주식시장 업그레이드 전망: 1부 - 수십억 달러 자본 조달 채널

시장 평가 결과는 4월 9일에 발표됩니다.

금융 전문가인 트란 반 빈 박사는 주식 시장을 개선하면 경제에 많은 이점이 있다고 말했습니다. 주식 시장은 투자자, 특히 외국인 투자자(FII)를 유치하는 데 중요한 역할을 하기 때문입니다. 이는 또한 경제 개발 과정에서 베트남 기업 사회의 자본 조달 채널이기도 합니다. 실제로 주식시장이 업그레이드되면 시장의 유동성은 두 배로 늘어날 수 있습니다. 빈 씨는 예를 들어 현재 베트남 주식 시장의 평균 유동성이 세션당 약 10억 달러인데, 업그레이드 후에는 세션당 20억 달러로 증가할 수 있다고 말했습니다. 따라서 베트남으로 유입되는 현금 흐름은 상당히 증가할 것이며, 이는 경제를 즉시 보완하여 2025년 성장 목표를 달성하는 데 도움이 될 것입니다.

사실, 베트남 주식 시장의 업그레이드 과정은 2016년부터 시작되었습니다. 지금까지 MSCI와 FTSE Russell과 같이 주식 시장 지수를 제작, 유지 및 허가하는 데 특화된 일부 기관은 베트남 주식 시장의 업그레이드 잠재력을 높이 평가해 왔습니다.

이와 함께 재무부와 국가증권위원회(SSC)는 세계은행(WB), MSCI, FTSE 러셀, 세계예탁기관협회(AGC), 아시아증권금융시장협회(ASIFMA) 등 국제 금융 및 평가 기관과 많은 실무 회의, 교류 및 대화를 조직했습니다. 이들 조직은 모두 베트남의 개혁 노력을 높이 평가하고 있습니다.

최근 시장 평가 기관인 FTSE 러셀은 2025년 4월 9일에 국가별 시장 분류 평가 결과를 발표할 것이라고 밝혔습니다. 이 발표에 첨부된 내용에서 FTSE 러셀은 베트남이 프런티어 마켓 지위에서 2차 신흥 시장 지위로 승격될 가능성이 있다고 평가했다고 알렸습니다.

이전 시장 평가(2024년 10월)에서는 베트남이 여전히 2차 신흥시장으로의 승격을 위한 관찰 대상에 올랐습니다. 이 평가에서 베트남은 사전 자금 조달 기준과 실패한 거래와 관련된 비용 기준 등 2가지 기준을 충족하지 못했습니다. 그러나 재무부와 관련 기관에서는 위 두 가지 기준을 충족하는 법적 틀을 마련하기 위한 조치를 취했습니다.

업그레이드 전망은 매우 긍정적입니다.

국가증권위원회의 정보에 따르면, 위원회는 베트남 주식 시장을 업그레이드하는 목표로 구체적인 업무 내용을 지속적으로 시행하고 있다고 합니다. 이에 따라 본 기관은 법률 문서를 개정 및 보완하고, 관련 부처 및 지부와 적극적으로 협력하여 베트남 주식 시장을 개척형에서 신흥형으로 격상시키는 목표를 향해 단계적으로 시장 평가 기관의 기준을 충족하는 솔루션을 확고히 이행할 것을 제안했습니다.

다음으로, 베트남에서 외국인 투자자의 거래 활동을 지속적으로 촉진하고 주식시장을 업그레이드하는 목표를 달성하기 위해 국가증권위원회는 2025년 업무 내용 이행을 지속적으로 추진할 것입니다. 예를 들어, 3월에 정책 대화 그룹을 구성하여 관리 기관과 외국인 투자자의 어려움과 문제점을 논의할 예정입니다. 이 대화 그룹의 임무는 법적 틀 내에서 최상의 시장 경험을 제공하기 위해 해결해야 할 문제를 정기적으로 업데이트하여 업그레이드를 지원하는 것입니다.

이와 함께 증권회사와 예금은행 간의 전자통신 시스템을 구축합니다. 베트남 증권예탁결제공사(VSDC)에 따르면, 이 시스템은 기본적으로 완료되었다고 합니다. VSDC는 시장 참여자들을 대상으로 테스트를 진행했으며 2025년 3월에 가동할 예정입니다. 또한 3월에는 국가은행이 외국인 투자자의 간접투자 활동을 위한 계좌 개설 절차를 간소화하고 기간을 단축하기 위해 여러 법률 조항을 개정 및 보완하는 내용의 통지문 05/2014/TT-NHNN을 대체하는 통지문 개발을 완료할 예정입니다.

BIDV 증권사(BSC)가 발표한 2025년 3월 거시경제 및 주식 시장 보고서에 따르면, 긍정적인 시나리오에 따르면 베트남은 2025년 3월에 FTSE의 업그레이드 승인을 고려할 가능성이 높고, 6월에는 MSCI 관심목록(더 높은 요건을 갖춘 평가 기관)에 포함될 가능성이 높으며, 기준 시나리오에 따르면 FTSE가 2025년 9월에 베트남 주식 시장의 업그레이드 승인을 고려할 가능성이 높습니다.

VSDC 관계자는 시장 운영자의 관점에서 VSDC가 규제 기관은 물론 주요 외국 투자자, 특히 신용 평가 기관인 FTSE Russell과 긴밀히 협력하고 협력해 왔다고 말했습니다. 현재까지 VSDC는 베트남이 FTSE 기준에 따라 개척 시장에서 신흥 시장으로 업그레이드되는 데 필요한 기준을 기본적으로 충족했다고 평가합니다. 따라서 2025년 베트남 주식 시장의 업그레이드 전망은 매우 긍정적이며, FTSE 러셀은 예상대로 2025년 9월까지 베트남 주식 시장의 업그레이드를 평가할 수 있습니다.

하지만 BSC는 다가올 업그레이드 과정에서 주의해야 할 몇 가지 사항도 지적했습니다. 이에 따라 BSC는 비사전자금조달(NPS) 모델을 위한 시장 구성원, 특히 증권사의 실질적인 구현 능력과 외국인 투자자들의 활용 경험, 그리고 상장상품의 질을 높이기 위한 솔루션 등 두 가지 중요한 고려 사항이 있다고 평가했습니다. 또한, 외국인 투자자의 지분 한도에 도달한 주식에 대한 해결책과 더불어 외국인 소유 비율 문제에도 주의를 기울여야 합니다.

BIDV 증권사(BSC)가 발표한 2025년 3월 거시경제 및 주식 시장 보고서에 따르면, 긍정적인 시나리오에서는 2025년 3월에 베트남이 FTSE의 업그레이드 승인을 고려할 가능성이 높고, 6월에는 MSCI 관심목록(더 높은 요건을 갖춘 평가 기관)에 포함될 가능성이 높으며, 기준 시나리오에 따르면 FTSE가 2025년 9월에 베트남 주식 시장의 업그레이드 승인을 고려할 가능성이 높습니다.

(계속되는)

황투