담보를 현금화하여 자본을 회수하는 채권자는 거의 없습니다.

베트남 시장에서는 채권자가 담보 현금화를 통해 투자금을 회수하는 경우가 매우 드물며, 대신 채무 구조 조정을 선택합니다.

베트남 시장에서는 채권자가 담보 현금화를 통해 투자금을 회수하는 경우가 매우 드물며, 대신 채무 구조 조정을 선택합니다.

채권시장 투명성 강화

VIS Rating은 최근 분석 보고서에서 개정된 증권법의 주요 변경 사항이 고위험 투자 활동을 제한하고 시장 행동을 개선하여 채권자에게 이익이 될 것이라고 언급했습니다.

법률 개정안은 기업채권 시장에서 채권 발행자와 중개자의 의무를 구속하고, 규제 기관의 시장 개입 권한을 명시하며, 공공 채권 발행에 대한 새로운 요건을 도입하고, 개별 투자자가 투자할 수 있는 개별 채권을 분류합니다.

특히 책임 섹션에서 발행인과 중개기관의 발행 서류 및 정기 정보 공시 관련 법적 책임과 관련하여, 새 법률은 증권시장의 모든 활동에서 발행 서류 및 보고서 작성에 참여하는 개인 및 기관의 책임에 대한 조항을 추가했습니다. 여기에는 공개 및 비공개 발행 활동이 모두 포함됩니다. 동시에, 채권 발행 컨설팅 기관이 발행 서류 정보의 정확성, 정직성 및 완전성을 검토하고 확인하는 역할을 명확히 규정합니다.

현행법과 비교했을 때, 개정된 법률은 공모 및 사모 채권 발행에 참여하는 각 당사자, 즉 자문 부문, 감사 부문, 신용평가 부문의 역할과 책임을 명확하게 정의합니다. 개정된 법률은 이러한 부문들이 모든 관련 법률 및 규정을 준수하고 정직하고 책임감 있는 서비스를 제공해야 한다고 규정합니다. 또한, 국가증권위원회는 발행인이 투자자에게 필요한 정보를 제공하지 않는 등 투자자에게 피해를 줄 수 있는 모든 위반 사항에 대해 법적 조치를 취할 권한을 갖게 됩니다.

지난 2년간 시행된 여러 규정에 따라 채권 발행 서류에는 투자자에게 공개해야 하는 상세 정보 목록이 포함되어야 합니다. 2024년 11월 6일, 재무부는 공개해야 하는 재무 정보를 더욱 구체적으로 명시하여 정보 공개 양식을 개정했습니다. 새로운 증권법은 시장 투명성 제고 및 투자자 이익 보호를 위한 요건을 지속적으로 강화하고 있습니다.

개인 투자자의 고위험 투자 활동 방지

신용평가기관들은 새로운 법률이 정보 투명성을 높이는 것 외에도 개인 투자자의 고위험 투자 활동을 방지할 것으로 평가합니다.

개인 투자자에게 발행되는 사채의 조건과 관련하여, 새 법률은 전문 기관 투자자는 사채를 매매할 수 있도록 허용하고, 전문 개인 투자자는 신용등급과 신용기관의 담보 또는 지급 보증이 있는 사채만 매수할 수 있도록 규정했습니다. 이는 채권 지급이 지연될 경우 투자자를 위한 추가적인 보호 장치를 마련하는 데 도움이 됩니다.

채권을 대중에게 발행하기 위한 조건과 관련하여, 새로운 법률은 또한 채권 발행 기관이 채권자 대표, 부채 비율, 주식에 대한 발행 가치 및 신용 등급에 대한 추가적인 정부 규정을 충족해야 한다고 덧붙였습니다.

결과적으로 고위험 기업은 채권 발행이 제한될 것이며, 발행인은 부채비율, 채권자 대표 요건, 규제 신용등급 등 더욱 엄격한 기준을 준수해야 합니다. 둘째, 사모의 경우, 전문 투자자로 간주되고 은행의 등급 평가를 받거나 담보를 제공해야 하는 경우를 제외하고는 개인 투자자에게 사모 채권을 더 이상 배포 및 판매할 수 없습니다.

VIS Rating은 전문 투자자들이 2024년에 발행되는 사모 투자의 40% 이상에 투자할 것으로 예상합니다. 신용등급은 투자자가 자신의 위험을 더 잘 이해하는 데 도움이 되는 새로운 정보를 제공할 수 있습니다. 은행 지급 보증은 채무 불이행 시 손실 위험을 완화할 수 있습니다.

베트남 시장에서 채권자들이 담보 현금화를 통해 투자금을 회수하는 사례는 매우 드뭅니다. 신용평가기관의 조사에 따르면, 자산을 현금화하고 채권자에게 상환하는 법적 절차는 종종 긴 편입니다. 실제로 2022년에서 2024년 사이에 지급이 지연되는 담보 채권 보유자 대다수는 주로 주식이나 부동산 관련 자산 형태의 담보 현금화 대신 채무 재조정, 즉 지급 연장을 선택했습니다.