ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ

ການເງິນເຂົ້າເປັນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍແມ່ນຈຸດທີ່ສົດໃສຢູ່ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມໃນສອງເດືອນຜ່ານມາ. ພາບ: ເຢືອງມິງ

ຜົນກະທົບທີ່ເຂັ້ມແຂງກ່ຽວກັບທໍ່ທົດສອບການເຊື່ອມໂລຫະ

ເຖິງວ່າຈະມີການເຫນັງຕີງທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນເວລາທີ່ດັດຊະນີ VN-index ສືບຕໍ່ບັນລຸຈຸດສູງສຸດໃຫມ່, ເງິນກ້ອນໃຫຍ່ "ຫນ້າດິນ" ແມ່ນຈຸດທີ່ສົດໃສຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນ 2 ເດືອນຜ່ານມາ. ກອງປະຊຸມການຄ້າທີ່ມີສະພາບຄ່ອງ 2-3 ຕື້ USD ໄດ້ກາຍເປັນທີ່ຄຸ້ນເຄີຍ. ລະດັບການຊື້ຂາຍນັບຮ້ອຍຫຼືຫຼາຍພັນຕື້ດົ່ງໃນຫຸ້ນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງແປກປະຫຼາດອີກແລ້ວ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຫຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນບັນດາເລື່ອງໃນອະນາຄົດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງເຖິງຄວາມຄາດຫວັງຂອງການປະຕິຮູບ, ປະດິດສ້າງ ແລະ ຄວາມສົດໃສດ້ານການເຕີບໂຕຂອງ ເສດຖະກິດ .

ໂດຍປົກກະຕິ, ໃນສອງກອງປະຊຸມການຊື້ຂາຍໃນວັນທີ 18 ແລະ 19 ສິງຫາ, ຮຸ້ນຂອງວິສາຫະກິດກໍ່ສ້າງພື້ນຖານໂຄງລ່າງໄດ້ກາຍເປັນຈຸດສຸມໃສ່ການດຶງດູດກະແສເງິນສົດດ້ວຍລະຫັດຈໍານວນຫຼາຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍດ້ວຍສະພາບຄ່ອງສູງ.

ບໍ່ດົນມານີ້, ຜົນກະທົບທາງບວກຈາກຄວາມຄາດຫວັງຂອງການເລັ່ງການເບີກຈ່າຍການລົງທຶນສາທາລະນະໄດ້ສະຫນັບສະຫນູນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຫຼັກຊັບ. ວັນທີ 19 ສິງຫານີ້, 250 ໂຄງການໄດ້ຮັບການຜັນຂະຫຍາຍ ແລະ ເລີ່ມຕົ້ນໃນທົ່ວປະເທດ, ດ້ວຍຍອດຈຳນວນເງິນລົງທຶນ 1,28 ລ້ານດົ່ງ. ຕາມ ກະຊວງກໍ່ສ້າງ ແລ້ວ, 250 ໂຄງການນີ້ຈະປະກອບສ່ວນຫຼາຍກວ່າ 18% GDP ໃນປີ 2025 ແລະ ເພີ່ມຂຶ້ນ 20% GDP ໃນຊຸມປີຕໍ່ໄປ. ຜູ້ນຳກະຊວງກໍ່ສ້າງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ນັກລົງທຶນເລັ່ງລັດການປະຕິບັດໂຄງການ...

