ນຳເອົາທຶນຕ່າງປະເທດເຂົ້າຕະຫຼາດຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມ

ອີງຕາມຫົວຫນ້າຄະນະກໍາມະການພັດທະນາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ການພັດທະນາຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ສົມທົບກັບນັກລົງທຶນປັບໂຄງສ້າງ, ການຂະຫຍາຍກອງທຶນແລະຊຸດດັດຊະນີຈະຊ່ວຍດຶງດູດການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນໃນໄລຍະຍາວ.

Việt Nam•17/11/2025

ຫຼັງຈາກໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບໂດຍ FTSE Russell, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງຫວຽດນາມພວມໄດ້ຮັບການປະຕິຮູບຢ່າງຮອບດ້ານ. ຈາກການເປີດກວ້າງໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ພັດທະນາຜະລິດຕະພັນການເງິນໃໝ່ໃຫ້ສົມບູນແບບເພື່ອສ້າງຮູບແບບການເກັບກູ້ສູນກາງ (CCP). ບັນດາການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຕັດສິນໃຈເຊື່ອມໂຍງຢ່າງເລິກເຊິ່ງ ແລະ ຍົກສູງທີ່ຕັ້ງຂອງຫວຽດນາມ ໃນແຜນທີ່ການເງິນໂລກ.

ປະຈຸບັນຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບຂອງລັດກໍາລັງກະກຽມອອກລະບຽບການອະນຸຍາດໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດສາມາດສັ່ງຊື້ໂດຍກົງຜ່ານບໍລິສັດຫຼັກຊັບທົ່ວໂລກ, ໃນຂະນະທີ່ສໍາເລັດກົນໄກການຊື້ຂາຍກ່ອນໄລຍະເວລາທົບທວນຄືນເດືອນມີນາ 2026 ຂອງ FTSE Russell.

ອົງການດັ່ງກ່າວຍັງໄດ້ຮ່າງດຳລັດວ່າດ້ວຍລາຍຊື່ບັນດາບໍລິສັດທີ່ມີຫົວຄິດປະດິດສ້າງ, ດ້ວຍມາດຖານກຳໄລທີ່ປ່ຽນແປງໄດ້ ແລະ ເງື່ອນໄຂການຈົດທະບຽນ, ເປີດໂອກາດການລະດົມທຶນໃໝ່.

ໃນເວລາດຽວກັນ, ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບຂອງລັດຈະສົ່ງເສີມ IPOs (ການສະເຫນີຂາຍສາທາລະນະເບື້ອງຕົ້ນ) ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບລາຍຊື່, ອະນຸຍາດໃຫ້ວິສາຫະກິດລົງທຶນຕ່າງປະເທດເຂົ້າຮ່ວມໃນບັນຊີລາຍຊື່, ແລະພັດທະນາຜະລິດຕະພັນອະນຸພັນເຊັ່ນ: ທາງເລືອກດັດຊະນີ, ອະນຸພັນຄໍາ, ETFs ຄໍາ, ຕະຫຼາດຄາບອນ, ແລະຊັບສິນ crypto ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ. ຄະນະກຳມະການຍັງແນະນຳການຊຸກຍູ້ຄວາມສະເໝີພາບ, ການຫັນທຶນຂອງລັດ, ເພີ່ມທະວີແຫຼ່ງສິນຄ້າທີ່ມີຄຸນນະພາບ, ແລະຮັກສາອັດຕາສ່ວນຄວບຄຸມທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ.

ຕາມທ່ານນາງ ຟ້າມທິທູລິງ, ຫົວໜ້າຄະນະພັດທະນາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແລ້ວ, ການພັດທະນາບັນດາຜະລິດຕະພັນໃໝ່ສົມທົບກັບການສ້າງໂຄງປະກອບບັນດານັກລົງທຶນຄືນໃໝ່, ເພີ່ມທະວີບັນດາກອງທຶນ ແລະ ຊຸດດັດຊະນີຈະຊ່ວຍດຶງດູດແຫຼ່ງທຶນໃນໄລຍະຍາວ.

ທ່ານ ຫງວຽນຊວນ, ປະທານຄະນະກຳມະການສູນເກັບກູ້ ແລະ ເກັບກູ້ຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ (VSDC), ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ເພື່ອໃຫ້ແຫຼ່ງທຶນເຂົ້າມາຢ່າງແທ້ຈິງ, ພວກເຮົາຕ້ອງຈັດການ “ຊ່ອງທາງ” ທີ່ນຳໜ້າທຶນ.

