ບັນຫາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກທີ່ປະທານ Fed ຄົນໃໝ່ກຳລັງປະເຊີນຢູ່.

VTV.vn - ດ້ວຍທ່ານ Kevin Warsh, ນັກປະຕິຮູບທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານ, ຈະກາຍເປັນປະທານ, ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຈະເຂົ້າສູ່ໄລຍະໃໝ່, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສດຖະກິດສະຫະລັດ ແລະ ນະໂຍບາຍອັດຕາດອກເບ້ຍທົ່ວໂລກ.

ສິ່ງທ້າທາຍທີ່ບໍ່ຄາດຄິດສຳລັບປະທານ Fed ຄົນໃໝ່

ປະທານສະພາທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຄົນໃໝ່, ທ່ານ Kevin Warsh, ອາຍຸ 56 ປີ, ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ມີພິທີສະຖາປະນາທີ່ພິເສດຫຼາຍ, ຍ້ອນວ່າມັນບໍ່ໄດ້ຈັດຂຶ້ນທີ່ສຳນັກງານໃຫຍ່ຂອງທະນາຄານກາງຄືກັບປະທານ Fed ຄົນກ່ອນໆ, ແຕ່ຢູ່ທີ່ທຳນຽບຂາວ. ນີ້ເປັນພຽງຄັ້ງທີສອງເທົ່ານັ້ນທີ່ມີພິທີສາບານຕົວເຂົ້າຮັບຕຳແໜ່ງທີ່ທຳນຽບຂາວ - ນັບຕັ້ງແຕ່ພິທີສະຖາປະນາຂອງອະດີດປະທານ Fed ທ່ານ Alan Greenspan ໃນປີ 1987. ປະທານ Fed ຄົນອື່ນໆທັງໝົດໄດ້ຈັດພິທີສະຖາປະນາຂອງເຂົາເຈົ້າທີ່ສຳນັກງານໃຫຍ່ຂອງທະນາຄານກາງ - ເຊິ່ງເປັນສັນຍາລັກທີ່ຢືນຢັນຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງສະຖາບັນຈາກສາຂາບໍລິຫານ.

ທ່ານ Kevin Warsh ມີຂໍ້ໄດ້ປຽບຢ່າງຈະແຈ້ງກວ່າທ່ານ Jerome Powell ຜູ້ທີ່ດຳລົງຕຳແໜ່ງກ່ອນໜ້ານີ້. ທຳອິດ, ຄວາມສຳພັນສ່ວນຕົວກັບປະທານາທິບໍດີ Donald Trump. ອັນທີສອງ, ການສະໜັບສະໜູນຂອງລັດຖະມົນຕີກະຊວງການຄັງ Scott Bessent. ແຕ່ລາວຮັບຕຳແໜ່ງພາຍໃຕ້ສະຖານະການທີ່ຫຍຸ້ງຍາກທີ່ສຸດ.

ສິ່ງທ້າທາຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນອັດຕາເງິນເຟີ້ ແລະ ສົງຄາມ. ທ່ານ Warsh ໄດ້ເຂົ້າຮັບໜ້າທີ່ເປັນຜູ້ນຳຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ ໃນເວລາທີ່ ເສດຖະກິດ ກຳລັງຊຸດໂຊມລົງຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງໃນຕາເວັນອອກກາງ. ວິກິດການນ້ຳມັນໄດ້ເຮັດໃຫ້ລາຄານ້ຳມັນແອັດຊັງສູງຂຶ້ນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ເຮືອນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສູງສຸດໃນຮອບ 9 ເດືອນ, ຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິໂພກໄດ້ຫຼຸດລົງສູ່ລະດັບຕໍ່າສຸດໃນປະຫວັດສາດ, ແລະ ອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍລວມໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 3.8% - ສູງສຸດໃນຮອບສາມປີ.

ອັນທີສອງ, ປະຈຸບັນ Fed ຖືຊັບສິນ ແລະ ໜີ້ສິນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍລວມທັງໝົດ 6.7 ພັນຕື້ໂດລາ. ນີ້ແມ່ນຜົນສະທ້ອນຂອງການສູບເງິນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍຂອງທະນາຄານໃນໄລຍະຫຼາຍປີຜ່ານມາເພື່ອຊ່ວຍເຫຼືອວິກິດການຕ່າງໆ... ແລະ Warsh ໂຕ້ຖຽງວ່າມາດຕະການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານເຫຼົ່ານີ້ເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed.