ກ່ອນຫນ້ານີ້, ຂໍ້ມູນທີ່ທະນາຄານຫຸ້ນສ່ວນການຄ້າທາງທະຫານ (MB) ປະກາດການຮ່ວມມືຍຸດທະສາດກັບ Dunamu (ເຈົ້າຂອງ Upbit - ແພລະຕະຟອມການຊື້ຂາຍຊັບສິນດິຈິຕອນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນເກົາຫລີ) ໄດ້ເພີ່ມຄວາມຮ້ອນໃຫ້ກັບຮຸ້ນ MBB. ມະຕິກ່ຽວກັບການທົດລອງຊັ້ນການຊື້ຂາຍຊັບສິນ crypto ຄາດວ່າຈະອອກໃນເດືອນສິງຫາ 2025 ຫຼືຕໍ່ມາໃນເດືອນກັນຍາ 2025. ດັ່ງນັ້ນ, ຊັ້ນການຊື້ຂາຍຊັບສິນ crypto ຄາດວ່າຈະເປັນຫນຶ່ງໃນສະຖານທີ່ດຶງດູດການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນສູນການເງິນສາກົນໃນອະນາຄົດ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ລະບຽບການໃໝ່ (ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ນັບແຕ່ວັນທີ 1 ຕຸລາ 2025) ເປັນຕົ້ນໄປ ອະນຸຍາດໃຫ້ສະຖາບັນສິນເຊື່ອເປັນຕົວໂອນບັງຄັບຂອງທະນາຄານການຄ້າທີ່ມີການຄວບຄຸມພິເສດພາຍໃຕ້ກົດໝາຍວ່າດ້ວຍສະຖາບັນສິນເຊື່ອ ເພື່ອຫຼຸດອັດຕາສ່ວນສຳຮອງທີ່ກຳນົດໄວ້ລົງ 50% ຍັງສົ່ງຜົນກະທົບທາງບວກຕໍ່ລາຄາຮຸ້ນ MBB.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຄື້ນຂອງ IPO ສາຂາແມ່ນກາຍເປັນແຮງຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບສອງຫຼັກຊັບທະນາຄານ, TCB ( Techcombank ) ແລະ VPB (VPBank). ໂດຍສະເພາະ, ຜູ້ນໍາຂອງ Techcombank ໄດ້ເປີດເຜີຍແຜນ IPO ຫຼາຍຄັ້ງສໍາລັບບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Techcombank Securities Joint (TCBS) ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ. ລາຄາຫຸ້ນຂອງ TCB ໄດ້ກໍານົດຈຸດສູງສຸດໃຫມ່ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນພຶດສະພາ 2025 ແລະສືບຕໍ່ຮັກສາຈັງຫວະທີ່ສູງຂຶ້ນຍ້ອນວ່າສັນຍາ IPO ແມ່ນຢູ່ໃນໄລຍະການສະເຫນີຂາຍທີ່ມີລາຄາທີ່ສູງກວ່າມູນຄ່າປື້ມບັນທຶກຂອງ TCBS. ໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້, ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຫຼັກຊັບ VPBank (VPBankS) ຍັງຈະຈັດຕັ້ງເພື່ອເກັບກໍາຄວາມຄິດເຫັນຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນແລະລິເລີ່ມແຜນການ IPO.

ນອກເຫນືອຈາກການເພີ່ມຜະລິດຕະພັນໃນຕະຫຼາດ, ການສະເຫນີຂາຍສາທາລະນະຊ່ວຍເຮັດໃຫ້ໂຄງສ້າງຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງບໍລິສັດຍ່ອຍມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ, ຂະຫຍາຍຂະຫນາດຂອງລະບົບນິເວດທັງຫມົດ.

ແຮງຈູງໃຈຈາກການປະຕິຮູບ

ຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງສະຖານທີ່ກໍ່ສ້າງ, ການກັບຄືນຂອງ IPOs ຂະຫນາດໃຫຍ່, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງນັກລົງທຶນກ່ຽວກັບການເຄື່ອນໄຫວໃຫມ່ ... ທັງຫມົດແມ່ນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຢ່າງໄວວາໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ - barometer ຂອງເສດຖະກິດ. ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ປະກົດການທີ່ປາກົດຢູ່ໃນຫຼັກຊັບຈໍານວນຫນ້ອຍ, ແຕ່ຢ່າງກວ້າງຂວາງ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຈໍານວນຫຼາຍຄາດວ່າ, ຕະຫຼາດທຶນຍັງລໍຖ້າຕົວກະຕຸ້ນທີ່ຈະຂະຫຍາຍແລະຫັນປ່ຽນໃນຄຸນນະພາບ.

ຕາມທັດສະນະຂອງສາກົນ, ທ່ານ Shengyong Goh, ຫົວໜ້າຄະນະຄົ້ນຄວ້າອາຊີຕາເວັນອອກສຽງໃຕ້ຂອງ CICC (ຈີນ), ຕີລາຄາວ່າ ຫວຽດນາມ ແມ່ນໜຶ່ງໃນບັນດາປະເທດທີ່ມີເສດຖະກິດເຕີບໂຕໄວທີ່ສຸດໃນໂລກ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເສດຖະກິດຍັງມີຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນຄວາມຍືນຍົງຍ້ອນການປ່ຽນແປງພື້ນຖານຈາກ "Innovation 2.0" - ດັ່ງທີ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານຈາກ CICC ເອີ້ນມັນ.

