예상대로 0.5%p가 아닌 0.25%p 추가 인하하는 것입니다.

트럼프 씨에게는 어려운 일

최근의 인플레이션 상승은 연준을 딜레마에 빠뜨렸을 뿐만 아니라, 도널드 트럼프 대통령 당선인의 의도에도 도전이 되고 있습니다.

최근 트럼프 대통령은 캐나다, 멕시코, 중국산 제품에 대한 관세를 인상하겠다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 멕시코와 캐나다산 제품에 25%의 관세를 부과하고, 중국산 제품에는 10%의 추가 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 세 나라는 모두 주요 교역국으로 미국에 많은 중요 상품을 공급하고 있습니다. 따라서 트럼프 대통령이 이 세 나라를 비롯한 여러 국가의 제품에 대한 관세를 즉시 인상한다면, 미국 내 물가가 급등할 것입니다. 생산 라인이 미국으로 이전되는 것은 당분간 현실화될 가능성이 낮기 때문입니다.

12월 13일 발표된 로이터/입소스 공동 여론조사에 따르면, 대부분의 응답자는 수입 관세 인상이 좋은 생각이 아니라고 생각하며, 이로 인해 물가가 상승할 것을 우려했습니다. "물가가 상승하더라도 미국은 수입품에 더 높은 관세를 부과해야 한다"는 주장에 동의한 응답자는 29%에 불과했습니다. 반면, 42%는 동의하지 않았고, 26%는 모른다고 답했으며, 나머지는 이 질문에 답하지 않았습니다. 또한, 미국이 수입품에 관세를 부과하면 개인적으로 더 나은 결과를 얻을 것이라고 답한 응답자는 17%에 불과했습니다.

무역 적자를 메우기 위해 중국이 미국산 제품 구매를 늘리도록 압력을 가하기 위해 관세를 인상하겠다고 위협하는 것이 목표라면, 트럼프는 성공하기 어려울 것입니다. 트럼프는 첫 임기 때 관세를 인상하여 중국이 미국산 제품 구매를 늘리도록 했지만, 실제로는 중국이 약속한 만큼의 구매를 하지 않았습니다.

통계에 따르면, 트럼프 대통령이 2017년 첫 임기를 시작했을 당시 연방 정부의 관세 수입은 346억 달러였습니다. 2019년에는 이 수치가 708억 달러로 증가했습니다. 증가폭이 매우 크지만, 이는 현재 미국 GDP의 약 0.3%에 불과합니다. 현재 물가 상승률을 고려하면, 전문가들은 트럼프 대통령의 수입세 인상 계획에 대해 우려를 표명하고 있습니다.

출처: https://thanhnien.vn/nuoc-my-giua-cuoc-chien-chong-lam-phat-185241215230357018.htm