1조 달러 병목 현상 해결: 외국 자본 흐름 촉진 및 시장 업그레이드 경로

VTV.vn - 한때 외국 자본 흐름을 "동결"시켰던 절차적 장벽이 제거되어 주식 시장의 가속화와 업그레이드를 위한 길이 열리고 있습니다.

편광 사진과 역사적 매듭

수년간 시행되어 온 복잡한 외국인 투자 절차가 폐지되면서 자본 흐름을 유치하고 베트남 주식 시장의 수준을 높일 수 있는 기회가 열리고 있습니다.

베트남 경제가 돌파구를 모색하는 상황에서, 2025년 첫 9개월 동안의 외국 자본 유입 양상은 눈에 띄는 차이를 보입니다. 기획투자부의 최신 자료에 따르면, 베트남의 등록 외국인 직접투자(FDI) 총액은 올해 첫 8개월 동안 261억 4천만 달러에 달해 전년 동기 대비 27.3% 증가했습니다. 이처럼 인상적인 수치는 다국적 기업들이 베트남의 장기적인 전망, 특히 글로벌 공급망 다각화 추세에 대한 강한 확신을 반영합니다.

그러나 반대로 간접투자(FII) 자본 흐름은 여전히 ​​긍정적이지 않습니다. 호치민 시 증권거래소(HOSE) 통계에 따르면 2025년 3월 외국인 투자자들은 9조 5,600억 동(VND) 이상을 순매도했습니다. 이러한 추세는 3분기에도 지속되어 2025년 9월 24일 거래 세션에서는 세 거래소 모두 약 1조 6,000억 동(VND)의 순매도액을 기록했습니다. 2025년 9월 25일 거래 세션에서도 외국인 투자자들은 호치민시 증권거래소에서 1조 5,096억 9,000만 동(VND)의 순매도액을 기록하며 강력한 순매도를 이어갔습니다.

이러한 역설은 중요한 의문을 제기합니다. FII 자본 흐름을 가로막는 장벽은 무엇일까요? 전문가들은 문제가 거시적 요인이 아니라 행정적 장벽에 있다고 지적합니다. 베트남에서 외국인 투자자의 계좌 개설 절차는 수년간 "매트릭스"에 비유되어 왔으며, 몇 달, 심지어 그 이상 소요되었습니다. 외국 기관에서 발급한 서류에 대한 영사 인증 요건은 시간과 비용을 낭비하고 투자 유연성과 효율성을 저하시키는 "병목 현상"을 야기했습니다.

2개의 새로운 통지문으로 인한 법적 지원 강화

이러한 상황에 직면하여 국립은행은 두 가지 중요한 법적 "수단"인 회람 03/2025/TT-NHNN과 회람 25/2025/TT-NHNN을 시행했습니다.

외국인 투자자는 적절한 경우 동일한 거래 코드로 여러 계좌를 개설할 수 있어 투자 포트폴리오를 보다 유연하게 관리할 수 있습니다.

2025년 6월 16일부터 시행된 회람 03/2025는 외국인 투자자 계좌 개설 서류에 대한 영사 인증 요건을 공식적으로 폐지함으로써 "혁명"을 이루었습니다. 이 획기적인 변화는 계좌 개설 시간을 수개월에서 단 며칠로 단축하여 외국인 자본 유입에 전례 없는 유리한 환경을 조성할 것으로 예상됩니다. 또한, 이 회람은 외국인 투자자가 합리적인 경우 거래 코드로 여러 계좌를 개설할 수 있도록 허용하여 투자 포트폴리오를 더욱 유연하게 관리할 수 있도록 지원합니다.

2025년 8월 31일 발표된 회람 25/2025는 외국인 투자자가 금융기관의 지급 계좌 개설, 해지 및 이용 권한을 부여할 수 있도록 함으로써 절차를 현대화하는 데 기여합니다. 전문가들은 이 승인 메커니즘이 중앙은행(SBV)이 중개 금융기관의 역할에 대한 신뢰를 보여주는 것이며, 전체 절차의 전문화를 촉진하는 데 도움이 된다고 평가합니다. 또한, 회람 25는 신원 확인 서류의 종류를 확대하고, 전자 거래 시 생체 인증 없이도 지급 계좌 개설 및 이용 시 SWIFT 시스템을 사용할 수 있도록 허용합니다.

