UOB, 인상적인 성장세로 베트남 2025년 GDP 전망치 7.7%로 상향 조정

11월 10일, UOB은행(싱가포르)의 글로벌 경제 및 시장 조사 부서는 2025년 4분기 베트남 경제 전망 보고서를 발표하며, 미국 세금 정책의 위험에도 불구하고 2025년 현재까지 베트남의 경제 성장률이 예상을 뛰어넘었다고 밝혔습니다.

3분기 강력한 성장

UOB 보고서에 따르면 베트남의 실질 GDP는 미국 관세에도 불구하고 수출과 제조업 호조에 힘입어 3분기에 전년 동기 대비 8.23%의 높은 성장률을 기록했습니다. 이는 코로나19 팬데믹 이후 경제가 14.4% 성장하며 회복세를 보였던 2022년 3분기 이후 가장 높은 분기별 성장률입니다.

2025년 3분기 실적은 2분기 8.19% 성장(당초 7.96%에서 상향 조정)에 이은 것으로, 블룸버그의 7.2% 전망치와 UOB의 7.6% 전망을 크게 상회했습니다. 전반적으로 베트남 경제는 2025년 첫 9개월 동안 전년 대비 7.85% 성장했습니다.

UOB 전문가들은 이러한 인상적인 성과가 주로 활발한 국제 무역 활동과 높은 생산량 덕분이라고 분석했습니다. 2025년 1월부터 9월까지 수출액은 같은 기간 대비 16% 증가했으며, 그중 대미 수출은 관세 부과에도 불구하고 27.7% 증가했습니다. 산업 생산 또한 꾸준한 증가세를 기록하여 9개월 만에 10.8%를 기록했는데, 이는 2024년 같은 기간의 9.4% 증가율을 상회하는 수치입니다.

제조업 PMI는 9월에 반등하여 3개월 연속 50을 상회하며 지난 3개월의 하락세를 반전시켰습니다. 이는 제조업 전망이 안정세를 보이고 있음을 시사하며, 외국인 직접투자(FDI) 지출이 가속화되면서 더욱 강화되었습니다. 외국인 직접투자는 1~9개월 동안 전년 대비 8.5% 증가한 188억 달러를 기록했습니다. 이러한 추세가 2025년 4분기에도 지속된다면, 올해 총 FDI는 2024년에 기록한 사상 최고치인 254억 달러에 근접할 수 있습니다.

전망 - 미국 관세의 영향은 늦게 나타날까?

관세 측면에서 UOB 전문가들은 미국 대통령이 7월 2일 베트남에서 미국으로 수입되는 제품에 20% 관세를 부과하고, 경유 상품에는 40% 관세를 부과한다고 발표한 것이 긍정적이라고 분석했습니다. 이는 상당한 규모이기는 하지만, 4월 2일 처음 발표된 "상호 관세"로 알려진 46% 관세보다 훨씬 낮은 수준입니다. 미국이 8월 1일 마감시한 전에 국가별 관세율을 확정함에 따라 2025년 하반기에 관세 불확실성이 다소 완화되었습니다. 베트남에 대한 관세율은 20%로 책정되었습니다.

UOB 전문가는 당초 위협 수준인 46%보다는 낮지만, 우려는 여전히 남아 있다고 덧붙였습니다. 환적 상품에 대한 40% 관세는 현재 구체적인 지침이 없으며, "환적"의 정의에 대한 명확한 규정도 없습니다. 가구 산업을 비롯한 일부 부문별 관세가 발표되었지만, 여전히 구체적인 내용은 없습니다. 그러나 가구 산업(HS 94)은 2024년 미국 대베트남 수입의 약 10%를 차지하며, 관세 영향이 더욱 명확해짐에 따라 우려되는 분야가 될 것입니다.

베트남은 개방적인 경제 구조를 가지고 있어 미국 관세 등 무역 갈등에 특히 취약하다는 점을 강조해야 합니다. 상품 및 서비스 수출이 GDP의 83%를 차지하는데, 이는 싱가포르(182%)에 이어 ASEAN에서 두 번째로 높은 수치이며, 미국 시장에 대한 의존도가 높습니다.

미국은 2024년 기준 베트남의 가장 큰 수출 시장으로, 총 수출액 4,060억 달러 중 30%를 차지하며, 그 뒤를 이어 중국(15%)과 한국(6%)이 뒤따릅니다.

대미 주요 수출 품목으로는 전자제품 HS85(417억 달러), 전화기 및 관련 장비 HS84(288억 달러), 가구 HS94(132억 달러), 신발 HS64(88억 달러), 니트 의류 HS61(82억 달러), 비니트 의류 HS62(66억 달러) 등이 있습니다. 이러한 제품군은 2024년 베트남의 대미 총 수출액의 약 80%를 차지할 것으로 예상됩니다.

