성장 동력
빈유니대학교 정책연구소의 응우옌 투 안 소장에 따르면, 연간 10% 이상의 경제 성장률 목표를 달성하려면 향후 5년 안에 경제 신용 규모가 두 배로 늘어나야 합니다. 구체적으로, 그는 실질 GDP 성장률이 10%에 약 3%의 인플레이션을 더하면 명목 성장률은 약 13%가 될 것이라고 계산했습니다. 이 수준을 달성하려면 신용 증가율이 연간 최소 15%에 달해야 하는데, 이는 명목 GDP 성장률보다 약 2%포인트 높은 수치입니다.
이 수치는 은행 시스템이 자본 흐름의 주요 통로로서 경제에 "생명력을 불어넣는" 데 중요한 역할을 계속해서 수행할 것임을 분명히 보여줍니다. 응우옌 투 안 박사는 "은행 시스템이 경제에서 차지하는 역할은 매우 중요합니다."라고 강조했습니다.
이 전문가에 따르면 베트남은 여전히 은행 중심의 경제 구조를 가지고 있으며, 자본 조달을 주로 은행에 의존하고 있습니다. 동아시아 국가들의 추세를 따르는 이러한 모델은 적어도 향후 15년 동안 지속될 가능성이 높습니다. 자본 시장(주식 시장, 회사채 시장 등)이 발전하더라도 은행은 장기 자본 제공 및 경제 위험 관리 측면에서 여전히 우위를 유지할 것입니다.
이는 금융 산업의 본질에서 비롯됩니다. 자본 시장에서는 투자자들이 스스로 위험을 평가하고 관리해야 하는데, 제도적·법적 틀이 아직 발전 단계에 있는 상황에서 이는 어려운 과제입니다. 반면 은행은 정보 수집, 처리, 신용 위험 관리에 특화된 기관입니다. 디지털 기술 의 발전으로 은행은 빅데이터에 접근하고, 비용을 최적화하며, 더 넓은 범위의 이해관계자들에게 자본 접근성을 확대할 수 있게 되었습니다. 따라서 은행은 자본 흐름의 효율적인 통로일 뿐만 아니라 경제 전반의 위험을 관리하는 통로 역할도 수행합니다.
은행의 핵심적인 역할에 대한 동일한 견해를 공유하는 메이뱅크 증권 베트남의 분석 이사인 콴 트롱 탄 씨는 베트남의 기업 신용 잠재력이 여전히 매우 크다고 믿습니다. 현재 베트남의 GDP 대비 신용 비율은 약 134%이며, 신규 기업 대출은 GDP의 80% 미만을 차지하여 유사한 경제권과 비교했을 때 상당히 건전한 수준입니다.
콴 트롱 탄 씨에 따르면, 2013년부터 2022년까지 소매 대출, 특히 개인 소비, 주택 구매, 자동차 구매 부문에서 대출이 급증했습니다. 그러나 2022년 이후 불안정한 거시 경제 환경과 개인 대출 수요 둔화로 인해 신용 흐름이 기업 부문으로 크게 이동했습니다. 2024년부터는 기업 대출이 신용 성장의 주요 동력이 될 것으로 예상되며, 탄 씨는 이러한 추세가 옳다고 보고 있습니다.
전반적인 투자 구조 또한 이러한 추세를 반영합니다. 탄 씨는 통계를 인용하여 2020년부터 2024년까지 총 투자액이 약 6,820억 달러에 달했으며, 제조업 부문이 가장 큰 비중을 차지했다고 밝혔습니다. 제조업 투자에서 외국인 직접투자(FDI)가 여전히 지배적인 비중을 차지하고 있지만(주로 해외 은행 차입), 나머지 44%의 투자액은 국내 은행에서 조달됩니다. 특히, 3대 국영 상업은행(비에틴은행, 비엣콤은행, BIDV )이 시장 점유율의 최대 60%를 차지하며 주식회사 은행의 시장 진입 폭을 좁히고 소매 금융 부문 강화를 강요하고 있습니다. 그러나 강력한 경제 성장 국면에서 기업 대출, 특히 민간 기업 대상 대출은 향후 확장의 논리적인 방향이 될 것입니다.
개발 방향은 인프라와 에너지에서 비롯됩니다.
콴 트롱 탄 씨는 단기적으로 인프라와 에너지 두 분야가 은행 자본 유입의 새로운 동력이 될 수 있다고 전망합니다. 재정부의 계산에 따르면, 베트남이 연간 10%의 GDP 성장률 목표를 달성하기 위해서는 향후 5년간 총 약 1조 4천억 달러, 즉 연간 2,800억 달러의 투자가 필요합니다. 이 중 외국인 직접투자(FDI)는 약 240억~300억 달러에 불과하므로, 정부와 민간 기업을 포함한 국내 부문에서 연간 2,500억 달러 이상을 유치해야 합니다.
정부는 현재 민간 부문의 인프라 및 에너지 투자 참여를 적극적으로 장려하고 있습니다. 탄 씨는 "이 시장은 확대되고 있으며, 민간 기업의 참여 수준 또한 높아지고 있다"고 밝혔습니다. 민간 기업이 참여할 경우, 은행들도 기업이 프로젝트 실행 능력을 입증한다면 기꺼이 협력에 나설 것입니다. 이는 은행과 민간 부문이 경제에 효율적인 '자본 순환'을 만들어낼 수 있는 기회입니다.
전반적인 관점에서 두 전문가는 은행이 중장기적으로 베트남의 주요 자본 공급원이라는 데 동의합니다. 그러나 이것이 자본 시장을 소홀히 해서는 안 된다는 의미는 아닙니다. 오히려 생산, 인프라 및 에너지 분야에 대한 자본 수요가 급증하는 상황에서 은행 시스템에 대한 부담을 줄이기 위한 병행 개발 전략이 필요합니다.
법적 체계를 개선하고, 기업 지배구조 역량을 강화하며, 정보 투명성을 확보하고, 투자자 신뢰를 증진하는 것은 자본 시장이 은행 시스템의 연장선으로 자리 잡기 위한 필수 조건이 될 것입니다.
베트남 경제의 새로운 성장 단계에서 자본 유입 경로를 개발하려면 은행의 중심적 역할과 자본 시장의 성장 사이의 균형이 필요합니다. 응우옌 뚜 안 박사는 은행이 적어도 향후 15년 동안 베트남 경제 자본 흐름의 "핵심" 역할을 할 것이라고 강조했으며, 꽌 쫑 탄 씨는 특히 제조업, 인프라 및 에너지 부문에서 기업 신용 대출의 여지가 여전히 크다고 언급했습니다.
자본 유입 경로가 조화롭게 발전한다면, 베트남은 지속 가능하고 균형 잡힌 방식으로 연간 10% 성장 목표를 달성하고, 새로운 발전 단계에 대비한 안전하고 유연한 금융 시스템을 구축할 수 있을 것입니다.
출처: https://baotintuc.vn/kinh-te/don-bay-von-cho-tang-truong-20251116085922996.htm
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