국가은행은 행정절차를 통한 엄격한 통제(사전 통제) 대신 자본 흐름을 촉진하기 위해 보다 개방적인 메커니즘으로 전환했지만, 동시에 기술을 통해 현금 흐름에 대한 모니터링을 강화하고 자금세탁방지(AML/KYC) 식별 및 예방 절차를 더욱 엄격하게 시행했습니다.

국제 전문가와 투자자들의 반응은 매우 긍정적이었습니다. BIDV 수석 이코노미스트이자 국가 금융통화정책자문위원회 위원인 칸 반 룩 박사는 계좌 개설 시간 단축이 베트남 주식 시장의 경쟁력을 향상시키고, 더 많은 외국 자본을 유치하며, 시장 수준을 향상시키는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 유안타증권 베트남 개인 고객 연구개발 이사인 응우옌 테 민(Nguyen The Minh) 또한 KRX 시스템 운영과 더불어 이러한 기술적 조건의 변화가 자본 시장을 활성화하고 외국 투자자로부터 더 많은 자본을 유치하는 데 큰 원동력이 될 것이라고 말했습니다.

이러한 믿음은 대형 투자 펀드 자체에서도 더욱 확고해지고 있습니다. 시장에서 가장 큰 외국계 펀드 중 하나인 핀 엘리트 펀드(Pyn Elite Fund)의 대표 페트리 데링(Petri Deryng) 씨는 베트남 투자에 대해 여전히 매우 확신을 가지고 있습니다. 이 펀드는 시장 개선 기대를 포함한 탄탄한 경제 펀더멘털을 바탕으로 2025-2026년에 VN 지수가 2,500포인트에 도달할 수 있을 것으로 전망합니다. 단기적으로는 외국인의 순매도가 여전히 진행 중이지만, 투자 펀드의 긍정적인 반응과 장기적인 기대는 이 정책이 전략적 조치로 인식되고 있으며, 향후 자본 유입에 대한 확신을 높이고 있음을 보여줍니다.

업그레이드 로드맵 및 최종 구성

주식 시장을 프런티어 시장에서 신흥 시장으로 격상하는 것은 2030년까지 정부의 전략적 목표 중 하나입니다. 격상 과정에서 가장 중요한 기준 중 하나는 계좌 개설 및 자금 이체 절차를 포함한 "시장 접근성"입니다. 회람 03호와 25호는 이 문제를 직접적이고 철저하게 다루었으며, 이는 개혁 로드맵에서 구체적이고 중요한 단계로 간주됩니다. 이러한 조치는 특히 국가은행, 재무부, 국가증권위원회 등 관계 기관 간의 효과적인 협력을 통해 외국인 투자자에게 최적의 환경을 조성하고 장애물을 제거했음을 보여줍니다.

새로운 정책은 자금세탁 방지에 중점을 두고 있지만, 중앙은행(SBV)은 여전히 ​​금융 위험 관리 강화, 특히 자금세탁방지(AML)와 고객신원확인(KYC) 강화에 전념하고 있습니다. 새로운 회람은 은행들이 자금세탁방지법에 따라 투자자 및 허가받은 기관을 식별하도록 요구합니다.

그러나 높은 효율성을 달성하기 위해서는 새로운 규정을 시행하는 과정에서 당국, 은행, 투자자 간의 긴밀한 협력이 필요하다는 데 경제 및 금융 전문가들은 동의합니다. 현재 가장 큰 과제는 시중은행의 기술적 및 절차적 준비 상태입니다. 은행이 내부 시스템과 절차를 신속하게 업데이트하지 못하면 실제 계좌 개설 시간이 여전히 지연될 수 있으며, 이는 투자자의 기대와 실제 경험 사이에 간극을 초래할 수 있습니다.

"중앙은행(SBV)이 시중은행과 외국은행 지점에 시행령 03/2025와 시행령 25/2025를 시급하고 동시에 시행하도록 요청한 것은 베트남 시장으로의 외국 간접자본 유입을 유치하는 데 중요한 조치입니다. 이는 전반적인 그림에서 중요한 부분입니다. 이 정책이 효과적으로 시행된다면 더욱 활기차고 전문적인 시장을 조성할 뿐만 아니라, 시장 발전과 장기적으로 지속 가능한 경제 성장 촉진이라는 목표 달성에도 크게 기여할 것입니다."라고 금융 전문가 응우옌 찌 히에우는 단언했습니다.

출처: https://vtv.vn/nut-that-nghin-ty-duoc-go-cu-hich-dong-von-ngoai-va-mo-duong-nang-hang-thi-truong-10025092514325106.htm