채권 시장은 더욱 활발해질 것입니다.

[광고_1]

2024년 1분기에 긍정적인 움직임이 나타나면서 전문가들과 기업들은 2분기부터 회사채 시장이 더욱 활성화될 것으로 예상하고 있습니다.

거래 활동이 증가함에 따라 은행들이 채권 발행을 재개하고 있습니다.

사이공 레이팅스의 자료에 따르면, 2024년 1분기에 기업들은 만기 3~5년의 채권을 약 20조 VND 규모로 성공적으로 발행했는데, 이는 2023년 같은 기간에 비해 약 30% 감소한 수치입니다.

회사채 발행량은 작년 동기 대비 감소했지만, 긍정적인 부분도 있었습니다. 특히, 발행 규모가 월별로 크게 증가했습니다. 2024년 3월 회사채 발행량은 이전 두 달을 합친 것보다 세 배나 많았습니다.

2024년 3월 공모채권 거래 규모는 6조 7천억 VND에 달했으며, 일평균 유동성은 3,340억 VND로 2024년 2월 대비 8.4% 증가했습니다. 이는 시장에 긍정적인 신호입니다.

2024년 1분기 신규 채권 발행의 대부분은 주거용 부동산 부문에서 이루어졌습니다. 그러나 2024년 3월 말부터 은행들도 채권 발행을 재개했으며, MB 은행도 참여했습니다. 2024년 3월 말부터 4월 초까지 MB 은행은 7~10년 만기의 채권을 총 7차례에 걸쳐 발행하여 약 2조 4,500억 VND를 조달했는데, 이는 기본자본(Tier 2 capital) 확충을 위한 것으로 보입니다.

2차 시장에서의 채권 거래 또한 활발해졌습니다. 베트남 채권시장협회에 따르면, 2024년 3월 사모 발행 회사채 거래 총액은 91조 1,200억 VND에 달해 2월 대비 51.8% 증가했습니다. 가장 활발하게 거래된 채권은 대부분 시중은행 발행 채권으로, 2차 시장 전체 거래액의 55% 이상을 차지했습니다.

"향후 몇 달 동안, 특히 2024년 2분기부터 채권 발행 활동이 다시 활발해질 것으로 예상합니다."라고 FiinGroup 보고서는 밝혔습니다.

한편, VIS Ratings의 금융 분석가인 응우옌 딘 두이 씨는 3월 회사채 시장이 신용 전망 개선, 신규 원리금 연체액 감소, 부채 구조조정 및 신규 발행액 증가 등 여러 긍정적인 요인에 힘입어 호조를 보였다고 분석했습니다. 또한, 과거 연체되었던 일부 채권이 채권 보유자에게 상환된 사례(예: 훙틴 투자 주식회사)도 부실채권 감소에 기여했다고 덧붙였습니다.

채권의 15%는 여전히 높은 위험에 직면해 있지만, 시장은 하반기에 개선될 것으로 예상됩니다.

베트남 채권시장협회에 따르면 2024년 3월에 7개 기업이 원리금 상환 연기를 발표했으며, 그 규모는 총 약 4조 8,510억 VND(이자 및 잔여 채권 부채 포함)에 달합니다. 또한 27개 채권 코드에 대해 원리금 상환 기한 연장 또는 조기 상환 승인이 이루어졌습니다.

시장에서 규율을 확립하는 것.

- VIS Ratings 재무 분석가 Nguyen Dinh Duy 씨

2024년 1월부터 의무적인 거래 등록, 전문 투자자에 대한 강화된 규제, 의무적인 신용 평가 등 시행령 65/2022/ND-CP의 나머지 조항들이 발효되었습니다. 이러한 규제들이 발행사, 서비스 제공업체, 투자자들 간의 규율을 강화하여 신규 발행되는 사모 회사채의 질을 향상시키는 데 도움이 될 것으로 기대합니다.

응우옌 딘 두이 씨는 "2024년 4월 만기 도래 채권 중 약 10%가 고위험 채권(약 3조 VND)일 것으로 추산하며, 이는 2024년 3월보다 낮은 수치입니다. 향후 12개월 동안 총 235조 VND 규모의 회사채가 만기 도래할 예정이며, 이 중 15%가 고위험 채권입니다."라고 추정했습니다.

핀그룹(FiinGroup) 통계에 따르면 현재 대형 은행 발행 채권의 만기 수익률은 6~8%, 비금융 기업 발행 채권은 9~12% 수준입니다. 특히 선샤인 AM(20.18%), 리코지 13(27.6%), 브카브 프로(26.79%) 등 많은 기업 채권의 평균 만기 수익률이 20%를 넘는 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 시장에서 거래되는 고위험 기업 채권의 가격 하락을 반영하는 현상입니다.

2024년 3월 말 기준, 발행 잔액이 1조 2400억 VND에 달하는 회사채권 중 1조 1000억 VND는 사모채권이었다. 특히 부동산채권 그룹은 약 400조 VND에 이르는 잔액으로 높은 재고량, 높은 가격, 정체된 현금 흐름 등으로 인해 위험성에 대한 경고를 가장 많이 받았다.

사이공 레이팅스의 이사회 의장인 풍 쑤언 민 씨에 따르면, 2024년 남은 기간과 그 이후 몇 년 동안 시장에서 만기가 도래하는 회사채 상환 압력이 매우 높으며, 2024년에는 약 2,100억 동, 2025년에는 3,050억 동 이상, 2026년에는 2,200억 동에 달할 것으로 예상됩니다.

"거시경제 환경의 점진적인 개선으로 투자 활동과 장기 자본 동원 수요가 증가할 것으로 예상합니다. 또한 향후 몇 분기 동안 채권 시장이 더욱 활성화될 것으로 전망하며, 지속적인 저금리 환경이 채권 투자 채널을 뒷받침하고, 정부 령 65/2022/ND-CP 시행으로 2024년에는 채권 시장이 더욱 질적이고 안정적이며 지속 가능한 방식으로 발전할 수 있는 여건이 조성될 것입니다."라고 풍쑤언민 씨는 언급했습니다.

[광고_2]
원천