무료 USD가 다시 "인기"를 얻고 있는데, 주식 투자 채널은 걱정해야 할까요?

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하노이 의 많은 매장에서 실시한 조사에 따르면, 자유시장에서 현재 달러 기준 구매 가격은 1달러당 25,400동 정도입니다. 일부 지역에서는 USD 판매 가격이 25,700 VND/USD에 가까워졌으며, 이는 2022년 10월~11월의 최고치를 훌쩍 뛰어넘는 수치입니다.

자유 USD "손에 쥐고 있어", 신기록 수립

자유시장에서 USD는 여러 날 연속으로 가격 상승세를 유지했습니다. 하노이 하쭝 거리에 있는 여러 매장을 조사한 결과, 달러당 25,400동 정도의 가격으로 매수되고 있는 것으로 나타났습니다. USD의 판매 가격은 1달러당 단지 70-100 VND 더 높습니다. 일부 지역에서는 USD 가격이 훨씬 높게 표시되어 있으며, 판매 가격은 25,700 VND/USD에 가깝습니다.

이전에는 2월 마지막 주에 자유시장 환율이 크게 변동하여 역대 최고치인 25,450 VND/USD까지 치솟았습니다. 2022년 10월~11월에 세운 기록을 깨고, USD 가격은 거래 역사상 최고 수준에서 매매되고 있습니다.

3월 5일, 국립은행은 당일 VND/USD 통화쌍의 중앙 환율을 24,012 VND/USD로 발표했는데, 이는 이전 상장 대비 8 VND 상승한 수치입니다. 규정된 대로 +/-5%의 마진을 적용하여 최저 가격은 22,811 VND/USD, 최고 가격은 25,213 VND/USD입니다. 암시장에서의 미국 달러 가격은 국가은행이 정한 상한 가격보다 훨씬 높습니다.

그 사이 대부분 시중은행의 달러 환율이 상승했지만, 상승폭은 10~15 VND/USD에 불과해 최대 허용 거래 한도와 비교하면 여전히 상당히 '안전한' 수준이었습니다. 그러나 은행의 USD 환율도 2022년 말에 기록된 최고치에 근접하고 있으며, 일반적으로 매도 시 VND/USD는 24,850~24,870입니다.

토론의 sidelines에서: 주식 시장: 기초 구축 - 축적 - 가속화 투자신문에서 최근 환율에 영향을 미치는 요인에 대해 공유 하면서, VPBank Securities JSC의 시장 전략 이사인 Tran Hoang Son 씨는 언급해야 할 첫 번째 이유로 오랫동안 약 500베이시스포인트에 달하는 매우 높은 수준을 유지하고 있는 VND-USD 금리 격차를 꼽았습니다.

동시에 최근에는 세계 금 가격과 국내 금 가격의 차이가 상당히 커져 보석용 금, 금반지 등 금 수입에 대한 수요가 엄청나게 늘었습니다. 현재 세계 금값의 상승세에 힘입어 SJC 금괴도 역대 최고치(판매가 8,080만 VND/냥)로 거래되고 있습니다. 손 씨에 따르면, 이러한 요인은 단기적으로 달러에 대한 수요를 증가시켜 환율에 큰 영향을 미칠 수 있다고 합니다.

셋째, 지난해 하반기 외국인 투자자들이 주식시장에서 자금을 빼낸 사연도 시장의 달러 수요가 더욱 긴축된 이유다.

