투자펀드, 새로운 사이클 대비 "두뇌 측정"

시장에 큰 영향을 미칠 변수가 많은 한 해를 맞아, 투자 펀드는 새로운 투자 주기를 위한 시나리오를 계획하고 있습니다.

시장에 큰 영향을 미칠 변수가 많은 한 해를 맞아, 투자 펀드는 새로운 투자 주기를 위한 시나리오를 계획하고 있습니다.

2024년 9월 창립 행사에 참석한 베트남 사모펀드(VPCA) 투자연합의 일부 투자펀드 대표들

외국 자본이 주도하다

글로벌 펀드는 2025년을 대비해 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 아시아 시장의 경우, 펀드는 향후 도널드 트럼프 행정부의 불확실한 무역 정책과 달러화 강세 추세에 따른 어려움으로부터 투자를 보호하기 위해 신규 경제 와 기존 경제를 결합하는 방안을 모색하고 있습니다.

약 9,300억 달러 규모의 자산을 보유한 사우디아라비아 공공투자펀드(PIF)는 국제적 투자 노출을 계속 줄여서 전 세계 에 수십억 달러 규모의 자본이 분산되는 대규모 투자 기간을 끝낼 계획입니다.

이러한 움직임은 PIF가 해외 투자 기회 모색보다는 국내 경제에 다시 집중하는 와중에 나온 것입니다. 구체적으로, PIF는 해외 투자 자본 비율을 현재 21%에서 18~20%로 줄이고, 2020년에는 30%까지 확대할 계획입니다.

베트남 시장에서 워버그 핀커스 투자펀드는 녹색 금융 자본, 재생 에너지 등을 유치하기 위한 협력에 관심을 보이고 있습니다.

그러나 PIF는 2030년까지 자산 2조 달러를 목표로 하고 있으므로 외국인 투자 흐름은 증가할 수밖에 없습니다. 하지만 PIF에서 자금을 조달하려는 해외 투자자들 역시 투자 방향을 바꿔야 합니다.

PIF는 2016년 일본의 소프트뱅크 비전 펀드에 450억 달러를 투자하고, 2017년에는 블랙스톤의 인프라 펀드에 200억 달러를 투자하는 등 10년간 해외에 막대한 투자를 한 끝에 이번 조치를 취했습니다.

블랙스톤은 세계 최대 규모의 투자 펀드로, 총 운용 자산이 1조 달러가 넘습니다. 펀드 경영진은 베트남 시장 투자 확대에도 적극적입니다.

블랙스톤은 베트남이 개발 전략을 갖고 있는 분야인 인공지능(AI) 데이터 센터 경쟁에 합류했습니다.

세계에서 가장 오래되고 규모가 큰 사모펀드 중 하나인 워버그 핀커스(Warburg Pincus)도 베트남에 약 40억 달러를 투자하여 베트남을 아시아에서 중국과 인도에 이어 세 번째로 큰 투자 대상국으로 만들었습니다. 워버그 핀커스 투자펀드는 베트남 시장에서 친환경 금융 자본, 재생에너지 등 투자 유치를 위한 협력에 관심을 보이고 있습니다.

이러한 맥락에서 KKR 투자 펀드(미국)는 베트남을 매력적인 투자처로 평가하며, 향후 베트남에서의 입지를 지속적으로 확대해 나갈 것이라고 밝혔습니다. 총 자산 가치가 최대 5,280억 달러에 달하는 KKR은 베트남 경제에 막대한 투자를 해왔으며, 총 투자 자본은 20억 달러를 초과했습니다. 이 펀드가 베트남 대기업에 투자한 주요 기업으로는 마산(Masan ), 빈홈(Vinhomes), 이퀘스트(Equest), 키오트비엣(KiotViet), 사이공 메디컬 그룹(MSG) 등이 있습니다.

위에 언급된 거대 기업 외에도 연말에는 많은 투자 펀드들이 내년에 대한 예측, 시나리오, 그리고 변수들을 내놓았습니다. 비나캐피탈은 미래를 예측하기 어렵다고 생각하는 반면, SGI 캐피탈은 2025년을 시장에 큰 영향을 미칠 많은 새로운 변수들이 존재하는 유망한 해로 보고 있습니다. 본 펀드는 새로운 투자 사이클에 대한 전략을 수립하기 위해 전반적인 상황과 개별 투자 기회를 신중하게 검토하고 있습니다.

국내에서의 지원을 기다리며

비나캐피탈(VinaCapital)의 거시경제 분석 및 시장 조사 이사인 마이클 코칼라리(Michael Kokalari) 씨는 베트남의 수출 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 여러 요인이 있기 때문에 2025년 베트남의 GDP 성장률은 내부 요인에 따라 결정될 것이라고 말했습니다. 특히 대미 수출 증가율은 둔화될 것으로 예상됩니다.

비나캐피탈 전문가들은 베트남 경제에서 소비가 60% 이상을 차지하기 때문에 강력한 소비 성장이 수출 증가율 감소를 충분히 상쇄할 것이라고 전망했습니다. 일부 정부 솔루션에 따르면, 2025년 인프라 지출은 약 310억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 2024년 대비 15~20% 증가한 수치입니다. 1,000km의 고속도로 건설, 롱탄 국제공항 1단계 완공, 그리고 호찌민시와 하노이의 기존 공항 확장 등이 이에 포함됩니다.

마이클 코칼라리 씨에 따르면, 이러한 조치들은 소비자들이 지출 증가에 더욱 자신감을 갖도록 도울 것입니다. 또한, IMF는 정부가 부동산 시장 회복을 위해 중요한 조치를 취할 것으로 기대합니다. 부동산 시장이 회복되면 사회기반시설 지출 증가보다 소비자 심리에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 또한, 정부는 전 세계 자금으로부터 자본 유입을 유치한다는 목표를 달성하기 위해 더욱 강력한 조치를 취해야 합니다.