ໄລຍະທຳອິດຂອງສູນເກັບກູ້ສູນກາງ (CCP) ຄາດວ່າຈະດຳເນີນໃນໄຕມາດທີ 1 ປີ 2027, ຂະໜານກັບການສ້າງຕັ້ງບໍລິສັດ CCP ຕາມລະບຽບກົດໝາຍ ເພື່ອສ້າງຮູບແບບທີ່ເໝາະສົມກັບຕະຫຼາດຫວຽດນາມ. ນີ້ແມ່ນເງື່ອນໄຂສຳຄັນເພື່ອຕອບສະໜອງມາດຖານຍົກລະດັບຕາມ MSCI, ມຸ່ງໄປສູ່ໄລຍະ 2028-2030.

ຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ເຊັ່ນ: ການຊື້ຂາຍລະຫວ່າງກາງເວັນແລະການຂາຍຫຼັກຊັບທີ່ຍັງຄ້າງແມ່ນຍັງຖືກພິຈາລະນາເພື່ອປະຕິບັດ, ຂຶ້ນກັບຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງລະບົບ KRX.

ທ່ານ ເຈີ່ນແທງລຽມ, ຜູ້ອໍານວຍການວິເຄາະບໍລິສັດຫຼັກຊັບ BIDV (BSC), ສະເໜີຊຸກຍູ້ວິສາຫະກິດຫຼາຍດ້ານທີ່ມີຄຸນນະພາບ, ຫຼາຍຂະແໜງລົງບັນຊີລາຍການໃໝ່ເພື່ອດຶງດູດແຫຼ່ງທຶນໄລຍະຍາວ.

ທ່ານລອງກ່າວວ່າ, ພາຍຫຼັງໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບແລ້ວ, ກອງທຶນລົງທຶນທີ່ມີຄວາມຊ່ຽວຊານຢູ່ບັນດາຕະຫຼາດແຖວໜ້າຈະປັບໂຄງປະກອບຫຼັກຊັບຄືນໃໝ່ ແລະ ຄາດຄະເນວ່າໃນ 1,5-2 ປີຂ້າງໜ້າ, ທ່າອ່ຽງການຊື້ສຸດທິຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຈະກັບຄືນມາເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ.

ຕາມທ່ານ ຟ້າມຮົ່ງເຊີນ, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການສູນວິເຄາະບໍລິສັດຫຼັກຊັບ ໄຊງ່ອນ - ຮ່າໂນ້ຍ (SHS) ແລ້ວ, ສອງກຳລັງຊຸກຍູ້ການສົ່ງເສີມການລົງທຶນ IPO ແລະ ບັນຊີລາຍຊື່ແມ່ນນະໂຍບາຍໜູນຊ່ວຍ ແລະ ຂໍ້ລິເລີ່ມຂອງວິສາຫະກິດ. ດຳລັດ 245/2025/ND-CP ໄດ້ຫຼຸດໄລຍະເວລາລົງລາຍຊື່ IPO ຈາກ 90 ວັນລົງເປັນ 30 ວັນ, ເຮັດໃຫ້ຂະບວນການງ່າຍດາຍ, ເພີ່ມທະວີອັດຕາສ່ວນກຳມະສິດຂອງຕ່າງປະເທດ ແລະ ເພີ່ມທະວີຄວາມໂປ່ງໃສດ້ານຂໍ້ມູນຂ່າວສານ, ຊ່ວຍໃຫ້ວິສາຫະກິດຜ່ອນສັ້ນຜ່ອນຍາວ “ການເດີນທາງໄປຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ”.

ຄຽງຄູ່ກັບຂະບວນການສະເໝີພາບ ແລະ ການຊຸກຍູ້ຂອງພາກເອກະຊົນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຜັນຂະຫຍາຍຢ່າງຕັ້ງໜ້າ, ຍົກສູງຄຸນນະພາບບັນດາແຫຼ່ງສິນຄ້າ ແລະ ສ້າງຄວາມດຶງດູດແຫຼ່ງທຶນຈາກຕ່າງປະເທດຢ່າງແຂງແຮງ.

ຕາມທ່ານ ຫງວຽນຊວນລົກ, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ອົງການຄຸ້ມຄອງທຶນ Dragon Capital ແລ້ວ, ການຍົກລະດັບແມ່ນໝາກຜົນຂອງຂະບວນການປະຕິຮູບຢ່າງສະໝ່ຳສະເໝີ, ເຮັດໃຫ້ໂຄງຮ່າງກົດໝາຍຄົບຖ້ວນ, ຜັນຂະຫຍາຍ CCP ແລະ ບັນຊີສັງລວມ, ຊ່ວຍໃຫ້ແຫຼ່ງທຶນສາກົນເຄື່ອນໄຫວຢ່າງປອດໄພ ແລະ ປະສິດທິຜົນ.