미국은 2024년 베트남의 가장 큰 수출 시장이 될 것입니다. (사진: Vietnam+)

베트남의 무역 실적은 미국 관세에도 불구하고 지금까지 안정적인 모습을 보였지만, 미국 기업이 관세를 피하기 위해 사전 주문을 완료하고(사전 주문이라고 하는 현상) 가격 상승이 미국 소비자의 구매력에 영향을 미치기 시작하면 수출 주문이 감소할 가능성이 있습니다. 특히 2026년에는 그럴 가능성이 큽니다.

"올해 1~3분기 7.85%의 성장률을 기록하며 2025년 베트남 경제 전망은 여전히 긍정적입니다. 그러나 2024년 4분기의 높은 기준치를 고려할 때, 관세와 무역 갈등으로 인해 4분기는 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다. 따라서 2025년 4분기 성장률 전망치를 7.2%로 유지하고, 연간 성장률 전망치를 7.5%에서 7.7%로 상향 조정합니다. 그러나 공식 성장률 목표인 8.3~8.5%를 달성하려면 2025년 4분기에 9.7~10.5%의 매우 높은 성장률을 달성해야 합니다."라고 UOB 전문가는 강조했습니다.

베트남 국립은행은 당분간 금리를 그대로 유지합니다.

지난 9개월 동안 강력한 경제 성장세를 보였고 경기 둔화 조짐이 보이지 않는 가운데, UOB 전문가들은 중앙은행이 현재 통화 정책을 완화할 여력이 거의 없다고 보고 있습니다. 한편, 인플레이션 압력은 여전히 남아 있으며, 9월 인플레이션은 전년 동기 대비 3.38%로 8월의 3.24%보다 소폭 상승했습니다. 연초 대비 인플레이션 평균은 3.3%(전체)와 3.2%(근본 인플레이션)였으며, 핵심 인플레이션은 2024년(2.9%)과 2023년(3%) 수준을 상회했습니다.

외환 시장 또한 중앙은행(SBV)의 정책 고려 사항에서 중요한 요소입니다. 베트남 동(VND)은 2025년 첫 9개월 동안 아시아에서 두 번째로 부진한 통화였으며, 미 달러화 대비 3.55% 하락했습니다. 이는 인도 루피화의 3.58% 하락률 바로 아래이며, 인도네시아 루피아화의 3.38% 하락률보다 약간 높습니다. 반면, 이 지역의 통화들은 미 달러화 약세 추세의 수혜를 입었는데, TWD(대만 달러)는 7.65%, CNH(중국 본토 외 중국 위안화)는 2.5% 상승했습니다.

베트남 동(VND)은 여전히 8월 기록한 사상 최저치인 26,436 VND/USD 근처에 머물고 있습니다. 베트남 중앙은행이 기준 환율을 지속적으로 조정하여 현지 통화 가치를 떨어뜨리고 있기 때문입니다. USD/VND 환율과 DXY 지수(USD 강세) 간의 상관관계는 상당히 제한적이지만, 특히 미국 연방준비제도(Fed)가 추가 금리 인하를 단행할 경우, VND는 미국 달러 약세 추세에 다른 지역 통화보다 더 느리게 반응할 수 있습니다.

이러한 배경에서 UOB는 VND 전망에 대해 신중한 견해를 유지하고 USD/VND 예측을 다음과 같이 수정합니다. 2025년 4분기 VND26,400, 2026년 1분기 VND26,300, 2026년 2분기 VND26,200, 2026년 3분기 VND26,100.

수안 텍 킨(Suan Teck Kin) UOB 은행 글로벌 시장 및 경제 연구 책임자 (사진: Vietnam+)

UOB 은행 글로벌 시장 및 경제 리서치 책임자인 수안 텍 킨(Suan Teck Kin) 씨는 특히 수출 부문에서 올해 3분기 동안의 견조한 실적 덕분에 2025년 말 전망이 여전히 긍정적이라고 밝혔습니다. 현재 베트남은 아세안(ASEAN)에서 가장 빠르게 성장하는 국가 중 하나로, 7% 이상의 성장률을 기록할 것으로 예상되며, 인도네시아(5%), 말레이시아(4.6%~5.3%), 싱가포르(3.52%), 태국(2%~3%)을 앞지르고 있습니다. 제조업은 차별화 요소이자 핵심 성장 동력으로, 농업 이나 광업과 같은 자원 기반 산업보다 높은 부가가치를 창출하여 베트남이 이 지역에서 강력한 입지를 공고히 하는 데 기여하고 있습니다.

수안 텍 킨(Suan Teck Kin) 씨는 "베트남은 장기적으로 1인당 GDP를 현재 4,000달러에서 2030년까지 8,500달러로 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다. 연평균 약 7%의 성장률을 고려하면 이 목표는 충분히 실현 가능합니다. 하지만, 기회를 효과적으로 활용하고 새로운 도전에 신속하게 대응하기 위해서는 동시적이고 강력한 인프라 구축이 핵심 요소입니다."라고 덧붙였습니다.

출처: VNA

출처: https://htv.com.vn/uob-nang-du-bao-gdp-viet-nam-nam-2025-len-77-nho-tang-truong-an-tuong-222251110163257392.htm