워런 버핏은 최근 버크셔 해서웨이 주주들에게 보낸 연례 서한에서 자신과 회사의 성공 "비결"은 장기적으로 유리한 사업적 특성과 신뢰할 수 있는 경영진을 갖춘 기업에 투자하는 전략이라고 밝혔습니다. 버크셔 해서웨이는 이익을 위해 주식을 사고파는 것이 아니라, 기업의 장기적인 사업 성과에 대한 기대를 바탕으로 주식을 보유합니다.
그는 "우리는 주식을 고르는 사람이 아니라 사업을 고르는 사람입니다."라고 말했습니다.
이 전략을 가치 투자라고 하는데, 단기적인 가격 변동에 따라 주식을 거래하는 대신 가장 실적이 좋은 주식에 집중하는 것을 목표로 합니다. 하지만 누구나 이 전략으로 성공할 수 있는 것은 아닙니다. 버핏의 핵심 원칙인 "돈을 잃지 마라" 외에도, 그가 기업에 투자할지 결정할 때 묻는 네 가지 질문을 소개합니다.
억만장자 워런 버핏 - 투자 회사 버크셔 해서웨이 CEO. 사진: CNBC
당신은 사업을 이해합니까?
기업이 어떻게 운영되고 소비자에게 무엇을 제공하는지 아는 것 외에도, 10년, 아니 수십 년 후 기업의 미래가 어떻게 될지도 알아야 합니다. 워런 버핏은 1996년 주주들에게 보낸 편지에서 "10년 동안 주식을 소유할 의향이 없다면 단 10분도 생각하지 말라"고 말했습니다.
버크셔 해서웨이는 2000년대 초 구글과 아마존 같은 기술 기업에 투자하지 않은 것으로 유명합니다. 버핏이 이들 기업의 장기적인 수익성을 제대로 이해하지 못했기 때문에 주식 가치를 평가하기가 어려웠기 때문입니다. 구글과 아마존에 투자하지 못했음에도 불구하고, 아메리칸 익스프레스와 코카콜라 같은 다른 우량주 투자는 큰 성공을 거두었습니다.
이러한 신중한 접근 방식은 투자자들이 더 많은 투기적 기회를 놓치게 만들 수 있습니다. "우리는 많은 것을 놓쳤지만, 앞으로도 계속 노력할 것입니다."라고 억만장자 투자자는 말했습니다.
해당 사업은 지속 가능한 경쟁 우위를 가지고 있는가?
버핏은 성공적인 사업 투자를 선택하는 데 있어 "가장 중요한 요소"는 회사의 경쟁 우위라고 말합니다. 경쟁 우위가 더 확고할수록 회사가 수십 년 동안 번영할 가능성이 더 높습니다.
경쟁 우위는 코카콜라처럼 사람들이 기꺼이 지불할 만한 강력한 브랜드를 보유하는 것일 수 있습니다. 또는 가이코처럼 보험 중개인을 거치지 않고 소비자에게 직접 보험을 판매하는 독특한 사업 모델일 수도 있습니다.
리더십은 정직하고 유능합니까?
워런 버핏은 관리자나 리더에게서 지성, 주도성, 그리고 정직성, 이 세 가지를 찾는다고 말한 적이 있습니다. 하지만 정직성이 가장 중요합니다. "정직하지 못한 사람은 게으르고 멍청한 사람이 되기를 바라기 때문입니다."
그는 사업 전망이 아무리 매력적이더라도 자격 미달의 관리자와 일하고 싶어 하지 않습니다. 버크셔 해서웨이는 "나쁜 사람들"과의 거래에서 성공한 적이 없습니다.
정직함은 신뢰에서 비롯됩니다. 훌륭한 리더십을 갖춘 기업에 투자함으로써 억만장자는 리더가 내리는 모든 결정을 세세하게 관리하는 데 많은 시간을 허비할 필요가 없습니다.
평가가 합리적인가?
수동적 투자자로서 버핏은 내재가치보다 낮게 거래되는 기업을 찾습니다. 가치를 측정하는 보편적인 기준은 없지만, 장기적인 수익 잠재력이 있는 기업은 일반적으로 안정적인 수익, 양호한 현금 흐름, 그리고 적은 부채를 가지고 있습니다. 주가가 기업 가치에 비해 낮아 보인다면 매수 기회입니다.
