ການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຄ່ອຍໆມາຮອດຈຸດຈົບ?

ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໄວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້

ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຫຼຸດລົງໄວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ຢູ່ໃນ ປະເທດ ທີ່ພັດທະນາແລ້ວ, ເປັນຈຸດປ່ຽນໃຫມ່ໃນການຕໍ່ສູ້ຂອງທະນາຄານກາງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້.

ການເຕີບໂຕຂອງລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໃນອັງກິດ, ສະຫະລັດແລະເອີຣົບໄດ້ເຢັນລົງ, ສ້າງຄວາມຄາດຫວັງວ່າທະນາຄານກາງສາມາດນໍາໃຊ້ເບກແລະເລີ່ມຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີຫນ້າ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່ານີ້ແມ່ນສັນຍານທີ່ຍິນດີຕ້ອນຮັບໃນສະພາບການຂອງເສດຖະກິດໂລກທີ່ຊ້າລົງ, ຍົກສູງຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງ "ການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນ" ຫຼັງຈາກວົງຈອນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນຊ່ວງທີ່ຜ່ານມາ. ບໍ່ພຽງແຕ່ເທົ່ານັ້ນ, ເສດຖະກິດເອີລົບຍັງຕົກຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ.

ພັນທະບັດ ລັດຖະບານ ສະຫະລັດແລະເອີຣົບຍັງສະແດງອາການຂອງຄວາມເຢັນຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນເຊື່ອວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຈະຫຼຸດລົງໃນໄວໆນີ້ໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້.

ທ່ານ Stefan Gerlach, ອະດີດຮອງຜູ້ວ່າການທະນາຄານກາງຂອງໄອແລນ, ກ່າວຕໍ່ Wall Street Journal ວ່າ "ນີ້ແມ່ນຈຸດປ່ຽນຢ່າງຈະແຈ້ງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້." "ນັກລົງທຶນອາດຈະປະຫລາດໃຈກັບວ່າທະນາຄານກາງຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໄວເທົ່າໃດໃນປີຫນ້າ, ອາດຈະເປັນ 1.5 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ."

Cuộc chiến chống lạm phát dần bước vào hồi kết? - 1 — ການເຕີບໂຕຂອງລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໃນອັງກິດ, ສະຫະລັດແລະເອີຣົບໄດ້ເຢັນລົງ, ສ້າງຄວາມຄາດຫວັງວ່າທະນາຄານກາງສາມາດ "ຫ້າມລໍ້" ແລະເລີ່ມຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີຫນ້າ (ພາບ: Shutter Stock).

ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນທົ່ວໂລກຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງປັດໃຈທີ່ຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະໃນສະຖານະການໂລກລະບາດ Covid-19 ແລະການຂັດແຍ້ງລັດເຊຍ - ອູແກຣນ.

ປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້ຂັດຂວາງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທົ່ວໂລກ, ຫຼຸດຜ່ອນກໍາລັງແຮງງານແລະການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາພະລັງງານ, ໂດຍສະເພາະໃນເອີຣົບ. ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ຫຼຸດລົງໃນປັດຈຸບັນ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍປັດໃຈດ້ານການສະຫນອງ, ເຊັ່ນ: ຊຸດກະຕຸ້ນຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດຫຼາຍຕື້ໂດລາ, ແລະຄວາມຕ້ອງການເພີ່ມຂຶ້ນແລະການປະຫຍັດຜູ້ບໍລິໂພກໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ.

ອີງຕາມນັກເສດຖະສາດ, ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງເກືອບສີ່ປີຫຼັງຈາກການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດແລະການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນຈໍາເປັນເພື່ອສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້.

"ພວກເຮົາຄ່ອຍໆອອກຈາກວິກິດການເງິນເຟີ້."

ເຖິງແມ່ນວ່າປະເທດທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຖືກຄິດວ່າຄົງຕົວທີ່ສຸດ, ເຊັ່ນອັງກິດ, ກໍາລັງເລີ່ມເຫັນສັນຍານຂອງການປັບປຸງ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທະນາຄານອັງກິດ (BoE) ກ່າວວ່າມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະຄິດກ່ຽວກັບການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນທົ່ວເຂດເອີຣົບຫຼຸດລົງເຖິງ 2.4% ໃນເດືອນພະຈິກ, ໃກ້ກັບເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB), ຫຼາຍໆປະເທດສະມາຊິກລາຍງານອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າກວ່າເປົ້າຫມາຍຫຼືແມ້ກະທັ້ງເງິນເຟີ້.

ການເຮັດໃຫ້ລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກເຢັນລົງໄດ້ເຮັດໃຫ້ຜູ້ວາງນະໂຍບາຍຂອງເອີຣົບບາງຄົນວ່າການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຮັບໄຊຊະນະ, ແລະວ່າມັນຈະບໍ່ຢູ່ດົນເທົ່າທີ່ມັນເຮັດໃນຊຸມປີ 1970.

