외국인 간접투자 유입이 회복될 것이다

VinaCapital의 거시경제 분석 및 시장 조사 부서장인 마이클 코칼라리 씨는 2025년에 외국인 투자자본이 베트남 주식 시장으로 돌아올 것이라고 말했습니다.

VinaCapital의 거시경제 분석 및 시장 조사 부서장인 마이클 코칼라리 씨는 2025년에 외국인 투자자본이 베트남 주식 시장으로 돌아올 것이라고 말했습니다.

VinaCapital 거시경제 분석 및 시장 조사 부서장 Michael Kokalari 씨

2025년 베트남 시장에서 외국인 투자자들의 심리는 어떻게 될 것으로 생각하시나요?

우리는 외국인 투자 심리가 2024년보다 2025년에 개선될 것으로 예상합니다. 구체적으로, 외국인 투자가 베트남 주식 시장으로 돌아올 것으로 예상되는데, 이는 투자자들이 트럼프 대통령의 정책이 베트남에 부정적인 영향을 미치지 않는다는 점, 베트남 시장이 지역 내 다른 국가에 비해 매력적인 밸류에이션, 상장 주식의 이익 증가 등을 점차 깨닫게 될 것이기 때문입니다.

2024년 베트남으로 유입되는 외국인 직접투자(FDI)와 외국인 간접투자(FII)의 흐름을 어떻게 평가하고 2025년에 대해 어떻게 예측하시나요?

전반적으로 2024년 베트남의 FDI 유치 성과는 매우 긍정적이며, 2025년 전망도 여전히 밝습니다. 2024년 FDI 지출액은 9.4% 증가하여 약 253억 5천만 달러에 달했으며, 이는 베트남 GDP의 약 5%에 해당합니다.

2025년에는 FDI 지출이 2024년 계획된 FDI 성장률과 비슷한 7~10% 증가할 것으로 예상됩니다(1년 계획된 FDI는 일반적으로 향후 1~2년 안에 실제 FDI 지출로 전환됩니다). 그러나 2025년 계획된 FDI는 2024년 대비 소폭 감소할 가능성이 있습니다. 트럼프 대통령의 정책이 베트남의 대미 수출 능력에 부정적인 영향을 미치지 않는다는 점을 외국인 투자자들이 명확히 인지하는 데 시간이 걸릴 수 있기 때문입니다. 또한, 외국인 투자자들이 베트남의 글로벌 최저세(GMT)와 투자 지원 기금(ISF)에 적응하는 데에도 시간이 필요할 수 있습니다. 이러한 우려를 해소하는 데 1년 이상 소요될 수 있으며, 이는 2025년 계획된 FDI 감소로 이어질 수 있습니다.

FII와 관련하여, 우리는 외국인 투자가 2025년에 베트남 주식 시장으로 돌아올 것으로 예상합니다. 이는 부분적으로 상장 기업의 이익이 2024년 약 13%에서 2025년 약 17%로 강력하게 성장했기 때문입니다. 또한, 시장 가치 평가는 12배의 전망 P/E로 여전히 매력적이며, 이는 VN 지수의 10년 평균보다 1표준편차 낮고 지역 시장의 가치 평가보다 20% 낮습니다.

VinaCapital은 2025년 경제와 주식 시장을 지원하기 위해 어떤 정책 권고안을 가지고 있나요?

2025년 소비 지출을 자극하고 베트남의 GDP 성장을 촉진하는 가장 간단한 방법은 부동산 프로젝트 승인 절차를 가속화하고 인프라 지출을 늘리는 것입니다.

장기적으로 베트남은 제조업 가치 사슬을 고도화하고 인공지능(AI)과 반도체 분야의 강력한 기회를 활용하는 데 집중해야 합니다. 특히 과학, 기술, 공학, 수학(STEM) 분야에서 베트남의 고등 교육 시스템을 강화하는 것은 베트남의 첨단 산업 잠재력을 실현하는 데 매우 중요합니다.

또한, FTSE 시장평가기구(FTSE Market Rating Organization)가 프런티어 마켓에서 신흥 마켓으로 성공적으로 등급을 상향 조정함에 따라 투자자들에게 긍정적인 심리가 조성되고 주식 시장으로 더 많은 자본이 유입될 것으로 예상됩니다. 현재 베트남은 최근 주식 시장 운영을 국제 기준에 더욱 근접하게 하는 행정 개혁 덕분에 FTSE가 신흥 마켓으로 인정하는 데 필요한 거의 모든 기준을 충족했습니다.

특히 행정절차 간소화는 장기적인 경제 활성화에 중요한 조치입니다. 병목 현상을 해소하고, 정책 시행을 가속화하며, 자원을 재분배함으로써 정부는 개발에 필요한 자본을 크게 확대하여 기업과 투자에 더욱 유리한 환경을 조성할 수 있습니다. 부동산과 같은 분야의 새로운 법률은 개혁에 대한 의지를 반영하며, 이는 새로운 성장 기회를 열어줄 수 있습니다.

앞으로 VinaCapital의 베트남 전략에 대해 공유해 주시겠습니까?

베트남에 대한 저희의 투자 전략은 비상장 기업과 상장 기업 모두를 포함합니다. 구체적인 투자 테마는 상황과 기회에 따라 매년 변경될 수 있지만, 저희의 일관된 목표는 베트남 신흥 중산층의 성장으로 수혜를 받는 기업에 투자하는 것이었습니다.

베트남의 중산층은 빠르게 성장하여 전체 인구의 약 13%를 차지하며, 2026년에는 26%, 2030년에는 33%에 이를 것으로 예상됩니다. 아시아 지역 신흥 시장에 비해 제품 침투율이 낮은 상황에서, 이러한 성장은 내수 소비를 목표로 하는 기업들에게 기회를 열어줍니다.

출처: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html