한편, SGI캐피탈은 이자율이 상승하고 투자 현금 흐름을 부동산, 암호화폐 등 다른 채널로 공유해야 하는 상황에서 향후 주식의 기회는 주로 외국 자본 흐름의 추세와 개별 차별화된 주식에 달려 있다고 생각합니다.

또한 기금은 신용이 ​​부동산에 달려 있다고 평가했으며, 고무적인 것은 부동산 시장이 많은 긍정적인 징후를 보이고 있다는 것입니다.

최근 BTS 베르니나 펀드와 투자사인 테른 홀딩스는 ESG 기준에 따라 쑤언흐엉 호수(달랏) 인근의 우수한 부지에 건설되는 하우스 달랏 프로젝트(Haus Da Lat Project)에 투자했습니다. 두 투자자는 총 운용 자산이 최대 수십억 달러에 달합니다. 이들의 투자 대상은 아시아 지역에서 독보적인 스토리와 빠른 성장세를 보이며 새로운 산업 트렌드를 선도하는 기업들입니다.

발표에 따르면, BTS 버니나는 2009년 12월 11일 설립된 개방형 투자 펀드로, 세계 주요 금융 전문가들이 소유 및 운용합니다. 이 펀드는 펀드 자산의 60%를 아시아 투자에 투자하고 있으며, 지난 3년간 펀드 수익률은 71.9%를 기록하여 BTS 버니나의 투자 활동이 양호한 성과를 거두고 있음을 보여줍니다.

본 펀드 이사회는 국제 금융 및 투자 운용 분야의 풍부한 경험을 갖춘 전문가들로 구성되어 있습니다. 본 펀드는 글로벌 시장 탐색 및 투자 전략 관리에 전문성을 갖추고 있습니다. 또한, 부동산 및 신흥 시장에 대한 경험도 보유하고 있습니다. BTS 베르니나 관계자는 하우스 달랏 프로젝트에 투자하는 것은 빠르게 성장하는 시장에서 고품질의 다각화된 자산에 대한 투자에 대한 약속이라고 말했습니다.

한편, 턴 홀딩스는 싱가포르에 본사를 둔 다산업 투자 회사입니다. 턴 홀딩스의 핵심 사업 분야는 부동산 투자 컨설팅, 상업 협력, 브랜드 컨설팅, 디자인 등입니다.

스타트업의 벤처 캐피털 제휴

특히 최근 일본, 한국, 태국의 주요 기업들이 대규모 알파 인텔리전스 벤처캐피털(AIVC)을 공동 설립하고 아시아 AI 스타트업에 빠르게 투자하고 있습니다. 소프트뱅크, SK네트웍스(SK그룹 계열), LG전자, 한화금융, 그리고 태국의 한 기업이 엣지오브 벤처캐피털(The Edgeof Venture Capital Firm) 설립자들이 설립한 1억 3천만 달러 규모의 펀드에 참여하기로 계약을 체결했습니다.

초기 자본 규모는 작지만, 이 펀드는 투자 또는 인수를 통해 대기업과 AI 스타트업을 연결하는 플랫폼 역할을 목표로 합니다. 이 펀드는 동아시아 및 동남아시아 지역의 다른 기업들과 최대 2억 달러의 투자 유치를 논의 중입니다. 이러한 움직임은 벤처 캐피털 펀드들이 GenAI(생성 AI)를 활용하는 스타트업의 급속한 성장에 발맞추기 위해 고군분투하는 가운데 나온 것입니다. 알파 인텔리전스는 실리콘 밸리의 스타트업도 목표로 삼고 있지만, 아시아 시장 진출을 계획하고 있는 기업에 투자하는 데 집중할 계획입니다.

"손잡기" 방식으로 제휴 관계를 맺는 방식은 베트남에도 빠르게 확산되었습니다. 현재 이해관계자들은 베트남 프라이빗 캐피털 에이전시(VPCA)라는 투자 연합의 "추진력"을 기다리고 있습니다. 이 연합은 골든 게이트 벤처스, 두 벤처스, 몽크스 힐 벤처스 등 아시아 지역 사모펀드 파트너들이 설립했습니다.

VPCA는 향후 10년 동안 농업, 교육, 의료 등의 분야에 최대 350억 달러의 베트남 투자를 유치할 계획입니다. VPCA는 현재 40명 이상인 회원사를 2025년 말까지 100명으로 확대할 계획입니다. 이 연합에 참여하는 펀드로는 Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital 등이 있습니다.

많은 투자자들이 베트남의 잠재력을 높이 평가하고 있으며, 특히 미중 무역 갈등으로 기업들이 사업 확장을 위한 새로운 시장을 모색하고 있는 상황에서 더욱 그렇습니다. 그중에서도 동남아시아는 그 자체로 매력적인 시장입니다. 투자자들은 중국으로부터 생산 시설을 이전하는 추세가 동남아시아 국가들에게 긍정적인 영향을 미치고 있다고 분석합니다. 인도네시아는 탄탄한 국내 경제, 기초재 부문의 탄탄한 발전, 그리고 중앙은행의 환율 안정 노력 덕분에 베트남에서 중요한 시장으로 자리매김하고 있습니다.

T. 로우 프라이스의 멀티 에셋 전략가이자 포트폴리오 매니저인 웬팅 셴은 베트남이 앞으로 수출 강국으로서의 입지를 공고히 할 것이라고 전망합니다. 그녀는 베트남이 가까운 미래에 FTSE 신흥시장 지수에 편입될 가능성이 이 시장의 단기 전망을 개선할 수 있다고 전망했습니다.

출처: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html