관세 우려로 6월 초 USD 약세
미국 달러는 6월에도 약세를 지속했는데, 이는 5월 말 상승세 이후 투자자들의 신중한 태도를 반영한 것입니다. 스코샤뱅크에 따르면, 달러는 무역 긴장 고조, 미국 주식 및 국채 하락 등 여러 요인으로 인해 하락 압력을 받고 있습니다.
외환 전략가 숀 오스본은 트럼프 전 대통령이 철강과 알루미늄에 50% 관세를 부과하기로 한 결정과 중국의 강경 대응이 시장 심리를 불안하게 만들었다고 분석했습니다. 관세 유예 기간이 만료됨에 따라 달러화는 최근 상승세를 유지하지 못했는데, 이는 미국 경제 전망에 대한 불신을 반영한 것입니다.
스코샤뱅크는 인플레이션 상승과 성장 둔화 위험이 미국 자산에 큰 역풍이 될 수 있다고 경고했습니다. 특히 시장이 연준의 독립성에 대한 의문을 제기하는 상황이 심화되고 있기 때문입니다. 동시에, 4월 상품 수입이 급감한 것도 세계 무역의 영향이 미국 경제에 영향을 미치기 시작했다는 신호입니다.
DXY 지수는 99.7(5월 23일)의 최저치 근처에 머물고 있지만, 약한 기술적 요인과 감정적 요인으로 인해 향후 몇 달 안에 97.9 또는 그 이하인 90~95 범위로 더 떨어질 것으로 예상됩니다.
금요일의 고용 보고서(NFP)를 포함해 이번 주에 중요한 경제 데이터가 많이 발표되지만, 스코샤뱅크는 연준이 신중한 태도를 유지하고 무역 전쟁의 불확실성이 큰 상황에서 아직 명확한 방향을 제시하지 않았다면 이러한 수치가 USD에 큰 영향을 미칠 가능성은 낮다고 보고 있습니다.
미국 관세 우려로 알루미늄·구리 가격 변동
미국의 철강 및 알루미늄 관세 부과로 중서부 지역의 알루미늄 평균 가격이 급등하여 현재 LME 벤치마크 가격보다 거의 25%나 높습니다. TD 증권 상품 전략가 다니엘 갈리에 따르면, 새로운 관세에 대한 시장의 반응은 뚜렷합니다.
한편, 구리 시장은 여전히 불균형 상태에 있습니다. 그러나 미국 Comex와 런던 Mex 거래소의 가격 차이는 소폭 확대에 그쳐, 거래자들이 여전히 신중한 태도를 보이고 있으며, 구리 관세 부과 가능성에 대한 더 명확한 정보를 기다리고 있음을 보여줍니다.
그러나 Comex 시장에서 매수세가 증가하는 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 추세가 지속된다면, 알고리즘 트레이딩 펀드(CTA)의 매수세가 지속될 가능성이 높기 때문에 LME의 구리 가격은 지지될 수 있으며, 거래 알고리즘에 따르면 최대 거래량의 20%에 달할 수 있습니다.
달러 약세와 미국 재정 우려 커지면서 금값 급등
금(XAU/USD)은 미국 달러의 광범위한 매도세에 힘입어 주초 거래에서 약 60달러 상승하며 급등했습니다. 세계 무역과 미국 재정 건전성에 대한 우려가 커지면서 달러화는 약세를 보였으며, 이는 안전자산 자금 유입을 촉진했습니다.
지난 주말, 트럼프 전 대통령은 철강 및 알루미늄 수입 관세를 두 배로 인상하겠다는 계획을 발표하며 시장을 뒤흔들었습니다. 또한 중국과의 새로운 무역 전선 구축 가능성을 시사했는데, 이번에는 광물 분야를 포함해서였습니다. 이는 투자자들의 경각심을 고조시키고 있습니다.
이러한 상황 전개로 투자자들은 미국 경제 성장 둔화와 인플레이션 상승에 대한 우려를 표명하며, "스태그플레이션"에 대한 우려를 다시금 불러일으켰습니다. 여기에 미국 공공 부채를 더욱 부풀릴 수 있는 감세 법안에 대한 압력이 이러한 우려를 증폭시키며, 달러화 자산 매도세가 확대되면서 최근 몇 달 동안 인상적인 상승세를 보였던 금값에 강력한 모멘텀이 형성되었습니다.
미국 달러 약세에 일본 엔화 상승, 일본은행은 긴축 기조 유지
일본 엔(JPY)은 미국 달러(USD) 대비 0.8% 상승하며, 전반적인 달러 약세 속에서도 G10 통화 중 가장 강세를 보였습니다. 스코샤뱅크 외환전략 책임자 숀 오스본은 이러한 움직임이 시장의 우려를 반영하는 동시에 엔화의 내재적 강세를 보여준다고 말했습니다.
일본 국내 경제 지표는 여전히 긍정적이며, 최근 제조업 PMI는 예상치 못하게 49.4포인트로 상승하여 성장 한계점에 근접했습니다. 이는 일본은행(BOJ)이 향후 통화정책 긴축 기조를 유지할 가능성을 높여줍니다. 투자자들은 우에다 총재의 연설을 통해 보다 명확한 입장을 밝히기를 기대하고 있습니다.
기술적으로 USD/JPY는 하락 추세에 있으며, 현재 약세가 지속된다면 지역적 지지 수준을 깨고 장기 저점인 140으로 후퇴할 위험이 있습니다.
5월 미국 제조업 활동은 계속 약화됐다
5월에도 미국 제조업 부문의 경제 활동은 계속해서 둔화세를 보였습니다. ISM 제조업 PMI가 4월의 48.7에서 48.5로 떨어졌고, 분석가들의 예상치인 49.5에도 미치지 못하면서 제조업 부문이 여전히 위축 국면에 있음을 시사했습니다.
그러나 일부 구성 지표는 소폭 개선 조짐을 보였습니다. 구체적으로 고용 지수는 46.8로 상승하며 업계 일자리 창출 속도가 개선되고 있음을 나타냈습니다. 신규 주문 지수 또한 47.2에서 47.6으로 소폭 상승하며 수요의 소폭 회복을 반영했습니다. 한편, 물가 상승 압력을 나타내는 가격지수(PPI)는 69.4로 소폭 하락했습니다.
ISM 기업 조사 위원회 위원장인 수잔 스펜스는 제조업 활동이 2월 이후 계속 위축되고 있지만, 감소폭은 둔화되었다고 밝혔습니다. 그녀는 또한 수요와 생산 지표가 약세를 보이고 있으며, 투입량도 감소하기 시작했다고 지적하며, 이는 지속적인 경제적 불확실성 속에서 제조업이 여전히 견고한 기반을 갖추지 못했음을 시사한다고 덧붙였습니다.
출처: https://baonghean.vn/tin-kinh-te-sang-3-6-2025-usd-tiep-tuc-suy-yeu-chi-so-pmi-san-xuat-ism-thap-hon-ky-vong-10298769.html
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