손 씨는 자유시장에서 USD가 매우 강세를 보이고 있다고 말하며, 앞으로 주시해야 할 몇 가지 신호가 있다고 덧붙였다. 첫째, 하반기에 연준이 금리를 인하할 가능성이 있어 VND와 USD 간의 금리 차이가 줄어들 것입니다. 이러한 외부 요인은 환율에 대한 압력을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 둘째, 금시장과 관련하여 정부는 문제점을 파악하고 소비자 수요에 맞춰 금 공급을 확보하고 금값 차이를 줄이기 위해 금시장 관리 규정을 조만간 개정할 가능성이 있습니다. 이는 환율에 대한 압력을 줄일 수 있는 요인이기도 합니다. 마지막으로 거시경제적 측면에서는 수출이 다시 증가하고 있습니다. 수출 흑자도 좋은 수준을 유지하고 있습니다. 베트남으로 유입되는 FDI 자본은 송금과 함께 여전히 긍정적으로 성장하고 있으며, 송금은 시장에서 USD를 공급하는 원천입니다. 동시에 베트남의 외환보유고는 현재로서는 매우 양호합니다. 올해 USD/VND 환율이 안정적으로 유지될 수 있도록 도울 수 있는 요인은 다음과 같습니다. 다만 환율은 여전히 약간 하락할 가능성이 있습니다.

현지 통화가 3% 이상 하락하면 부정적인 영향이 있을 것입니다.

현재 Vietcombank의 VND/USD 환율은 2023년 말 대비 1.76% 상승한 24,850 VND/USD에 거래되고 있습니다. 자유 시장 환율은 2023년 말 대비 0.32% 상승했습니다. 작년 말 역시 국내 금 시장이 "미친" 시기였으며, 환산된 국제 가격과 거의 2천만 VND/tael 차이가 났고, 총리의 전보 이후에야 진정되었습니다. 한편, 지난 2개월 동안 JPY/USD 환율은 6.33% 상승했습니다. 원/달러 환율이 3% 이상 상승했습니다.

손 씨는 다른 나라 통화와 비교했을 때 베트남의 국내 통화가 올해 약간 하락세를 유지할 수 있었던 것은 성공이라고 말했습니다. 이전에는 2024년 2월 중순에 6개 주요 통화에 대한 달러의 강도를 측정하는 미국 달러 지수(DXY)가 한 지점에서 105포인트에 도달했습니다. 그 기간 동안 VND/USD 환율은 설 연휴 이후 매우 안정적이었습니다. 현재 자유시장에서 USD 가격은 DXY가 상당히 식은 후 다시 상승하고 있지만, 여전히 높은 수준(거의 104포인트)에 머물러 있습니다.

지난 1년간 DXY 지수 성과 - 출처: TradingEconomics

VPBankS의 분석가들은 환율 변동의 영향을 평가하면서 VND/USD 환율이 비교적 안정적으로 유지된다면 2% 미만의 증가는 큰 영향을 미치지 않을 것이며, 동시에 많은 통화의 가치가 크게 하락한 상황에서 수출을 지원할 것이라고 말했습니다.

환율이 3% 이상 하락하면 수출입 기업이 환율 차이로 인해 불리해지고 환율 차이로 인해 손실이 발생할 수 있어 경제에 영향을 미칩니다. 둘째, 환율이 변동하면 베트남 주식시장에서 거래되는 외국자본 흐름에 직접적인 영향을 미치게 되며, 이로 인해 환율이 크게 변동할 경우 외국 투자자들이 자본을 줄일 수 있습니다.

또한 환율 상승에 따른 압력은 통화 정책 운용에도 영향을 미칩니다. SSI증권(SSI Research)의 분석 및 투자 컨설팅 센터는 최근 발표한 외환 시장 보고서에서 베트남 국가은행이 환율을 안정시키기 위한 조치를 고려할 가능성이 있다고 언급했습니다. 가까운 미래에는 국고채권 재발행이 있을 수도 있습니다. 수입-수출 기업의 외화 수요 증가와 외환보유고 매각도 고려할 수 있습니다.

2022년부터 현재까지 상업은행과 자유시장의 환율 추이 - 출처: SSI Research

이전에는 2023년 9월부터 11월까지 국가은행이 국고채권을 발행한 적이 있었는데, 이 역시 금리 입찰 형태로 진행됐습니다. 많은 전문가들은 국가은행의 국고채 발행이 통화정책의 전환을 의미하는 것은 아니라고 믿지만, 당시 주식시장에 대한 투자자들의 감정은 매우 부정적이었으며, 이는 주식시장의 동향에 상당한 영향을 미쳤습니다.

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