ລັດຖະມົນຕີການເງິນ ແລະເສດຖະກິດຂອງຝຣັ່ງ ທ່ານ Bruno Le Maire ກ່າວໃນກອງປະຊຸມລັດຖະມົນຕີເອີຣົບໃນອາທິດແລ້ວນີ້ວ່າ "ພວກເຮົາຄ່ອຍໆອອກມາຈາກວິກິດອັດຕາເງິນເຟີ້ນີ້." "ໃນເວລາຫນ້ອຍກວ່າສອງປີ, ເອີຣົບໄດ້ຄຸ້ມຄອງອັດຕາເງິນເຟີ້."

ນັກລົງທຶນຍັງມີແງ່ດີຫຼາຍ, ເຊື່ອວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ແລະ ECB ຈະເລີ່ມຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີຫນ້າ.

Cuộc chiến chống lạm phát dần bước vào hồi kết? - 2 — ເຖິງແມ່ນວ່າປະເທດທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຖືກຖືວ່າຍັງຄົງຢູ່ຫຼາຍທີ່ສຸດ, ເຊັ່ນອັງກິດ, ກໍາລັງເລີ່ມເຫັນການປ່ຽນແປງ (ພາບ: MH).

BoE ຍັງສາມາດຫຼຸດລົງອັດຕາຈາກທ້າຍປີຫນ້າ, ອີງຕາມບໍລິສັດຂໍ້ມູນ Refinitiv. ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດເຫັນໂອກາດ 30% ຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ Fed ອື່ນ. ເປັນທີ່ຫນ້າສັງເກດ, ຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງການຫຼຸດລົງອັດຕາ Fed ໃນກາງປີຫນ້າໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 23% ເປັນ 86%.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ທະນາຄານກາງໄດ້ມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍ, ຫຼັງຈາກທີ່ປະຫລາດໃຈໃນການຄົງຕົວຂອງໄພເງິນເຟີ້ໃນປີກາຍນີ້. ທະນາຄານແຫ່ງອັງກິດກ່າວໃນເດືອນແລ້ວນີ້ວ່າ ມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະພິຈາລະນາການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະບັນລຸເປົ້າໝາຍ 2% ໃນທ້າຍປີ 2025.

ລາຄາພະລັງງານຍັງອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຖ້າຫາກວ່າຄວາມຂັດແຍ້ງ Israel-Hamas ແຜ່ລາມໄປສູ່ເຂດອື່ນໆຂອງຕາເວັນອອກກາງ, ເຊິ່ງທະນາຄານກາງກ່າວວ່າອາດຈະມີຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້.

ນັກເສດຖະສາດຂອງ Morgan Stanley ຄາດຄະເນວ່າ BoE ຈະຫຼຸດລົງອັດຕາໃນເດືອນພຶດສະພາປີຫນ້າ, ຕາມດ້ວຍ Fed ແລະ ECB ໃນເດືອນຕໍ່ມາ. ໃນຂະນະທີ່ກໍານົດເວລາແຕກຕ່າງກັນ, ມີຄວາມເປັນເອກະສັນກັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ກໍາລັງອ່ອນລົງແລະອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາແມ່ນຢູ່ໃນທາງ.

"ພວກເຮົາຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍໃນທົ່ວເສດຖະກິດກ້າວຫນ້າຈະຫຼຸດລົງໃນປີ 2024," Michael Saunders, ອະດີດເຈົ້າຫນ້າທີ່ຂອງ BoE, ເນັ້ນຫນັກໃນບົດລາຍງານ.

"ຂາສຸດທ້າຍ" ຂອງການແຂ່ງຂັນຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍ

ໃນກໍລະນີຂອງການຫຼຸດອັດຕາ, ຄໍາຖາມຫນຶ່ງຈະເປັນວ່າທະນາຄານກໍາລັງເພີ່ມອັດຕາຄວາມຮຸກຮານເກີນໄປ, ໂດຍສະເພາະໃນເອີຣົບ.

ບັນດານັກເສດຖະສາດເວົ້າວ່າ ການຂຶ້ນອັດຕາຄ່າຈ້າງກ່ອນໜ້ານີ້ ກໍາລັງເລີ່ມເຂົ້າສູ່ເສດຖະກິດ, ຫຼຸດຜ່ອນສິນເຊື່ອ ແລະການໃຊ້ຈ່າຍ. ການສ້າງວຽກເຮັດງານທໍາໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະການຫວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນທັງໃນສະຫະລັດແລະເອີຣົບ, ການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງຊ້າລົງ.

ບໍ່ພຽງແຕ່ເທົ່ານັ້ນ, ອີງຕາມນັກເສດຖະສາດຫຼາຍຄົນ, ຄົວເຮືອນຈະລັງເລທີ່ຈະໃຊ້ຈ່າຍຫຼາຍ, ເພາະວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍສູງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາຕ້ອງການປະຫຍັດຫຼາຍ. ແບ່ງປັນກັບ Wall Street Journal, ຫ້າງສັບພະສິນຄ້າ Printemps ໃນປາຣີ, ປະເທດຝຣັ່ງແມ່ນກຽມພ້ອມສໍາລັບວັນພັກແຕ່ຍັງພິຈາລະນາຈໍານວນສິນຄ້າທີ່ຈະນໍາເຂົ້າຍ້ອນວ່າຜູ້ບໍລິໂພກບໍ່ພ້ອມທີ່ຈະໃຊ້ເງິນຫຼາຍໃນທ້າຍປີ.

ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສັບສົນ, ເງື່ອນໄຂເສດຖະກິດພາຍໃນອາດຈະກາຍເປັນປັດໃຈສໍາຄັນທີ່ສຸດຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງເຂົ້າສູ່ "ຂາສຸດທ້າຍ" ເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງເຖິງເປົ້າຫມາຍ 2%.

ໃນສະຫະລັດ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເຢັນລົງຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດແຮງງານແລະການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກໄດ້ເຢັນລົງ, ແຕ່ຍັງຄົງຄົງທີ່. ນີ້ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດເຊື່ອວ່າຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາຈະສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງໂດຍບໍ່ມີການເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ.

ທ່າມກາງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເຢັນລົງ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ຂອງຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງສະຫະລັດ (FOMC) ໄດ້ຕົກລົງເປັນເອກະສັນທີ່ຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງໃນລະດັບ 5.25-5.5%. ສະມາຊິກ FOMC ຄາດຄະເນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍອີກສີ່ຄັ້ງໃນປີ 2025 ແລະອີກສາມຄັ້ງໃນປີ 2026, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ໃນລະດັບ 2-2.25%.

Michael Gapen, ນັກເສດຖະສາດສະຫະລັດຂອງ BoE, ຍອມຮັບວ່າຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, Fed ອາດຈະຕ້ອງເພີ່ມອັດຕາຕື່ມອີກ. ແນວໃດກໍດີ, ທ່ານກ່າວວ່າ, ເສດຖະກິດມີທ່າອຽງຈະເຢັນລົງ ແລະຈຸດສຸມຈະຫັນໄປສູ່ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີ 2024.

Cuộc chiến chống lạm phát dần bước vào hồi kết? - 3 — ອີງຕາມນັກເສດຖະສາດ, ຄົວເຮືອນຈະລັງເລທີ່ຈະໃຊ້ຈ່າຍຫຼາຍ, ຍ້ອນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍສູງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາຕ້ອງການປະຫຍັດຫຼາຍ (ພາບ: Financial Times).

ທ່ານ Quincy Krosby, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດລະດັບໂລກຂອງນາຍຫນ້າ LPL Financial ກ່າວຕໍ່ CNBC ວ່າ "ການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນເພາະວ່າການຊຸມນຸມກັນໃນຮຸ້ນທີ່ຜ່ານມາຫຼາຍໄດ້ຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາຕ່ໍາໃນໄວໆນີ້." "ຖ້າພວກເຂົາສົ່ງສັນຍານວ່າແມ່ນ, ຕະຫຼາດຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂື້ນ."

ຢູ່ເອີລົບ, ສະຖານະການເສດຖະກິດມີຄວາມທ້າທາຍຫຼາຍກວ່າ. ພາກພື້ນກໍາລັງປະເຊີນກັບສິ່ງທ້າທາຍດ້ານການເຕີບໂຕ, ລວມທັງການຊັກຊ້າຂອງການຄ້າໂລກ, ການຫຼຸດຜ່ອນການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານແລະການເຕີບໂຕຊ້າລົງໃນຕະຫຼາດສົ່ງອອກທີ່ສໍາຄັນ, ຈີນ.

ຄົວເຮືອນເອີຣົບຍັງລັງເລທີ່ຈະໃຊ້ເງິນທີ່ເຂົາເຈົ້າເກັບໄວ້ໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ. ທັງຫມົດນີ້ນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດທີ່ເລິກເຊິ່ງແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຕ່ໍາໃນເອີຣົບ, ກະຕຸ້ນ ECB ທີ່ຈະຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໄວ.

ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາໃນອະນາຄົດ, ນັກເສດຖະສາດແລະນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນກ່າວວ່າການກັບຄືນໄປສູ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າສຸດກ່ອນການລະບາດຂອງພະຍາດແມ່ນເປັນໄປບໍ່ໄດ້, ເນື່ອງຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງ ດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງ .

ກໍາລັງແຮງງານມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງໃນເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນ, ລວມທັງປະເທດຈີນ, ໃນຊຸມປີຂ້າງຫນ້າຍ້ອນວ່າພົນລະເມືອງຂອງຕົນຫຼາຍລ້ານຄົນອອກກິນເບັ້ຍບໍານານ. ຄວາມເຄັ່ງຕຶງລະຫວ່າງຈີນກັບປະເທດຕາເວັນຕົກມີທ່າທີຈະເພີ່ມຕົ້ນທຶນການຜະລິດຍ້ອນບໍລິສັດຍ້າຍໂຮງງານໄປປະເທດອື່ນໆ.

ທີ່ມາ