CEO S&I Ratings: ລະບຽບການທີ່ເຄັ່ງຄັດເຮັດໃຫ້ພັນທະບັດສາທາລະນະມີຄວາມດຶງດູດຫຼາຍຂຶ້ນ

ອີງຕາມຜູ້ອໍານວຍການທົ່ວໄປຂອງ S&I Ratings, ລະບຽບການທີ່ເຂັ້ມງວດໃນໄລຍະຍາວຈະເພີ່ມຄວາມໂປ່ງໃສແລະອໍານວຍຄວາມສະດວກໃນການດູດຊຶມການສະຫນອງ. ຄາດວ່າຊ່ອງທາງການອອກພັນທະບັດສາທາລະນະຈະສືບຕໍ່ມີການເຄື່ອນໄຫວຫຼັງຈາກການປັບປຸງໃນໄຕມາດທໍາອິດ.

Báo Đầu tư•29/12/2024

ສັນຍານທາງບວກຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ

ສະຖິຕິນັບແຕ່ຕົ້ນປີມາຮອດປັດຈຸບັນ, ມີ 7 ອົງການຈັດຕັ້ງທີ່ອອກພັນທະບັດສຳເລັດການຈຳໜ່າຍພັນທະບັດຕໍ່ປະຊາຊົນ ດ້ວຍອັດຕາຈໍາໜ່າຍທີ່ບັນລຸໄດ້ກວ່າ 90%. ໃນນັ້ນ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ VPS ໄດ້ລະດົມແຫຼ່ງທຶນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຈາກຊ່ອງທາງນີ້ (5.000 ຕື້ດົ່ງ) ຈາກນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ ແລະ ສະຖາບັນເກືອບ 1.800 ຄົນ. ບັນດາອົງການອື່ນກໍ່ໄດ້ລະດົມທຶນນັບຮ້ອຍຕື້ດົ່ງເຊັ່ນ: ທະນາຄານ VietinBank (4.000 ຕື້ດົ່ງ),SHB (2.350 ຕື້ດົ່ງ), MB (ເກືອບ 2.200 ຕື້ດົ່ງ), BVBank (1.254 ຕື້ດົ່ງ)...

ແບ່ງປັນກັບໜັງສືພິມ ດ່າຕູ໋ ເອເລັກໂຕຼນິກ ໃນ ຈົດໝາຍຂ່າວ Bond Highlight ສະບັບເລກທີ 3/2025, ທ່ານນາງ ຮວ່າງຫວຽດເຟືອງ, ຜູ້ອໍານວຍການໃຫຍ່ S&I Ratings ຕີລາຄາວ່າ: ຕະຫຼາດພັນທະບັດສາທາລະນະໃນຊຸມເດືອນຕົ້ນປີ ພວມມີສັນຍານດີຫຼາຍ. ປະລິມານການອອກຂອງພາກລັດແມ່ນສູງກວ່າພັນທະບັດສ່ວນບຸກຄົນ ແລະ ມູນຄ່າການອອກໄດ້ບັນລຸເຖິງ 45% ຂອງການອອກພັນທະບັດທັງໝົດຕະຫຼອດປີ 2024. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ມູນຄ່າສະເລ່ຍຂອງແຕ່ລະການອອກຍັງສູງກວ່າໄຕມາດກ່ອນ.

ການອອກພັນທະບັດສາທາລະນະນັບແຕ່ຕົ້ນປີ (ຫົວໜ່ວຍ: ຕື້ດົ່ງ)
*LSTC: ອັດຕາດອກເບ້ຍອ້າງອິງຕາມປົກກະຕິແມ່ນຄິດໄລ່ໂດຍອັດຕາດອກເບ້ຍສະເລ່ຍຂອງເງິນຝາກປະຢັດສ່ວນບຸກຄົນເປັນ VND, ໄລຍະ 12 ເດືອນ, ດອກເບ້ຍທ້າຍຂອງ ທະນາຄານ Agribank , Vietcombank, Vietinbank, BIDV ໃນວັນທີກໍານົດອັດຕາດອກເບ້ຍປະຈໍາປີ.