ອັນທີສາມ, ປະທານາທິບໍດີ Trump ໄດ້ເລືອກ Warsh ໃຫ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ. ແຕ່ສົງຄາມຂອງສະຫະລັດໃນອີຣ່ານກຳລັງເຮັດໃຫ້ລາຄານ້ຳມັນສູງຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຊິ່ງອາດເຮັດໃຫ້ Warsh ອາດຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ AI ຍັງໄດ້ປ່ຽນແປງເສດຖະກິດຢ່າງເລິກເຊິ່ງ. ແຕ່ຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງ AI ໄດ້ກະຕຸ້ນການລົງທຶນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍ, ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດສະຫະລັດຮ້ອນແຮງເກີນໄປກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ ແລະ ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນອີກ.

ທ່ານ Ben McMillan, ຜູ້ອຳນວຍການລົງທຶນຂອງ IDX Advisors, ກ່າວວ່າ: "ຜົນຕອບແທນພັນທະບັດໄລຍະຍາວກຳລັງເພີ່ມຂຶ້ນ. ຕົ້ນທຶນທຶນກຳລັງແພງຂຶ້ນ, ບວກກັບຄວາມຈິງທີ່ວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຂົນສົ່ງສູງຂຶ້ນແລ້ວຍ້ອນລາຄານ້ຳມັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ທັງໝົດນີ້ສະແດງເຖິງ 'ພາສີ' ທີ່ແທ້ຈິງຕໍ່ເສດຖະກິດ."

ທ່ານ Stephen Kates ນັກວິເຄາະດ້ານການເງິນຂອງ Bankrate ໄດ້ແບ່ງປັນວ່າ: "ສະຖານະການພື້ນຖານແມ່ນວ່າພວກເຮົາຍັງສາມາດຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ໃຫ້ສູງປະມານ 3% ຈົນຮອດທ້າຍປີ... ສະຖານະການເງິນເຟີ້ໃນປະຈຸບັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຈະບໍ່ມີການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຈົນຮອດທ້າຍປີນີ້."

ປະທານທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຄົນໃໝ່, ທ່ານ Kevin Warsh, ອາຍຸ 56 ປີ, ຫາກໍ່ມີພິທີສະຖາປະນາທີ່ພິເສດຫຼາຍ.

ຜູ້ສືບທອດຕຳແໜ່ງຂອງອະດີດປະທານາທິບໍດີ ອາລັນ ກຣີນສະແປນ

ໃນລະຫວ່າງການເຂົ້າຮັບຕຳແໜ່ງຂອງທ່ານ, Kevin Warsh ໄດ້ກ່າວເຖິງອະດີດປະທານ Alan Greenspan ວ່າເປັນແບບຢ່າງ. ເປັນຫຍັງ Kevin Warsh ຈຶ່ງເລືອກທີ່ຈະເດີນຕາມເສັ້ນທາງຂອງ Alan Greenspan ແທນທີ່ຈະເປັນ Ben Bernanke, ຜູ້ທີ່ Warsh ເຮັດວຽກນຳເປັນເວລາຫຼາຍປີ?

ຮອງສາດສະດາຈານ ໂຮ ດັກ ງາ ຈາກມະຫາວິທະຍາໄລລັດຊານຟຣານຊິສໂກ, ສະຫະລັດອາເມລິກາ, ອະທິບາຍວ່າ: "ເບີນັນເກ ເປັນນັກເສດຖະສາດວິຊາການທີ່ສຶກສາວິກິດການເສດຖະກິດຄັ້ງໃຫຍ່ ແລະ ຢ້ານກົວພາວະເງິນເຟີ້. ດັ່ງນັ້ນ, ທຸກໆຄັ້ງທີ່ມີວິກິດການເສດຖະກິດເຊັ່ນໃນປີ 2008, ເບີນັນເກ ມັກຈະໃຊ້ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ວ່າງເພື່ອກະຕຸ້ນການບໍລິໂພກ ແລະ ຊ່ວຍເສດຖະກິດ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເຄວິນ ວໍຊ໌ ເປັນບຸກຄົນທີ່ເຂົ້າໃຈຕະຫຼາດທີ່ມີທັດສະນະທີ່ເປັນຈິງ ແລະ ປະຕິບັດໄດ້ຫຼາຍກວ່າ. ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ລາວເຮັດວຽກກັບເບີນັນເກ ໃນວິກິດການເສດຖະກິດປີ 2008, ວໍຊ໌ ໄດ້ຮັບຮູ້ວ່ານະໂຍບາຍການເງິນທີ່ວ່າງເປັນເວລາດົນສ້າງຟອງສະບູ່ຊັບສິນ, ແຈກຢາຍທຶນໃນສັງຄົມຢ່າງບໍ່ສະໝໍ່າສະເໝີ, ສ້າງການບິດເບືອນຕະຫຼາດ, ແລະ ທຳລາຍຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືຂອງ Fed ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້."

ຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, Kevin Warsh ມີທັດສະນະທີ່ເຂັ້ມງວດກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍເງິນຕາຫຼາຍກວ່າ Bernanke. ລາວຍັງຊົມເຊີຍ Greenspan ຢ່າງຍິ່ງສຳລັບຄວາມສາມາດຂອງລາວໃນການສັງເກດສັນຍານຕະຫຼາດ, ໂຄງສ້າງເຕັກໂນໂລຢີ, ແລະຜົນກະທົບຂອງເຕັກໂນໂລຢີຕໍ່ຜົນຜະລິດແຮງງານ ແລະ ຜົນກະທົບທາງເສດຖະກິດທີ່ເກີດຂຶ້ນ. ຕົວຢ່າງ, Greenspan ເຊື່ອວ່າອິນເຕີເນັດເພີ່ມຜົນຜະລິດແຮງງານ, ແລະ ການຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍໃຫ້ຕໍ່າຊ່ວຍປ້ອງກັນອັດຕາເງິນເຟີ້. ໃນປັດຈຸບັນ, Kevin Warsh ຍັງເຊື່ອວ່າ AI ຈະເພີ່ມຜົນຜະລິດແຮງງານ, ແລະ ພວກເຮົາສາມາດຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍໃຫ້ຕໍ່າໂດຍບໍ່ສ້າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼາຍເກີນໄປ.

ໂຄງການປະຕິຮູບທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານຂອງປະທານ Fed ຄົນໃໝ່.

ໃນຄຳປາໄສໃນພິທີສະຖາປະນາຂອງທ່ານ, ທ່ານ Kevin Warsh ໄດ້ກ່າວວ່າ ທ່ານສາມາດຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ ແລະ ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໄດ້ພ້ອມໆກັນ - ເຊິ່ງເປັນເປົ້າໝາຍທີ່ຜູ້ທີ່ທ່ານ Powell ຜູ້ທີ່ດຳລົງຕຳແໜ່ງກ່ອນໜ້ານີ້ບໍ່ສາມາດບັນລຸໄດ້ໃນລະຫວ່າງແປດປີທີ່ທ່ານດຳລົງຕຳແໜ່ງ. ນັ້ນແມ່ນເປົ້າໝາຍທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານຢ່າງແທ້ຈິງ.

ກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະ ຮູບແບບການຄາດຄະເນເງິນເຟີ້, Warsh ໄດ້ປະຕິເສດທິດສະດີທີ່ມີມາດົນນານຂອງ Fed - ເສັ້ນໂຄ້ງ Phillips - ເຊິ່ງສະເໜີວ່າການຈ້າງງານສູງນຳໄປສູ່ເງິນເຟີ້ຜ່ານແຮງກົດດັນດ້ານຄ່າຈ້າງ. ລາວໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າເງິນເຟີ້ເກີດຈາກການໃຊ້ຈ່າຍ ຂອງລັດຖະບານ ທີ່ຫຼາຍເກີນໄປ, ບໍ່ແມ່ນມາຈາກລາຍໄດ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ລາວຍັງໄດ້ສະແດງຄວາມບໍ່ເຊື່ອໃນວິທີການວັດແທກເງິນເຟີ້ໃນປະຈຸບັນຂອງ Fed ແລະ ໄດ້ສະເໜີໃຫ້ພັດທະນາມາດຕະການອັດຕາເງິນເຟີ້ແບບເວລາຈິງໂດຍອີງໃສ່ທຸລະກຳລາຄາຫຼາຍລ້ານລາຍການໃນທົ່ວເສດຖະກິດ.

ກ່ຽວກັບຊັບສິນ ແລະ ໜີ້ສິນອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງ Fed, ປະຈຸບັນຢູ່ທີ່ 6.7 ພັນຕື້ໂດລາ, Warsh ຕ້ອງການຫຼຸດຂະໜາດຂອງຊັບສິນລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ໂດຍໂຕ້ຖຽງວ່າການສະສົມຊັບສິນຂອງ Fed ຜ່ານໂຄງການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານໄດ້ອຸດໜູນການກູ້ຢືມຂອງລັດຖະບານໂດຍບໍ່ໄດ້ຕັ້ງໃຈ ແລະ ດຶງດູດ Fed ເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດນອກເໜືອຈາກໜ້າທີ່ຂອງທະນາຄານກາງ.

ໃນແງ່ມຸມທີ່ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນ, Warsh ຕ້ອງການໃຫ້ Fed ເວົ້າໜ້ອຍລົງ - ໂດຍສະເພາະກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນຂອງຕົນ. ລາວວິພາກວິຈານ "dot plot" - ຕາຕະລາງທີ່ສະແດງການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍໂດຍເຈົ້າໜ້າທີ່ Fed ແຕ່ລະຄົນ - ແລະແມ່ນແຕ່ສະແດງຄວາມສົງໄສກ່ຽວກັບການຈັດກອງປະຊຸມຂ່າວຫຼັງຈາກແຕ່ລະກອງປະຊຸມ, ເຊິ່ງເປັນການປະຕິບັດທີ່ Powell ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນ. ການໂຕ້ຖຽງຂອງລາວແມ່ນ: "ຖ້າທ່ານບໍ່ເກັ່ງໃນການຄາດຄະເນ, ທ່ານຄວນເຮັດໜ້ອຍລົງ."

ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ກຳລັງເຂົ້າສູ່ໄລຍະໃໝ່ ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສດຖະກິດສະຫະລັດ ແລະ ນະໂຍບາຍອັດຕາດອກເບ້ຍທົ່ວໂລກ.

ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ເຂົ້າສູ່ໄລຍະການປະຕິຮູບ.

ດ້ວຍທ່ານ Kevin Warsh, ນັກປະຕິຮູບທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານ, ຈະກາຍເປັນປະທານ, ທະນາຄານກາງສະຫະລັດຈະເຂົ້າສູ່ໄລຍະໃໝ່, ເຊິ່ງສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສດຖະກິດສະຫະລັດ ແລະ ນະໂຍບາຍອັດຕາດອກເບ້ຍທົ່ວໂລກ.

ຮອງສາດສະດາຈານ ໂຮ ດັກ ງາ ຈາກມະຫາວິທະຍາໄລລັດຊານຟຣານຊິສໂກ, ສະຫະລັດອາເມລິກາ, ໄດ້ໃຫ້ຄວາມເຫັນວ່າ: "ພາຍໃຕ້ການນຳພາຂອງ Kevin Warsh, ທະນາຄານກາງສະຫະລັດຈະກັບຄືນສູ່ໜ້າທີ່ພື້ນຖານຂອງຕົນ, ເຊິ່ງແມ່ນສະຖຽນລະພາບດ້ານລາຄາ ແລະ ການຈ້າງງານ, ແລະ ຈະປະຖິ້ມບົດບາດຂອງຕົນໃນຖານະຜູ້ຄ້ຳປະກັນຂອງຕະຫຼາດ, ໂດຍສູບເງິນເຂົ້າມາທຸກຄັ້ງທີ່ຕະຫຼາດຕ້ອງການ. ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ Kevin Warsh ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນ, ແຕ່ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະຍາວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງສູງເປັນເວລາດົນນານ. ສິ່ງນີ້ເຮັດໃຫ້ພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດມີຄວາມໜ້າສົນໃຈຫຼາຍຂຶ້ນ, ແລະ ກະແສທຶນຈະຍ້າຍອອກຈາກຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງ, ມີໜີ້ສິນສູງ ແລະ ກັບຄືນສູ່ຊັບສິນທີ່ມີມູນຄ່າທາງກາຍະພາບ. ການຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍສູງເປັນເວລາດົນນານຍັງສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ທະນາຄານກາງຂອງປະເທດອື່ນໆ, ເຮັດໃຫ້ມັນຍາກຂຶ້ນສຳລັບພວກເຂົາທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຍ້ອນຄວາມຢ້ານກົວວ່າທຶນຈະໜີອອກຈາກປະເທດເຫຼົ່ານັ້ນ ແລະ ໄຫຼເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດສະຫະລັດ."

ຈຸດອີກອັນໜຶ່ງແມ່ນວ່າ Kevin Warsh ມີທັດສະນະຄ້າຍຄືກັນກັບປະທານາທິບໍດີ Trump ກ່ຽວກັບການນຳໃຊ້ເງິນໂດລາສະຫະລັດ ເຊັ່ນດຽວກັບສະຖາບັນການເງິນຂອງອາເມລິກາ ເປັນອາວຸດໃນການແຂ່ງຂັນທາງ ພູມິສາດທາງການເມືອງ ກັບປະເທດອື່ນໆ.

ກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍຄັ້ງທຳອິດຂອງ Kevin Warsh ໃນເດືອນມິຖຸນາຈະເປັນການທົດສອບຄັ້ງທຳອິດຂອງຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed ພາຍໃຕ້ການນຳພາຂອງລາວ, ທ່າມກາງຄວາມປາຖະໜາຂອງປະທານາທິບໍດີ Trump ທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເຖິງວ່າເສດຖະກິດຈະຮ້ອນແຮງຫຼາຍ. ໃນປັດຈຸບັນຕະຫຼາດການເງິນເຊື່ອວ່າ Fed ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍໃຫ້ຄົງທີ່ໃນເດືອນມິຖຸນາ ແລະ ກໍລະກົດ, ຫຼືແມ່ນແຕ່ຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຫຼາຍກວ່າການຫຼຸດໃນປີນີ້.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://vtv.vn/bai-toan-kho-cua-tan-chu-tich-fed-100260526113403944.htm