ຕາມທ່ານ Shengyong Goh ແລ້ວ, ຈຸດພົ້ນເດັ່ນອັນໜຶ່ງຂອງຫວຽດນາມ ແມ່ນຄວາມຕັ້ງໜ້າໃນການເຈລະຈາກັບອຳນາດການປົກຄອງ Trump ແລະ ບັນລຸໄດ້ຂໍ້ຕົກລົງດ້ານພາສີອາກອນ 20% ໃນສະພາບການທີ່ຫຼາຍປະເທດສັບສົນກັບນະໂຍບາຍພາສີທີ່ອາເມລິກາ ສະເໜີ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານກໍ່ຕີລາຄາວ່າ ຫວຽດນາມ ພວມຜັນຂະຫຍາຍການປະຕິຮູບຫຼາຍດ້ານ, ເປັນຕົ້ນແມ່ນການສົມທົບບັນດາຫົວໜ່ວຍບໍລິຫານ, ຍົກສູງປະສິດທິຜົນການບໍລິຫານ, ປັບປຸງລະບຽບການ ແລະ ຜັນຂະຫຍາຍບັນດານະໂຍບາຍໜູນຊ່ວຍເສດຖະກິດພາກເອກະຊົນ, ເຊັ່ນ: ມະຕິເລກທີ 68-NQ/TW. ການປ່ຽນແປງເຫຼົ່ານີ້ຊ່ວຍຂະຫຍາຍພື້ນທີ່ການຂະຫຍາຍຕົວ, ໃນຂະນະດຽວກັນ, ການສ້າງພື້ນຖານທາງດ້ານກົດຫມາຍສໍາລັບຕະຫຼາດທຶນເພື່ອພັດທະນາສຸຂະພາບແລະໃນໄລຍະຍາວ.

ຕາມທ່ານ ຟ້າມລູຮົ່ງ, ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ SSI ແລ້ວ, ເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕສອງຕົວເລກໃນຊຸມປີຕໍ່ໄປຕ້ອງການລະດັບການລົງທຶນປະມານ 30-40% ຂອງ GDP. ໃນຊຸມປີຜ່ານມາ, GDP ຂອງຫວຽດນາມຍັງບໍ່ທັນສູງປານໃດ ແລະ ເສດຖະກິດແມ່ນອີງໃສ່ລະບົບທະນາຄານຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ແຕ່ໂດຍໄດ້ວາງເປົ້າໝາຍເຕີບໂຕສອງຕົວເລກ, ທ່ານຮົ່ງແອງກ່າວວ່າ, ມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ພຽງແຕ່ອີງໃສ່ລະບົບທະນາຄານ, ແຕ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການພັດທະນາຕະຫຼາດທຶນ.

“ລັດຖະບານຕ້ອງພັດທະນາ ແລະ ສ້າງຕະຫຼາດທຶນໃຫ້ເຂັ້ມແຂງກວ່າ, ພິເສດແມ່ນສູນການເງິນສາກົນຂອງຫວຽດນາມ ຈະແມ່ນຂໍ້ລິເລີ່ມໃໝ່, ສ້າງກົນໄກເຂົ້າເຖິງແຫຼ່ງທຶນ ແລະ ຈະໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້ຢ່າງວ່ອງໄວໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ,”.

ຂະນະດຽວກັນ, ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານຈາກ SSI, ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການລົງທືນທີ່ໄດ້ຖືກປັບປຸງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະໄດ້ເລີ່ມອອກຄໍາຄິດຄໍາເຫັນຕັ້ງແຕ່ກາງເດືອນສິງຫາ, ຍັງເປັນຕົວກະຕຸ້ນ. ປັບປຸງຂະບວນການລົງທຶນໃຫ້ແກ່ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຢູ່ ຫວຽດນາມ ແລະ ບັນດາວິສາຫະກິດ ຫວຽດນາມ ທີ່ລົງທຶນຢູ່ຕ່າງປະເທດ ຈະຊຸກຍູ້ຕະຫຼາດທຶນຂອງ ຫວຽດນາມ. ນອກຈາກນັ້ນ, ກົດໝາຍສະບັບເລກທີ 90/2025/QH15, ເຊິ່ງລວມມີການປັບປຸງກົດໝາຍວ່າດ້ວຍການລົງທຶນພາຍໃຕ້ຮູບແບບການເປັນຫຸ້ນສ່ວນພາກລັດ-ເອກະຊົນ (PPP), ຍັງເປີດປະຕູກ້ວາງໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດໂຄງການອອກພັນທະບັດສ່ວນບຸກຄົນ ແລະ ອອກບັນຊີທັນທີພາຍຫຼັງອອກ.