ສາເຫດໜຶ່ງທີ່ພາໃຫ້ອັດຕາການປ່ອຍພັນທະບັດສາທາລະນະໃນໄຕມາດທີ 1 ປີ 2025 ສູງຂຶ້ນແມ່ນຍ້ອນການດັດສົມກອບກົດໝາຍ, ກົດໝາຍສະບັບເລກທີ 56/2024/QH15 ຫຼ້າສຸດໄດ້ເລີ່ມມີຜົນສັກສິດແຕ່ວັນທີ 1 ມັງກອນ 2025 ແລະ ພວມລໍຖ້າຄຳສັ່ງສະເພາະຂອງລັດຖະດຳລັດສະບັບປັບປຸງ 155/2020/ນຍ. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ແຕ່ຕົ້ນປີ 2026, ບັນດານັກລົງທຶນບຸກຄົນອາຊີບຈະໄດ້ຮັບການອະນຸຍາດໃຫ້ຊື້ພັນທະບັດສ່ວນຕົວໂດຍມີລະດັບສິນເຊື່ອ ແລະ ການຮັບປະກັນການຊຳລະເງິນ.

ພາຍຫຼັງທີ່ມີການຜັນແປໄປໄລຍະໜຶ່ງ, ຂອບກົດໝາຍສືບຕໍ່ໄດ້ຮັບການປັບປຸງ ເພື່ອເພີ່ມຄວາມໝັ້ນໃຈ ແລະ ຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດພັດທະນາແບບຍືນຍົງ. ໃນຂະນະທີ່ອີກດ້ານໜຶ່ງ, ລະບຽບການກ່ຽວກັບນັກລົງທຶນວິຊາຊີບກໍ່ເຄັ່ງຄັດ, ບາງຂໍ້ກຳນົດກໍ່ຖືກຍົກອອກ, ເຊັ່ນການເພີ່ມເງື່ອນໄຂທີ່ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບອາຊີບສາມາດລວມເອົານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໂດຍບໍ່ຈຳເປັນຕ້ອງກຳນົດວ່າເປັນນັກລົງທຶນບຸກຄົນ ຫຼື ນັກລົງທຶນສະຖາບັນ. ສິ່ງນີ້ຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດຕ້ອນຮັບແຫຼ່ງທຶນທີ່ມີທ່າແຮງກວ່າຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ.

ກ່ຽວກັບການອອກພັນທະບັດໃຫ້ແກ່ປະຊາຊົນ, ຕະຫຼາດແມ່ນລໍຖ້າການດັດແກ້ໃນດໍາລັດເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ນັກລົງທຶນໃນເວລາທີ່ລົງທຶນໃນຜະລິດຕະພັນນີ້. ອີງຕາມຮ່າງດຳລັດສະບັບໃໝ່, ພັນທະບັດທີ່ອອກໃຫ້ປະຊາຊົນຈະຕ້ອງໄດ້ຮັບຄວາມຮຽກຮ້ອງຕ້ອງການຫຼາຍຢ່າງເຊັ່ນ: ການມີຕົວແທນເປັນເຈົ້າຂອງພັນທະບັດ, ລະບຽບການກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍໜີ້ສິນ, ອັດຕາສ່ວນການອອກຫຸ້ນສ່ວນ, ເຊັ່ນລະດັບສິນເຊື່ອ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນປັດໃຈທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອເຮັດໃຫ້ຄວາມສ່ຽງດ້ານການລົງທຶນຢູ່ໃນກອບທີ່ສາມາດຄວບຄຸມໄດ້, ຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນມີຄວາມຮູ້ສຶກປອດໄພກວ່າເມື່ອລົງທຶນໃນຜະລິດຕະພັນທາງດ້ານການເງິນນີ້.

"ການເພີ່ມທະວີການຄວບຄຸມແລະການຮັບປະກັນຄວາມປອດໄພຈະຊ່ວຍໃຫ້ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ບໍ່ວ່າຈະອອກເອກະຊົນຫຼືສາທາລະນະ, ກາຍເປັນຊ່ອງທາງການລົງທຶນທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ. ເຖິງແມ່ນວ່າມັນອາດຈະມີຜົນກະທົບທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນໄລຍະສັ້ນ, ໃນໄລຍະຍາວ, ມາດຕະການເຫຼົ່ານີ້ຈະປັບປຸງຄວາມໂປ່ງໃສແລະສ້າງເງື່ອນໄຂທີ່ເອື້ອອໍານວຍເພື່ອດູດຊັບການສະຫນອງພັນທະບັດໃນໄລຍະຂ້າງຫນ້າ," ຜູ້ອໍານວຍການທົ່ວໄປຂອງ S&I Ratings ຍັງເນັ້ນຫນັກ.

