성장을 위한 자본 활용

사진 설명 — 현대 탄콩 자동차 생산 및 조립 라인. 일러스트 사진: 즈엉 지앙/베트남통신사

성장 동력

빈유니대학교 정책연구실장 응우옌 투 안 박사에 따르면, 매년 10% 이상의 경제 성장 목표를 달성하려면 향후 5년 안에 경제의 신용 규모가 두 배로 늘어나야 합니다. 구체적으로 그는 실질 GDP 성장률이 10%에 도달하고 여기에 약 3%의 물가상승률을 더하면 명목 성장률은 약 13%가 될 것이라고 계산했습니다. 이 수준을 달성하려면 신용 성장률이 매년 최소 15%에 도달해야 하는데, 이는 명목 GDP 성장률보다 약 2%포인트 높은 수치입니다.

이 수치는 은행 시스템이 여전히 주요 자본 통로로서 경제에 "혈액을 공급"하는 데 핵심적인 역할을 할 것임을 분명히 보여줍니다. 응우옌 투 안 박사는 "경제에서 은행 시스템의 역할은 매우 중요하다는 것은 분명합니다."라고 강조했습니다.

이 전문가에 따르면, 베트남은 여전히 "은행 기반" 경제, 즉 자본 제공을 주로 은행에 의존하는 경제입니다. 동아시아 국가들의 추세를 따라 이러한 모델은 최소 향후 15년 동안 유지될 것으로 예상됩니다. 자본 시장(주식 시장, 회사채 등)이 발전하더라도, 은행은 경제에 대한 장기 자본 공급 및 리스크 관리 측면에서 여전히 우위를 점하고 있습니다.

이는 금융 산업의 특성에서 비롯됩니다. 자본 시장은 투자자들에게 리스크를 스스로 평가하고 관리할 것을 요구하는데, 이는 아직 완성 단계에 있는 제도적·법적 틀에서 어려운 과제입니다. 반면 은행은 정보 수집, 처리, 신용 리스크 관리를 전문으로 하는 기관입니다. 디지털 기술 의 발전과 함께 은행은 빅데이터 활용, 비용 최적화, 그리고 더 많은 주체에 대한 자본 접근성 확대를 통해 성장하고 있습니다. 따라서 은행은 효과적인 자본 공급 채널일 뿐만 아니라 경제 전반의 리스크 관리 채널이기도 합니다.

메이뱅크 증권 베트남 분석부장인 콴 쫑 탄(Quan Trong Thanh) 씨는 은행의 중심 역할에 대해 같은 견해를 공유하며, 베트남의 기업 신용 여력은 여전히 매우 크다고 말했습니다. 현재 베트남의 GDP 대비 신용 비율은 약 134%이며, 이 중 기업 대출이 GDP의 80% 미만을 차지하는데, 이는 유사 경제권과 비교했을 때 상당히 양호한 수준입니다.

꽌 쫑 탄(Quan Trong Thanh) 씨에 따르면, 2013년부터 2022년까지는 특히 개인 소비, 주택 구매, 자동차 구매 등 소매 대출이 급증했습니다. 그러나 2022년 이후 거시경제 상황이 변동하고 개인 대출 수요가 둔화되면서 신용 자본 흐름이 기업 부문으로 크게 이동했습니다. 2024년부터 현재까지 기업 대출이 신용 성장의 주요 동력이 되고 있으며, 탄 씨는 이것이 올바른 방향이라고 생각합니다.

사회적 투자의 구조 또한 이러한 추세를 반영합니다.통계를 인용하여 Thanh 씨는 2020-2024년 기간 동안 총 투자 자본이 약 6,820억 달러에 달했으며 그 중 제조업 부문이 가장 큰 비중을 차지했다고 말했습니다.FDI 부문이 여전히 제조업 투자 부문에서 주도적인 점유율을 유지하고 있지만(주로 국제 은행에서 차입) 나머지 투자 자본의 약 44%는 국내 은행에서 나옵니다.특히 3대 국유 상업 은행(VietinBank, Vietcombank, BIDV )이 시장 점유율의 최대 60%를 차지하여 주식회사 은행의 공간이 좁아지고 소매 부문을 촉진해야 합니다.그러나 경제가 강력한 성장기에 접어들면서 기업 신용, 특히 민간 기업을 위한 신용은 합리적인 확장 방향이 될 것입니다.

인프라 및 에너지 분야의 개방적 방향

콴 쫑 탄(Quan Trong Thanh) 씨는 단기적으로 은행 자본 유입의 새로운 동력이 될 수 있는 두 가지 분야가 인프라와 에너지라고 생각합니다. 재무부의 계산에 따르면, 베트남은 연 10%의 GDP 성장률 목표를 달성하기 위해 향후 5년간 약 1조 4천억 달러의 총 투자 자본이 필요하며, 이는 연간 2,800억 달러에 해당합니다. 이 중 FDI 자본은 약 240억~300억 달러에 불과하므로, 정부와 민간 기업을 포함한 국내 부문에서 연간 2,500억 달러 이상을 조달해야 합니다.

정부는 현재 민간 부문의 인프라 및 에너지 투자 참여를 강력히 장려하고 있습니다. 탄 씨는 "이 부문은 확대되고 있으며 민간 기업의 참여 수준 또한 높아지고 있습니다."라고 말했습니다. 민간 기업이 참여하면, 은행 또한 기업이 프로젝트 실행 역량을 입증하는 한 기꺼이 동참할 것입니다. 이는 은행과 민간 부문이 경제에 효과적인 "자본 순환"을 창출할 수 있는 기회입니다.

전반적으로 두 전문가는 은행이 중장기적으로 베트남의 주요 자본 조달 창구라고 평가했습니다. 그러나 이것이 자본 시장이 소홀히 여겨진다는 것을 의미하지는 않습니다. 오히려, 특히 생산, 인프라, 에너지 부문에 대한 강력한 자본 수요를 고려할 때, 은행 시스템의 부담을 줄이기 위한 병행 개발 전략이 필요합니다.

자본 시장이 은행 시스템의 '확장된 부분'이 되기 위해서는 법적 틀을 완성하고, 기업 지배 능력을 개선하고, 정보 투명성을 강화하고, 투자자의 신뢰를 증진하는 것이 전제 조건이 될 것입니다.

새로운 시대 베트남 경제의 자본 채널을 개발하려면 은행의 중심 역할과 자본 시장의 성장 간의 조화가 필수적입니다. 응우옌 투 아인 박사는 은행이 향후 최소 15년 동안 베트남 경제 자본 흐름의 "중추" 역할을 할 것이라고 단언했으며, 꽌 쫑 탄(Quan Trong Thanh) 씨는 특히 생산, 인프라, 에너지 분야에서 기업 신용의 여지가 여전히 활짝 열려 있다고 강조했습니다.

자본 채널이 조화롭게 발전하면 베트남은 지속 가능하고 균형 잡힌 방식으로 연 10% 성장 목표를 완벽하게 달성할 수 있으며, 안전하고 유연한 금융 시스템을 구축하고 새로운 개발 단계에 대비할 수 있습니다.

출처: https://baotintuc.vn/kinh-te/don-bay-von-cho-tang-truong-20251116085922996.htm