ຄາດຫວັງວ່າການກ້າວກະໂດດດ້ານຄຸນນະພາບ

ຄາດວ່າໃນຕົ້ນເດືອນຕຸລາປີ 2025, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມຈະໄດ້ຮັບໝາກຜົນການຕີລາຄາຈາກ FTSE ດ້ວຍຄວາມຄາດຫວັງອັນໃຫຍ່ຫຼວງກ່ຽວກັບຄວາມສາມາດຍົກລະດັບຂຶ້ນສູ່ສະຖານະການຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນ, ພາຍຫຼັງຫຼາຍປີຢູ່ໃນບັນຊີທີ່ລໍຖ້າ. ບໍ່ພຽງແຕ່ຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເທົ່ານັ້ນ, ຫວຽດນາມ ມຸ່ງໄປເຖິງລະດັບສິນເຊື່ອໃນລະດັບ “ການລົງທຶນ” ກ່ອນປີ 2030, ຜ່ານນັ້ນຊ່ວຍໃຫ້ລັດຖະບານ ແລະ ບັນດາວິສາຫະກິດ ຫວຽດນາມ ເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດທຶນສາກົນ ດ້ວຍຕົ້ນທຶນຕ່ຳ, ຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງ 2 – 2,5 ເປີເຊັນ.

ຕາມນັກຊ່ຽວຊານຈາກ VNDirect ແລ້ວ, ນີ້ກໍ່ແມ່ນໜຶ່ງໃນບັນດາປັດໄຈທີ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ບັນລຸແຜນການລົງທຶນພື້ນຖານໂຄງລ່າງຂະໜາດໃຫຍ່, ເຊັ່ນ: ທາງລົດໄຟຄວາມໄວສູງເໜືອ-ໃຕ້, ທາງລົດໄຟຄວາມໄວສູງທີ່ເຊື່ອມຕໍ່ຈີນ, ເສັ້ນທາງດ່ວນເໜືອ-ໃຕ້ ຫລື ເສັ້ນທາງລົດໄຟໃນຕົວເມືອງ. ເພື່ອບັນລຸເປົ້າໝາຍທີ່ກ່າວມາຂ້າງເທິງ, ຫວຽດນາມ ຕ້ອງສືບຕໍ່ເສີມຂະຫຍາຍຄວາມໂປ່ງໃສ, ປັບປຸງກົງຈັກການຈັດຕັ້ງ ແລະ ປັບປຸງລະບົບທະນາຄານ, ຍູ້ແຮງຂະບວນການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃຫ້ກາຍເປັນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນໂດຍ FTSE ແລະ MSCI ໄລຍະ 2025 – 2027, ກ້າວເຂົ້າໃກ້ເປົ້າໝາຍຍົກສູງລະດັບສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດໃນປີ 2030.

ທ່ານຟ້າມລູຮົ່ງກ່າວເນັ້ນວ່າ, ການປະຕິຮູບຈະສືບຕໍ່ດຳເນີນໄປຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ ແລະຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນຕະຫຼາດຍົກລະດັບ. ສິ່ງທີ່ຕ້ອງເຮັດແມ່ນບໍ່ພຽງແຕ່ “ເປີດປະຕູ”, ແຕ່ຍັງແມ່ນຂະບວນການຍົກລະດັບແລະການປ່ຽນແປງໃຫມ່ “ເຮືອນ”. ການຍົກສູງຄຸນນະພາບຂອງສິນຄ້າທີ່ມີບັນຊີລາຍຊື່, ເພີ່ມທະວີການຄຸ້ມຄອງບໍລິຫານວິສາຫະກິດ, ເລັ່ງລັດ IPO ໃຫ້ໄວ, ການຖອນອອກທຶນ ແລະ ຄວາມໂປ່ງໃສດ້ານຂໍ້ມູນຂ່າວສານ… ແມ່ນວຽກງານທີ່ໄດ້ຍົກອອກມາເປັນເວລາຫຼາຍປີ. ຕະຫຼາດມັດທະຍົມທີ່ສົດໃສແລະການກັບຄືນຂອງສັນຍາ IPO ຫຼາຍແມ່ນເປີດຄວາມຄາດຫວັງສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ "ສິນຄ້າ".

ຈາກການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດເຖິງການດັດແປງນະໂຍບາຍ, ຕະຫຼາດທຶນຂອງຫວຽດນາມ ພວມກ້າວເຂົ້າສູ່ລະດັບກ້າວກະໂດດຂັ້ນດ້ານຄຸນນະພາບ, ເຊິ່ງການເຄື່ອນໄຫວຂອງເງິນທຶນບໍ່ພຽງແຕ່ໄດ້ຮັບການ “ເອົາໃຈໃສ່” ເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງໄດ້ຮັບການຍູ້ແຮງຈາກຄວາມຄາດຫວັງຂອງການປະຕິຮູບເສດຖະກິດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ນີ້ຈະເປັນການຊຸກຍູ້ການພັດທະນາຕະຫຼາດທີ່ຍືນຍົງໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ສູ້ຊົນໃຫ້ວິສາຫະກິດຂະໜາດໃຫຍ່ຢ່າງໜ້ອຍ 20 ແຫ່ງເຂົ້າຮ່ວມໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ມູນຄ່າທົ່ວໂລກ

ໃນມະຕິກອງປະຊຸມໃຫຍ່ຄັ້ງທີ 1 ຂອງຄະນະບໍລິຫານງານສູນກາງພັກກະຊວງການເງິນໄລຍະ 2025 – 2030 ທີ່ຫາກໍ່ໄດ້ຮັບການຜັນຂະຫຍາຍ, ບັນດາຄາດໝາຍກ່ຽວກັບການປະຕິຮູບສະພາບແວດລ້ອມແຫ່ງການດຳເນີນທຸລະກິດ, ປັບປຸງຄວາມສາມາດແກ່ງແຍ້ງແຫ່ງຊາດ, ພັດທະນາວິສາຫະກິດຢ່າງຈະແຈ້ງ.

ສໍາລັບວິສາຫະກິດເອກະຊົນ, ສູ້ຊົນໃຫ້ວິສາຫະກິດ 2 ລ້ານວິສາຫະກິດດໍາເນີນທຸລະກິດໃນປີ 2030, ວິສາຫະກິດ 20 ແຫ່ງດໍາເນີນຕໍ່ປະຊາຊົນ 1.000 ຄົນ, ໃນນັ້ນມີວິສາຫະກິດຂະໜາດໃຫຍ່ຢ່າງໜ້ອຍ 20 ວິສາຫະກິດເຂົ້າຮ່ວມລະບົບຕ່ອງໂສ້ມູນຄ່າທົ່ວໂລກ. ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດເອກະຊົນສະເລ່ຍແມ່ນປະມານ 10 – 12%/ປີ, ສູງກວ່າອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ.

ສຳລັບລັດວິສາຫະກິດ, ຮອດປີ 2030, ຈະມີວິສາຫະກິດຂອງລັດຢ່າງໜ້ອຍ 25 ແຫ່ງ ດ້ວຍທຶນຮອນ ຫຼື ທຶນຮອນບັນລຸກວ່າ 1 ຕື້ USD, ໃນນັ້ນ ຢ່າງໜ້ອຍ 10 ວິສາຫະກິດຈະບັນລຸກວ່າ 5 ຕື້ USD; ຈະມີລັດວິສາຫະກິດຢ່າງໜ້ອຍ 30 ແຫ່ງທີ່ມີລາຍຮັບສຸດທິກວ່າ 1 ຕື້ USD.

ສຳລັບວິສາຫະກິດລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ສູ້ຊົນໃຫ້ທຶນຈົດທະບຽນໃນໄລຍະ 2026 – 2030 ປະມານ 200 – 300 ຕື້ USD (40 – 50 ຕື້ USD/ປີ); ທຶນປະຕິບັດປະມານ 150 – 200 ຕື້ USD (30 – 40 ຕື້ USD/ປີ); ອັດຕາການທ້ອງຖິ່ນຫຼາຍກວ່າ 40% ໃນປີ 2030.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/chat-xuc-tac-cho-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-d368110.html