ກ່ຽວກັບການສະໜອງພັນທະບັດ, ປີ 2025 ຄາດວ່າຈະກ້າວເຂົ້າສູ່ໄລຍະພັດທະນາ ເສດຖະກິດ ໃໝ່, ດ້ວຍເປົ້າໝາຍເຕີບໂຕທີ່ທ້າທາຍ 8%. ເພື່ອບັນລຸເປົ້າໝາຍດັ່ງກ່າວ, ເສດຖະກິດຕ້ອງການເຕີບໂຕໃນໄລຍະຍາວ “ຫົວຈັກ”. ສະນັ້ນ, ແຫຼ່ງທຶນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວຈະມີບົດບາດສຳຄັນ, ຊ່ວຍໃຫ້ວິສາຫະກິດກະກຽມໃຫ້ແກ່ວົງການພັດທະນາໃໝ່. ເງິນກູ້ໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນ, ສະໜອງທຶນໃຫ້ແກ່ການລົງທຶນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ການລົງທຶນຂອງລັດ ແລະ ອະສັງຫາລິມະຊັບ. ດັ່ງນັ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການອອກພັນທະບັດໃນປີນີ້ມີທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ຕາມທ່ານນາງເຟືອງແລ້ວ, ພັນທະບັດທີ່ອອກໃຫ້ປະຊາຊົນຖືວ່າມີຄວາມສ່ຽງໜ້ອຍກວ່າພັນທະບັດທີ່ອອກໃຫ້ເອກະຊົນ ແລະ ພວມຖືກຮັດແໜ້ນໃຫ້ກາຍເປັນຜະລິດຕະພັນທີ່ດຶງດູດນັກລົງທຶນບຸກຄົນ. ໂດຍທີ່ຕະຫຼາດໄດ້ບັນທຶກສັນຍານຂອງການປັບປຸງໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2025, ເຖິງແມ່ນວ່ານີ້ແມ່ນໄລຍະເວລາທີ່ຕໍ່າທີ່ສຸດ, ຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບການອອກຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນທ້າຍປີ. ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ອໍານວຍການທົ່ວໄປຂອງ S&I Ratings ເຊື່ອວ່າມີພື້ນຖານທີ່ຄາດວ່າຈະມີທ່າອ່ຽງການຂະຫຍາຍຕົວນີ້ຈະສືບຕໍ່ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ສະຖາບັນການເງິນ "ເດັ່ນ" ໃນຕົ້ນປີ, ທ່າແຮງຂອງກຸ່ມອະສັງຫາລິມະສັບແລະໂຄງສ້າງພື້ນຖານ

ທ່ານນາງ ຮ່ວາງຫວຽດເຟືອງ, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ອົງການ S&I Ratings

ໃນໄຕມາດທີ 1 ຂອງປີ 2024, ອັດຕາສ່ວນການອອກທະນາຄານແລະບໍລິສັດຫຼັກຊັບກວມເອົາພຽງແຕ່ປະມານ 25% ຂອງມູນຄ່າພັນທະບັດທີ່ອອກໃຫ້ປະຊາຊົນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ກຸ່ມນີ້ໄດ້ກວມເອົາປະລິມານການອອກທັງຫມົດ. ຕາມທ່ານນາງເຟືອງແລ້ວ, ກຸ່ມສະຖາບັນການເງິນທີ່ມີປະລິມານການອອກຈຳໜ່າຍໃຫຍ່ທີ່ສຸດກໍ່ແມ່ນຍ້ອນບັນດາສາຍຜະລິດຕະພັນນີ້ໄດ້ຮັບການຕ້ອນຮັບຈາກນັກລົງທຶນຍ້ອນລັກສະນະທີ່ຂ້ອນຂ້າງປອດໄພໃນສະພາບການອັດຕາດອກເບ້ຍຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງ.