ນັບແຕ່ປີ 2026, ເມື່ອປັດໄຈກຳໄລດ້ານເສດຖະກິດ, ການເມືອງ ແລະວິສາຫະກິດມາເຕົ້າໂຮມກັນ, ຄາດວ່າການເຄື່ອນຍ້າຍທຶນຕ່າງປະເທດຈະກັບຄືນມາຢ່າງແຂງແຮງ. ຄື້ນ IPO ອາດຈະບັນລຸ 47-50 ຕື້ USD ໃນ 3 ປີຕໍ່ໜ້າ, ເປີດໄລຍະການເຊື່ອມໂຍງດ້ານການເງິນຢ່າງເລິກເຊິ່ງ ແລະ ໝັ້ນຄົງ.

ສາມກໍາລັງຂັບເຄື່ອນຂອງການຍົກລະດັບຕະຫຼາດ, IPOs ແລະກະແສເງິນທຶນຕ່າງປະເທດຈະສ້າງການໂຕ້ຕອບໃນທາງບວກ, ກາຍເປັນພື້ນຖານສໍາລັບວົງຈອນການຂະຫຍາຍຕົວໃຫມ່. ດັດຊະນີ VN ສາມາດມຸ່ງໄປເຖິງຈຸດໝາຍ 2.000 ຈຸດໃນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວ, ໃນຂະນະທີ່ເປົ້າໝາຍ 1.800 ຈຸດໃນປີ 2026 ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງຂອງການເຕີບໂຕຕົວຈິງຂອງບັນດາວິສາຫະກິດ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານສັງເກດເຫັນວ່າ IPOs ພຽງແຕ່ເຫມາະສົມສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ມີແນວຄິດເອກະລາດ, ມີລະບຽບວິໄນແລະວິໄສທັດໄລຍະຍາວ. ນັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ວິເຄາະບົດລາຍງານທາງດ້ານການເງິນຢ່າງລະອຽດ, ປະເມີນຮູບແບບທຸລະກິດແລະຄວາມສາມາດໃນການນໍາພາເພື່ອຈໍາກັດຄວາມສ່ຽງດ້ານຂໍ້ມູນ. ໂດຍລວມແລ້ວ, ການຍົກລະດັບຕະຫຼາດແມ່ນໂອກາດເພື່ອຈັດວາງຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມຄືນໃໝ່ໃນແຜນທີ່ການເງິນຂອງພາກພື້ນ, ແຕ່ຍັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຮັກສາຄວາມໄວ້ເນື້ອເຊື່ອໃຈ, ຍົກສູງຄຸນນະພາບສິນຄ້າທີ່ມີບັນຊີລາຍຊື່ ແລະ ຄຸ້ມຄອງທຶນ “ສາຍນ້ຳ” ຢ່າງມີປະສິດທິຜົນ.

ຂະນະທີ່ກະແສເງິນທຶນທົ່ວໂລກສະແຫວງຫາຈຸດໝາຍປາຍທາງທີ່ປອດໄພ, ໂປ່ງໃສ ແລະ ເລິກເຊິ່ງ, ຫວຽດນາມ ຕ້ອງສືບຕໍ່ຢືນຢັນຄວາມສາມາດການປະຕິຮູບ ແລະ ພັດທະນາບັນດາຜະລິດຕະພັນທີ່ຫຼາກຫຼາຍຄື CCPs, ETFs ຄຳ, ຕະຫຼາດກາກບອນ ແລະ ອື່ນໆ ເພື່ອດຶງດູດເງິນທຶນໃນໄລຍະຍາວ ແລະ ຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕເສດຖະກິດ.

ການຄຸ້ມຄອງ “ຊ່ອງທາງ” ຂອງທຶນຕ່າງປະເທດບໍ່ພຽງແຕ່ແມ່ນບັນຫາດ້ານເຕັກນິກ ແລະ ກົດໝາຍເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງແມ່ນຍຸດທະສາດສຳຄັນໃນການເຊື່ອມໂຍງດ້ານການເງິນສາກົນ. ເມື່ອຂະບວນການຍົກລະດັບສຳເລັດແລ້ວ, ການເຄື່ອນໄຫວຢ່າງປອດໄພ ແລະ ໂປ່ງໃສຂອງແຫຼ່ງທຶນຕ່າງປະເທດຈະກຳນົດຜົນສຳເລັດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງຫວຽດນາມ ໃນໄລຍະເຕີບໂຕໃໝ່./.

ທີ່ມາ: VNA

ທີ່ມາ: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm