주식시장 줄다리기: 포트폴리오 재구조화의 기회

베트남 증시는 VN 지수가 1,330포인트 선에서 등락을 거듭하며 지속 가능한 상승세를 보이지 못하면서 힘겨운 줄다리기를 겪고 있습니다. 파생상품 계약 만기 및 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 등 여러 요인의 영향을 받는 투자 심리를 고려할 때, 단기 시장 추세는 기술적 조정과 함께 횡보세를 지속할 가능성이 있습니다.

지난 거래 세션에서 시장은 장 초반 회복세를 보였습니다. 그러나 오후 거래에서는 특히 VCB, CTG, BID, VIC, VPB 등 대형주를 중심으로 매도 압력이 커지면서 시장이 하락세로 돌아섰습니다. VN 지수는 3월 19일 1,324.63포인트로 거래를 마감하며 전 거래일 대비 6포인트 이상 하락했습니다. 이는 지수가 8거래일 연속 이 영역 내에서 등락을 거듭했음을 의미합니다. 유동성은 지난 20거래일 평균 수준을 유지했는데, 이는 상승 모멘텀이 부족할 때 현금 흐름에 대한 신중한 접근을 반영하는 것입니다.

2025년 3월 20일 거래 세션의 발전 사항

현재 상황에서 분석가들은 시장이 여러 단기 위험 요인에 직면해 있다고 보고 있습니다. BIDV 증권(BSC)은 1,320포인트의 저점 매수 수요가 지수 추가 하락을 막았다고 분석했지만, MACD와 같은 기술 지표가 시그널선을 약화시키고 조정장에서 유동성이 증가한 것은 추가 조정 가능성을 경고하는 신호라고 밝혔습니다.

마찬가지로, 유안타 베트남 증권(YSVN)도 VN 지수가 1,320포인트 안팎에서 등락을 거듭할 가능성이 있으며, 이러한 다이버전스는 지속될 것으로 전망합니다. 긍정적인 점은 중소형주와 소형주에서 매도 압력이 감소하고 있지만, 단기 추세는 아직 반전되지 않았다는 것입니다.

기술적 분석 관점에서 TPBank Securities(TPS)는 VN 지수가 2월 초 이후 처음으로 MA10선을 하회했다고 지적했습니다. 향후 거래에서 시장이 1,314포인트의 지지선을 유지하지 못할 경우, 1,300포인트까지 더 큰 조정이 발생할 가능성이 매우 높습니다.

그러나 많은 전문가들은 여전히 ​​이를 중기 상승 추세의 건전한 조정으로 보고 있습니다.ACB 증권(ACBS)은 VN 지수가 지지선인 1,320포인트에 근접한 후 소폭 회복세를 보인 것은 긍정적인 신호이지만, 새로운 추세를 확인하기까지는 더 많은 시간이 필요하다고 분석합니다.

파생상품 시장에서는 지난 거래일의 강한 하락 압력으로 VN30F2503 계약이 1,383포인트의 벽을 돌파하며 하락 충격파 구조를 형성했습니다. 증권사들은 투자자들이 다가오는 만기 거래일에 신중한 접근을 하는 동시에 저항대에서는 "숏" 전략을, 강력한 지지대에서는 "롱" 전략을 병행하는 유연한 거래 전략을 활용할 것을 권고합니다.

8주 연속 상승세 이어 주가 정체

전략적 관점에서 볼 때, 투자자들은 포트폴리오를 재평가하고 적절하게 구조조정해야 할 시점입니다. 특히 은행, 부동산, 증권업종에서 빠르게 상승한 주식은 성과 유지를 위해 부분적인 차익 실현을 고려해야 합니다. 대신, 펀더멘털이 양호하고, 큰 폭의 상승세를 보이지 않았거나 기술, 인프라, 석유 및 가스, 에너지 등 거시경제 트렌드의 수혜를 받고 있는 주식에 주목해야 합니다.

많은 증권사의 권고에 따르면, 투자자들은 고가 매수에 급급해서는 안 됩니다. 신규 자금 조달은 1,300~1,315포인트와 같은 강력한 지지선을 우선시하며 단계적으로 이루어져야 합니다. 특히 파생상품 만기 기간과 연준 회의 이후에는 예상치 못한 가격 변동 위험이 상당히 높습니다. 따라서 단기적으로는 "선 방어, 후 공격" 전략이 더 적합할 것입니다.

간단히 말해, 시장이 조정 압력을 받고 있지만 중장기 상승 추세는 아직 깨지지 않았습니다. 이는 투자자들이 포트폴리오를 재구성하고, 부진한 주식을 제거하고, 유망한 주식을 선별하여 향후 더욱 지속 가능한 성장 사이클에 대비할 수 있는 기회입니다.