하지만 그렇다고 해서 주가만으로 좋은 매물을 찾는 것은 아닙니다. 단순히 회사 주식을 적정 가격에 매수하는 것만으로도 효과적인 전략이 될 수 있습니다. 매수 시점의 주가가 아니라 장기적인 관점에서 사업에 투자하는 것입니다.
버핏은 1989년 연례 주주 서한에서 "훌륭한 회사를 적당한 가격에 사는 것보다, 적당한 가격에 훌륭한 회사를 사는 것이 훨씬 낫다"고 썼습니다.
워렌 버핏의 65년 된 집
CNBC에 따르면, 버크셔 해서웨이 CEO인 버핏은 현재 네브래스카주 오마하에 있는 방 5개짜리 집에 살고 있습니다. 이 집은 그가 1958년에 31,500달러에 구입한 것으로, 현재 가치로 환산하면 329,505달러에 해당합니다.
"버핏은 정말 진솔합니다." 버핏과 오랜 인연을 맺고 자주 인터뷰하는 CNBC 기자 베키 퀵의 말이다. "버핏의 진솔함은 자신이 말하는 대로 실천한다는 것입니다."
버핏은 주택 소유의 이점에 대해 여러 차례 언급해 왔으며, 2010년 버크셔 해서웨이 주주들에게 보낸 연례 서한에서 자신의 집을 자신의 경력에서 세 번째로 최고의 투자라고 불렀습니다. (그 중 두 가지 최고의 투자는 결혼반지였습니다.)
버핏의 6,000제곱피트(약 560m²) 규모의 이 집은 버크셔 해서웨이 본사에서 차로 단 5분 거리에 있습니다. 1921년에 지어진 이 집은 천연 점토와 초미립 광물 퇴적물로 만든 모르타르의 일종인 스투코(stucco)로 지어졌습니다. 오랜 세월에 걸쳐 원래 집은 여러 차례 증축 및 개보수 과정을 거쳤습니다. 부동산 사이트 질로우(Zillow)에 따르면 이 집의 현재 가치는 약 120만 달러(약 14억 원)입니다.
현재로선, 블룸버그 억만장자 지수에서 세계 5위의 부자로 꼽히는 버핏은 개인 순자산이 1,090억 달러에 달하지만, 더 호화로운 집으로 이사할 계획은 없는 것으로 보입니다.
"저는 거기가 행복해요. 다른 곳에서 더 행복하다면 이사할 거예요." 버핏은 2009년 CNBC 인터뷰에서 이렇게 말했습니다. 그는 그곳이 좋은 집이라고 주장했습니다. "겨울에는 따뜻하고 여름에는 시원해요. 모든 게 편리해요. 이보다 더 좋은 집은 상상도 할 수 없어요."
버핏은 세계에서 가장 부유한 사람 중 한 명임에도 불구하고 큰돈을 쓴 적이 없습니다. 그는 2020년에 20달러짜리 삼성 SCH-U320 폴더폰을 아이폰 11로 바꾼 것이 전부입니다. 애플 주식은 버크셔 해서웨이가 보험과 철도에 이어 세 번째로 큰 투자 대상입니다.
버핏은 아이폰 11로 바꿨을 때 자신의 폴더폰이 "완전히 고장 났다"며 새 폰을 주로 전화 걸고 받는 용도로 사용했다고 말했습니다. 그는 "89세 노인이 아이폰에 막 적응하고 있는 상황"이라며, 대부분의 사람들처럼 아이폰의 모든 기능을 사용하지 않는다고 덧붙였습니다.
게다가 버핏은 아침 식사에 4달러 이상을 쓴 적이 없습니다.
버핏은 출근길에 5분 정도 걸리는데, 보통 맥도날드에서 아침 식사를 사 먹습니다. 그가 주로 선택하는 메뉴는 세 가지입니다. 소시지 패티 두 개(2.61달러), 소시지 한 개, 계란 한 개, 치즈 한 세트(2.95달러), 베이컨 한 개, 계란 한 개, 치즈 한 세트(3.17달러)입니다.
2011년 HBO 다큐멘터리 "워렌 버핏 되기(Becoming Warren Buffett)"에서 전설적인 투자자인 버핏은 자신이 아침 메뉴를 어떻게 고르는지 설명했습니다. "3.17달러 메뉴에는 베이컨, 계란, 치즈 비스킷이 들어 있습니다. 하지만 그날 아침 시장이 하락하면 3.17달러 메뉴는 건너뛰고 2.95달러 메뉴를 선택합니다."라고 버핏은 말했습니다.
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