ໂດຍສະເພາະ, ພັນທະບັດທະນາຄານມີມູນຄ່າສູງ, ໃນຂະນະທີ່ອົງການຈັດຕັ້ງເຫຼົ່ານີ້ມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະອອກພັນທະບັດລະດັບ 2 ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕຂອງສິນເຊື່ອເຊັ່ນດຽວກັນກັບການປັບປຸງອັດຕາສ່ວນຄວາມປອດໄພຂອງທຶນແລະຈໍາກັດການນໍາໃຊ້ທຶນໄລຍະສັ້ນສໍາລັບເງິນກູ້ໄລຍະສັ້ນແລະໄລຍະຍາວ. ພັນທະບັດຂອງວິສາຫະກິດທີ່ມີກະແສເງິນສົດ ແລະແຜນການນຳໃຊ້ທຶນຢ່າງຈະແຈ້ງ, ເຊັ່ນ: ບໍລິສັດຫຼັກຊັບທີ່ມີກະແສເງິນສົດເພື່ອນຳໃຊ້ເຂົ້າໃນການກູ້ຢືມຂອງຂອບໃບແມ່ນຍັງຖືກຈັດອັນດັບດີ.

ຄຽງຂ້າງບັນດາກຸ່ມບັນດາສະຖາບັນການເງິນທີ່ໄດ້ຮັບການຍອມຮັບຈາກຕະຫຼາດໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້, ທ່ານ ນາງ ເຟືອງ ຄາດຄະເນວ່າ ກຸ່ມວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບກໍ່ມີຄວາມຕ້ອງການອອກພັນທະບັດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ຕາມສະຖິຕິຂອງ S&I Ratings, ໃນປີ 2024, ອັດຕາໜີ້ສິນຕໍ່ຫຸ້ນຂອງວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບຈົດທະບຽນເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 0,66 ເທົ່າ, ລະດັບສູງສຸດນັບແຕ່ປີ 2018. ນອກຈາກຄວາມກົດດັນຂອງພັນທະບັດໃຫຍ່ແລ້ວ, ວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບຍັງຕ້ອງລະດົມທຶນເພື່ອກະກຽມໃຫ້ແກ່ແຜນການພັດທະນາໂຄງການໃນປີ 2025.

ເຖິງວ່າໃນດ້ານລາຍຮັບ ແລະ ກຳໄລ, ແຕ່ບັນດາວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບໄດ້ຮັບການຟື້ນຕົວໃນເບື້ອງຕົ້ນໃນປີ 2024, ແຕ່ບັນດາວິສາຫະກິດຫຼາຍແຫ່ງໄດ້ເພີ່ມໜີ້ສິນຢ່າງຕັ້ງໜ້າເພື່ອສ້າງແຫຼ່ງທຶນທີ່ຈຳເປັນເພື່ອເປີດໂຄງການອອກສູ່ຕະຫຼາດໃນປີນີ້. ການພັດທະນານີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມກົດດັນຂອງກະແສເງິນສົດແລະຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະອອກພັນທະບັດຂອງຂະແຫນງອະສັງຫາລິມະສັບໃນປີ 2025 ຈະເຫັນໄດ້ຊັດເຈນຫຼາຍ. ທຸລະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ດີສາມາດຍາດແຍ່ງເອົາຊ່ອງທາງການລະດົມທຶນນີ້.

ຕາມທ່ານນາງເຟືອງແລ້ວ, ປະຈຸບັນ, ຫຼາຍແຂວງ, ນະຄອນພວມຢູ່ໃນວິວັດການສ້າງໂຄງປະກອບ ແລະ ວາງແຜນການຄືນໃໝ່, ພິເສດແມ່ນຂົງເຂດພື້ນຖານໂຄງລ່າງ. ອັນນີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຕ້ອງການອັນໃຫຍ່ຫຼວງສໍາລັບທຶນໄລຍະຍາວ, ແກ່ຍາວຈາກ 8-10 ປີ, ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ. ໃນສະພາບການນັ້ນ, ພັນທະບັດພື້ນຖານໂຄງລ່າງຄາດວ່າຈະກາຍເປັນຊ່ອງທາງລະດົມທຶນທີ່ສຳຄັນ ແລະ ໄດ້ຮັບຄວາມເອົາໃຈໃສ່ຫຼາຍຢ່າງໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ. ນີ້ຈະແມ່ນຜະລິດຕະພັນດ້ານການເງິນທີ່ຈະໄດ້ຮັບການກ່າວມາຫຼາຍຢ່າງໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ, ຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການລົງທຶນໃນໄລຍະຍາວ ແລະ ສະໜັບສະໜູນຂະບວນການພັດທະນາພື້ນຖານໂຄງລ່າງແບບຍືນຍົງ.